公司股价表现 - 股价大幅收跌超9% 失守80元关口 [1] - 总市值为317.5亿元 [1] 公司第三季度财务业绩 - 营业收入为18.69亿元 同比增长3.43% [1] - 归母净利润为2.63亿元 同比下降16.85% [1] 公司融资活动与市场反应 - 公司公告拟发行16.77亿元可转债 [1] - 市场担忧股本稀释风险 引发资金避险情绪 [1]

指数与个股表现 - 截至2025年10月15日11:09，中证电池主题指数微跌0.01% [1] - 成分股涨跌互现，阿特斯领涨4.65%，银轮股份上涨3.11%，阳光电源上涨2.50% [1] - 锦浪科技领跌，珠海冠宇、天赐材料跟跌 [1] - 电池ETF嘉实(562880)下修调整 [1] 电池ETF嘉实表现 - 电池ETF嘉实盘中换手率为1.61%，成交额达3110.67万元 [3] - 电池ETF嘉实最新规模为19.33亿元，创成立以来新高 [3] - 电池ETF嘉实最新份额为24.69亿份，创成立以来新高 [3] - 电池ETF嘉实近9天连续获得资金净流入，最高单日净流入2.81亿元，合计净流入8.25亿元 [3] - 截至10月14日，电池ETF嘉实近6月净值上涨70.54%，在指数股票型基金中排名51/3739，位列前1.36% [3] - 电池ETF嘉实成立以来最高单月回报为39.76%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为88.15%，上涨月份平均收益率为9.57% [3] 行业政策与动态 - 商务部、海关总署决定自2025年11月8日起对锂电池及中游材料等相关物项实施出口管制 [3] - 东吴证券研报指出，9月排产略高于预期，10月排产进一步提升10%，旺季再上台阶，储能需求超预期，电池供不应求 [4] - 行业预计供给紧张延续至2026年年中，电池价格已上涨1-3分/wh，预计第四季度价格仍有提升空间 [4] - 华西证券认为，国内动力电池需求有望持续提升，受益于动储领域景气度向上共振，排产饱满，涨价趋势明朗 [4] - 固态电池等新技术趋于成熟，国内外持续推进产业化落地，将打开增长空间 [4] 指数成分与权重 - 截至2025年9月30日，中证电池主题指数前十大权重股为阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、三花智控、先导智能、天赐材料、国轩高科、欣旺达、格林美、科达利 [4] - 前十大权重股合计占比55.79% [4]

A股市场整体表现 - 10月15日A股三大指数小幅高开后经历盘初跳水翻绿，随后快速拉升并全部翻红 [1] - 港股市场早间集体高开，三大指数涨幅均超过1% [2] - 哔哩哔哩股价上涨超过4%，领涨恒生科技指数成份股 [2] 表现强劲的行业与板块 - 商贸零售、美容护理、建筑材料、有色金属等行业板块集体拉升 [2] - 电子商务、水泥制造、网络安全等概念股表现活跃 [2] - 建筑材料板块盘中快速上扬，耀皮玻璃涨停走出2连板，坚朗五金、华新水泥等走高 [4] - 有色金属板块持续活跃，稀土、黄金概念股局部走高，盛和资源涨停，招金黄金、赤峰黄金等涨幅居前 [3] - 国产软件、操作系统、数字系统等概念股活跃，久其软件、格尔软件、榕基软件等多股涨停 [6] 具体公司股价表现（涨幅前列） - 盛和资源涨停，现价27.50元，涨幅10.00% [4] - 盛屯矿业现价11.34元，涨幅8.83% [4] - 耀皮玻璃涨停，现价9.04元，涨幅9.98% [5] - 坚朗五金现价23.10元，涨幅6.94% [5] - 华新水泥现价21.02元，涨幅5.15% [5] - 久其软件涨停，现价7.35元，涨幅10.03% [7] - 格尔软件涨停，现价16.39元，涨幅10.00% [7] - 榕基软件现价8.07元，涨幅9.95% [7] 表现疲软的行业与板块 - 国防军工板块走低，北方长龙下跌超过10%，奥普光电跌停，长城军工、捷强装备、国瑞科技等多股大跌 [8] - 光刻机概念股集体跳水，新莱应材下跌10.51%，奥普光电跌停，国林科技下跌9.25% [10] - 光伏逆变器概念股集体飘绿，锦浪科技下跌10.26%，禾望电气下跌4.81%，德业股份下跌4.18% [11] 宏观经济数据 - 2025年9月份PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [5] - 部分行业产能治理成效显现，市场竞争秩序持续优化，价格同比降幅收窄 [5] - 产业结构升级和消费潜力释放带动相关行业价格同比上涨 [5] 重要公司动态 - 新凯来子公司启云方发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件 [7] - 启云方电子工程EDA设计软件产品性能较行业标杆提升30%，产品硬件开发周期可缩短40% [7] - 如意集团因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，股价跌停报5.23元/股，跌幅9.98% [12]

2025年三季报业绩概览 - 截至10月15日，共有12家公司公布2025年三季报，其中11家净利润同比增长，1家同比下降，8家营业收入同比增长，4家同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有我乐家居等8家，利润收入均下降的有齐峰新材等1家 [1] - 业绩增幅翻倍的公司有1家，为道氏技术，净利润同比增幅达182.45% [1] 已公布三季报公司业绩详情 - 道氏技术每股收益0.5629元，净利润41544.60万元，同比增长182.45%，营业收入600086.22万元，同比下降1.79% [1] - 我乐家居每股收益0.4314元，净利润13768.02万元，同比增长70.92%，营业收入105508.48万元，同比增长2.18% [1] - 小商品城每股收益0.6300元，净利润345731.29万元，同比增长48.45%，营业收入1306112.99万元，同比增长23.07% [1] - 金岭矿业每股收益0.3703元，净利润22046.82万元，同比增长47.09%，营业收入124729.26万元，同比增长12.98% [1] - 雅葆轩每股收益0.6100元，净利润4871.88万元，同比增长36.59%，营业收入41891.05万元，同比增长55.90% [1] - 联泓新科每股收益0.1700元，净利润23240.66万元，同比增长30.32%，营业收入456818.93万元，同比下降8.02% [1] - 锦浪科技每股收益2.1900元，净利润86546.08万元，同比增长29.39%，营业收入566260.76万元，同比增长9.71% [1] - 中宠股份每股收益1.1135元，净利润33330.81万元，同比增长18.21%，营业收入385990.62万元，同比增长21.05% [1] - 英维克每股收益0.4100元，净利润39906.97万元，同比增长13.13%，营业收入402603.08万元，同比增长40.19% [1] - 威唐工业每股收益0.1834元，净利润3246.82万元，同比增长9.14%，营业收入59932.44万元，同比下降10.70% [1] - 聚灿光电每股收益0.2400元，净利润17302.03万元，同比增长8.43%，营业收入249947.68万元，同比增长23.59% [1] - 齐峰新材每股收益0.1800元，净利润10236.83万元，同比下降3.82%，营业收入253024.65万元，同比下降0.83% [1]

总体业绩概况 - 2025年10月15日共有7家公司公布三季报，其中6家净利润同比增长，仅1家同比下降 [1] - 营业收入方面，4家公司实现同比增长，3家公司同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有我乐家居等4家，两项指标均下降的仅有齐峰新材1家 [1] 公司业绩亮点 - 我乐家居净利润同比增长70.92%至13768.02万元，营业收入同比增长2.18%至105508.48万元，每股收益0.4314元 [1] - 小商品城净利润同比增长48.45%至345731.29万元，营业收入同比增长23.07%至1306112.99万元，每股收益0.6300元 [1] - 锦浪科技净利润同比增长29.39%至86546.08万元，营业收入同比增长9.71%至566260.76万元，每股收益高达2.1900元 [1] - 联泓新科净利润同比增长30.32%至23240.66万元，但营业收入同比下降8.02%至456818.93万元，每股收益0.1700元 [1] 其他公司表现 - 聚灿光电净利润同比增长8.43%至17302.03万元，营业收入同比增长23.59%至249947.68万元，每股收益0.2400元 [1] - 威唐工业净利润同比增长9.14%至3246.82万元，但营业收入同比下降10.70%至59932.44万元，每股收益0.1834元 [1] - 齐峰新材是唯一一家净利润和营业收入双降的公司，净利润同比下降3.82%至10236.83万元，营业收入同比下降0.83%至253024.65万元，每股收益0.1800元 [1]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，10月15日，光伏设备板块震荡调整，帝科股份、锦浪科技跌超10%，晶盛机电、上能电 气、迈为股份跟跌。 ...

2025年三季报整体披露情况 - 截至10月15日累计有12家A股上市公司披露2025年三季报，全部实现盈利，无公司亏损 [1] - 已披露公司合计营收为455.29亿元，同比增长12.24% [1] - 已披露公司合计净利润为64.18亿元，同比增长41.99% [1] 上市公司盈利表现 - 11家公司净利润同比增加，仅1家公司净利润同比下降 [1] - 1家公司净利润超过10亿元 [1] - 小商品城、锦浪科技、道氏技术净利润排名居前，前三季度净利润分别为34.57亿元、8.65亿元、4.15亿元 [1] 上市公司净利润增长 - 2家公司净利润增幅超过50% [1] - 道氏技术、我乐家居、小商品城净利润增幅排名居前，前三季度净利润增幅分别为182.45%、70.92%、48.45% [1]

公司2025年第三季度业绩 - 第三季度实现营业收入18.69亿元，同比微增3.43% [1] - 第三季度归母净利润为2.63亿元，同比下降16.85% [1] - 前三季度累计营业收入56.63亿元，同比增长9.71% [2] - 前三季度累计归母净利润8.65亿元，同比增长29.39% [2] - 分季度看，一至三季度营业收入分别为15.18亿元、22.76亿元、18.69亿元 [2] - 分季度看，一至三季度归母净利润分别为1.95亿元、4.07亿元、2.63亿元 [2] 公司成本与费用 - 前三季度应付职工薪酬达1.50亿元，同比增长34.51% [2] - 前三季度研发费用达3.41亿元，同比增长17.02% [2] - 前三季度销售费用为4.17亿元，同比增长22.94% [2] - 前三季度管理费用为2.37亿元，同比增长29.53% [2] 公司业务表现与行业数据 - 上半年并网逆变器收入同比下滑11.22% [2] - 上半年户用光伏发电系统毛利率下降3.19个百分点 [2] - 上半年海外地区整体毛利率下降0.38个百分点 [2] - 今年8月逆变器出口额62.9亿元，同比增长2.2%，环比下降3.4% [2] - 8月对欧洲出口逆变器26.9亿元，同比下降1.6%，环比下降4.9% [2] - 8月对亚洲出口逆变器19.4亿元，同比增长2.4%，环比下降5.5% [2] 公司可转换债券发行与募投项目 - 拟发行16.77亿元可转换公司债券 [1][4] - 募投项目包括分布式光伏电站、高电压大功率并网逆变器、中大功率混合式储能逆变器、上海研发中心、数智化提升及补充流动资金 [4] - 项目达产后将新增2.5万台250kW以上高电压大功率组串式并网逆变器产能 [4] - 项目达产后将新增2.5万台20kW以上中大功率混合式储能逆变器产能 [4] - 高电压大功率逆变器项目年均新增净利润约7728.45万元 [4] - 中大功率储能逆变器项目年均新增净利润约1.24亿元 [4] - 将建成120MW分布式光伏电站，年均发电量约1.11亿kWh [4] - 分布式光伏电站项目年均增加收入约4065.24万元，年均增加净利润约1539.24万元，税后投资内部收益率约7.45% [4] - 可转换公司债券的初始转股价格为89.82元/股 [6]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入18.69亿元，同比增长3.43% [1] - 2025年第三季度公司实现净利润2.63亿元，同比下降16.85% [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 参考 4 - 6 月关税问题扰动下市场表现，托市资金强势时转债估值坚挺，中等评级及出口占比较高板块回调幅度大；恐慌后杠杆资金对后市预期高，但转债受公募及险资降仓位影响有估值压缩压力 [30] - 后市宏观波动大，托市力量预期强，快速调整或提供交易机会；中等评级转债或波动大，可采用哑铃策略；银行等有“逆市”调节功能的板块表现不弱，半导体自主可控方向值得关注 [5][30] 根据相关目录分别进行总结 一、关税扰动再起，历史有何借鉴？ - 10 月中美贸易摩擦加剧，10 月 13 日万得全 A 低开高走跌 0.35%，中证转债跌 0.42%，转债百元溢价率压缩 0.38 pct 至 30.02%，可转债 ETF 份额净赎回 1670 万份；中/低评级转债和出口占比高的行业回调明显，银行、有色等板块逆势上涨 [9] - 4 月行情可借鉴，4 月 7 - 21 日 ETF 推动权益市场企稳，如华泰柏瑞沪深 300 ETF 净申购 119.37 亿份，增加 4 月 3 日流通份额的 13.95% [19] - 4 月 7 - 22 日托市资金支撑期间，转债估值变化小，百元溢价率前后变化不到 0.2 pct，主要受平价影响；AA 及 AA - 评级转债跌幅明显，电力设备等出口占比高的板块有压力，银行等板块表现靠前 [20] - 4 月 7 日前后两融余额快速回落但很快企稳，5、6 月权益市场震荡修复；5 月转债估值回落，5 月 6 - 28 日百元溢价率压缩 2.36 pct 至 21.72%，险资和公募 5 月环比 4 月分别降仓 3.12%和 3.82%；中低评级、科技成长相关转债表现强势 [5] 二、市场复盘：转债周度微跌，估值小幅压缩 （一）周度市场行情：转债市场微跌，各板块表现分化 - 上周主要股指表现不一，上证综指涨 0.37%，深证成指降 1.26%等，中证转债指数涨 0.03%；已发行未到期可转债 423 支，余额规模 5909.41 亿元，福能转债 10 月 13 日网上发行 [31] - 从申万一级行业指数看，权益市场有色金属等行业上涨居前，通信等回调居前；转债市场美容护理等涨幅居前，汽车等下跌居前；热门概念涨跌参半，核聚变等概念上涨居前，人工智能 + 等概念下跌居前 [37] （二）估值表现：高评级及大规模转债溢价率压缩较多 - 转债收盘价加权平均值为 132.53，较前周周五涨 0.04%；偏股型、偏债型、平衡型转债收盘价均上升；120 - 130 区间占比提升明显，价格中位数为 132.31 元，较前周周五上升 0.12% [39] - 转债市场百元平价拟合转股溢价率为 30.39%，较前周五下降 0.05 pct；高评级及大规模转债溢价率压缩多，AA + 评级下降 1.25 pct，20 - 50 亿规模下降 1.01 pct；120 - 130 元平价区间上升 1.84 pct 明显 [39] 三、条款及供给：洛凯、恩捷转债公告强赎，总待发规模约 80 亿 （一）条款：上周洛凯、恩捷转债公告强赎，无转债董事会提议下修 - 截至 10 月 10 日，洛凯、恩捷转债公告提前赎回，无转债公告不提前赎回，盟升、恒邦转债预计满足强赎条件 [2][60] - 截至 10 月 10 日，上周无转债董事会提议下修，汇通转债公告下修结果，2 支转债公告不下修，鸿路等 6 支转债预计触发下修 [2][60] （二）一级市场：福能转债即将发行，总待发规模约 80 亿 - 上周无转债发行或上市，本周福能转债即将发行，规模 38.02 亿元 [3] - 上周无新增董事会预案、5 家新增股东大会通过、无新增发审委审批通过、无新增证监会核准，较去年同期分别 +0、+5、+0、+0 [3] - 截至 10 月 10 日，2 家上市公司拿到转债发行批文，拟发行规模 26.77 亿元；8 家上市公司通过发审委，合计规模 53.05 亿元；上周无新增董事会预案 [3]