金十图示：2025年07月29日（周二）美股热门股票行情一览（美股盘初） @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 t of the station of the subject of the 728.30 312.79 143.81 +1.25(+0.88%) +4.65(+0.64%) +2.04(+0.66%) 迪士尼 CAT 卡特彼勒 M 要当劳 Dientel 2160.35亿市值 2139.66亿市值 2045.38亿市值 120.17 434.89 299.24 -0.20(-0.17%) +0.02(+0.01%) +1.96(+0.45%) 美国电话电报 日事 Uber 优步 1985.95亿市值 1945.73亿市值 1847.97亿市值 27.77 142.12 88.37 +0.55(+0.39%) -2.23(-2.46%) +0.17(+0.63%) 加拿大皇家银行 威瑞森通讯 1 2 12 1 Q 高通 1837.71亿市值 1779.41亿市值 1794.47亿市值 130.28 42.56 162.06 -0.17(-0.13%) +0.20(+0.47%) +1. ...

市值与股价变动 - 甲骨文市值7657.61亿，股价变动-0.36(-0.12%) [2] - 万事达市值8201.26亿，股价变动+0.13(+0.13%) [2] - VISA维萨市值7788.65亿，股价变动-4.70(-0.58%) [2] - 埃克森美孚市值4993.48亿，股价变动-5.35(-0.45%) [2] - 强生市值4803.95亿，股价变动-2.10(-1.25%) [2] - 奈飞市值4002.66亿，股价变动+1.07(+0.97%) [2] - 家得宝市值3752.87亿，股价变动+1.86(+0.50%) [2] - 美国银行市值3587.08亿，股价变动-1.27(-0.80%) [2] - 宝洁市值3681.63亿，股价变动-0.21(-0.44%) [2] - 阿斯麦市值2869.34亿，股价变动-1.07(-1.55%) [2] - 通用电气市值2827.56亿，股价变动-1.01(-0.37%) [2] - 可口可乐市值2930.80亿，股价变动+18.63(+2.62%) [2] - AMD超威半导体市值2728.57亿，股价变动+1.40(+0.90%) [2] - 思科市值2815.01亿，股价变动-0.76(-1.11%) [2] - T-Mobile US Inc市值2680.52亿，股价变动-5.37(-2.20%) [2] - 富国银行市值2674.35亿，股价变动-1.27(-1.51%) [2] - 联合健康市值2583.59亿，股价变动+1.14(+0.42%) [2] - 丰田汽车市值2559.22亿，股价变动-1.36(-0.72%) [2] - IBM市值2441.85亿，股价变动+1.06(+0.38%) [2] - 高盛市值2277.63亿，股价变动-0.48(-0.34%) [3] - 摩根士丹利市值2220.43亿，股价变动-5.34(-0.73%) [3] - 迪士尼市值2164.13亿，股价变动-1.09(-0.90%) [3] - 麦当劳市值2139.66亿，股价变动-0.48(-0.34%) [3] - 卡特彼勒市值2036.18亿，股价变动-1.01(-0.32%) [3] - 美国电话电报市值1974.22亿，股价变动-0.39(-1.39%) [3] - 优步市值1938.07亿，股价变动-0.71(-0.78%) [3] - 威瑞森通讯市值1840.39亿，股价变动-1.58(-1.20%) [3] - 加拿大皇家银行市值1782.54亿，股价变动-0.71(-1.65%) [3] - 波音市值1786.46亿，股价变动+3.35(+1.44%) [3] - 贝莱德市值1768.44亿，股价变动+2.66(+1.68%) [3] - 花旗集团市值1759.62亿，股价变动-0.48(-0.50%) [3] - 高通市值1729.50亿，股价变动-6.03(-0.54%) [3] - 奥多比市值1567.29亿，股价变动-1.27(-0.34%) [3] - 辉瑞市值1462.60亿，股价变动-0.52(-2.09%) [3] - 索尼市值1382.40亿，股价变动-0.47(-1.92%) [3] - 黑石集团市值1252.28亿，股价变动+0.30(+0.49%) [3] - 康卡斯特市值1307.76亿，股价变动-1.15(-0.65%) [3] - TotalEnergies市值1343.32亿，股价变动-0.14(-0.42%) [3] - 美光科技市值1224.66亿，股价变动-0.02(-0.02%) [3] - 康菲石油市值1244.91亿，股价变动+2.06(+2.17%) [3] - 瑞银集团市值1204.35亿，股价变动-0.63(-1.64%) [3] - 法拉利市值1190.91亿，股价变动-10.60(-2.05%) [4] - 耐克市值1170.30亿，股价变动-0.78(-0.83%) [4] - 星巴克市值1064.12亿，股价变动+2.97(+3.89%) [4] - 洛克希德马丁市值983.59亿，股价变动+0.13(+0.03%) [4] - 穆迪市值910.10亿，股价变动-5.53(-1.08%) [4] - 戴尔科技市值908.98亿，股价变动+2.68(+2.04%) [4] - 英特尔市值866.19亿，股价变动-0.04(-0.17%) [4] - 英国石油市值904.51亿，股价变动-2.69(-1.32%) [4] - 汤森路透市值904.38亿，股价变动+0.48(+1.51%) [4] - 力拓市值779.82亿，股价变动-0.92(-1.45%) [4] - PayPal Holdings市值709.68亿，股价变动+0.26(+0.33%) [4] - 纽约梅隆银行市值760.91亿，股价变动-0.29(-0.29%) [4] - 高露洁市值699.38亿，股价变动-0.20(-1.02%) [4] - 巴克莱市值688.32亿，股价变动-2.08(-3.16%) [4] - 德意志银行市值627.94亿，股价变动+5.24(+2.35%) [4] - 恩智浦半导体市值520.56亿，股价变动+2.75(+2.20%) [4] - Phillips 66市值576.16亿，股价变动-0.88(-2.63%) [4] - 斯伦贝谢市值508.89亿，股价变动+0.05(+0.09%) [4] - 塔吉特市值486.38亿，股价变动+0.53(+1.48%) [4] - 通用汽车市值483.63亿，股价变动+0.39(+0.37%) [4] - 美国国际集团市值456.51亿，股价变动+0.12(+0.37%) [4] - 瓦莱罗能源市值481.46亿，股价变动-0.89(-1.11%) [4] - 本田汽车市值449.61亿，股价变动+2.76(+1.94%) [4] - 福特汽车市值448.55亿，股价变动-2.44(-1.66%) [4] - 淡水河谷市值420.26亿，股价变动-0.19(-1.66%) [4] - Yum! Brands市值400.99亿，股价变动-0.15(-1.55%) [4] - 达美航空市值381.91亿，股价变动-2.44(-3.00%) [5] - 易趣市值364.14亿，股价变动+0.76(+1.38%) [5] - 纽柯钢铁市值270.92亿，股价变动-1.26(-0.86%) [5] - Pinterest Inc-A市值260.60亿，股价变动-0.27(-2.32%) [5] - 沃达丰市值333.60亿，股价变动+0.60(+1.60%) [5] - 爱立信市值249.82亿，股价变动-0.26(-0.46%) [5] - 福克斯-A市值253.63亿，股价变动-0.08(-1.07%) [5] - 诺基亚市值240.76亿，股价变动-0.07(-1.50%) [5] - 西部数据市值233.49亿，股价变动-0.19(-0.36%) [5] - 福克斯-B市值239.09亿，股价变动+0.19(+0.28%) [5] - 华纳音乐市值161.75亿，股价变动+0.39(+1.74%) [5] - 哈里伯顿市值194.73亿，股价变动+0.19(+0.74%) [5] - 陶氏市值182.17亿，股价变动-0.12(-0.39%) [5] - Dropbox Inc-A市值14.51亿，股价变动+0.34(+1.22%) [5] - Lyft Inc-A市值79.13亿，股价变动-0.15(-1.05%) [5] - IMAX Corp市值59.52亿，股价变动+0.12(+0.45%) [5]

市值与股价变动 - 甲骨文市值3205.65亿，股价上涨0.32% (+2.57) [2] - 万事达市值7804.85亿，股价下跌0.07% (-0.20) [2] - VISA市值7726.51亿，股价上涨0.34% (+0.33) [2] - 家得宝市值3593.03亿，股价上涨1.45% (+5.43) [2] - 可口可乐市值2856.82亿，股价下跌0.81% (-2.19) [2] - 通用电气市值2843.71亿，股价上涨3.21% (+22.80) [2] - 超威半导体市值2801.14亿，股价上涨3.78% (+6.29) [2] - 富国银行市值2680.47亿，股价下跌1.29% (-1.08) [2] - 联合健康市值2564.94亿，股价上涨0.60% (+1.69) [2] - 迪士尼市值2164.16亿，股价未披露 [2] 金融与科技行业 - 美国银行市值4026.99亿，股价上涨0.06% (+0.71) [2] - 高盛市值2280.34亿，股价未披露 [2] - 摩根士丹利市值2225.71亿，股价未披露 [2] - 花旗集团市值1772.21亿，股价下跌0.65% (-0.62) [3] - 贝莱德市值1757.14亿，股价上涨0.85% (+1.98) [3] - 瑞银集团市值1208.01亿，股价下跌1.34% (-0.52) [3] - 英特尔市值990.99亿，股价下跌0.43% (-2.23) [4] - PayPal市值709.01亿，股价上涨0.63% (+0.49) [4] 能源与工业 - 埃克森美孚市值4819.47亿，股价下跌0.65% (-1.09) [2] - 雪佛龙市值2730.57亿，股价未披露 [2] - 英国石油市值864.34亿，股价上涨0.78% (+3.30) [4] - 斯伦贝谢市值512.93亿，股价上涨0.89% (+0.47) [4] - 福特汽车市值482.75亿，股价下跌0.35% (-0.28) [4] - 通用汽车市值484.17亿，股价上涨0.48% (+0.51) [4] 消费与零售 - 宝洁市值3692.33亿，股价下跌0.28% (-0.14) [2] - 耐克市值1170.74亿，股价上涨0.24% (+0.23) [3] - 星巴克市值1075.55亿，股价上涨3.93% (+3.00) [3] - 麦当劳市值2126.44亿，股价下跌0.22% (-0.31) [3] - 塔吉特市值488.18亿，股价上涨1.86% (+0.66) [4] 通信与媒体 - 美国电话电报市值1978.15亿，股价下跌1.20% (-0.34) [3] - 威瑞森通讯市值1849.56亿，股价下跌0.70% (-0.93) [3] - 迪士尼市值2164.16亿，股价未披露 [2] - 华纳音乐市值194.73亿，股价上涨1.74% (+0.39) [5] 其他行业 - 阿斯麦市值2941.99亿，股价下跌1.17% (-0.81) [2] - 卡特彼勒市值2160.99亿，股价上涨0.41% (+1.79) [3] - 波音市值1731.55亿，股价下跌0.42% (-4.71) [3] - 洛克希德马丁市值913.48亿，股价上涨0.82% (+0.17) [4] - 达美航空市值366.98亿，股价上涨0.68% (+1.03) [5]

市值与股价变动 - 甲骨文市值8207.85亿，股价变动-0.04%至298.50 [2] - 万事达市值7719.97亿，股价上涨0.23%至814.57 [2] - 奈长市值5063.76亿，股价上涨0.95%至1191.68 [2] - 埃克森美孚市值4797.92亿，股价上涨0.84%至111.33 [2] - 家得宝市值3719.54亿，股价下跌0.40%至373.85 [2] - 可口可乐市值2963.94亿，股价下跌0.43%至68.87 [2] - 阿斯麦市值2839.60亿，股价上涨3.06%至732.99 [2] - 超威半导体市值2793.52亿，股价上涨3.50%至172.29 [2] - 富国银行市值2705.43亿，股价下跌0.37%至84.01 [2] - 赛富时市值2558.54亿，股价下跌0.55%至267.63 [2] - 摩根士丹利市值2283.54亿 [2] - 麦当劳市值2118.91亿，股价下跌0.08%至142.90 [3] - 卡特彼勒市值2176.77亿，股价上涨0.38%至296.34 [3] - 优步市值1982.09亿，股价下跌0.91%至91.57 [3] - 波音市值1769.57亿，股价上涨0.70%至234.69 [3] - 高通市值1733.88亿，股价下跌0.28%至160.29 [3] - 辉瑞市值1466.21亿，股价下跌1.85%至370.62 [3] - 美光科技市值1238.70亿，股价下跌0.52%至110.69 [3] - 耐克市值1150.20亿 [3] - 英特尔市值1001.21亿，股价下跌0.36%至21.27 [4] - 洛克希德马丁市值916.72亿，股价上涨2.75%至511.11 [4] - 戴尔科技市值914.61亿，股价上涨1.04%至203.03 [4] - 力拓市值774.11亿，股价下跌2.17%至61.73 [4] - 高露洁市值696.31亿，股价下跌0.59%至63.39 [4] - 德意志银行市值516.96亿，股价上涨1.57%至32.77 [4] - 通用汽车市值484.35亿，股价上涨0.97%至35.82 [4] - 福特汽车市值453.72亿，股价下跌0.52%至79.89 [4] - 易趣市值367.00亿，股价下跌0.14%至151.47 [5] - 达美航空市值359.74亿，股价上涨0.43%至79.61 [5] - 纽柯钢铁市值256.67亿，股价下跌0.33%至145.35 [5] - 爱立信市值250.66亿 [5] - 诺基亚市值241.33亿，股价下跌0.58%至4.30 [5] - 华纳音乐市值194.31亿，股价下跌1.71%至22.79 [5] - Dropbox市值78.61亿，股价上涨0.56%至26.57 [5] - Lyft市值60.38亿，股价上涨0.38%至27.93 [5] 行业表现 - 科技行业：阿斯麦股价上涨3.06%，超威半导体上涨3.50%，英特尔下跌0.36% [2][4] - 金融行业：富国银行下跌0.37%，摩根士丹利市值2283.54亿，德意志银行上涨1.57% [2][4] - 能源行业：埃克森美孚上涨0.84%，雪佛龙上涨0.35%，英国石油下跌0.21% [2][4] - 消费品行业：可口可乐下跌0.43%，耐克市值1150.20亿，高露洁下跌0.59% [2][3][4] - 航空与运输：达美航空上涨0.43%，波音上涨0.70% [3][5] - 通讯行业：威瑞森通讯下跌0.91%，T-Mobile下跌0.98% [2][3] 股价波动显著的公司 - 阿斯麦股价上涨21.74美元(+3.06%) [2] - 超威半导体股价上涨5.82美元(+3.50%) [2] - 洛克希德马丁股价上涨0.57美元(+2.75%) [4] - 辉瑞股价下跌0.46美元(-1.85%) [3] - 力拓股价下跌1.37美元(-2.17%) [4] - 纽柯钢铁股价下跌0.48美元(-0.33%) [5]

公司股权变动 - 贝莱德对东风汽车集团H股持股比例从4.83%增至6.59% [1]

外资公募二季度调仓路径 核心观点 - 外资公募在二季度加速调仓，重点布局科技制造链（光模块、PCB等算力硬件）与核心资产（贵州茅台等），同时构建"本地化组合"以适应A股高波动环境 [1][8] - 调仓逻辑从"低估值+大蓝筹"转向"分行业/景气/周期"策略，更关注技术含量与产业中枢地位而非短期估值 [3][7] 科技制造链加仓主力 - **路博迈与联博**：股票市值分别增长491.66%和340%，重仓新易盛（CPO龙头）、生益科技（PCB基材）、胜宏科技等科技制造股 [2] - **新易盛**：被7家外资公募持有，宏利持仓6.6亿元（第一重仓股），一季度以来股价涨90%仍获持续加仓 [2] - **生益科技**：摩根士丹利单季加仓388万股，PCB上游基材盈利底部回升 [2] - **产业中枢逻辑**：外资选择PCB（胜宏科技、东山精密）、光模块（中际旭创）、封装等算力硬件高景气环节，市盈率虽高但技术壁垒受认可 [3] 头部机构持仓策略 - **摩根大通**：持仓225亿元，第一大重仓宁德时代（23亿元），前十包含东山精密、胜宏科技等新能源+先进制造组合 [4][5] - **摩根士丹利**：坚守创新药（药明康德、恒瑞医药等），中材科技（涨幅近100%）为第一重仓，选股强调"利润兑现+景气持续" [5] - **宏利基金**："双核心"布局科技（新易盛、沪电股份）与传统制造（华鲁恒升、福斯特），后者如光伏胶膜龙头福斯特为"沉默金牛" [5] 核心资产与防御配置 - **消费/金融**：贝莱德、路博迈等增持贵州茅台（路博迈持仓6600万元）、中国平安、招商银行等，作为"仓底核心" [6] - **防御组合**：金融地产板块承担防御任务，大市值+高分红属性仍被重视 [8] 新兴机构实验性布局 - **富达基金**：深度布局小市值科技股（臻镭科技、晶泰控股等），挖掘底层技术创新 [8] - **安联基金**：聚焦高端装备与光电制造（先惠技术、太辰光等），瞄准本土工程能力 [8] - **施罗德基金**：持仓向A股迁移，新增小米集团、宁德时代等流动性标的 [8]

市场表现 - 沪指时隔九个月突破3600点整数关口，7月24日收盘站稳3600点上方，为2022年1月以来首次 [2][3] - 过去三个月沪指从3040点攀升至3600点，累计涨幅超过18% [3] - 沪深两市全天成交额达1.84万亿元，市场做多情绪持续升温 [3][6] 资金流向 - 中央汇金2025年二季度增持ETF金额或超过1900亿元 [12] - 保险公司2025年触发举牌投资事件达21次，超过去年全年，中国人寿公开市场权益投资净买入超900亿元 [12] - 银行理财子公司增加含权类策略产品，光大理财以2000万元参与外高桥定向增发 [13] - 外资净增持境内股票和基金101亿美元，5、6月净增持规模增至188亿美元 [14] 板块轮动 - 银行板块指数从950点升至1470点，涨幅达54.7%，其中4月初至近期涨幅27.8% [10][11] - 雅鲁藏布江水电工程开工引爆相关产业链，1.2万亿元总投资预计10年内拉动2.04万亿GDP增量 [18] - 玻璃玻纤板块累计涨幅17.34%，光伏设备与普钢板块分别上涨8.83%和7.93% [19] - 科技板块崛起，"反内卷"概念股和雅江概念股轮番表现 [5][17] 机构策略 - 部分机构聚焦中美博弈主题，布局算力、稀土永磁、核聚变等板块 [20] - 高成长赛道如生物医药、TMT、新材料和新能源受关注，采用"高切低"策略 [20][21] - 银行股因高股息率（4%）吸引险资持续举牌，过去三年持续缓慢增长 [21] - 慢牛格局下建议保持适当高仓位，均衡配置AH股 [21][23] 市场展望 - A股成交额连续62个交易日保持在万亿元以上，投资者情绪改善 [23] - 港股恒生指数PE为11.11倍，明显低于海外主要股指，具备投资性价比 [23] - 此次牛市被视为制度变革带来的红利，资产质量将持续优化 [24]

美股热门股票行情一览（2025年7月24日收盘） 市值排名 - 甲骨文以8156.16亿市值位居榜首，万事达和VISA分别以7711.48亿和7622.07亿市值紧随其后 [3] - 市值超过5000亿的公司还包括蔡飞(6812.82亿)、埃克森美孚(6534.54亿)、强生(5116.85亿) [3] - 市值在2000-5000亿区间的主要公司包括宝浩(5018.38亿)、美国银行(4776.80亿)、家得宝(4079.98亿) [3] 股价表现 - 雪佛龙单日涨幅最高达+5.80%(+13.56美元)，收盘价155.80美元 [3] - 德意志银行表现突出，单日上涨+7.86%(+2.46美元) [5] - 哈里伯顿跌幅最大，单日下跌-17.48%(-5.31美元) [6] 科技板块 - 超威半导体(AMD)上涨+0.19%，市值2559.40亿 [3] - 英特尔上涨+0.95%，市值925.46亿 [5] - 英伟达(未明确提及市值)单日上涨+0.95% [3] 金融板块 - 摩根士丹利下跌-0.82%，市值2276.59亿 [3] - 高盛下跌-4.73%，市值2527.84亿 [3] - 花旗集团下跌-0.61%，市值1756.22亿 [4] 消费板块 - 耐克上涨+0.66%，市值1114.47亿 [4] - 星巴克下跌-1.68%，市值1064.47亿 [4] - 麦当劳微涨+0.18%，市值2105.88亿 [4] 能源板块 - 埃克森美孚上涨+0.83%，市值6534.54亿 [3] - 康菲石油下跌-2.35%，市值1207.75亿 [4] - 雪佛龙表现最佳，单日涨幅+5.80% [3] 医疗健康板块 - 强生上涨+0.28%，市值4079.98亿 [3] - 辉瑞微涨+0.46%，市值1523.54亿 [4] - 联合健康下跌-4.73%，市值2527.84亿 [3] 通信服务板块 - AT&T上涨+0.68%，市值2000.78亿 [4] - 威瑞森通讯下跌-0.85%，市值1861.26亿 [4] - T-Mobile US下跌-0.48%，市值2704.28亿 [3]

市值数据 - 甲骨文市值7574.11亿 [2] - 万事达市值3172.11亿 [2] - VISA维萨市值622.50亿 [2] - 埃克森美孚市值4977.76亿 [2] - 强生市值4710.44亿 [2] - 美国银行市值3740.96亿 [2] - 家得宝市值3709.53亿 [2] - P&G宝浩市值3606.42亿 [2] - T-Mobile US Inc市值2817.60亿 [2] - 通用电气(US)市值2977.94亿 [2] - 阿斯麦市值2811.87亿 [2] - 富国银行市值2692.40亿 [2] - 雪佛龙市值2664.82亿 [2] - 联合健康市值2608.94亿 [2] - 超威半导体市值2597.81亿 [2] - 赛富时市值2546.59亿 [2] - 高盛市值2272.09亿 [2] - 摩根士丹利市值2206.77亿 [2] - 迪士尼市值2203.86亿 [2] - 麦当劳市值2114.28亿 [3] - 美国运通市值2007.16亿 [3] - 卡特彼勒市值2146.00亿 [3] - 美国电话电报市值1997.56亿 [3] - Uber优步市值1924.19亿 [3] - 花旗集团市值1772.14亿 [3] - 威瑞森通讯市值1873.96亿 [3] - 加拿大皇家银行市值1809.51亿 [3] - 贝莱德市值1763.52亿 [3] - 波音市值1728.25亿 [3] - 高通市值1726.02亿 [3] - 辉瑞市值1579.30亿 [3] - 索尼市值1538.25亿 [3] - 康卡斯特市值1333.12亿 [3] - 黒石集团市值1306.13亿 [3] - 美光科技市值1221.56亿 [3] - 法拉利市值1242.84亿 [3] - 瑞银集团市值1213.22亿 [3] - 康菲石油市值1193.48亿 [3] - 耐克市值1136.03亿 [3] - 星巴克市值1074.69亿 [3] - 洛克希德马丁市值991.79亿 [4] - 英特尔市值923.71亿 [4] - 穆迪市值914.29亿 [4] - 戴尔科技市值873.78亿 [4] - 力拓(US)市值802.64亿 [4] - PayPal Holdings市值718.84亿 [4] - 高露洁市值759.65亿 [4] - 纽约梅隆银行市值672.58亿 [4] - 巴克莱市值695.59亿 [4] - 德意志银行市值659.08亿 [4] - 智浦半导体市值557.01亿 [4] - 塔吉特市值504.35亿 [4] - 通用汽车市值488.40亿 [4] - 本田汽车市值487.46亿 [4] - 福特汽车市值470.69亿 [4] - 斯伦贝谢市值454.87亿 [4] - 美国国际集团市值448.36亿 [4] - 瓦莱罗能源市值446.97亿 [4] - 淡水河谷市值438.19亿 [4] - Yum! Brands市值407.13亿 [4] - 易趣市值380.28亿 [5] - 达美航空市值362.39亿 [5] - 纽柯钢铁市值331.45亿 [5] - 沃达丰(US)市值285.05亿 [5] - 爱立信市值255.10亿 [5] - 诺基亚市值252.51亿 [5] - 福克斯-A市值246.66亿 [5] - 西部数据市值240.34亿 [5] - 福克斯-B市值231.96亿 [5] - 哈里伯顿市值190.54亿 [5] - 华纳音乐市值187.59亿 [5] - Dropbox Inc-A市值78.78亿 [5] - Lyft Inc-A市值62.06亿 [5] - IMAX Corp市值14.42亿 [5] 股价变动 - 甲骨文股价+0.44(+0.15%) [2] - 万事达股价-0.17(-0.17%) [2] - VISA维萨股价+0.29(+0.04%) [2] - 埃克森美孚股价-5.34(-0.45%) [2] - 强生股价-0.63(-0.57%) [2] - 美国银行股价-0.35(-0.09%) [2] - 家得宝股价-0.06(-0.04%) [2] - P&G宝浩股价+0.35(+0.74%) [2] - T-Mobile US Inc股价+0.03(+0.04%) [2] - 通用电气(US)股价+2.62(+1.00%) [2] - 阿斯麦股价+8.90(+1.24%) [2] - 富国银行股价+0.08(+0.10%) [2] - 雪佛龙股价-0.53(-0.35%) [2] - 联合健康股价+1.57(+0.99%) [2] - 超威半导体股价-4.91(-1.68%) [2] - 赛富时股价-0.84(-0.31%) [2] - 高盛股价-26.57(-9.42%) [2] - 摩根士丹利股价-0.23(-0.12%) [2] - 迪士尼股价-0.35(-0.28%) [3] - 麦当劳股价+1.67(+0.23%) [3] - 美国运通股价-0.28(-0.09%) [3] - 卡特彼勒股价-2.43(-0.82%) [3] - 美国电话电报股价+0.10(+0.07%) [3] - Uber优步股价+0.14(+0.52%) [3] - 花旗集团股价-0.24(-0.18%) [3] - 威瑞森通讯股价+0.08(+0.19%) [3] - 加拿大皇家银行股价+0.28(+0.29%) [3] - 贝莱德股价+0.01(0.00%) [3] - 波音股价-2.48(-1.55%) [3] - 高通股价-5.37(-0.48%) [3] - 辉瑞股价-0.16(-0.04%) [3] - 索尼股价+0.36(+1.43%) [3] - 康卡斯特股价-2.16(-3.46%) [3] - 黒石集团股价-0.09(-0.24%) [3] - 美光科技股价+1.23(+1.12%) [3] - 法拉利股价+0.19(+0.50%) [3] - 瑞银集团股价-1.01(-0.20%) [3] - 康菲石油股价-0.50(-0.53%) [4] - 耐克股价+0.17(+0.22%) [4] - 星巴克股价-1.35(-1.41%) [4] - 洛克希德马丁股价-0.39(-1.64%) [4] - 英特尔股价+5.42(+1.29%) [4] - 穆迪股价+1.76(+0.35%) [4] - 戴尔科技股价+1.50(+1.18%) [4] - 力拓(US)股价-0.61(-0.95%) [4] - PayPal Holdings股价+1.45(+1.89%) [4] - 高露洁股价-0.09(-0.10%) [4] - 纽约梅隆银行股价+0.48(+0.48%) [4] - 巴克莱股价-0.99(-1.61%) [4] - 德意志银行股价+2.68(+8.57%) [4] - 智浦半导体股价-2.59(-2.03%) [4] - 塔吉特股价-0.16(-0.29%) [4] - 通用汽车股价+0.06(+0.06%) [4] - 本田汽车股价-0.76(-2.19%) [4] - 福特汽车股价-0.30(-0.85%) [4] - 斯伦贝谢股价-0.58(-0.74%) [4] - 美国国际集团股价-0.10(-0.92%) [4] - 瓦莱罗能源股价-0.14(-1.30%) [4] - 淡水河谷股价-4.83(-3.28%) [4] - Yum! Brands股价-1.32(-0.89%) [4] - 易趣股价-1.03(-0.67%) [5] - 达美航空股价+0.56(+0.68%) [5] - 纽柯钢铁股价+0.35(+3.07%) [5] - 沃达丰(US)股价+0.14(+0.38%) [5] - 爱立信股价-0.08(-1.09%) [5] - 诺基亚股价-0.31(-0.55%) [5] - 福克斯-A股价-0.12(-2.65%) [5] - 西部数据股价-0.43(-0.62%) [5] - 福克斯-B股价-0.14(-0.52%) [5] - 哈里伯顿股价-3.49(-11.49%) [5] - 华纳音乐股价-0.15(-0.68%) [5] - Dropbox Inc-A股价-2.23(-7.66%) [5] - Lyft Inc-A股价-0.17(-0.59%) [5] - IMAX Corp股价+0.03(+0.17%) [5]

报告行业投资评级 - 维持非银金融行业“强于大市”评级 [1][84] 报告的核心观点 - 持续看好香港虚拟资产交易市场后续发展和生态完善，香港政府政策发力且后续或有更多中资券商参与，推动现实世界资产代币化发行与管理，为券商打开资产负债表扩张新通道，实现业务协同增长；维持非银金融行业“强于大市”评级，关注市场成交及指数反弹持续性、政策导向和券商行业估值情况，重点推荐广发证券、东方财富、中信证券、华泰证券、香港交易所等 [84] 产业链、应用场景及盈利模式 稳定币运行机制 - 稳定币作为链上交易加密货币的流通媒介诞生，简化加密资产交易路径，解决法币交易比特币效率低、成本高、跨国汇款不便等问题 [4] 当前稳定币交易额已超过Visa - 截至2025年5月初，稳定币市场总规模约2472亿美元，平均滚动调整交易额达2.29万亿美元，分别约为Visa和Paypal日均交易额的1.7倍和16.07倍；截至2024年末，稳定币年化交易额达15.6万亿美元，约为Visa和Mastercard的119%和200%；稳定币月交易笔数达1.1亿笔，约占Visa和Mastercard处理笔数的0.41%和0.72%，每笔交易价值远高于二者 [7] 法币支持的稳定币当前较为流行 - 稳定币类型根据维持价值方式和底层资产分类，常见有法币抵押型（如USDT、USDC）、加密抵押型（如DAI）、算法稳定型（如UST）、商品抵押型（如PAXG），各有优缺点 [10][11] USDT和USDC两类稳定币呈双寡头格局 - USDT和USDC市值占比最高，截至2025年5月初，USDT市值占比64%，USDC市值占比25%；截至2025Q1，USDT大部分储备资产为高流动性美债，规模985.2亿美元，占比66.0%；发行公司核心盈利点为储备金利息收入，成本侧需支付托管机构储备基金托管费等 [13][16] 香港地区稳定币交易较为活跃 - 截至2025年5月初，亚洲稳定币交易量占比21%，较北美和欧洲仍有较大空间；2024年美国、新加坡、中国香港、日本和英国是前五大稳定币交易国/地区 [19] 《稳定币条例草案》有望推动香港市场稳定币合规发展 - 2025年5月21日，香港立法会通过《稳定币条例草案》，成为全球首个为法币挂钩稳定币建立全面监管框架的司法管辖区；美国《GENIUS法案》2025年7月19日获总统签署正式生效，两地法案在立法目的、稳定币要求、监管主体等方面存在差异 [23][24] 香港监管框架下的虚拟资产牌照 - 香港形成以SFC和HKMA为核心的双轨并行虚拟资产监管格局，SFC负责虚拟资产服务提供者牌照和虚拟资产交易平台牌照等，HKMA负责与银行体系相关的虚拟资产活动及稳定币发行人牌照 [28] 香港稳定币产业链参与者有望扩容 - 香港市场稳定币参与者后续有望扩容，产业链包括发行端、交易端和应用端，与美国稳定币产业链各层参与者存在差异 [29][30] 发行端 - 最先受益，储备利息收入为核心利源，发行人负责稳定币铸造、赎回与制度设计，盈利点包括储备金利息收入、投资收益等，成本包括托管费等 [32][35] 交易端 - 盈利模式多元化，交易手续费为主要利源，以Coinbase为例，收入来源包括交易收入和订阅与服务收入；2024年Coin零售客户贡献交易收入占比超90%，机构客户总交易额约为零售客户5倍，机构客户交易费率0.04%，零售交易费率1.65% [39][45] Robinhood - 从互联网券商转变为加密经纪商和交易所，额外提供投顾和私行服务及传统股票与期权以及比特币现货ETF产品，2024年收入核心驱动为加密货币交易收入，2025Q1加密货币交易收入贡献总收入比重达27.2%，加密货币佣金率远高于股票佣金率 [49][50][56] 稳定币应用端 - 可用于跨境支付与结算、价值储藏、DeFi等，稳定币在跨境支付中优势明显，可降低交易成本和准入门槛；2025年6月27日，广发证券香港子公司推出代币化证券“GF Token” [57][59] 机构有望加速入场虚拟资产交易服务 中资券商加速布局虚拟货币服务 - 2025年6月24日，国泰君安国际申请获批VASP牌照，在原有1类牌照基础上升级增加虚拟资产交易范围，原有经纪业务客户可用原账户进行加密资产买卖 [61] 后续或有更多中资券商申请VASP牌照 - 持牌券商可通过与持牌交易所合作或利用自身平台为投资者提供加密货币买卖通道和充提服务，截至2025年7月22日，多家机构升级相关牌照，预计后续更多券商国际子公司升级，具备优质客户源的券商国际子公司更具优势 [64] 当前香港市场持牌VATP共有11家 - 截至2025年7月22日，11家交易所获香港证监会正式发牌的VATP，合规的VATP需持有相关牌照，VATP牌照是监管焦点，持牌加密货币交易所是零售投资者参与虚拟资产投资的基建 [66] 当前递交VATP牌照申请者共9家 - 截至2025年7月22日，9家公司递交VATP牌照申请，后续有望有更多合规持牌VATP提供虚拟资产交易服务 [69] VATP中OSL和HashKey业务相对成熟 - OSL集团是亚洲唯一上市的持牌合规虚拟资产交易平台，数字资产平台包括市场业务和技术基础设施业务，2024年数字资产市场业务收入2.83亿港元，同比+73%，总交易量突破1000亿港元，同比+16%，截至2024年末占香港数字资产现货ETF市场约64%的在管资产 [72] 海外金融机构加速布局虚拟资产交易服务 - 摩根大通聚焦发行存款代币服务，试点启动JPM Coin和JPMD两种代币；贝莱德发行代币化基金BUIDL；纽约梅隆银行定位托管银行，三者在主要动作、战略目标、区块链、客户范围和主要应用等方面存在差异 [76][77][79] 投资建议 - 维持行业“强于大市”评级，关注市场成交及指数反弹持续性、政策导向和券商行业估值情况，重点推荐广发证券、东方财富、中信证券、华泰证券、香港交易所等 [84]