© 2025 Nielsen Consumer LLC. All Rights Reserved. 共谋货架和谐： 2025年自有品牌与厂商品牌全球展望 亚太地区主要发现 《2025年自有品牌与厂商品牌全球展望》 亚太地区年度销售额 同比增长 +9.6% 全球：4.3% 全球：4.3 % 54% 亚太地区消费者表示，他 们购买的自有品牌产品可 能比以往任何时候都多 全球：53% 全球：53 % 亚太地区的自有产品销售额领先于全球增 长步伐，消费者对自有品牌产品的接受度 正在逐渐提高。 © 2025 Nielsen Consumer LLC. All Rights Reserved. 《2025年自有品牌与厂商品牌全球展望》 54% 亚太地区消费者 认为自有品牌是 知名品牌的良好 替代品。 67% 的亚太地区消费者表示， 69% 亚太地区消费者 认为自有品牌物 有所值。 全球：68% 全球：69% 全球：60% 60% 亚太地区消费者 表示，如果自有 品牌产品的种类 更加丰富，他们 会购买更多。 得益于偏见的逐渐消退、价值主张的日益 凸显以及需求的持续增长，自有品牌产品 正迈向新的高度。 © 2025 Niel ...

p o ���� 侦探 数据分析师 代理 ::: 任拓胜算AI洞察操作系统 Nint 任拓 输入 输出 任拓胜算AI Nint Prophet® 行业洞察及解决方案 "问题及需求" • 内容如何优化? 内容营销策略方向 √ NLP、ASR、 大模型 • ROI如何提升? 图神经算法 新品主推策略，包括渠道、定 V 治理推算 OCR …… 价、内容等建议 • 新品如何布局? 标签科学 Nint行业 产品创新机会洞察 算法 知识图谱 原生数据+公开信源 Nint 任拓 AI驱动洞见 3T标签科学，2位数提效新品/内容回报 Nint任拓集团CMO 曹力 :::: Al的猛进 Nint 任拓 ::: AI洞察操作系统的3层构架 Nint 任拓 AI交互层 (AI 多模态理解 启发式互动 多模态交付 Al Agent 人机交互 据安全权合 任拓胜算Al Nint Prophet® AI算法层 NITU 一方数据（人群数据/会员数据/预算数据 ……) 三方数据(电商+社媒 全类型数据测量) 原生数据层 公开权威信源 二方数据 (媒体平台数据/供应商数据 …… ) :: 生意的底层逻辑:供需关系 Nint 任拓 供对货 完 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级） [1] 报告的核心观点 - Robovan即无人物流车，支持L4级自动驾驶技术，旨在解决无人运输、无人卸货和无人搬运三大物流痛点，尤其在无人运输和无人卸货领域作用显著，电商快递仅占无人配送20%市场，生鲜医疗/商超快消和批发市场也是重点领域 [2][7] - Robovan具备稳定安全的行驶基础，能提高快递公司经营效率并降低成本，如极兔网点单票成本下降超30%，顺丰提升配送效率 [2][11][16] - 主要厂商包括新石器、九识智能和白犀牛，各有技术、产品、合作等方面优势 [3][4][5] - 物流与零售行业和Robovan企业合作众多，下游应用场景广泛，可预见市场有500万辆，且能带来成本降低和效率提升等显著效果 [32] 各部分总结 Robovan介绍 - Robovan是支持L4级自动驾驶技术的无人物流车，用于解决无人运输、无人卸货和无人搬运痛点，无人配送针对分拣中心到快递驿站场景，生鲜医疗等也是重点领域 [2][7][10] Robovan优势 - 多重安全防护机制确保行驶稳定，能实时分析交通选最佳路线，支持云端智能调度管理，提升运营效率 [11][12] - 可降低快递公司成本、提高效率，如极兔单票成本降超30%，顺丰调整班次提高配送效率 [2][16] 主要厂商情况 新石器 - 掌握全链路技术模块，有整车自研制造能力，产品模块化设计支持量产，适应复杂环境 [21] - 与多家快递物流企业合作解决末端配送难题，在移动零售和城市公共服务有应用 [18] 九识智能 - 有多款产品适用于不同场景，发布四款L4级无人车及对应标准版FSD价格，增加收入来源 [22][23] 白犀牛 - 与多家快递物流方及零售商深度合作，得益于乘用车辅助驾驶，降低自身成本 [5][26] Robovan下游空间测算 - 物流与零售行业和Robovan企业合作多，下游应用场景中电商快递等各占一定比例，可预见市场有500万辆 [32] - 某头部物流公司武汉网点投入无人配送车，提前到货时间，降低油费和单票直送成本 [32]

ISSN 1684-0364 SERIES 210 STUDIES AND PERSPECTIVES ECLAC SUBREGIONAL HEADQUARTERS IN MEXICO Who provides childcare? Analysing the distribution of care work in Mexico Magali N. Alloatti Ana Luíza Matos de Oliveira Thank you for your interest in this ECLAC publication Please register if you would like to receive information on our editorial products and activities. When you register, you may specify your particular areas of interest and you will gain access to our products in other formats. Register Click on ...

行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 核心观点 - 印尼考虑采购中国歼 - 10 战斗机，有望带动军贸市场景气度提升 [1][2][10] - 展望 2025 年，“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，新技术、新产品、新市场方向或蕴含更大弹性 [2] - 建议关注航空航天主线和“查漏补缺”新重点、蕴含更大弹性的新技术新产品新市场两条投资主线 [2] 行情概览 军工板块表现 - 本周中证军工指数上涨 0.07%，申万军工指数上涨 0.41%，上证综指上涨 1.13%，深证成指上涨 1.42%，沪深 300 指数上涨 0.88%，军工板块在 31 个申万一级行业中涨幅排第 24 位 [16] 个股表现 - 本周军工涨幅前十的个股为新光光电（+10.62%）、华伍股份（+ 9.71%）等 [18] 军工板块及重点标的估值水平 - 截至 2025 年 6 月 6 日，中证军工指数为 10727.13，军工板块 PE - TTM 估值为 103.35，PB 估值为 3.29，历史上 79.75%的时间板块 PE - TTM 估值、43.53%的时间板块 PB 估值低于当前水平 [21] - 展示部分军工标的 PE - TTM 估值及估值分位 [22] 数据跟踪 定增数据跟踪 - 展示烽火电子、钢研高纳等部分军工上市公司定向增发情况 [24] 股权激励数据跟踪 - 展示中航重机、航天电器等部分军工央企上市公司股权激励情况 [26] - 展示盟升电子、振芯科技等部分非军工央企上市公司股权激励情况 [27] 重点细分领域信息跟踪 - 重庆发布首批低空经济应用场景清单 42 项和能力清单 40 项，围绕超大城市现代化治理和低空货运物流两大领域 [28][29] - 泰国空军宣布从瑞典采购萨博“鹰狮”战斗机 [30] - 6 月 6 日，伦敦金属交易所金属镍现货结算价格较上周末涨 0.5%，长江有色市场镍板现货均价涨 0.65% [31] - 5 月 27 日，宝鸡钛产业研究院给出海绵钛市场报价区间 [34] - 6 月 6 日，上海有色市场金属钒（≥99.5%）现货均价 1450 元/千克 [35]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告分析波哥大通过增值税为城市交通项目融资的创新方法，探讨土地价值捕获的经济基础和法律框架，介绍1995 - 2018年五个增值计划案例，分析税收收入演变，为发展中城市通过价值捕获工具为交通项目融资提供经验教训 [13][15][21] 根据相关目录分别进行总结 引言 - 哥伦比亚百年前立法允许土地价值捕获，波哥大等城市用增值贡献为城市建设融资，但案例显示建设范围小于承诺且耗时更长，2023年该市出台新法律框架 [20] - 报告分析1995、2005、2010、2013和2018年增值计划，旨在为发展中城市提供经验，通过文献回顾、访谈和数据收集开展研究 [21][22][23] 文献综述：改善或增值税的基础 - 交通项目扩大出行服务供应，若收益大于成本则项目合理，其好处包括降低出行成本、增加出行量、节省时间等，还会吸引人们在项目附近居住，导致房地产需求增加、价格上涨，这为土地价值捕获提供经济基础 [26][27][28] - 土地价值捕获认为可通过征收改善税来获取部分增值以资助交通项目，改善税与财产税有相同基础即地籍，前者专款专用，后者无此特点，确定项目受益者、考虑纳税人负担能力和总税收负担很重要 [30][41][46] 哥伦比亚和波哥大增值的法律基础 - 哥伦比亚1921年立法允许国家政府捕获基础设施投资带来的价值，1936年授权波哥大使用，1938年授权所有省会使用，1991年宪法规定只有市政当局可对财产征税，1997年土地使用规划法规定基础设施成本分配方式，法律明确增值收入用于交通项目建设 [50][51] - 法律允许两种估算项目收益和分配成本的方法，即麦德林学派和波哥大学派，还允许市政当局收回应急和行政成本，后取消相关百分比限制，波哥大1987年第7号法令规范增值税征收，包括确定受益区域、分配税收、设立监督委员会、公民参与和投诉机制等 [52][53][58] 五个通过增值税资助的项目 - **1995年增值计划**：Mockus政府获批两个项目，后经修改和调整，最终完成项目数量少于预期，成本高于估计，需其他收入来源弥补资金缺口 [62][63][65] - **2005年大型增值计划**：Garzon政府获批最大增值计划，分四个阶段，涵盖众多交通项目，国际文献常以此为例，该计划因规模大、覆盖广减少公众阻力，但因公式复杂、纳税人不理解、总税收负担问题等导致大量投诉，且与地籍更新冲突，最终部分项目被取消，资金退还纳税人 [73][77][79] - **2010年增值计划**：Moreno - Rojas政府获批项目，该法令包含确定增值税的公式，后因采用其他土地价值捕获工具，项目被暂停和废止 [86][87][91] - **2013年增值计划**：Petro政府修改2005年计划，取消部分阶段，调整项目内容，由一般税收和债务融资，部分项目建设进度达80%以上，同时退还之前计划的增值税收 [92][93][94] - **2018年增值计划**：Penalosa政府获批项目，主要集中在高收入和工业区，范围包括道路升级、自行车道建设和社区中心等，设计初步，下一届政府需详细设计和招标，该计划向富人征税，减少投诉，但因人行道升级复杂、公民参与等因素导致建设延迟 [98][101][105] 2023年增值税框架 - 2023年9月市议会批准第915号法令，取代1987年第7号法令，主要变化包括项目需有最终设计、开展支付能力研究、在建设开始或完成后征税、取消监督委员会、加强公民参与、提供项目进度电子更新、未完成项目需退还增值收入等 [113][114] 波哥大税收收入演变——增值和拥堵收费 - 波哥大政府通过改革提高税收征收额、降低成本，包括改善地籍、数字化商业数据等，主要税收来源包括财产税、销售税、车辆税、燃油附加费、城市发展税、游戏和表演税等，各税种收入有不同程度增长 [116][121] - 燃油附加费用于道路维护和公共交通项目，曾因国际油价波动引发抗议，政府采取设立燃油价格稳定基金和设定固定附加费等措施，但基金效果不佳成为补贴，纳税人数量和人均税收收入各有变化 [122][123][125] - 波哥大地籍先进，记录的建筑面积、注册财产数量和总地籍价值均有增长，使财产税收入增加，该市信用评级高，融资成本低，增值税和拥堵收费是重要收入来源，预计拥堵收费收入将增加 [130][131][141] 波哥大改善税经验对其他城市的启示 - 其他城市可借鉴波哥大经验，包括制定相关立法、改善公共财政、完善地籍、确保成本效益、考虑纳税人负担能力、设定全市标准、采用最终设计和合同、加强公民参与、采取增收措施等，每个能产生超过征收成本的收入来源都有助于资助城市交通系统 [154][155][156]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 运输基础设施和服务面临气候和灾害风险，投资韧性基础设施可助力社会和经济适应气候变化，世界银行集团估计每投资1美元可产生4美元收益 [23][24] - 运输韧性融资存在挑战，如资金难衡量效益、适应融资与缓解融资失衡、全球气候融资设施对运输韧性关注不足等，需加大投资并采取创新解决方案 [26][27][32] - 报告提出创新解决方案，包括获取国际气候融资、动员国内公共资源、解决融资挑战、采用创新金融机制和促进私营部门参与等，以缩小运输韧性融资差距 [34][35][43] 根据相关目录分别进行总结 1. 引言 - 发展中国家适应融资需求大，2030年前每年需2120亿美元，2031 - 2050年每年需2390亿美元，远高于2022年的630亿美元，且适应融资远少于缓解融资 [48][49] - 2022年运输部门在630亿美元全球适应融资中仅获得10亿美元，占比1.6% [50] - 运输在适应政策中的重要性可能增加，但量化运输韧性效益困难，公共资源主导当前适应融资，私营部门可成为运输韧性的关键资金来源 [52][53][55] 2. 气候融资设施 - 确定了42个气候融资设施，包括32个兼顾缓解和适应行动的设施以及10个仅专注适应的设施 [74] - 兼顾缓解和适应的设施很少将运输韧性作为明确优先事项，7个适应重点设施涵盖运输，6个设施指定运输合格子部门 [75][76][77] - 三分之一的设施涵盖所有活动范围，三分之二专注上游和中游活动，多数设施提供赠款 [78][79][80] 3. 公共资金机制和税收措施 3.1 公共资金审查 - 确定了33个公共资金机制，88%支持运输部门，但无明确支持运输韧性项目的目标 [84] - 国家道路基金对韧性的支持不明确，国家/地方气候基金、公共基础设施基金和国家开发银行在支持运输韧性方面存在不足，且透明度需提高 [85][90][96] 3.2 可能增加公共资金的税收措施 - 确定了29项税收措施，包括基础设施税、碳税、车辆税和燃料税 [97] - 基础设施税在多数国家未充分利用，仅5个国家积极使用，各类税收工具可筹集运输韧性投资资金，应探索不依赖道路使用和传统运输技术的税收措施 [99][100][103] 4. 促进私营部门参与气候韧性运输的障碍、机会和干预措施 4.1 障碍、机会和干预措施概述 - 通过利益相关者咨询和文献回顾，考虑上游、中游和下游阶段，分析了促进私营部门参与气候韧性运输的障碍、机会和干预措施 [107][108] - 上游存在缺乏政策指导等障碍，可利用现有立法和政策提供机会，应整合运输韧性需求和政策优先事项；中游存在缺乏投资准备项目等问题，可利用现有指导文件和气候数据，应提供项目准备资金；下游存在项目管道有限等挑战，可利用适应重点设施和混合融资，应提供优惠融资和创新金融工具 [110][114][116] 4.2 案例研究 - 介绍了巴基斯坦卡拉奇快速公交项目和巴西基于绩效的道路修复和维护合同案例，展示了气候风险评估、韧性措施整合和利用优惠融资的良好实践 [118][121][129] 5. 私营部门参与运输韧性的路线图概述 5.1 愿景、目标、优先事项和关键行动领域 - 路线图旨在促进向韧性运输的系统性和长期转变，目标是动员私营部门参与建设和维护韧性运输基础设施和服务 [142][145] - 包括政策和制度能力、项目管道开发、项目和公共资金、融资四个关键优先事项及具体行动领域 [145][146] 5.2 导航路线图 - 用户可通过回答关键问题确定相关章节，以识别差距和改进领域，确保将韧性考虑纳入运输项目 [150] 6. 政策和制度能力 6.1 将韧性运输纳入政策目标 - 建立韧性运输政策目标可促进私营部门参与，政府可通过多种政策工具强调其重要性，如肯尼亚、乌干达和越南在国家自主贡献中确定运输适应项目 [162][163][165] - 政府应将气候和灾害韧性纳入相关政策工具，设定韧性目标并确定战略行动 [165] 6.2 加强公私伙伴关系框架 - 公私伙伴关系框架可通过政策改革、制定指南和工作文件以及建立项目审批制度来整合韧性，如菲律宾在公私伙伴关系法典中强调气候韧性，牙买加开发气候风险评估方法 [166][169][175] - 推荐使用世界银行集团的气候工具包，建立网关流程可确保韧性要求有效实施 [177][178] 6.3 促进机构协调和能力建设 - 应明确各政府机构在公私伙伴关系项目中实施韧性要求的责任，制定人力资源计划以加强政府官员的能力 [181][186] 7. 项目准备 7.1 提供项目准备资金 - 运输韧性项目需要额外的项目准备资金，可建立项目准备基金，确保其涵盖韧性相关活动 [190][191][192] 7.2 加强合同签订方法 - 基于绩效的合同可将韧性和可持续性目标纳入合同安排，包括设计建造运营维护、运营和维护等多种类型，应精心规划并整合韧性考虑 [196][202] - 政府可采取增强风险识别和评估、开发风险分配框架等最佳实践 [204] 7.3 韧性合同条款 - 应采用积极的气候风险管理方法，要求私营伙伴更新相关计划，考虑不可抗力、意外事件等条款 [207] - 传统不可抗力条款在气候变化背景下存在局限性，应采用明确参数的定义，避免开放式定义 [211][214]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2025年3月28日缅甸发生Mw7.7级地震，是该国至少100多年来最具影响力的地震，造成重大人员伤亡和经济损失 [23][29] - 直接经济损失估计为109.7亿美元，约占缅甸2024/25财年GDP的14%，住宅建筑损失最大，基础设施也遭受严重破坏 [23][78] - 地震对社会和性别产生广泛影响，弱势群体和女性受到的影响更大，重建成本可能高于损失估计 [112][115][128] 根据相关目录分别进行总结 1.0 引言 - 报告对2025年3月28日缅甸Mw7.7级地震造成的实物资产直接经济损失进行快速评估，旨在支持应对规划、恢复战略和未来风险降低干预措施 [28] - 地震是该国自1912年或1839年以来最具影响力的地震，可能是有记录以来最致命的地震，造成强烈地面震动、建筑物倒塌、人员伤亡和基础设施破坏，且该国政治不稳定加剧了灾情 [29] 1.1 背景 - 2023年缅甸人口超5400万，约69%居住在农村地区，地震影响区域包括内比都、仰光至曼德勒的主要交通走廊和曼德勒地区 [31] - 地震发生时，缅甸正处于内部冲突和人道主义危机中，自2021年军事接管以来，该国政治不稳定、经济受扰、人口流离失所、公共服务紧张，此前的热带气旋和台风也削弱了其应对灾害的能力 [32][35] 1.2 实皆断层历史破坏性地震总结 - 缅甸因位于板块复杂汇聚处，地震活动频繁，实皆断层是一条活跃的转换断层，历史上曾发生多次破坏性地震 [36] - 2025年3月28日的地震引发约460公里长的破裂，从曼德勒地区的辛固延伸到勃固地区的卑谬，卫星图像确认约500公里的连续地表破裂，是全球近几十年最长的走滑破裂之一，截至2025年4月8日记录到390多次余震 [37][38] 1.3 地震特征与描述 - 2025年3月28日12:50:54缅甸标准时间，Mw7.7级地震袭击缅甸中部实皆地区，震中位于实皆市和曼德勒市之间，震源深度10公里，是该国自1912年或1839年以来最强的地震 [51] 1.4 地震报告影响 - 地震对缅甸五个行政区造成重大影响，包括曼德勒、实皆、勃固、内比都和马圭，造成基础设施、房屋和基本服务广泛受损，军方宣布受影响地区进入紧急状态 [55] - 地震影响超1700万人，截至4月14日，东盟人道主义援助协调中心报告3655人死亡、134人失踪、超19.8万人流离失所，预计伤亡人数还会增加 [56] - 建筑物和基础设施严重受损，截至4月14日，超1.3万座建筑物完全损坏、近4万座部分损坏，媒体报道超5.2万座房屋受损，2661所学校和640所卫生设施受影响，文化和宗教遗产也遭受严重破坏 [57][60] 2.0 快速灾后损失评估方法 - 评估采用世界银行2018年的GRADE方法，通过地震损失建模、灾难风险建模和资产与部门资本存量价值评估，对实物资产的直接经济影响进行快速一阶近似估计 [64][65] - 该方法分三个阶段估计损失：数据收集、监测和检查；与历史事件损失估计比较；校准、建模、交叉检查和验证 [67] 2.1 灾害分析 - GRADE团队利用地面震动数据集、破坏模式、实皆断层科学研究、缅甸地震灾害模型和其他灾害评估，开发了地震事件的灾害模型 [68] 2.2 暴露建模 - 分析更新了缅甸的建筑物和内容暴露模型，区分住宅和非住宅建筑及基础设施，使用特定建筑类型的单位建设成本进行财务估值 [69][70] - 缅甸的总暴露估计为2484亿美元，其中住宅建筑和内容1100亿美元（44%），非住宅建筑和内容546亿美元（23%），基础设施资产834亿美元（34%），仰光地区资产集中度最高 [73] 3.0 实物资产直接损失估计 - 地震直接损失估计为109.7亿美元，占缅甸2024/5年GDP的14%，住宅建筑损失49.7亿美元（45%），非住宅建筑损失26.3亿美元（24%），基础设施损失33.6亿美元（31%） [78] - 曼德勒、实皆和勃固地区损失最严重，占总损失的82%，内比都和马圭地区也遭受重大损失 [23][79] 4.0 结果解释 4.1 结果比较 - GRADE结果与全球地震模型相近，GRADE对建筑物和内容的损失估计为76.1亿美元，全球地震模型估计为64亿美元 [90] - 2025年缅甸地震的GRADE损失估计是2015年尼泊尔戈尔卡地震的两倍多，但考虑通货膨胀后差异减小，缅甸地震损失与GDP比率为14%，尼泊尔为23% [91] 4.2 不确定性 - 结果存在显著不确定性，原因包括宗教文化遗产资产损失难以评估、地震强度估计和建模的不确定性，团队因此开发了自己的地震强度图 [93][95] 4.3 社会脆弱性 - 为了解地震对不同家庭的潜在分配影响，使用了基于数据和模型的方法，利用“Unbreakable”微观模拟模型，将实物资产损失转化为家庭层面的消费损失 [96] - 计算了缅甸各行政区的两个年度人均消费损失指标：所有人口的消费损失和受影响家庭的消费损失，受影响家庭的消费损失更高，弱势群体的损失比平均家庭高18 - 43% [103][108] 4.4 灾害 - 脆弱性 - 冲突 - 暴力关联 - 地震与缅甸持续冲突的相互作用加剧了人道主义危机，影响了约160万此前因冲突流离失所的人，冲突还削弱了医疗和信息系统，阻碍了救灾工作 [112] 4.5 对女性的影响 - 女性在地震后面临更高风险和独特挑战，缅甸女性此前因冲突、流离失所和经济不稳定而脆弱，地震加剧了她们的困境，包括难以获得紧急救援和经济援助、面临性别暴力和剥削风险增加等 [115][117] 5.0 结论 - 本次GRADE评估显示，2025年3月28日缅甸Mw7.7级地震造成的实物资产直接经济损失估计为109.7亿美元，约占该国2024/25年GDP的14%，建筑物和内容损失占比超69% [123][124] - 结果存在不确定性，总损失估计范围为62.4 - 158.2亿美元，重建成本可能高于损失估计，地震对社会和性别产生了广泛影响，未来需要采取冲突敏感的干预措施提高地震韧性 [126][128][130] 6.0 关键参考文献 - 报告列出了包括Crowley和Silva（2025）、Daniell等（2012）、Hallegatte等（2016）等在内的多篇参考文献，涉及地震损失评估、灾害韧性建模等方面 [132][133] 附件A 数据集使用 - 报告总结了GRADE评估使用的主要数据源，包括损失数据、暴露数据、灾害数据和微观模拟建模数据，涵盖了机构报告、社交媒体、全球地震模型数据等多个方面 [134][135][137] 附件B 缅甸重大历史地震 - 附件列出了自1839年以来缅甸发生的重大地震，包括日期、地点、震级、最大烈度、震源深度、死亡人数、受伤人数、房屋破坏情况和损失等信息 [142][143] 附件C 灾害分析 - GRADE团队对美国地质调查局（USGS）最初的ShakeMap存在担忧，因此开发了自己的灾害模型，其ShakeMap与USGS v20版本有相似之处，但在一些地区的强度有所调整 [150][151] 附件D 部门损失地图 - 报告提及附件D包含部门损失地图，但未提供具体内容 [154]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 就业是拉美和加勒比地区减贫的主要途径，2009 - 2014年就业创造和收入增长约占该地区减贫的三分之二 [4][5] - 2016 - 2024年该地区创造约2700万个净新增就业岗位，但就业质量存在问题，如非正规就业占比高、劳动收入不平等、生产率增长有限等 [4][30] - 预计2025年该地区就业创造和收入增长将下降，面临人工智能自动化、数字基础设施差距、可持续经济转型等新挑战 [7][100][101] 根据相关目录分别进行总结 1. 趋势和预测 - 就业是全球减贫的主要机制，2009 - 2014年拉美和加勒比地区就业创造和收入增长约占减贫的三分之二，近期劳动力市场表现使贫困率降至疫情前水平 [5] - 2016年以来该地区劳动力市场表现与商业周期一致，疫情后就业增长稳定在约2%，劳动收入自2022年年中以来一直超过GDP增长，但收入复苏慢于就业 [5][6] - 预计2025年该地区GDP增长将从2.2%降至2.1%，就业创造将降至1.6%，劳动收入增长将降至1.5% [7] - 该地区LinkedIn招聘率显示就业复苏不完全，2024 - 2025年低于2017年水平，在高技能、科技前沿领域表现不佳 [11][12] - 2016 - 2024年该地区就业创造率差异大，玻利维亚最高为4.4%，乌拉圭出现净就业岗位流失 [18][19] - 该地区劳动力受教育程度提高，2016 - 2024年15岁及以上至少接受过高等教育的人口年增长率为5.1%，就业增长在受教育程度较高的群体中更强 [24][25] - 2016 - 2024年该地区就业结构发生变化，零售和酒店业、教育和健康等服务业新增就业岗位多，初级部门就业岗位减少，大企业、城市中心、女性和高学历人群就业增长明显 [30][32] 2. 劳动力市场结构 - 2016 - 2024年该地区劳动年龄就业率上升1.3个百分点至58.9%，失业率从8.5%降至6.2%，但劳动力参与率仍低于疫情前水平 [37] - 青年失业率从2016年以来下降超过5.4个百分点，但2024年仍高达14%，近五分之一的年轻人处于未就业、未受教育或未培训状态 [38] - 2016 - 2024年大多数社会经济群体的就业率增强或保持稳定，女性就业率提高2.3个百分点，低教育程度人群就业率下降2.7个百分点 [43][44] - 该地区就业人口与总人口比率的增长与欧洲和中亚相当，高于除南亚和高收入国家以外的其他地区，但部分国家就业率下降 [48] - 该地区劳动非正规性仍是重大挑战，基于生产率的非正规率从2016 - 2024年下降2.3个百分点至42.1%，但基于社会保护的工资雇员非正规率上升0.6个百分点至30.5% [52][54] - 该地区就业质量指标显示新增就业岗位增多，但高质量就业比例未增加，就业不足率高，约一半国家就业质量下降 [55] 3. 劳动收入 - 2016 - 2019年疫情前劳动市场收入增长有限，年增长率为0.3%，不同教育程度人群收入增长不同，高学历人群平均年收入下降，低学历人群收入增加 [61] - 2024年大多数社会经济群体劳动收入至少增长3%，低教育程度人群收入增长仅0.8%，女性收入增长落后男性0.6个百分点，性别收入差距自2016年以来保持不变 [62] - 该地区劳动收入差距持续存在，乌拉圭、哥斯达黎加和智利中位数收入比区域中位数高22 - 31%，巴西和墨西哥中位数收入比区域中位数低16 - 18% [67] - 该地区是世界上最不平等的地区之一，劳动市场差距是主要驱动因素，阿根廷、巴西和哥伦比亚2024年工资不平等程度远超全球同行 [69] - 2016 - 2024年该地区工资和收入增长超过生产率，但GDP人均就业停滞，多数国家高收入与高生产率相关，但墨西哥和哥斯达黎加例外 [73][74] - 教育和性别不是该时期劳动收入增长的主要驱动因素，不可衡量因素（如努力、运气、能力等）是主要力量，与次要因素（年龄、职业、部门、城市位置）共同解释了中位数收入变化的大部分 [84] 4. 部门重新分配 - 该地区结构转型缓慢且不均衡，巴西、哥斯达黎加和墨西哥就业向高生产率部门转移，同时农业和建筑业就业份额下降，但并非所有国家都有类似转变 [90][91][93] 5. 应对未来：劳动力市场挑战与机遇 - 预计到2025年该地区就业创造和收入增长将下降，难以创造足够的高质量就业岗位来加速减贫进程 [100] - 该地区除面临高非正规性和高劳动收入不平等的结构性挑战外，还面临人工智能自动化、数字基础设施差距、可持续经济转型等新威胁 [101] - 未来政策应从劳动力市场供需两侧考虑，需求侧政策包括缓解战略部门瓶颈、营造友好商业环境，供给侧政策包括提高教育质量和促进终身学习 [103]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 生物科技风险投资生态系统经历了从2012年的121亿美元增长至2018年的1523亿美元峰值，后又回落至2024年的120亿美元的完整兴衰重置周期 [4] - 专业和通才投资者在生物科技风险投资生态系统中争夺市场份额，2024年专业投资者重获主导地位 [4] - 生物科技风险投资生态系统在整体风险投资中的份额从2012年的19%大幅收缩至2024年的6%和2025年第一季度的4% [4] - 2021 - 2023年生物科技基金的内部收益率为11.9%，非生物科技基金仅为0.3%，扭转了2015 - 2020年的局面 [4] - 市场重新调整使生物科技风险投资生态系统回到2012年的资金水平，可能为下一阶段的创新和投资奠定更可持续的基础 [4] 根据相关目录分别进行总结 关键要点 - 生物科技风险投资生态系统经历了完整的兴衰重置周期，包括稳步上升、爆发式扩张和市场合理化三个阶段 [4] - 专业和通才投资者在生物科技领域的市场份额在周期中发生显著变化，2024年专业投资者重获主导 [4] - 生物科技风险投资生态系统在整体风险投资中的份额大幅收缩，反映了资本的重新分配 [4] - 2021 - 2023年生物科技基金表现优于非生物科技基金，表明专业知识在市场压力下创造价值 [4] - 市场重新调整使生物科技风险投资生态系统回到2012年的资金水平，可能为未来发展奠定可持续基础 [4] 引言：生物科技风险投资基金生态系统 - 2012 - 2024年生物科技风险投资生态系统经历了爆炸式增长和显著的市场调整，受科学进步、疫情影响和经济变化的影响 [5] - 分析涵盖了生物科技风险投资的募资、区域分布、基金专业化和业绩等方面，未来将探索其他医疗保健投资趋势 [5] 生物科技风险投资资本流动：兴衰与重新调整 - 生物科技风险投资募资从2012年的121亿美元增长至2018年的1523亿美元峰值，后回落至2024年的120亿美元 [8][9] - 募资周期分为稳步上升（2012 - 2017）、爆发式扩张（2018 - 2021）和市场合理化（2022 - 2024）三个阶段 [10][11][12] - 市场调整的驱动因素包括资本成本上升、疫情后重置、退出市场限制和行业分配转移 [13][14][15] - 专业和通才投资者在生物科技投资中的市场份额发生显著变化，2024年专业投资者重获主导 [17][19] - 生物科技风险投资在整体市场中的份额下降，反映了行业的相对疲软 [22][23] 区域生物科技投资：创新中心与新兴市场 - 生物科技风险投资呈现出明显的区域模式，北美、欧洲和亚洲是主要的投资地区 [46][47][48] - 2024年北美筹集了96亿美元，占全球生物科技风险投资资本的80.5%；欧洲筹集了17亿美元，占14.2%；亚洲筹集了6亿美元，占5.3% [47][48][49] - 历史上，北美一直占据主导地位，欧洲相对稳定，亚洲波动较大 [51][52][53] - 生物科技风险投资生态系统高度集中在成熟的创新中心，反映了专业知识、监管熟悉度和综合支持系统的重要性 [58] 生物科技资本集中：基金规模频谱与投资策略 - 生物科技风险投资基金规模分布呈现出不同的特点，包括精品基金、中小市场基金、中等市场基础基金、大型基金和集中资本平台 [68][69][70] - 资本集中的驱动因素包括治疗复杂性、投资范围扩大、投资组合支持策略和市场整合 [73][74][75] 生物科技投资回报：专业化溢价与业绩分析 - 生物科技风险投资与非生物科技风险投资相比，表现出周期性的业绩模式 [87] - 2012 - 2014年生物科技基金表现优于非生物科技基金；2015 - 2017年和2018 - 2020年非生物科技基金领先；2021 - 2023年生物科技基金表现强劲 [87][90][92] - 生物科技基金的业绩表现受到战略收购者生态系统、基于知识产权的创新和专业知识等因素的驱动 [99][100][101] 展望：驾驭生命科学资本的下一个前沿 - 有限合伙人现在更倾向于有良好业绩记录和独特投资理念的成熟管理者，募资周期延长 [115] - 投资者优先在价格敏感的市场中有效部署资金，强调资本效率和可持续增长 [116][117] - 投资流向包括RNA疗法、细胞疗法和靶向蛋白降解等新一代治疗平台，同时人工智能的集成提高了研发效率 [118] - 新兴的创新模式和跨领域技术整合为生物科技投资带来了新的机会 [119][120] - 生物科技风险投资基金表现出稳定的结构性增长，专业生物科技基金表现尤为突出 [124]