募集资金情况 - 公司首次公开发行10000万股A股，发行价每股11.68元，募集资金总额116800万元，净额107104.44万元[1] - 2025年1 - 6月，募集资金专用账户利息等净额为213.25万元，专户余额1399.87万元[2] 资金使用与管理 - 截至2025年6月30日，累计直接投入募投项目36293.29万元，闲置资金现金管理未到期余额70000万元[2] - 2025年2月，公司使用21100.23万元募集资金置换预先投入项目及已支付发行费用的自筹资金[7] - 公司计划用不超过70000万元闲置募集资金进行现金管理，期限不超12个月[7] - 公司使用部分募集资金向全资子公司增资50000万元和借款23830.83万元以实施募投项目[11] - 截至2025年6月30日，公司已置换以银行承兑汇票支付募投项目资金11536.55万元[11] 项目调整 - 公司终止使用募集资金实施“电子化学品研发中心建设项目”，将“4万吨/年超高纯电子化学品项目（上海）”投资总额调整并变更用途[13][20] 项目投入与效益 - 3万吨/年电子级磷酸项目（新建）本半年度投入6854.53万元，截至期末投入进度64.45%，本半年度实现效益3847.04万元[17] - 4万吨/年超高纯电子化学品项目（上海）本半年度投入15967.12万元，截至期末投入进度29.01%[17] - 2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气项目本半年度投入13471.65万元，截至期末投入进度59.51%，本期产生效益 - 993.47万元[17] - 电子化学品研发中心建设项目本半年度投入0.00万元，截至期末投入进度0.00%[17] 整体进度 - 截至期末累计投入金额与承诺投入金额的差额为 - 70811.15万元，投入进度33.89%[18] 合规情况 - 公司2025年半年度按照规定使用募集资金，不存在使用及披露的违规情形[14]

财务业绩 - 公司上半年实现营业收入6.72亿元，同比增长31.43% [1] - 归母净利润为1.04亿元，同比增长22.37% [1] - 基本每股收益0.3元 [1] 产品表现 - 核心产品销量增长强劲 [1] - 电子级磷酸和电子级双氧水持续放量 [1] - 电子级硫酸加大先进制程客户攻关力度 [1] - 功能湿电子化学品品类不断丰富 [1] 经营状况 - 业绩中枢保持稳健增长 [1]

财务表现 - 报告期实现营业收入6.72亿元 同比增长31.43% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.04亿元 同比增长22.37% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9553万元 同比增长16.37% [1] - 基本每股收益0.30元 [1] 业绩驱动因素 - 营业收入增长主要系公司加大市场开发 主营业务产品销售量较去年同期呈上升趋势 [1]

公司基本信息 - 公司代码688545，公司简称兴福电子[1] - 公司控股股东为湖北兴发化工集团股份有限公司[11] - 国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司为公司股东[11] - SK海力士（无锡）投资有限公司为公司股东[11] - 公司全资子公司包括上海兴福电子材料有限公司和天津兴福电子材料有限公司[11] 财务数据关键指标变化 - 公司2025年上半年营业收入为6.7248亿元人民币，同比增长31.43%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为1.0441亿元人民币，同比增长22.37%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为4722.1万元人民币，同比下降70.99%[21] - 归属于上市公司股东的净资产为28.5839亿元人民币，同比增长63.41%[21] - 公司总资产为40.8442亿元人民币，同比增长36.41%[21] - 基本每股收益为0.30元/股，同比下降9.09%[22] - 加权平均净资产收益率为3.89%，同比下降1.44个百分点[22] - 研发投入占营业收入比例为5.83%，同比增加0.31个百分点[22] 成本和费用 - 营业成本4.94亿元，同比增长34.29%[82] - 销售费用1,861.46万元，同比增长63.65%[82] - 管理费用2,353.03万元，同比增长61.60%[82] - 研发费用3,923.73万元，同比增长38.91%[82] 业务线表现 - 集成电路领域销售收入占主营业务收入比例达到86.92%，通用湿电子化学品销量7.14万吨，同比增长53.35%[41] - 集成电路领域功能湿电子化学品销量0.41万吨，同比增长18.43%，销售收入9341.60万元，同比增长10.95%[41] - 2025年上半年出口创汇1258.69万美元，同比增长15.06%[41] - 公司主要产品包括电子级磷酸、电子级硫酸、电子级双氧水等通用湿电子化学品，以及蚀刻液、清洗剂等功能湿电子化学品[39] 研发投入和技术 - 研发投入总额为39,237,301.47元，同比增长38.91%，占营业收入比例5.83%[59] - 专职研发团队135人，其中博士7人，硕士72人，硕博占比58.52%[43] - 公司累计获得授权知识产权151项，其中发明专利92项，报告期内新增授权专利19项[58] - 公司完成7N级别电子级磷烷纯化技术开发，G5等级氨水正在客户端验证[57] - 公司新增8款功能湿电子化学品实现应用，累计开发完成71款[57] 市场趋势和行业数据 - 2024年全球半导体市场销售额达6,276亿美元，同比增长19.1%[30] - 2024年集成电路领域湿电子化学品市场规模为70.9亿美元，预计2025年增长至75.2亿美元[31] - 2024年新型显示领域湿电子化学品市场规模为138.7亿元，预计2025年增长至146.2亿元[31] - 2024年光伏太阳能电池领域湿电子化学品市场规模为75.8亿元，预计2025年下降至62.6亿元[31] - 2024年中国半导体材料市场规模达958.6亿元，其中晶圆制造材料市场规模496.4亿元，封装材料市场规模462.2亿元[32] 资产和负债 - 公司应收账款账面价值为20,895.55万元，占资产总额的5.12%，占营业收入的31.07%[75] - 公司固定资产和在建工程账面价值合计220,842.03万元[76] - 公司存货账面价值为17,738.59万元[78] - 货币资金较上年末增长68.44%，达到213,218,665.76元，占总资产比例从4.23%上升至5.22%，主要系收到募集资金[85] - 在建工程增长80.02%至472,647,991.20元，占比从8.77%升至11.57%，因上海兴福项目建设进度加速[85] 募集资金使用 - 公司首次公开发行股票募集资金总额为116,800.00万元，募集资金净额为107,104.44万元[177] - 截至报告期末累计投入募集资金总额为36,293.29万元，投入进度为33.89%[177] - 3万吨/年电子级磷酸项目累计投入6,854.53万元，投入进度为64.45%[179] - 4万吨/年超高纯电子化学品项目（上海）累计投入15,967.12万元，投入进度为29.01%[179] - 终止"电子化学品研发中心建设项目"，将原计划投入的18,799.86万元募集资金转用于"4万吨/年超高纯电子化学品项目（上海）"[188] 股东和股权结构 - 湖北兴发化工集团股份有限公司持有143,750,000股限售股，占总股本39.93%[194][199] - 国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司持有25,000,000股限售股，占总股本6.94%[194][199] - 宜昌芯福创投合伙企业持有22,000,000股限售股，占总股本6.11%[194][199] - 公司普通股股东总数为17,650户[196] - 公司首次公开发行人民币普通股10,000万股，发行后总股本增至36,000万股[193] 管理层和人事变动 - 公司副总经理杜林辞任，但继续担任核心技术人员[98] - 公司选举张云柯为新任董事，从其福为新任独立董事[99] - 公司认定李少平、贺兆波、杜林等7人为核心技术人员[100] 公司承诺和合规 - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[6] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[6] - 公司半数以上董事均保证半年度报告的真实性、准确性和完整性[6] - 公司承诺招股说明书真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[138][140][141] - 公司承诺兴福电子是其唯一电子化学品研发、生产、销售平台[142][145] - 公司及关联企业保证不以任何方式违法违规占用兴福电子及其控制企业的资金、资产[151][153] 环境保护 - 公司纳入环境信息依法披露企业名单，数量为1个[103] - 公司废水排放pH值为15.67吨，未超标[103] - 公司废气排放二氧化硫为0.15988吨，未超标[103] - 公司固体废弃物中废包装桶排放量为156.02吨[104] - 公司研发废液排放量为165.271吨[104]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.72亿元，同比增长31.43% [1] - 2025年上半年净利润1.04亿元，同比增长22.37% [1]

投融资概况 - 2025H1专精特新小巨人企业融资事件309起，同比下降37.2%，环比下降15.6%，但融资金额逆势增长至342.05亿元，同比上升18.6%，环比上升45.0% [5][8] - 第二季度融资事件166起，环比上升16.1%，但融资金额105.19亿元，环比下降55.6% [8] - 广东、北京、江苏、上海、浙江为融资活跃区域，其中深圳元鼎智能B+轮融资近10亿元，苏州英赛斯C轮融资数亿元 [10] - 京国瑞基金为最活跃投资机构，参投17家小巨人企业，深创投、顺禧基金等机构参投8家 [12] 重点融资案例 - 沐殿（高性能GPU芯片研发商）完成D轮72亿元融资，投资方包括经纬创投、高瓴资本等 [15] - 摩尔线程（GPU芯片研发商）Pre-IPO轮融资52亿元，由鼎晖投资领投 [15] - 元鼎智能（智能清洁机器人研发商）B+轮融资近10亿元，XVC、云启资本参投 [15] - 傅利叶智能（康复机器人研发商）E轮融资近8亿元，Prosperity7 Ventures领投 [15] IPO动态 - 2025H1专精特新小巨人企业IPO数量32家，同比增长18.5%，A股新增IPO中占比69.05% [20][23] - 创业板为小巨人企业主要上市板块（13家），北交所小巨人企业占比达53.0% [25] - 影石Insta360科创板上市后市值达689.3亿元，兴福电子、汉朔科技等企业IPO市值超10亿元 [27] 并购交易 - 2025H1小巨人企业并购事件54起，同比增长170%，但交易金额84.6亿元同比下降41.9% [6][28] - 典型案例包括德佑胶带11亿元全资收购、博汇股份6.8亿元收购33.85%股权等 [30] 政策动态 - 工信部2025年5月提出加强专精特新"小巨人"等重点企业服务，推动特色产业集群发展 [32] 区域分布 - 新三板挂牌小巨人企业集中在江苏（13家）、广东（10家）、浙江（7家），占比58.3% [17] - 深圳、苏州为城市级领先区域，分别新增4家和5家新三板挂牌企业 [17]

公司概况与市场地位 - 公司为国内湿电子化学品龙头 成立于2008年 是国内较早从事湿电子化学品业务的企业之一 [1] - 产品包括电子级磷酸、电子级硫酸、电子级双氧水、高选择性蚀刻液等 可应用于28nm及以下先进制程 [1] - 电子级磷酸达到SEMIC36-1121最高标准G3等级 电子级硫酸和双氧水达到SEMI通用标准最高等级G5等级 [1] - 通过中芯国际、长江存储、长鑫存储、华虹集团、台积电、SK海力士、英特格等境内外知名集成电路厂商认证 [1] 技术研发与创新 - 公司以"技术引领未来"为战略导向 全年研发投入7692.30万元 保持行业领先水平 [2] - 组建125人专业研发团队 硕博占比高达62% [2] - 2024年末新增3款产品由研发阶段转入销售阶段 20余种产品正在进行研发测试 [2] - 电子级磷酸、电子级硫酸相关成果经鉴定整体技术达到国际先进水平 [1] 产能建设与项目进展 - 电子化学品及配套原材料总体产能规模达到37.4万吨/年 [3] - 已建成投产项目包括4万吨/年电子级硫酸改扩建、2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气、电子级双氧水改扩建(1改3)等项目 [3] - 在建项目包括上海兴福4万吨/年超高纯电子化学品、5万吨/年电子级硫酸回收综合利用、165吨/年硅基前驱体等项目 [3] - 储备项目包括35吨/年超高纯电子级磷烷、1.5万吨/年电子级磷酸综合利用扩产等项目 [3] - 合资成立江苏兴福电子材料有限公司 启动2万吨/年电子级异丙醇项目建设 [3] 财务表现与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.06亿元、2.53亿元和3.05亿元 [3] - 给予公司2025年68.5倍PE估值 对应目标价为39.05元 [3]

公司评级与目标价 - 环球富盛理财给予兴福电子买入评级 目标价格为39 05元 [2] 评级理由 - 公司为国内湿电子化学品龙头 [2] - 技术引领未来为战略导向 [2] - 在建项目为公司发展奠定基础 [2] 行业地位 - 公司在湿电子化学品领域处于龙头地位 [2] 发展战略 - 公司以技术引领未来作为战略导向 [2] 项目进展 - 公司在建项目为未来发展奠定基础 [2]

板块整体表现 - 大基金概念板块较上一交易日上涨1.18%，同期上证指数上涨0.48%，深证成指上涨1.76% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 中船特气（688146）涨幅20.01%领涨板块，收盘价44.86元，成交量31.04万手，成交额13.76亿元 [1] - 深南电路（002916）涨停，涨幅10.00%，收盘价153.78元，成交额28.10亿元 [1] - 兴福电子（688545）涨幅9.03%，收盘价33.70元，成交量16.44万手 [1] - 德邦科技（688035）涨幅6.54%，收盘价47.40元，成交额4.70亿元 [1] - 南大光电（300346）涨幅5.83%，成交量80.89万手，成交额28.10亿元 [1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出4.93亿元，游资资金净流出3.64亿元，散户资金净流入8.56亿元 [2] - 深南电路获主力净流入2.85亿元，占比10.16%，居板块首位 [3] - 长电科技获主力净流入1.69亿元，占比8.27% [3] - 中船特气获主力净流入1.46亿元，占比10.63% [3] - 瑞芯微获主力净流入1.45亿元，占比6.46% [3] - 南大光电获主力净流入1.41亿元，占比5.01% [3] 个股交易特征 - 盛科通信主力净流入占比达13.67%，为板块最高 [3] - 通富微电成交量最大，达59.54万手 [2] - 北方华创成交额达19.29亿元，位列个股前列 [2] - 沪硅产业成交量34.47万手，成交额6.54亿元 [1]

板块整体表现 - 电子化学品板块单日上涨2.49%，领涨个股为广钢气体（+13.13%）和华特气体（+12.56%）[1] - 上证指数上涨0.48%至3683.46点，深证成指上涨1.76%至11551.36点，板块表现显著优于大盘[1] - 板块成交活跃，南大光电成交额达28.1亿元，飞凯材料成交24.22亿元，多只个股成交额超5亿元[1][2] 个股价格表现 - 广钢气体收盘价11.46元，单日涨幅13.13%，成交量93.15万手[1] - 华特气体收盘价62.47元，涨幅12.56%，成交量11.47万手[1] - 兴福电子涨幅9.03%至33.7元，金宏气体涨6.97%至19.49元[1] - 下跌个股中广信材料跌幅最大（-1.81%），凯华材料跌0.9%至29.75元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.64亿元，游资净流入3105.71万元，散户净流入1.33亿元[2] - 南大光电获主力资金净流入1.41亿元（占比5.01%），但游资净流出9108.92万元[3] - 宏昌电子主力净流入5307.99万元（占比9.33%），广钢气体主力净流入4671.39万元（占比4.34%）[3] - 金宏气体获游资净流入2955.8万元（占比4.77%），同宇新材游资净流入989.68万元（占比2.73%）[3]