责任编辑：梁斌 SF055 俞敏洪今日发文称，这段时间，很多朋友对于孙东旭老师的情况比较关心，我在这里做一个简单的解 释。 东旭和我，是东方甄选的创始人。没有东旭的努力和坚忍不拔的奋斗，就不可能有东方甄选的发 展和今天。近期，东旭因为个人原因，提出不再继续工作。我鼓励他坚持下去，相信公司会越来越好， 并希望他未来适当的时候回到管理岗位。但他经过了认真思考后，觉得还是想离开。最终，我同意他离 开，不再参与公司工作。我们俩之间保持着很好的沟通，没有任何龃龉和隔阂，请朋友们放心。 我会 继续努力，和全体东方甄选成员保持密切良好的沟通，带领大家奋发前行，为朋友们提供美好安全的产 品。 ...

责任编辑：何俊熹 11月6日，近日，有多方爆料王一博到期不续约乐华，将乐华娱乐推至舆论的风口浪尖。 对于王一博是否将离开乐华娱乐，乐华投资者关系部门向《BUG》栏目回应称："这个事情等官方宣 布。"当被问及王一博的离开会否影响公司等，该工作人员表示："他与公司的合约原本也要到明年才到 期。" ...

责任编辑：何俊熹 值得一提的是，在乐华娱乐账号查询王一博发现，其今年仅发了3次王一博相关动态，分别为维权案件 和新春祝福，距24年13次动态存在明显差异。此外，乐华娱乐2025年中期报告中未提及王一博，而在 2024年年报、2024年中期报告中则均有提及。 对于王一博是否将离开乐华娱乐，乐华投资者关系部门向《BUG》栏目回应称："这个事情等官方宣 布。"谈及王一博若离开乐华娱乐，公司是否有相关风险控制预案？上述乐华娱乐工作人员回应称："首 先没有人说他一定会离开。" 并进一步表示，王一博与公司的合约原本要到明年才到期，"到时候请看 我们官方的宣布。" 11月6日，近日，有多方爆料王一博到期不续约乐华，将乐华娱乐推至舆论的风口浪尖。 作为乐华娱乐当之无愧的"顶流"，王一博的商业价值与公司业绩深度绑定。据媒体报道，2024年乐华娱 乐总营收7.65亿，被誉为"顶流印钞机"的王一博贡献占比超过60%，其代言数量更一度占据公司艺人商 务总量的半壁江山。 ...

又一大型房企债务重组实现重大进展。 11月6日早间，碧桂园(HK02007，股价0.570港元，市值159.53亿港元)公告称，其境外债务重组方案在11月5日举行的债权人会议上顺利通过。在两个债务 组别的投票中，均获得出席并投票的债权人中超过75%债权金额的赞成票。其中，组别一(银团贷款组别)赞成票对应债权金额占组别一出席并投票债权金 额的83.71%；组别二(美元债及其他债权)赞成票对应债权金额占组别二出席并投票债权金额的96.03%，达成裁定通过的必要条件。 这也意味着，这家头部民营房企的境外债务重组跨过最关键的一道坎。根据公告，在境外重组方案所有选项足额认购的情况下，重组完成后碧桂园预计降 债规模约117亿美元，对应约人民币840亿元(如无特别说明，均为人民币，下同)有息债务。更为关键的是，重组完成后预计确认最高约700亿元重组收 益。 历时300天 在本轮持续数年的行业深度调整中，房企债务风险高企，其面临的形势之严峻前所未有。中指研究院监测显示，2020年房企首次出险，2021年出险房企数 量增至16家，2022年更是达到44家。 碧桂园爆雷始于2023年。当年8月10日，碧桂园发布盈利预警；同年8月 ...

上市概况与股价表现 - 小马智行和文远知行于11月6日在香港交易所挂牌上市，形成“美股+港股”双重主要上市格局，两家公司此前已于2024年分别完成美股上市[1] - 文远知行港股发行价为每股27.10港元，募资总额（绿鞋前）为23.9亿港元；小马智行发行价为每股139港元，绿鞋后集资额为77亿港元[1] - 两家公司均计划将约40%的募集资金用于加速L4级自动驾驶技术的商业化进程[1] - 上市首日上午，文远知行股价报23.50港元，较发行价下跌13.28%；小马智行股价报120.3港元[4] - 公司创始人将股价波动归因于锚定美股价格及市场流动性影响，并强调对规模化商业化和未来发展充满信心[4] 业务运营与财务表现 - 小马智行拥有超750辆Robotaxi车队，计划年底前扩充至千辆；文远知行在全球运营超1400辆L4自动驾驶车队，其中Robotaxi超过700辆[5] - 2024年，文远知行Robotaxi及相关服务收入为667.7万美元，占比13.2%；2025年上半年该收入达865.9万美元，占比提升至31%[5] - 2024年，小马智行自动驾驶出行服务收入为726.6万美元，占比9.4%；2025年上半年该收入为325.6万美元，占比9.2%[5] - 小马智行自动驾驶卡车服务收入显著，2024年达4036.5万美元，占比53%；2025上半年为1730万美元，占比48.8%[5] - 文远知行在自动驾驶小巴和无人驾驶环卫车领域有布局，2024年收入分别为1112.4万美元和772.2万美元[6] - 两家公司技术授权服务收入的占比均在30%到40%之间[6] 公司战略与盈利展望 - 小马智行计划在2028至2029年实现盈利，港股上市有望显著加速该目标的实现[8] - 公司核心任务已从技术验证转向规模化扩张，未来3-5年将重点组建更大规模车队和获取更多订单[8] - 文远知行强调其近期技术突破及海外市场深耕推动2025年第二季度Robotaxi业务营收实现约8倍增长[13] - 公司选择港股上市是看中其对公司全球化战略的支撑作用，募资将用于招募全球人才、加强算力建设、扩大车队及构建销售网络[13] 行业前景与竞争格局 - 西南证券预测，2030年中国与全球Robotaxi市场规模将分别达到4888亿元与8349亿元[9] - 高盛预计中国Robotaxi市场将从2025年的5400万美元增长至2030年的120亿美元，并在2035年达到470亿美元[9] - 行业迎来资本化与商业化双轮驱动阶段，曹操出行、享道出行等企业也加速登陆资本市场或推进上市计划[9] - 自动驾驶算法在中国路况下得到充分验证，且中国新能源汽车产业链带来成本优势，单车传感器与计算单元总成本已从百万元级压缩至20万-30万元区间[9][12] - 小马智行第七代Robotaxi采用100%车规级零部件，全车传感器与算力总成本预计控制在15万元以内，车辆日均折旧摊销降至百元内[12] - 行业竞争加剧，除专业公司外，自动驾驶供应商与整车厂如元戎启行、小鹏汽车也加快布局，推动行业进入多元化竞争阶段[12]

智通财经APP获悉，荣尊国际控股(01780)再跌超52%，近两日累计跌幅接近七成。截至发稿，跌 39.09%，报0.67港元，成交额5783.86万港元。 消息面上，荣尊国际控股近日公告，完成控股股东私人配售3.72亿股，占本公告日期公司现有已发行股 本的60%。于完成后，柳濑健一先生及金子博博士通过卖方持有9300万股股份，占公司已发行股本总额 的15%。因此，柳濑健一先生、金子博博士及卖方均不再是本公司的控股股东。值得注意的是，10月31 日，荣尊国际控股股东将股票由结好证券转入贝塔国际证券，转仓市值4.35亿港元，占比43.81%。 ...

行业拐点与资本认可 - 全球自动驾驶行业从技术验证期迈向规模商业化的临界点，产业变革信号明确 [2] - 小马智行于2025年11月6日成功回港上市，创下2025年全球自动驾驶最大规模IPO及港股AI领域最大规模IPO，标志着“自动驾驶港股第一股”诞生和“美股+港股”全球双主场战略迈出关键一步 [2] - 国际资本重新押注自动驾驶，ARKQ基金在2025年二季报披露后首次建仓小马智行斥资1290万美元，并在9月17日和18日分别加仓88335股和31764股 [4] - 英国柏基资本二季度斥资超1亿美元重仓入股，富达投资、威灵顿管理等14家国际顶级机构集体增持，小马智行成为全球资本押注自动驾驶的核心标的 [5] - 低利率环境为长周期高投入科技企业提供友好融资条件，AI技术突破为自动驾驶注入新动能，国际资金重新评估板块长期成长性 [6] - ARK报告预测到2030年全球Robotaxi市场规模将达到10万亿美元，行业总估值高达34万亿美元 [7] 公司财务与业务表现 - 2025年上半年公司实现营收3543万美元（约合人民币2.54亿元），同比增长43.3% [4] - 核心业务Robotaxi板块上半年收入达325.6万美元（约合人民币2332万元），同比大幅增长178.8% [4] - Robotaxi乘客车费收入在2025年第一季度和第二季度分别实现约800%和超300%的同比飙升，全无人Robotaxi日均订单量超15单 [12] - 公司预计2025年实现单车运营盈亏平衡，开始迈向Robotaxi大规模商业化之路 [12] - 公司拥有超过720辆Robotaxi及170多辆Robotruck，预计年底Robotaxi车辆数量达千辆规模 [8] - 公司是目前唯一在北京、上海、广州、深圳四大一线城市均取得无人驾驶出行服务许可并开展全无人收费运营的企业，在广州、深圳等地提供7x24小时全天候运营 [8] - 截至2025年，公司累计测试与运营里程超7000万公里，其中全无人驾驶路测里程超1000万公里 [9] - 自动驾驶卡车货运量超10.7亿吨公里，自动驾驶里程约为680万公里 [11] 技术突破与成本优化 - 第七代L4级Robotaxi与北汽、丰田、广汽合作开启量产，完成产能爬坡进入稳态生产，并在北京、上海、广州获得L4级自动驾驶示范许可 [10] - 第七代Robotaxi使用自研车规级域控制器（四颗英伟达OrinX芯片），100%采用车规级零部件，生产物料成本较上一代大幅下降70%，设计寿命达10年60万公里 [10] - 公司是全球首家也是目前唯一使用车规级SoC计算芯片实现L4级全无人Robotaxi的企业，花旗银行报告指出其自动驾驶系统方案BOM成本全球最低 [10][11] - 自研域控制器算力达1016 TOPS，体积、重量、功耗降低超50%，成本降低80%，成为全球首个可大规模商业化的L4全场景量产域控解决方案 [15] - 世界模型（PonyWorld）通过强化学习生成仿真训练环境，每周生成百亿公里测试数据，支持虚拟司机自我演进，大幅压缩研发周期（第七代Robotaxi从首发到运营仅用7个月） [13][15] - 自动驾驶系统实现50万小时全场景全天候全无人驾驶运营零事故，接管率低至1次/百万公里（行业平均为1次/10万公里），L4安全性比人类驾驶高10倍 [14] 商业化路径与盈利前景 - Robotaxi投放量达1000台时运营将达盈亏平衡点，超过后每增加一台车辆成本更低毛利率更高，进入自我造血阶段 [11] - Robotruck业务复用Robotaxi 80%技术，通过B端场景率先实现单线盈利，反哺Robotaxi长期技术迭代与市场拓展 [11] - 公司已成功跨越技术验证阶段，进入规模化运营加速周期，盈利时间表明确 [12]

上市概况 - 公司于11月6日在香港联合交易所主板挂牌上市，发行价为139港元/股 [1] - 公司已悉数行使发售量调整权，共计发行约4825万股，绿鞋机制行使后募集资金可达77亿港元 [1] - 公司构建起“美股+港股”双重主要上市架构，此前已于2024年11月在美国纳斯达克上市 [1] 业务与商业化 - 本次港股IPO集资所得款项净额约50%将用于L4自动驾驶技术的大规模商业化，包括业务开发、生产、销售与营销等 [1] - 公司致力于开发L4级自动驾驶技术，聚焦自动驾驶出行服务，同时拥有自动驾驶卡车服务和技术授权与应用业务 [2] - 公司Robotaxi车队规模已突破720辆 [2] 财务表现 - 公司2025年上半年营收达3543万美元，同比增长43.3% [1] - 公司2025年上半年Robotaxi业务收入涨势强劲，达325.6万美元 [1] - 公司营收规模自2022年至2024年持续扩大 [1] 市场与战略意义 - 双重主要上市架构有助于公司在定价机制、流动性来源与投资者构成上形成跨市场协同 [1] - 该架构为未来纳入港股通、吸引内地投资者参与奠定了制度基础 [1] - 公司通过不同商业场景验证L4自动驾驶技术的适应性和可扩展性 [2]

消息面上，荣尊国际控股近日公告，完成控股股东私人配售3.72亿股，占本公告日期公司现有已发行股 本的60%。于完成后，柳濑健一先生及金子博博士通过卖方持有9300万股股份，占公司已发行股本总额 的15%。因此，柳濑健一先生、金子博博士及卖方均不再是本公司的控股股东。值得注意的是，10月31 日，荣尊国际控股股东将股票由结好证券转入贝塔国际证券，转仓市值4.35亿港元，占比43.81%。 荣尊国际控股(01780)再跌超52%，近两日累计跌幅接近七成。截至发稿，跌39.09%，报0.67港元，成交 额5783.86万港元。 ...

11月4日，星巴克中国易主。在进入中国26年后，星巴克中国将60%的控股权卖给了博裕资本。双方计划，未来将中国门店数量扩展至2万家，以同其他咖 啡品牌继续争夺中国市场。 据媒体报道，星巴克作为最早进入中国的连锁咖啡门店，在中国的市占率已从巅峰期的60%降至14%，被本土的瑞幸（35%）和库迪（18%）反超。 曾几何时，星巴克标榜的中产生活、提倡的精致服务、开创的第三空间营销模式，被当作成功范本写进商学院的教科书。如今市场遇冷，星巴克中国不得 不做出策略调整。 搜狐文化编辑部精选了9本关于星巴克和咖啡文化的好书，特此呈上。 一路向前：星巴克创始人董事会主席霍华德·舒尔茨亲笔自传 [美] 霍华德·舒尔茨/[美] 乔安·戈登 著 张万伟 译 有一本名叫《全球上瘾》的书，解释了咖啡如何搅动人类历史。书中认为，咖啡作为一种成瘾性消费品，注定是门好生意。 但这门生意不好做。最新财报显示，星巴克中国的门店数量占全球总数20%，却只贡献了全球8.3%的营收。 中信出版社 2011-04 1971年，星巴克创立于美国西雅图。1982年，对星巴克抱有浓厚兴趣的霍华德·舒尔茨加入星巴克，担任市场和零售营运总监。 然而，因为无法劝说 ...