公司高管背景 - 英伟达CEO黄仁勋的第一语言是中文但五岁时停止使用[1]

行业供应链分析 - 英伟达CEO黄仁勋指出当前各项技术的供应链高度相互依赖且非常复杂 [1]

英伟达H20芯片解禁影响 - 英伟达恢复对华特供版H20算力芯片供应并推出新GPU产品 H20是英伟达可向中国出口的最先进AI芯片 在集群模式下可通过增加芯片数量实现接近H100的算力 [2] - H20解禁可满足部分国产大模型训练和推理需求 有利于国内AI模型的硬件和软件能力提升 [2] - 创业板人工智能ETF富国（159246）盘中涨幅达3.42% 通信设备ETF（159583）盘中涨3.15% [1] 相关ETF表现及成分股 - 创业板人工智能ETF富国成分股长芯博创涨超15% 新易盛涨超12% [1] - 创业板人工智能ETF富国前三大成分股为中际旭创(12.41%)、新易盛(11.6%)、天孚通信(4.2%) 合计占比28.2% [1] - 通信设备ETF的CPO三巨头权重占比合计超30% [1] 指数构成及覆盖范围 - 创业板人工智能ETF跟踪创业板人工智能指数(970070.CNI) 精选50家创业板AI相关公司 覆盖"硬件+软件+应用"全产业链 [2] - 通信设备ETF跟踪中证通信设备主题指数(931271) 选取50只通信设备制造、技术服务及卫星互联网建设领域上市公司 [2] 行业催化因素 - 美国商务部撤销《人工智能扩散规则》 [2] - 科技方向近期催化不断 通信设备、通信服务、电子元件、互联网等板块涨幅居前 [1]

芯片行业动态 - 美国芯片企业AMD计划恢复向中国出口MI308芯片 美国政府已批准英伟达同类产品对华销售 标志着特朗普政府在高端芯片出口管制上首次"松口" [1] - 英伟达CEO黄仁勋与特朗普会面后 宣布获批向中国销售A20芯片 并同步推出专为中国市场定制的RX Pro GPU 中国公司正通过英伟达新设的白名单系统排队申购 订单量激增 [1] - 7月15日美股芯片板块暴涨 英伟达单日涨4.04% 市值一夜增加1618亿美元至4.17万亿美元 费城半导体指数飙升逾3% [1] 中美贸易关系 - 美国财政部长贝森特表示 原定8月到期的对华关税暂停令具备"灵活操作空间" 暗示中美90天关税休战可能延长 [1] - 美方态度转变的背后 稀土等关键矿产的出口谈判被视为重要推手 [1] 宏观经济数据 - 中国上半年GDP同比增长5.3%（Q1 5.4% Q2 5.2%） 规模以上工业增加值增6.4% 其中高技术制造业增速达8.7% [2] - 中国消费复苏加速 社会消费品零售总额同比增5.0% 较Q1加快0.4个百分点 固定资产投资中制造业投资增9.5% 但房地产开发投资仍下滑11.2% [2] - 中国外贸呈现"量增价减"特征 出口额增7.2% 进口降2.7% 贸易顺差扩大至3.09万亿元 物价水平持续低迷 CPI上半年微降0.1% 6月环比转正至0.1% PPI连续21个月负增长 [2] 美联储政策 - 美联储政策前景面临双重博弈 白宫已启动下任主席遴选程序 现任主席鲍威尔因与特朗普矛盾激化可能提前离任 [2] - 当前联邦基金利率4.25%-4.5%的区间 距特朗普期望的1%仍有300基点以上降息空间 但贝森特警告过度降息或重燃通胀 [2] - CME利率期货显示 市场押注9月首次降息概率已从一周前的92%降至78% [2] 中国政策动向 - 7月政治局会议预计将加码"积极财政+稳健货币"组合拳 专项债发行或提速至三季度完成全年额度 央行可能于7月实施定向降准 [3] - 资本市场在突破3500点后进入震荡期 人形机器人板块连续三日领涨（埃斯顿、汇川技术等周涨幅超15%） 机构预判该赛道将成为继家电、手机、新能源汽车后的第四大支柱产业 [3] 投资主线 - 建议关注三大主线：1）中美科技博弈缓和受益的英伟达产业链 2）国产替代加速的半导体设备 3）政策催化的人形机器人核心部件 [3]

公司动态 - 英伟达和AMD股价分别大涨超4%和6% 市值分别增加超过2000亿美元和达到约2500亿美元 [2] - 英伟达开发定制版H20芯片 AMD开发MI308芯片以应对美国出口管制 [2] - 英伟达CEO透露出口管制导致中国营收减半 但截至1月26日的财年中国销售额仍达170亿美元 [2] - 英伟达预计第四财季将因出口禁令损失55亿美元 AMD预计计提8亿美元损失 [2] - 英伟达正在申请重新销售H20 GPU的许可证 美国政府已保证将批准 [3] - 英伟达预告新芯片RTX PRO 称其完全合规且适合智能工厂和物流领域 [3] 市场影响 - Hargreaves Lansdown预计英伟达今年可获150亿至200亿美元额外收入 [3] - 伯恩斯坦估算中国市场每恢复100亿美元收入可带来约0.25美元EPS提升 [3] - 恢复150-200亿美元收入可使EPS提升0.40-0.50美元 相当于当前预期10%以上上行空间 [3] - Melius Research将英伟达目标价上调43% 预计市值突破5万亿美元 [4] - H20重启销售将推动2026财年下半年和2027财年上半年收入加速增长 [4] - 预计2026财年第四财季可能收复中国市场80亿美元的季度销售额损失 [4] 行业影响 - H20芯片重启销售将利好阿里巴巴 腾讯 百度 金山云等云厂商 [4] - 对人工智能发展敏感的个股如快手和美图也将受益 [4]

英伟达CEO观点 - 英伟达CEO黄仁勋评价中国人工智能模型为"世界一流" [1] - AI技术正在为中国供应链创造新的增长机会 [1] 行业影响 - 中国AI技术发展水平获得国际科技巨头认可 [1] - 供应链领域将因AI技术应用迎来转型升级机遇 [1]

英伟达CEO对中国AI模型的评价 - 英伟达CEO黄仁勋认为中国AI模型已达到"世界级"水平 [1]

人工智能行业影响 - 人工智能正在改变每一个行业 [1] - 中国的开源人工智能是全球进步的催化剂 [1]

人工智能与中国供应链 - 英伟达CEO黄仁勋指出人工智能技术正在为中国供应链创造新的增长机会 [1]

英伟达CEO黄仁勋：像DeepSeek、阿里巴巴和腾讯这样的模型都是世界一流的，均在中国开发。 ...