公司违规事件 - 航天宏图在参加便携式无人机系列项目采购活动中涉嫌存在违规行为 [2] - 陆军后勤部采购和资产管理局决定暂停公司参加全军物资工程服务采购活动资格 [2] - 暂停资格的有效期为2024年7月6日至2027年7月6日 [2] 监管处罚措施 - 处罚决定由陆军后勤部采购和资产管理局根据军队供应商管理相关规定作出 [2] - 处罚措施为暂停公司参加全军物资工程服务采购活动的资格 [2] - 处罚期限为三年 [2]

处罚决定概述 - 陆军后勤部采购和资产管理局决定暂停公司参加全军物资工程服务采购活动资格，暂停期为2024年7月6日至2027年7月6日 [1] - 处罚原因为公司在参加便携式无人机系列项目采购活动中涉嫌存在违规行为 [1] - 在禁止期内，公司法定代表人王宇翔控股或管理的其他企业以及授权代表李静均被禁止参与相关军队采购活动 [1] 对公司经营的影响 - 该事项影响了公司在特种领域储备项目的获取，期间无法参与投标 [1] - 预计将对公司的生产经营及经营业绩造成负面影响 [1] 公司应对措施 - 公司将进一步完善业务布局，对特种领域业务进行全面梳理，确保操作严格遵循相关法规 [1] - 公司将积极拓展民用业务、海外业务，并根据市场变化调整业务策略，以降低事件的不利影响 [1]

处罚事件概述 - 陆军后勤部采购和资产管理局决定暂停公司参加全军物资工程服务采购活动资格，暂停期为2024年7月6日至2027年7月6日 [1] - 处罚原因为公司在参加便携式无人机系列项目采购活动中涉嫌存在违规行为 [1] - 在禁止期内，法定代表人王宇翔控股或管理的其他企业也被禁止参加上述范围军队采购活动，授权代表李静禁止代理其他供应商 [1] 对公司经营的影响 - 该事项影响了公司在特种领域储备项目的获取，期间无法参与投标 [1] - 预计该事项将对公司的生产经营及经营业绩造成负面影响 [1] 公司应对措施 - 公司将进一步完善业务布局，对特种领域业务进行全面梳理，确保所有操作严格遵循相关法律法规及采购规范 [1] - 公司将积极拓展民用业务、海外业务，根据市场变化调整业务策略，努力降低此次事件对公司业务发展的不利影响 [1]

科技同兴 - 武汉大学与咸宁市政府共建低空经济创新研究院，聚焦低空环境三维建模、通信网络、目标探测等六大研究方向，由李德仁院士团队牵头建设[2] - 赤壁中试谷·智能无人系统测试基地项目总投资3.3亿元，承担无人车、无人机、无人船等性能测试，已吸引航天宏图、武汉纵横天地等企业入驻，并为武汉（咸宁）离岸科创园引入14家瞪羚企业[2] - 低空经济创新研究院已吸引70余名教授专家、30余家高新技术企业入驻，中试谷赤壁基地预计三年可形成百亿级低空制造和检验检测服务产业集群[3] 产业同链 - 武汉手智创新科技在孝感国家高新区投资5亿元建设天问人形机器人项目，已生产12台“远游”人形机器人并步入商业化量产，全面达产后将形成年产1500台规模，预计年产值达3亿元，贡献税收超千万元[4] - 华工高理作为华工科技全资子公司，其孝感生产基地供应国内60%的新能源汽车PTC加热器，并于今年5月获得欧洲某豪华汽车品牌全平台PTC加热器项目，总金额高达1亿美元[4][5] - 孝感高新区围绕武汉光谷产业链延伸，形成以温度传感器、磁传感器、激光雷达为核心的特色集群，并与东风汽车、比亚迪等整车厂深度合作，同时长江3D科学计算中心为武汉高校和企业提供工业仿真算力支持[4][5] 民生同保 - 咸宁嘉鱼县潘家湾镇十里蔬菜长廊年产蔬菜21万吨，拥有8个绿色食品认证和25个无公害认证产品，“潘家湾”、“嘉鱼甘蓝”获地理标志认证，蔬菜可在一个半小时内运抵武汉市场并出口至韩国、日本等国[6] - 种植户蔡军在蔬菜长廊拥有3000亩甘蓝基地，通过孝感首衡城对接下游渠道，基本每天有1车甘蓝发往省内外[6] - 孝感首衡城项目总投资300亿元，整体建成后将占地8000亩、商户过万家，目前一期已入驻3000余家商户，涵盖294个品类，项目全部建成后将成为华中地区重要民生保供基地，实现一小时覆盖武汉都市圈供应[6][7]

行业投资评级 - 汽车行业评级为“强于大市”（维持评级）[8] 核心观点 - 低空经济板块当前处于跟随大盘震荡状态，静待行业催化反弹 [6][31] - 板块具备反弹要素：当前位置合适、下半年催化不断、低空或成中美博弈新方向 [6][31] - 低空经济产业化落地重心在于基础设施建设及载物场景的无人机率先落地 [7][32] - 持续看好无人机板块行情及相关标的投资机会 [7][32] 行情回顾 - 本周（10月27日-10月31日）Wind低空经济指数下跌0.002%，在339个概念板块中排名第249位，跑赢上证指数（上涨0.11%）[4][16] - 与其他科技主题板块相比，跑输人形机器人指数1.40个百分点，跑赢AI算力指数0.09个百分点 [4][16] - A股及港股核心标的涨幅前五：纵横股份（上涨6.64%）、铂力特（上涨6.41%）、横河精密（上涨6.09%）、绿能慧充（上涨5.56%）、应流股份（上涨4.89%）[4][19] - A股及港股核心标的跌幅前五：安凯客车（下跌7.30%）、航天宏图（下跌6.81%）、芯动联科（下跌6.14%）、苏试试验（下跌5.83%）、长源东谷（下跌5.16%）[4][19] - 美股整机标的：Joby Aviation上涨7.50%，亿航智能上涨4.84%，Red Cat上涨0.90%；Archer Aviation下跌0.62%，Eve Holding下跌1.58%，Vertical Aerospace下跌5.05% [5][21][22] 板块周观点 - 本周大盘表现极致，板块轮动较快，低空板块涨跌幅相对较小，处于跟随大盘震荡状态 [6][31] - 反弹要素一：开年以来低空主题基本滞涨，牛市行情下反弹只需一个行业催化 [6][31] - 反弹要素二：顶层设计上民航局已成立通用航空和低空经济工作领导小组；地方政府正推进航线规划、空域划分等“实事” [6][31] - 反弹要素三：特朗普上台后美国无人机政策支持力度大，低空或成新一轮中美博弈方向 [6][31] - 产业化落地强调“要想富、先修路”，基础设施建设是前提，无人机是今年重点 [7][32] 投资建议 - 基础设施建议关注：莱斯信息、苏州规划 [8][34] - 无人机建议关注：吉峰科技、横河精密、腾亚精工、纵横股份、绿能慧充 [8][34] - 前期容量龙头建议关注：万丰奥威、宗申动力、深城交、英搏尔、四川九洲、中信海直等 [10][34] 行业动态 - 10月24日广东省政府办公厅印发《广东省支持低空经济高质量发展若干措施》[35] - 10月24日至27日未来空天产业（遂宁）投资合作发展推进会举行，遂宁目标到2030年产业规模突破100亿元以上 [35] - 10月24日四川省人社厅将无人机驾驶员等列为重点产业链急需紧缺职业 [35] - 10月27日山东省发布全国首个省级低空信息基础设施专项规划 [35] - 10月27日香港通讯局正式推出无人驾驶飞机系统（专用）牌照 [38] - 10月28日二十届四中全会审议通过的“十五五”规划建议提及加快低空经济等新兴产业集群发展 [38] - 10月31日《人民日报》刊发国家发改委专家文章《促低空经济飞得更稳》[38] 公司动态 - 部分上市公司2025年三季度业绩表现：铂力特归母净利润1.56亿元，同比增长234.83%；纵横股份归母净利润-0.20亿元，同比增亏收窄68.48%；宗申动力归母净利润7.58亿元，同比增长93.70% [40][44][47] - 非上市公司动态：合肥合翼航空获1500万元扶持资金；小鹏汇天发布西北首条低空自驾旅游线路；联合飞机集团铂影T1400纵列式无人直升机完成首航 [48][50]

活动现场。以下图片均为李杰 摄 多家企业 入驻从"单点突破"到"全域发展" （原标题：三年内集聚百家企业，中南低空智造产业园在长沙经开区揭牌） 10月29日，中南低空智造产业园揭牌暨项目签约活动在长沙经开区举行，以产业园为依托，园区将着力 构建低空制造、低空服务、低空科创协同发展的产业生态体系。长沙经开区党工委副书记、管委会主任 蒋红波，市人民政府副秘书长王德志，区领导赖坤明、中国民航大学科技创新研究院院长白杰参加活 动。 构建产业生态圈 打造低空智造高地 现场，与会嘉宾共同为中南低空智造产业园揭牌。该产业园总投资13亿元，净用地面积超200亩，将着 力打造集示范带动、要素集聚、企业孵化、研发制造、人才培育、综合服务等于一体的高端产业平台。 园区运营后，将精准聚焦低空智造、技术研发、关键材料与应用等核心环节，加快构建"低空制造+运 营服务+科创研发"产业生态圈。 中南低空智造产业园将锚定"一年打基础，三年见成效，五年作贡献"目标，预计三年内，入驻各类企业 100家，实现年产值20亿元；五年后，力争园区年产值突破50亿元，成为全省低空经济发展的典范，为 长沙发展成为"低空经济之都"作出贡献。 中南低空智造产业园 ...

公司治理与人事变动 - 公司董事会于2025年10月30日召开第四届董事会第十二次会议，应出席董事9人，实际出席9人，会议审议通过了包括2025年第三季度报告及变更财务总监在内的多项议案 [10][11][13] - 公司财务总监王奕翔因工作调整辞去财务总监职务，辞职后继续担任公司副总经理、董事兼董事会秘书职务，其辞职申请自送达董事会之日起生效，不会影响公司相关工作的正常运作 [13][17] - 公司董事会聘任刘东立为新任财务总监，其任期自董事会审议通过之日起至第四届董事会任期届满止，刘东立拥有多年财务管理工作经验，此前担任公司财务部总经理 [17][21] - 公司监事会于2025年10月30日召开第四届监事会第六次会议，全体3名监事出席，会议审议通过了2025年第三季度报告，认为报告编制程序合规、内容真实准确 [22][23] 财务报告与信息披露 - 公司披露了2025年第三季度报告，报告包含主要财务数据、非经常性损益项目、股东信息及季度财务报表等内容 [3][4][5][6] - 2025年第三季度报告及财务报表未经审计，公司董事会及监事会均确认报告内容真实、准确、完整，符合相关法律法规要求 [3][6][11][23] - 本期发生同一控制下企业合并，被合并方在合并前实现的净利润为0元，上期被合并方实现的净利润也为0元 [6]

公司基本情况 - 公司成立于2008年1月24日，于2019年7月22日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的遥感和北斗导航卫星应用服务商，核心业务涵盖基础软件产品、系统设计开发和数据分析应用服务 [1] - 公司所属申万行业为计算机 - IT服务Ⅱ - IT服务Ⅲ，所属概念板块包括华为鲲鹏、华为昇思、DeepSeek概念核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为4.03亿元，在131家同行业公司中排名第76位，低于行业平均数28.33亿元和中位数4.73亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-3.68亿元，在131家同行业公司中排名第126位，行业平均净利润为2596.07万元，中位数为583.1万元 [2] - 2024年实现营收15.75亿元，同比下降13.39%，归母净利润为-13.93亿元，亏损同比增加272.23% [6] - 2025年第一季度实现营收1.24亿元，同比下降44.10%，归母净利润为-1.15亿元，亏损同比减少23.91% [6] 主营业务构成 - 2025年三季度主营业务构成中，系统设计开发收入1.8亿元，占比62.01% [2] - 数据分析应用服务收入1.09亿元，占比37.77% [2] - 自有软件销售收入65.1万元，占比0.22% [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为80.05%，高于去年同期的64.63%，且远高于行业平均的38.93% [3] - 2025年三季度毛利率为24.08%，低于去年同期的28.45%，也低于行业平均的29.96% [3] - 2024年经营活动现金流量净额为-2.22亿元 [6] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.04万，较上期增加16.08% [5] - 户均持有流通A股数量为1.28万，较上期减少13.85% [5] - 十大流通股东中，长城久嘉创新成长混合A为新进股东，持股215.00万股，位居第八大流通股东 [5] - 香港中央结算有限公司持股147.86万股，相比上期减少72.26万股 [5] - 长信国防军工量化混合A、博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A退出十大流通股东之列 [5] 管理层信息 - 公司控股股东和实际控制人为张燕、王宇翔 [4] - 董事长王宇翔2024年薪酬为116.58万元，较2023年的135.05万元减少18.47万元 [4] - 总经理廖通逵2024年薪酬为70.77万元，较2023年的75.34万元减少4.57万元 [4] 业务发展亮点 - 有序推进产业发展模式升级，优化核心产品竞争力，截至2024年12月，女娲星座已完成12颗雷达遥感卫星组网 [6] - 强化云平台基础设施建设，推动核心产品向云端转型 [6] - 深化特种应用领域关键技术研究 [6] - 紧抓数据要素时代机遇，2023年8月在上海数据交易所挂牌6大系列共14类数据产品 [6] 业绩影响因素与展望 - 业绩低于市场预期主要由于宏观经济环境压力，2023至2024年订单减少，军采暂停致未签约项目计提存货跌价准备 [6] - 经营活动现金流量净额改善因支付项目款减少和优化人员架构，成本降低、支出下降 [6] - 东吴证券将公司2025至2026年EPS预测由1.10/1.62元下调至0.48/0.81元，预测2027年EPS为1.26元 [6] - 预计随着下游客户订单恢复，公司有望实现业务恢复 [6]

人事变动 - 公司财务总监王奕翔因工作调整辞职，辞职后继续担任副总经理、董事兼董事会秘书职务 [1] - 经总经理廖通逵提名及董事会相关委员会审核通过，刘东立担任新任财务总监 [1] 公司业务与财务概况 - 公司2024年1至12月份营业收入全部来源于卫星应用业务，占比为100.0% [1] - 截至发稿，公司市值为81亿元 [1]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营收约4.03亿元，同比大幅减少70.06% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损约3.66亿元 [1] - 2025年前三季度基本每股收益亏损1.4元 [1] - 截至发稿时公司市值为81亿元 [1]