投资评级与目标价格 - 维持"增持"评级，目标价格50.71元 [6][12] - 当前股价41.75元，较目标价存在21.5%上行空间 [6][7] 核心财务表现 - 2025H1实现营业收入34.3亿元（同比+9.2%），归母净利润4.48亿元（同比+6.6%）[12] - 毛利率29.4%（同比+0.2pct），净利率13.2%（同比-0.4pct）[12] - 期间费用率12.9%（同比+0.3pct），其中研发费用率3.9%（同比+0.7pct）[12] - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.24/10.28/11.64亿元，同比增速10.1%/11.3%/13.2% [4][12] 全球化战略进展 - 强化美国、欧洲团队建设，设立越南、土耳其销售分公司及泰国生产分公司 [12] - 与永恒力签署战略合作协议，联合推出AntOn by Jungheinrich品牌覆盖全球市场 [12] - 采用全球化管理+本地化运营模式提升海外竞争力 [12] 智能化业务突破 - 无人叉车行业2025H1销量同比增长267% [12] - 密集发布数智新仓、智能装卸、具身机器人、无人物流车等多款新品 [12] - 向科钛机器人等联营企业追加投资，与白犀牛等头部企业开展战略合作 [12] - 形成传统主业与新兴产品双轮驱动模式 [12] 估值与预测 - 基于22倍2025年PE估值（可比公司平均12.92倍），给予估值溢价 [12][14] - 预计2025-2027年EPS为2.30/2.56/2.90元，对应PE 18.11/16.28/14.39倍 [4] - 当前市净率3.3倍，净资产收益率预计维持在16.5%-16.7% [4][8]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股61,000,000股，其中向社会公众发行51,455,120股，向战略配售投资者定向配售9,544,880股，每股面值1.00元 [1] - 募集资金总额为人民币1,239,520,000.00元，扣除发行费用112,700,472.68元后，募集资金净额为1,126,819,527.32元 [2] - 募集资金于2024年12月19日到账，经立信会计师事务所验资确认 [2] - 截至2025年6月30日，公司使用闲置募集资金进行现金管理且尚未赎回的余额为180,000,000.00元，期末尚未使用的募集资金余额为252,996,525.36元 [3] 募集资金存放和管理 - 公司制定《募集资金管理办法》，对募集资金实行专户存储，并与保荐机构及多家银行签订三方及四方监管协议 [4] - 部分募集资金专项账户因资金使用完毕已于2025年注销，相关监管协议终止 [5] - 监管协议与上海证券交易所范本无重大差异，公司严格遵照执行 [5] 募集资金实际使用情况 - 公司于2025年2月10日使用募集资金523,662,336.26元置换预先投入募投项目及支付发行费用的自筹资金 [6] - 报告期内公司未使用闲置募集资金暂时补充流动资金 [7] - 公司使用不超过40,000.00万元闲置募集资金进行现金管理，截至2025年6月30日余额为18,000.00万元 [8] - 公司调整募集资金投资项目拟投入金额及建设时间，并延期实施 [9] - 公司向全资子公司湖北中力机械、湖北中力铸造、摩弗智能研究院分别提供22,185.13万元、18,947.97万元、9,420.45万元借款以实施募投项目 [10] - 截至2025年6月30日，公司募投项目未发生变更 [11] 公司治理及信息披露 - 公司第二届董事会第十五次会议及第二届监事会第十二次会议于2025年8月26日召开，审议通过2025年半年度报告及募集资金存放与使用情况专项报告 [27][15] - 监事会确认公司半年度报告内容真实、公允反映财务状况和经营成果 [16] - 公司募集资金使用及披露符合法律法规，无违规情况 [11] - 半年度报告未经审计，无利润分配或公积金转增股本预案 [24][25]

董事会会议召开情况 - 第二届董事会第十五次会议于2025年8月26日召开 采用现场结合通讯方式举行 [1] - 会议通知于2025年8月15日通过邮件 电话及书面方式送达 全体7名董事实际出席 其中4人以通讯方式参与 [1] - 会议由董事长何金辉主持 监事及高级管理人员列席 召集及表决程序符合公司法与公司章程规定 [1] 董事会会议审议结果 - 全票通过2025年半年度报告全文及摘要议案 7票同意 0票反对 0票弃权 [1][2] - 全票通过2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告议案 7票同意 0票反对 0票弃权 [2] - 半年度报告及募集资金专项报告具体内容披露于上海证券交易所网站 [1][2] 议案审议流程 - 半年度报告议案已提前经董事会审计委员会审议通过 [2] - 所有议案均经全体董事逐项审议 表决程序符合监管要求 [1][2] - 公司承诺公告内容真实准确完整 不存虚假记载或重大遗漏 [1]

监事会会议召开情况 - 浙江中力机械股份有限公司第二届监事会第十二次会议于2025年8月26日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议通知于2025年8月15日通过邮件、电话及书面方式发出 [1] - 应出席监事3人，实际出席3人（含1人以通讯方式出席），由监事会主席李立主持 [1] 半年度报告审议结果 - 监事会审议通过《2025年半年度报告全文和报告摘要》，认为报告编制符合法律法规及公司章程规定 [1][2] - 报告内容从各方面真实公允反映公司2025年半年度财务状况和经营成果 [2] - 表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权 [2] 募集资金使用情况 - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》 [2] - 具体内容详见上海证券交易所网站披露的公告（编号：2025-041） [2] - 该项表决结果同样为3票同意、0票反对、0票弃权 [2]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入34.31亿元，同比增长9.20% [1] - 归母净利润4.48亿元，同比增长6.64% [1] - 扣非归母净利润4.33亿元，同比增长6.81% [1]

证券代码：603194 证券简称：中力股份 公告编号：2025-041 浙江中力机械股份有限公司 关于 2025 年半年度募集资金存放与实际使用情况的 专项报告 根据中国证券监督管理委员会《上市公司募集资金监管规则》《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》以及《上海证券交易所上 市公司自律监管指南第 1 号——公告格式》的相关规定，浙江中力机械股份有 限公司（以下简称"公司"）董事会，就 2025 年半年度募集资金存放与使用情况 作如下专项报告： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额和资金到账时间 根据公司第一届董事会第九次会议决议、第一届董事会第十四次会议决议、 2022 年第一次临时股东会会议决议、2023 年第一次临时股东会会议决议，并经 中国证券监督管理委员会证监许可[2024]230 号《关于同意浙江中力机械股份有 限公司首次公开发行股票注册的批复》核准，公司首次公开发行人民币普通股 （A 股）61,000,000 股，其中向社会公众发行人民币普通股 51,455,120 股，向参 与战略配售的投资者定向配售人民币普通股 9,544,880 股，每股面值 1.00 元。 ...

会议情况 - 浙江中力机械第二届监事会第十二次会议于2025年8月26日召开[2] - 应出席监事3人，实际出席3人，1人通讯出席[2] 审议事项 - 审议通过2025年半年度报告全文和摘要议案，3票同意[3] - 审议通过2025年半年度募集资金专项报告议案，3票同意[4]

会议信息 - 公司第二届董事会第十五次会议于2025年8月26日召开[2] - 会议通知于2025年8月15日送达董事[2] - 应出席董事7人，实际出席7人，4人通讯出席[2] 议案表决 - 《关于公司2025年半年度报告全文和报告摘要的议案》7票同意，0反对，0弃权[3] - 《关于2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告的议案》7票同意，0反对，0弃权[5]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比） - 营业收入为34.31亿元人民币，较上年同期增长9.20%[10] - 利润总额为5.47亿元人民币，较上年同期增长8.84%[10] - 归属于上市公司股东的净利润为4.48亿元人民币，较上年同期增长6.64%[11] 财务数据关键指标变化：盈利能力（同比） - 加权平均净资产收益率为8.99%，较上年同期减少4.66个百分点[11] - 基本每股收益为1.12元/股，较上年同期下降8.94%[11] 财务数据关键指标变化：现金流（同比） - 经营活动产生的现金流量净额为-2048.57万元人民币，较上年同期改善85.94%[11] 财务数据关键指标变化：资产和净资产（期末较期初） - 公司总资产为79.65亿元人民币，较上年度末增长2.51%[10] - 归属于上市公司股东的净资产为50.37亿元人民币，较上年度末增长4.09%[10] 股权结构信息 - 控股股东安吉中力恒之控股有限公司持股比例为46.63%[12] - 股东总数19,979户，前10名股东持股均无质押或冻结[12][13]

行业景气度 - 制造业景气回暖推动叉车销量增长 行业基本面稳健向好 [1] - 7月份叉车工作时长102小时 开工率56.4% 高于工程机械整体水平 [1] - 1-7月叉车行业总销量85.79万台 同比增长12% 其中内销54.61万台(+10.4%) 外销31.19万台(+15.1%) [1] - 7月单月销量11.86万台 同比增长14.4% 内销6.97万台(+14.3%) 外销4.89万台(+14.5%) [1] 区域市场表现 - 7月出口增速较快区域包括非洲(+43.95%) 西欧(+28.78%) 东南亚(+15.66%) [2] - 北美市场出口同比下滑10.5% 但仍是重要出口区域(占比15.24%) [2] - 中美及南美洲(13.56%)和西欧(12.95%)为前三大出口区域 [2] - 欧美市场需求有望复苏 美国关税政策放缓及德国刺激政策将带动工业投资 [2] 产品结构 - 7月不含电动步行式仓储车辆的叉车销量4.51万台 同比增长5.85% [1] - 其中内销2.80万台(+4.68%) 外销1.71万台(+7.84%) [1] 技术发展 - 行业加快具身智能布局 无人叉车进入快速发展期 [1] - 杭叉智能与华为制造部合作开发人形机器人和AGV技术 将在华为园区进行场景测试 [3] - 中力股份与白犀牛达成战略合作 拓展L4级自动驾驶在智慧物流场景应用 [3] 重点公司 - 推荐标的包括安徽合力(600761SH) 杭叉集团(603298SH) 中力股份(603194SH) [1]