财务表现 - 2025年第一季度营收为97.56亿元，同比增长0.94% [1] - 2025年第一季度净利润为10.89亿元，同比增长4.47% [1]

未平仓空单比排名 - 药明康德(02359)以15.63%的空仓比位列第一，空仓数量从6168.69万股降至6050.95万股 [1][2] - 赣锋锂业(01772)以14.23%的空仓比排名第二，空仓数量从5893.42万股降至5743.15万股 [1][2] - 万科企业(02202)以13.24%的空仓比排名第三，空仓数量从2.59亿股增至2.92亿股 [1][2] - 中兴通讯(00763)和BRILLIANCE CHI(01114)分别以12.54%和12.18%的空仓比位列第四、第五 [2] 未平仓空单比增幅最大 - 中国儒意(00136)空仓比增幅最大，从4.32%升至6.84%，增加2.52% [1][2] - 万科企业(02202)空仓比从11.75%升至13.24%，增加1.49% [1][2] - 荣昌生物(09995)空仓比从5.33%升至6.50%，增加1.18% [1][2] - 零跑汽车(09863)和金山云(03896)分别增加0.82%和0.81% [2] 未平仓空单比降幅最大 - 再鼎医药(09688)空仓比降幅最大，从4.67%降至3.36%，减少1.31% [1][3] - 美的集团(00300)空仓比从5.40%降至4.59%，减少0.80% [1][3] - 康龙化成(03759)空仓比从6.54%降至5.78%，减少0.76% [1][3] - 第一拖拉机股份(00038)和青岛啤酒股份(00168)分别减少0.75%和0.64% [3] 其他显著变化 - 山东黄金(01787)空仓比从10.69%升至11.49%，同时空仓数量从9178.40万股增至9869.53万股 [2] - 中远海控(01919)空仓数量从3.44亿股增至3.51亿股，空仓比为10.96% [2] - 协鑫科技(03800)空仓数量从30.47亿股降至30.08亿股，空仓比为10.56% [2]

名单发布与规模 - 河南省2025年度跨境人民币优质企业名单于2025年3月24日正式发布 [6] - 2025年全省结算类优质企业总数达473家，较上年新增103家，增长显著 [1][8] - 对外承包工程类优质企业有9家上榜，包括中国河南国际合作集团有限公司等 [1][30] 结算类优质企业便利化措施 - 银行可凭企业提交的《跨境人民币结算收/付款说明》或收付款指令，直接办理货物贸易、服务贸易及资本项目人民币收入资金的境内使用，企业无需事前、逐笔提交真实性证明材料 [2][32] - 业务办理可实行无纸化操作，银行在保证安全合规的前提下接受电子形式的指令 [2][32] - 优质企业需妥善留存跨境人民币结算交易真实性证明资料至少5年，以备事后核查 [2][4] 对外承包工程类优质企业便利化措施 - 银行可凭优质企业指令直接办理货物贸易、服务贸易及资本项目人民币跨境收入资金的境内支付使用，无需事前逐笔提交证明材料 [3][33] - 每个境外承包工程项目可提前支付累计不超过500万元人民币的前期费用，以确保项目开工运转 [3][33] - 银行需加强境内外联动，为优质企业境外工程项目提供账户开立、流动性管理等全流程综合服务，并可为外派员工工资薪酬办理跨境收付 [3][33] 政策目标与机制 - 政策旨在推动人民币在跨境交易中的使用，提升结算便利化水平，凸显本币结算优势 [6] - 河南省外汇和跨境人民币业务展业自律机制在人民银行河南省分行指导下，建立名单动态管理机制，让更多企业享受便利化政策 [6][34]

上市信息 - 公司A股于2010年8月3日在上海证券交易所主板上市[2] - 公司H股于2012年12月5日在香港联合交易所主板上市[2] - 公司H股股票代码为00564（香港联合交易所）[15] - 公司A股股票代码为601717（上海证券交易所）[15] 公司业务概览 - 公司煤炭机械板块主营煤炭综采工作面成套装备及智能化控制系统的研发、设计、生产、销售和服务[3] - 公司汽车零部件板块拥有SEG和ASIMCO两大品牌[4] - SEG的48V弱混合动力系统技术和市场份额世界领先[4] - ASIMCO主要产品包括发动机缸体缸盖、凸轮轴和粉末冶金制品等[4] - 公司是领先的煤炭综采综掘设备及汽车零部件制造商，拥有煤机及汽车零部件两大主业[110][112] 公司地址与银行 - 公司注册地址位于中国（河南）自由贸易试验区郑州片区（经济开发区）第九大街167号[14] - 公司主要往来银行包括中国工商银行股份有限公司郑州建设路支行和中国建设银行郑州金水支行[15] 收入与利润表现 - 公司2024年总营业收入为人民币370.5204亿元，同比增长1.73%[23][26] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币39.4349亿元，同比增长19.45%[23][26] - 公司2024年实现销售收入人民币370.52亿元，同比增长1.73%[109][111] - 公司股东应占溢利为人民币39.43亿元，同比增长19.45%[109][111] - 公司总收入从2023年的364.232亿元增长至2024年的370.520亿元，增幅为1.7%[123][125] - 公司股东应占溢利为3943.49百万元，较2023年3301.33百万元增长19.45%[153][157] - 公司年内溢利及全面收益总额为4120.73百万元，较2023年3548.02百万元增长16.14%[152] - 全年综合收入增长16.14%，从2023年的35.480亿元增至2024年的41.207亿元[146] - 税前利润增长26.55%，从2023年的41.183亿元增至2024年的52.115亿元[144] 成本与费用表现 - 销售成本下降2.16%，从2023年的288.212亿元降至2024年的281.989亿元[126] - 研发费用为人民币15.16亿元，较上年同期的人民币15.68亿元有所下降[117] 毛利与毛利率表现 - 公司毛利为人民币88.53亿元，较上年同期的人民币76.02亿元有所增长[117] - 毛利润增长16.46%，从2023年的76.021亿元增至2024年的88.532亿元[127] - 整体毛利率从2023年的20.87%提升至2024年的23.89%[129] - 煤矿机械分部毛利率从27.01%大幅提升至32.38%[128] 煤机板块表现 - 煤机板块营业收入为人民币194.6966亿元，未分配费用前净利润为人民币41.6747亿元[30] - 煤机板块2024年营业收入为人民币194.6966亿元，净利润为人民币41.6747亿元[32] - 煤机板块智能化开采系统市场份额超过45%[34][38] - 煤机板块人均自制产量同比增长4.3%[42][44] - 液压支架销售收入从2023年的117.275亿元增长至2024年的125.478亿元，增幅为7.0%[123][125] 汽车零部件板块表现 - 汽车零部件板块2024年营业收入为人民币175.8238亿元，净利润为人民币2.6554亿元[42][44] - 汽车零部件销售收入为174.672亿元，与2023年基本持平[123][125] - 亚新科2024年营业收入和净利润均创历史新高[47] - 亚新科乘用车业务收入占比从2022年30%提升至2024年47%[45] - 亚新科乘用车业务收入占比从2022年30%提升至2024年47%[47] 业务进展与市场拓展 - 公司中标交付7.2米超大采高综放液压支架[34][38] - 公司首次进入哈萨克斯坦市场并连续签订印尼和土耳其大成套项目[34][38] - 亚新科空气悬架系统部件业务与多家头部主机厂达成合作[45] - 亚新科电池冷却板及底盘杆件业务获得多个项目定点[45] - 索恩格汽车电动系统公司获得多个头部客户定转子项目定点[50][51] - 索恩格推进自研48V BRM电机量产，推广轻型电动车电机产品[104] - 亚新科新业务包括空气悬架系统冷板杆件副车架从破冰到扩大市场份额[99][100] - SEG推进48V BRM电机量产并提升在12V和48V BRM领域的市场份额[102] - SES利用电机电控软硬件核心研发能力开展驱动制动转向悬挂等智能驾驶相关业务[103] 数字化转型与智能制造 - 恒达智控数字化新工厂投产后产能提升12%，效率提高33%，交货时间缩短11%[24][27] - 公司推进数字化建设，完成SAP项目蓝图设计并形成初步转型规划[23][27] - 智慧园区入选全球灯塔网络，成为煤机行业首座灯塔工厂[24][27] - 公司成功实现DeepSeek与矿山多系统深度融合并完成国产化适配[41][43] - 公司完成集团数字化转型战略规划并明确新形势下的全球IT架构[90][92] - 公司推进煤机板块数字化和智能化转型构建煤矿机器人技术体系[91][94] - 公司构建远程智能运维平台实现设备全生命周期健康状态实时监测和预防性智能维护[96][98] - 公司研发各类矿用辅助作业机器人形成面向少人增安提效的成套解决方案[97][98] - 公司推进煤机板块整体制造基地全方位转型为智能工厂[99][100] - 公司以灯塔工厂经验为指导推进人工智能+制造应用培育工业智能板块[103] - 公司围绕工业智能化，重点培育工业智能板块，打造智慧工厂交钥匙能力[104] - 公司加速数字化转型规划实施以提升集团运营效率和市场竞争力[81] - 公司定位为智能工业解决方案提供商聚焦生产物流信息自动化[81] 公司战略与目标 - 公司坚持创新驱动，全力推动数字化转型以应对行业波动[21][22] - 公司设定了到2030年实现千亿产值的发展目标[73] - 公司致力于2030年实现千亿发展目标[75] - 公司2025年是十四五规划收官之年和布局十五五发展的关键之年[88] - 公司将以战略财务IT人力资源投资为抓手推动总部向功能型战略管控转变[89] - 公司计划综合利用资本市场各类工具探索投资新产业路径[87] - 公司以固定资产投资扩产助力内生式增长以股权投资支撑外延式增长[90][93] - 公司推动亚新科转型为全球领先的新能源汽车零部件制造集团[80] - 公司推动索恩格稳固全球市场份额并加快新能源业务布局[80] - 公司推动SES高压电机零部件规模化发展并探索电驱控制悬架相关新机会[80] - 公司推进芝麻街双创园二期项目开发，探索二期开发投资模式[105][107] 财务结构与流动性 - 公司借贷余额为人民币60.36亿元[109][111] - 贸易及其他应收款项及合同资产达11920.55百万元，较2023年10353.47百万元增加1567.07百万元[154][158] - 公司净流动资产为13735.57百万元，较2023年17330.88百万元下降[155][159] - 流动比率为1.63，较2023年1.89下降[155][159] - 现金及现金等价物为2987.59百万元[156][160] - 经营活动现金净流入4722.32百万元，投资活动现金净流出1306.38百万元，融资活动现金净流出5152.04百万元[161] - 资本支出为2706.35百万元用于购置物业、厂房及设备等[165][169] - 已授权资本承担为350.50百万元[170][172] - 具追索权的已背书或贴现应收票据为2820.45百万元[174] - 公司净流动资产从2023年的人民币17,330.88百万元下降至2024年的人民币13,735.57百万元[178][179] - 流动比率从2023年的1.89降至2024年的1.63，主要由于流动借贷部分增加[178][179] - 未偿还借贷总额从2023年的人民币7,303.24百万元降至2024年的人民币6,035.65百万元[180][184] - 流动借贷部分从2023年的人民币1,143.51百万元大幅增加至2024年的人民币3,404.23百万元[180][184] - 债务与资本比率从2023年的126%改善至2024年的115%[182][185] - 公司拥有未使用的信贷额度达人民币21,579.10百万元[181][184] - 贸易及其他应付款项（金融部分）账面值为人民币12,355.18百万元[187] 信用与风险管理政策 - 煤炭机械业务通常要求客户预付约合同价格30%的票据或现金[191] - 汽车零部件业务通常给予客户0至90天的信用期[191] - 公司通过与中国高声誉银行合作管理质押存款和衍生资产风险[189] - 公司向客户收取相当于合同价格约30%的应收票据或现金作为订金[194] - 公司授予煤矿机械客户180天信贷期[194] - 公司授予汽车零部件客户0至90天信贷期[194] - 公司基于过去1至5年的信贷亏损情况确定预期信贷亏损率[195] - 公司面临与浮息借贷相关的现金流量利率风险[196][200] - 公司目前没有具体的利率风险管理政策[196][200] - 公司面临美元/人民币和欧元/人民币的外汇风险[199] - 公司外汇风险主要来自非功能性货币银行余额、应收款、借款和应付款[198] - 公司考虑在需要时使用外汇远期合约对冲特定外币风险[199] - 公司建议参考财务报表附注46(b)获取利率和货币风险的定量信息[197][199] 行业趋势与政策环境 - 中国计划到2025年煤矿数量控制在4,000处左右[53][56] - 中国计划到2025年建成煤矿智能化采掘工作面1,000处以上[53][56] - 中国计划到2026年煤矿智能化产能占比不低于60%[54][56] - 中国计划到2026年煤矿智能化工作面数量占比不低于30%[54][56] - 中国计划到2026年煤矿危险岗位智能装备替代率不低于30%[54][56] - 中国计划到2026年全国矿山井下人员减少10%以上[54][56] - 中国煤矿采煤机械化程度目标为90%左右[53][56] - 预计2025年中国原煤年产量将保持在48亿吨左右的高位[60][63] - 2024年中国新能源汽车市场占有率已超过40%[62][65] - 2025年新能源汽车新车销量目标占总销量的20%左右[62][65] - 2025年混合动力新车目标占传统能源乘用车的50%以上[62][65] - 2024年中国每百人汽车保有量仅约25辆，远低于发达国家超过50辆的水平[67][70] - 国内煤炭供应整体较为宽松，煤炭价格波动范围缩小且价格中心可能下移[60][63] - 煤炭行业集约化和头部效应明显，煤机行业集中度持续提升[57] - 燃油车市场份额将被进一步压缩，高端车和新能源车市场有较大增长空间[68][71] - 新能源汽车购置税减免政策将延续至2027年12月底[66][70] - 公司煤机板块将加大智慧矿山和智能制造方面的研发及投入力度[76]

煤炭行业改革发展成果 - "十四五"以来供给侧结构性改革持续深化，行业强化供应保障能力，现代化煤炭产业体系逐步形成，发展动力活力增强 [1] - 2024年煤炭产量达47.8亿吨，较2020年增加8.8亿吨，近4年累计产量181.8亿吨占全国一次能源生产总量66.6% [2] - 煤矿数量从4600余处减少至4300处以内，平均单井规模从110万吨/年提升至140万吨/年，大型现代化煤矿产量占比超85% [4] 生产布局与运输体系 - 生产重心加速西移：西部地区产量从23.2亿吨增至30.4亿吨（占比+4.2%），中部从13.1亿吨增至15.0亿吨（占比-2.2%） [2] - 8个亿吨级省区2024年产量43.6亿吨（占全国91.3%），新疆产量达5.4亿吨（较2020年+2.7亿吨），鄂尔多斯产量占比从16.4%提升至18.7% [3] - 铁路运煤量从23.6亿吨增至28.2亿吨，多式联运体系完善推动全国资源配置能力增强 [3] 现代化产业体系建设 - 千万吨级煤矿从2020年52处增至83处，产能从8.2亿吨/年扩张至13.6亿吨/年 [4] - 原煤入洗率提升至68%，大型矿区煤矸石/矿井水综合利用率保持高位，原煤生产综合能耗降至7.9千克标准煤/吨 [4] - 煤化工技术突破推动煤制油/气/烯烃产能快速发展，煤炭向原料与燃料并重转型 [4] 未来发展趋势与挑战 - 煤炭消费预计2028年进入峰值平台期，平台期内将维持5-10年小幅波动 [5] - "十五五"期间行业将转向稳规模零增量发展，晋陕蒙疆产能持续释放但部分老矿区面临接续不足 [5] - 需解决生产布局优化、跨区域运输保障、研发投入强度偏低等系统性挑战 [6]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季度基本每股收益0.32元，同比增长14.29%，与2023年同期持平 [1] - 每股净资产18.35元，同比增长4.86%，但较2023年同期下降26.04% [1] - 每股公积金11.62元，同比微降0.85%，较2023年同期下降34.68% [1] - 每股未分配利润5.40元，同比增长16.13%，接近2023年同期水平 [1] - 营业收入2.49亿元，同比增长10.67%，较2023年同期增长37.57% [1] - 净利润0.42亿元，同比增长13.51%，与2023年同期持平 [1] - 净资产收益率1.75%，同比提升9.38%，但低于2023年同期水平 [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股1626.92万股，占流通股32.78%，较上期增加35.65万股 [1] - 郑州煤矿机械集团为第一大股东，持股789.13万股（占总股本15.90%）且未变动 [2] - 新增三名股东：员工持股计划（142.23万股/2.87%）、富国基金（88.87万股/1.79%）、社保基金412组合（84.31万股/1.70%） [2] - 五名股东退出前十大，包括原持股84.31万股的员工资管计划及多家合伙企业 [2] 分红政策 - 本报告期未实施利润分配或资本公积转增方案 [3]

证券之星消息，截止2025年一季度末，基金经理魏晓雪旗下共管理4只基金，本季度表现最佳的为路博迈中国机遇混合A（018424），季度净值涨 10.45%。 | 在任基金 | 规模(亿元) | 年化回报 | 2025年一季度涨幅 | 第一重合股 | 占净值比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 路博迈护航 -- 年持有债券A | 2.91 | 0.43% | -0.28% | 科 | 1.42% | | 017975 | | | | 603786.SH | | | 路博迈护航 -- 年持有债券C | 1.61 | 0.03% | -0.39% | 科博达 | 1.42% | | 017976 | | | | 603786.SH | | | 路博迈中国机遇混合A | 1.18 | -4.87% | 10.45% | 三花智控 | 6.27% | | 018424 | | | | 002050.SZ | | | 路博迈中国机遇混合C | 0.74 | -5.43% | 10.31% | 三花智控 | 6.27% | | 018425 | | | | 002050.SZ ...

公司战略定位 - 公司定位为"服务地方经济、服务中小企业、服务城乡居民"的区域性银行，积极融入河南发展大局[1] - 公司战略愿景是成为"政策性科创金融业务特色鲜明的一流商业银行"[4] 金融"五篇大文章"实施 - 成立专项工作专班，建立推动机制、会议机制和监视机制保障战略落地[2] - 重点支持河南省"7+28+N"产业链群和"三个一批"项目，采用清单化、台账式管理[2] - 典型案例包括中原科技城智能科技产业园项目，以及省投资集团、郑煤机等重点企业[2] 小微企业金融服务 - 实施"一把手"负责制，建立三级联动机制，开展"千企万户大走访"活动[3] - 推出订货贷、企采贷等7款专项金融产品，坚持"应贷尽贷，能贷快贷"原则[3] - 截至2024年末累计服务小微企业6，586户[3] 房地产金融支持 - 落地11个地市40个房地产"白名单"项目[4] - 通过城市房地产融资协调机制满足合理融资需求[4]

**公司及行业关键要点总结** **1 公司业务概览** - 公司愿景为成为全球领先并可持续发展的智能工业解决方案提供商，聚焦战略目标，推动数字化转型[1] - 2024年推进四项改革：收购恒达智控等核心子公司少数股权、参股企业苏达股份上市、高铁和航天技术突破、全球管理升级（境外子公司投资层级从七层压减至四层）[2] - 合并报表自动化率达95%，完成12家境内外子公司审计[2] - 入选中国制造业500强、中国大企业创新100强，获国务院副总理丁薛祥视察指导[2] **2 核心业务发展** - **媒体板块**：强化智能引领优势，国际市场开拓哈萨克斯坦等三个国家，印尼、土耳其大城套项目落地[3] - **智慧矿山业务**：全场景AI应用突破，国产化适配率100%，数据响应速度提升40%[3] - **汽车零部件板块**：新能源转型加速，亚金科乘用车业务占比提升至47%，空气悬架获多个客户定点，电池冷却板业务实现从0到1突破[3] - **索恩格业务**：48伏BRM业务增长显著，高压驱动电机零部件获头部客户定转子项目定点[3] - **液压支架技术**：6米以上超大踩高液压支架技术国际领先，2024年交付全球首套7.2米超大踩高放顶液压支架[4] - **智能化开采系统**：市场占有率超45%，实现工作面无人化操作，效率提升30%[4] - **工业智能板块**：依托全球首座煤机行业灯塔工厂经验，2024年外部订单增长迅猛[4] - **商用车活塞环**：高温高压性能全球领先，打破国际垄断，市场份额提升至25%[5] - **索恩格48伏轻混系统**：欧洲市场占有率第一，配套宝马、戴姆勒等高端车型[5] - **新能源创新产品**：EMB刹车电机量产，底盘电机业务实现0的突破[5] **3 财务表现** - 2024年营业总收入370.52亿元，同比增长1.73%[5] - 归属于上市公司股东的净利润39.34亿元，同比增长20.16%[5] - 扣非净利润36.04亿元，同比增长19.05%[5] - 归属于上市公司股东的净资产219.51亿元，较上年度末增长7.72%[5] - 汽车零部件板块净利润2.57亿元，同比减少6.99%，但亚金科集团收入50.39亿元（+19%），净利润3.94亿元（+63%）[6] - 基本每股收益2.212元，同比增长19.37%，加权平均净资产收益率18.34%（提升1.19个百分点）[6] - 2024年度每股分红1.12元[6] **4 未来发展战略** - 坚持电动化、智能化、数字化、全球化转型方向，强化AI及绿色可持续发展技术[7] - **煤基板块**：以智能驱动产品成套化发展，深度植入人工智能，重塑煤矿开采生态[7] - **汽车零部件板块**：加快新能源转型，推动亚新科开拓新能源汽车零部件领域，索恩格稳固全球市场份额[8] - **数字化转型**：打造智能工业解决方案提供商，围绕生产自动化、物流自动化、信息自动化赋能数字化工厂[9] - **新兴领域拓展**：把握双碳背景下的产业机遇，关注新能源、高新技术装备、智能装备行业[9] - **资本运作**：借助资本力量推动高质量发展，目标2030年实现千亿规模[9] **5 其他重要信息** - 公司发布新价值观：面向未来、变革创新、开放协同、追求卓越[2] - 智慧矿山解决方案融合AI、5G、数字孪生技术，矿压监测系统覆盖国内90%大型煤炭集团[4] - 高压驱动电机顶转子产品获多个新能源项目定点，2025年产能将翻倍[5]

股价表现 - 4月15日天瑞汽车内饰股价收报0.086港元/股 单日上涨7.5% 成交量660.8万股 成交额58.76万港元 振幅18.75% [1] - 最近一个月累计涨幅8.11% 今年以来累计涨幅1.27% 跑输恒生指数同期6.77%的涨幅 [1] - 恒生指数同期上涨0.23% 报收21466.27点 [1] 财务数据 - 2024年全年营业总收入2.43亿元 同比减少1.19% [1] - 归母净利润196.6万元 同比大幅下降47.52% [1] - 毛利率18.09% 资产负债率60.29% [1] 估值水平 - 天瑞汽车内饰市盈率75.36倍 远高于汽车行业平均值15.94倍和行业中值7.94倍 [1] - 行业排名第31位 显著高于同业公司：其他中国汽车内饰市盈率0.82倍 浦林成山3.29倍 BRILLIANCE CHI 4.02倍 郑煤机5.25倍 新晨动力5.29倍 [1] 业务概况 - 中国西北地区最大的重型卡车内饰零部件制造商 占据市场领先地位 [2] - 产品主要包括重型卡车和乘用车内饰件 兼营外饰零部件 提供定制化设计开发解决方案 [2] - 西安生产基地总建筑面积30,684平方米 占地面积53,340平方米 拥有30多条注塑成型线和10多条模压生产线 [2] - 主要产品包括地板垫、仪表板、顶篷、高架箱、车门饰板、隔热垫、保险杠芯、进气格栅及挡泥板等 [2] 机构关注度 - 目前暂无机构对该股提供投资评级建议 [1]