股份回购 - 2025年3月19日通过回购股份方案，资金6000万至12000万元，原价格上限不超8元/股[2] - 2025年6月17日起，调整后价格上限不超7.94元/股[3] - 调整后回购股份约756万至1511万股，占总股本1.72%至3.43%[5] 利润分配 - 2024年度以435,517,500股为基数，每10股派现金红利0.6元，拟派总额26,131,050元[3][4] - 虚拟分派现金红利约为0.0594元/股[5]

股份回购 - 2025年3月19日同意以集中竞价交易方式回购股份用于员工持股或激励[5] - 截至法律意见书出具日，累计回购股份4,482,500股[6] 利润分配 - 2025年5月20日通过2024年度利润分配方案[7] - 2024年度拟每10股派现金红利0.60元（含税）[7] - 扣除回购股份后总股本435,517,500股，派现金红利26,131,050元（含税）[7] 除权除息 - 以2025年5月22日收盘价计，实际除权（息）参考价9.6600元/股[8][9] - 虚拟分派现金红利约0.0594元/股，虚拟除权（息）参考价9.6606元/股[9] - 除权除息参考价格影响约0.01%，小于1%[9] 合规情况 - 本次差异化分红符合规定，无损害股东利益情形[10]

业绩总结 - 2024年度净利润44,182,034.03元[3] - 截至2024年末母公司可供分配利润364,284,432.40元[3] 分红情况 - 调整后现金分红26,131,050元，占比59.14%[4][7] - 拟每股派现0.06元（含税）[4][7] 股份回购 - 2025年3月同意6000 - 12000万元回购股份[6] - 截至公告日累计回购4,482,500股[6] 股本信息 - 公司总股本440,000,000股[3][7] - 调整后享有分配权总股本435,517,500股[6][7]

利润分配 - 2024年度以435,517,500股为基数，每10股派0.6元，拟派26,131,050元[6] - 股权登记日2025/6/16，除权（息）和发放日2025/6/17[3][7] 税收政策 - 自然人等持股超1年暂免个税，每股派0.06元[10] - QFII及港股通投资者按10%扣税，税后每股派0.054元[11][12] 其他 - 本次方案经2025年5月20日股东大会通过[3] - 自行发放对象为4家公司[10]

露露乐蒙25Q1业绩表现 - 25Q1实现营收23.71亿美元，同比增长7.32%，低于分析师预期的25.7亿美元 [1][10] - 毛利率同比提升0.62pct至58.34%，主要受益于产品成本降低和折扣优化 [1][10] - 净利润3.15亿美元，同比下降2.13%，公司称经营整体符合预期 [1][10] - 全年营收指引维持111.5-113.0亿美元，剔除53周影响后预计同比增长7%-8% [1][15] 分地区业绩表现 - **北美市场**：营收16.75亿美元（+3%），其中加拿大固定汇率营收增长9%，美国增长2% [2][11] - **中国市场**：营收3.68亿美元（+21%），固定汇率增长22%，春节错期影响约4%，门店净增3家至154家 [2][12][13] - **其他地区**：营收2.84亿美元（+16%），欧洲、中东及亚太新兴市场表现强劲 [2][13] 产品与战略动态 - 推出女性新品Daydrift、Shake It Out及男性新品Zeroed in等，反馈积极 [14] - 聚焦瑜伽、跑步等5大运动领域，强化品牌首选地位 [14] - 通过供应链效率提升和成本协商应对关税不确定性 [15] 行业数据跟踪 - 4月服装零售同比增长2.2%，受异常天气影响春装销售承压 [3][16] - 原材料价格周波动：328级棉现货（-0.12%）、美棉CotlookA（-1.08%）、粘胶短纤（0%） [19][20] - 细分行业景气度：运动户外/中游代工（稳健向上），纺织原材料（略有承压） [3] 投资建议 - **服装品牌**：推荐海澜之家（奥莱业态拓展）、安踏体育（多品牌矩阵）、稳健医疗（全棉时代品牌突破） [4][22] - **上游制造**：关税推动行业洗牌，龙头如申洲国际、华利集团、浙江自然有望受益 [4][22] 行情与公司动态 - 纺织服装板块周涨1.89%，跑赢沪深300（0.88%），浪莎股份、华升股份领涨 [23][26] - 南山智尚拟募资10亿元投建锦纶长丝项目，江南布衣竞标杭州工业用地 [34]

回购股份基本情况 - 公司于2025年3月19日通过董事会决议，批准以集中竞价交易方式回购股份，回购价格不超过8元/股，回购期限为董事会通过后12个月内 [1] - 回购资金总额范围为6,000万元至12,000万元，资金来源包括自有资金或自筹资金（含商业银行回购专项贷款） [1] - 回购股份拟用于员工持股计划或股权激励 [1] 回购股份进展情况 - 截至2025年5月底，公司累计回购股份4,482,500股，占总股本的1.02% [2] - 回购成交价区间为4.31元/股至5.46元/股，已支付总金额22,208,217元（不含交易费用） [2] - 2025年5月单月未实施回购，但累计回购进度符合法规及公司既定方案要求 [2] 后续安排 - 公司承诺在回购期限内根据市场情况择机实施回购，并严格履行信息披露义务 [3]

回购方案 - 首次披露日为2025年3月21日[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[2] - 预计回购金额6000万元至12000万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 累计已回购股数4482500股，占比1.02%[2] - 累计已回购金额22208217元[2] - 实际回购价格区间4.31元/股至5.46元/股[2] - 2025年5月未实施回购[4] - 截至5月底进展符合规定及方案要求[4]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - 5月16 - 26日天猫618抢先购期间服饰行业增长强劲，多个品牌成交表现出色；5月13 - 26日抖音商城618好物节抢跑期各行业商家实现生意突破 [1][2] - 关税政策反复多变，制造端短期推荐美国占比高、前期跌幅大的标的，中期推荐海外占比高、未来有望抢份额的标的，长期推荐成长标的；品牌端Q1整体平稳略降，Q2平淡，预计刺激消费顺周期或Q1后有望估值修复 [3][16] 本周观点 - 天猫618抢先购服饰行业增长强劲，多个品牌成交金额高，部分品牌GMV增长显著；抖音商城618好物节抢跑期各行业商家在政策扶持和平台玩法下实现生意突破 [1][2] 行情回顾 - 本周上证指数下跌0.03%，创业板指下跌1.40%，SW纺织服饰板块下跌0.73%，低于上证综指0.7PCT、高于创业板指0.67PCT；涨幅板块前三为母婴儿童、纺织机械、家纺，涨幅后二为男装、电商；涨幅第一为锦泓集团，下跌第一为迎丰股份；主力资金净流入第一为锦鸿集团，净流出最多为丽人丽妆 [17] 行业数据追踪 原材料相关数据 - 截至5月30日，中国棉花3128B指数为14569元/吨，区间下跌0.25%，年初至今下跌0.96%；中等进口棉价格指数（1%关税）为13397元/吨，区间下跌0.73%，年初至今下跌2.52%；CotlookA指数（1%关税）收盘价为13803元/吨，区间下跌0.69%，年初至今下跌1.16%；内棉价格高于外棉价格1172元/吨 [27] - 截至5月29日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1204澳分/公斤，2025年初至今上涨1.18%；4月精梳羊毛纱线中国出口平均单价为20.01美元/千克，相较3月环比上涨4.0%；2025年初至今，粗梳羊毛纱线中国出口平均单价上涨8.28% [32] - USDA 5月全球棉花供需平衡表显示，2025/2026年度全球棉花总产预期为2565万吨，同比下降2.7%；消费需求预期为2570.8万吨，同比上升1.2%；期末库存预期1706.5万吨，同比下降0.04%；产需缺口5.8万吨 [37] - 24年9月全国棉花商业库存为168.86万吨，同比增加28.45％；新疆棉商业库存79.37万吨，同比增加21.10万吨；内地库存44.69万吨，同比减少3.50吨；保税棉花库44.8万吨，同比增加19.80万吨 [39] 出口相关数据 - 2025年1 - 4月，纺织服装累计出口904.72亿美元，增长2.99%，其中纺织品出口458.51亿美元，增长8.44%，服装出口446.21亿美元，下降2.06%；4月，纺织服装出口242亿美元，增长1.26% [41][42] - 2025年4月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额为3.84亿美元，同比下降24.61%；2025年累计出口额为15.56亿美元，累计同比下降9.22% [47] - 2025年4月越南鞋类出口金额为22.26亿美元，同比增长27.20%，环比增加16.94%；2025年至今累计出口额为76.00亿美元，累计同比增加15.16% [50] 终端消费相关数据 - 2025年3月，抖音平台运动包、运动鞋、运动服等品类销售额同比增长，运动品类增速最高，男装增速好于女装；同比增速前三为中国利郎、罗莱生活、耐克公司，后三为博洋家纺、斯凯奇、朗姿股份 [54] - 2025年4月，淘宝天猫平台童装、运动服等品类销售额同比下降，户外品类销售额也同比下降；同比增速前三为锦泓集团、江南布衣、浪莎股份，后三为北极绒、新秀丽、红豆股份 [59] - 2025年4月份全国50家重点大型零售企业零售额同比增加0.2%，1 - 4月累计下降2.5%，降幅较1 - 3月收窄0.6个百分点 [73] - 2025年4月服装行业线上销售额345.91亿元，同比下降13.77%，较3月环比下降4.50%；4月女装销售额最高，3月运动鞋new平均单价最高 [77] - 2025年1 - 4月份社会消费品零售总额同比增长4.1%，网上零售额增长11.5%；4月社会消费品零售总额35699亿元，同比增长2.3% [82] - 2025年1 - 4月份全国房屋竣工面积累计同比下降16.9%，房地产开发投资同比下降10.3% [88] - 2025年4月美国总零售额同比增长5.16%，3月零售库存同比增长4.72%、环比下降2.12% [95] - 25年3月美国服装及服装面料批发商库存同比下降6.46%，服装及服装配饰店零售库存同比上升3.56%；与Nike合作经销商库存下滑 [97] - 25年4月丰泰、裕元、钰齐、来亿营收同比增速分别为3%、1%、39%、55%；丰泰、钰齐4月营收增速较3月有变化，裕元制造业4月营收增速上升 [104] 行业新闻 - 红杉中国将出售法国设计师品牌Ami；中国利郎男装海外首店落地马来西亚；拉夏贝尔或将回归，重整计划获4亿资金支持；优衣库创始人柳井正连续抄底买楼；李宁加速进军高尔夫服装领域；报喜鸟在安徽成立智能制造公司 [10]

股票信息 - 涉及联合化学、中洲特材、三生国健等众多股票最新公告披露[1] - 南京港出现严重异常波动[1] 基金信息 - 浦银MSCI基金将于2025年5月30日终止上市[7] - 上海金基金份额将于2025年5月30日合并[7] 可转债信息 - 恒帅股份可转债申购时间为2025年5月29日[7] - 晨丰转债、瑞达转债等多只可转债转股价格调整生效日期在2025年5 - 6月[7] 公司风险提示 - *ST鹏博、*ST海越等公司存在可能强制退市或终止上市风险[4][5][6] - 创意信息存在可能暂停上市风险[7]

新股发行 - 2025年5月26日优优绿能（证券代码301590）以89.60元价格发行[1] 权益提示 - 涉及ST立方、联合化学、中洲特材等多家公司权益日期及公告链接[1] 异常波动 - 南京港、利君股份等多家公司出现严重异常波动情况[1] 可能退市 - *ST锦港、*ST锦港B可能强制退市，2025年5月24日有相关提示[4] - 基金浦银MSCI将于2025年5月30日终止上市[7] 转股价格调整 - 明电转债、明电转02等多只转债转股价格调整，生效日期集中在2025年5月26 - 6月3日[8]