（原标题：今日看点｜民营经济促进法施行；中国5月LPR将公布） 经济观察网讯 5月20日重点关注的财经要闻与资本市场大事： 1、民营经济促进法今起施行 4月30日，十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过了《中华人民共和国民营经济促进法》，自 2025年5月20日起施行。作为我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，不仅首次将"两个毫不动 摇"写入其中，更以立法形式确立了民营经济的法律主体地位。 2、国新办将举行《关于持续推进城市更新行动的意见》有关情况新闻发布会 5月20日，国新办将两场举行新闻发布会。上午10时，住房城乡建设部副部长秦海翔和国家发展改革 委、财政部、自然资源部、金融监管总局有关负责人介绍《关于持续推进城市更新行动的意见》有关情 况，并答记者问。 下午3时，民政系统代表围绕"践行民政使命 增进民生福祉"与中外记者见面交流。 3、交通运输部将举行5月新闻发布会 5月20日14时，交通运输部将举行5月新闻发布会，主要介绍创建国际标准化组织港口码头标准化技术机 构有关情况及近期热点话题。 4、中国5月LPR将公布 5月20日，本月一年期和五年期以上贷款市场报价利率（LPR）将公布。 7、今日有1 ...

股东情况 - 出席表决股东236人，代表股份190,828,308股，占比47.8700%[5] - 出席中小股东232人，代表股份7,861,113股，占比1.9720%[5] 议案表决 - 各议案均获出席股东有效表决权2/3以上通过[13][14][15][16] - 关联股东及其一致行动人回避表决[13] 公告信息 - 公告由锦浪科技董事会于2025年5月19日发布[20] - 备查文件含2024年年度股东大会决议和法律意见书[18]

股票回购 - 拟回购注销121.955万股第一类限制性股票[3] - 因11名激励对象离职，拟回购注销15.05万股[3] - 因2024年度业绩未达标，拟回购注销106.905万股[3] 其他 - 公司注册资本将由399,333,395元减至398,113,845元[4] - 2025年5月19日召开2024年年度股东大会审议回购议案[2] - 债权人45日内有权要求公司清偿债务或担保[5]

会议基本信息 - 股东大会由董事会召集，定于2025年5月19日召开，通知于4月29日刊载[5][6] - 现场股东及代理人6人，代表187,583,579股，占比47.0560%[11] - 网络投票股东230人，代表3,244,729股，占比0.8140％[11] - 现场及网络股东合计236名，代表190,828,308股，占比47.8700%[11] - 中小投资者232人，代表7,861,113股，占比1.9720％[11] 议案审议情况 - 审议12项议案，含2024年度董事会、财务决算报告等[15] - 多数议案高比例同意通过，如2024年度董事会工作报告议案同意190,687,808股，占比99.9264%[18] - 《关于公司2025年度对子（孙）公司提供担保额度预计的议案》中小投资者同意5,118,576股，占比65.1126%[40] - 《关于开展外汇套期保值业务的议案》同意190,688,908股，占比99.9270%[42] - 《关于回购注销2023年限制性股票激励计划部分股票的议案》同意190,697,208股，占比99.9313%[44]

创业板指数表现 - 截至2025年5月19日13:02，创业板指数下跌0.40%，成分股涨跌互现，中航成飞领涨3.49%，华大基因领跌5.44% [1] - 创业板ETF广发盘中成交6474.24万元，近1年日均成交2.62亿元，排名可比基金前2 [1] - 创业板ETF广发最新规模达99.30亿元，位居可比基金前2，近半年份额增长7.33亿份，新增份额位居可比基金第一 [1] 创业板指数估值与构成 - 创业板指数最新市净率PB为4.11倍，低于指数近5年82.17%以上的时间，估值性价比突出 [1] - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，反映创业板市场运行情况 [1] - 截至2025年4月30日，创业板指数前十大权重股合计占比50.3%，包括宁德时代、东方财富、汇川技术等 [2] 政策与市场动态 - 证监会副主席表示将出台深化科创板、创业板改革政策措施，为企业创新成长提供制度支撑 [2] - 科技部等四部门召开科技金融工作交流推进会，聚焦科技创新重点领域和金融服务短板，加大对科技型中小企业的金融支持 [2] - 中国人民银行表示将全方位支持科技创新，完善支持科技创新的金融生态体系 [2] 创业板业绩与ETF特点 - 创业板2025Q1扣非净利润增速提升28.8个百分点至17.4%，营收增速提升5.3个百分点至7.9% [3] - 创业板ETF特点包括打包投资创业板龙头股票、涨跌幅限制±20%、开户门槛低、交易便利等 [3] - 创业板ETF广发管理费率0.15%、托管费率0.05%，处于同类产品最低档位 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周受中美关税缓和影响，转债市场跟随权益上涨，各经典策略收益率均为正，一级市场有多家公司公告转债发行进度 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 本周二级市场行情表现 - 本周转债/股市指数整体表现：中证转债、上证转债、深证转债、上证指数、深证成指、创业板指周涨跌幅分别为 0.32%、0.27%、0.32%、0.76%、0.52%、1.38%；红墙转债、中旗转债、中宠转 2 涨幅居前，远信转债、欧通转债、志特转债跌幅靠前 [9] - 本周转债/股市各行业行情表现：转债市场中，家用电器、美容护理、基础化工等行业涨幅居前，通信、社会服务、石油石化板块跌幅靠前；股票市场中，美容护理、非银金融、汽车、交通运输等行业涨幅靠前，计算机、国防军工跌幅靠前；百元平价转股溢价率小幅压缩至 23.72% [1][19][22] - 经典转债策略行情表现：偏股型、偏债型、平衡型、低价、双低策略收益率分别为 1.93%、0.69%、0.25%、0.87%、0.59% [2][31] - 本周转债标的动态池表现情况：展示了中特转债、山路转债等多只转债的周度表现、正股周度表现、4 月表现、转债价格、转股价值和行业等信息 [33][36] - 本周进入特殊时期的转债：嘉益转债进入转股与赎回期；无转债公告赎回；雪榕转债、强联转债公告不赎回；家联转债、百川转 2 下修成功，普利转退、高测转债公告提议下修；晶科转债等 12 只转债公告不下修 [2][36][38] 本周转债一级市场情况 - 本周公告发行转债情况：本周无转债公告发行 [3][44] - 本周公告转债发行预案进度：11 家上市公司公告转债发行进度，拟发行规模 76.82 亿元，10 家采用优先配售、网上定价和网下配售的组合发行方式，1 家为定向；2 家通过董事会预案，5 家通过股东大会，2 家交易所受理，2 家同意注册 [46]

报告行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级 [1] 报告的核心观点 - 中美互降关税利好新能源出口，市监局再提反内卷，光伏、风电、新能源车、新技术、电力设备、氢能等领域均有发展机遇和投资机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周电力设备和新能源板块上涨 1.39%，涨幅高于上证综指，光伏板块涨幅最大，风电板块跌幅最大 [10][13] - 本周股票涨幅居前五个为京运通 34.34%、通达股份 22.51%等，跌幅居前五个为新雷能 -6.63%、通合科技 -6.29%等 [13] 国内锂电市场价格观察 - 部分锂电池材料价格有变动，如磷酸铁锂动力型环比降 5.26%，碳酸锂电池级环比降 2.96%等 [14] 国内光伏市场价格观察 - 光伏主材：硅料价格下滑，新增产量约 9.5 - 10 万吨，库存待消化；硅片价格走势承压，部分厂商减产；电池片价格受终端需求和上游硅片影响或继续下跌；组件价格国内近期跌势有望止稳，海外大致稳定 [15][16][17][19] - 光伏辅材：EVA 粒子价格下降，背板 PET 价格上涨，边框铝材、支架热卷价格下降，光伏玻璃价格不变 [21][22] 行业动态 - 新能源车：比亚迪发布两轮/三轮电池全系产品，4 月新能源汽车销量同比增 44.2%，动力电池装车量环比降 4.3%等 [24] - 光伏风电：部分硅料龙头有望减产，中美降低双边关税利好光伏、锂电、储能出口 [24] 公司动态 - 科陆电子与美的集团签商标许可协议；中科电气等公司有减持或增资等相关公告 [27]

报告行业投资评级 - 维持光伏行业“推荐”评级 [1][4][52] 报告的核心观点 - 受产能过剩影响，光伏板块净利润为负，业绩处于底部区间，主产业链承压，逆变器2024年及2025年Q1净利润均维持正增长 [4] - 主产业链基本处于亏损状态且2025年Q1经营性现金流量净额环比转负，筹资规模增加，辅材环节内部分化，光伏设备环节盈利分化，逆变器环节受益于欧洲去库及新兴市场需求爆发，后续出货有望持续增长 [4] - 2025年上半年光伏行业装机节奏加快，下半年行业供给侧仍需加速出清，预计能耗管控、行业自律相关政策有望落地 [4] - 展望2025年H2，电新行业有望延续积极趋势，光伏供给侧过剩产能出清，电池技术升级有望带来新机会 [4][52] 各部分总结 电力设备及光伏板块业绩回顾 - 电力设备业绩整体承压，2024年营业收入33405亿元，同比-8.28%，归母净利润874亿元，同比-61.50%；2025年Q1营业收入7271亿元，同比-10.30%，归母净利润286亿元，同比-12.48%；2025年Q1净利率边际改善 [9][13] - 光伏板块净利润为负，业绩处于底部区间，2024年营业收入9271亿元，同比-22.81%，归母净利润-266亿元，同比-127.13%；2025年Q1营业收入1792亿元，同比-22.56%，归母净利润-45亿元，同比-205.49%；2025年Q1净利润边际改善 [16][18][20] 分环节：主产业链现金流承压，逆变器业绩高增 - 主产业链承压，各环节营业收入、归母净利润大多同比下滑，2025年Q1毛利率净利率均为负；辅材2024年营收增长但净利润同比下降，内部有所分化；光伏设备、逆变器毛利率维持高位，逆变器2024年及2025年Q1净利润均维持正增长 [26] - 主材净利润全线承压，2025年Q1筹资金额明显增加，现金及现金等价物余额环比提升，经营性现金流环比下降，投资活动放缓；2025年Q1经营性现金流量净额合计-53亿元，环比转负 [30][36] - 辅材环节2024年收入增长但净利润下降，光伏支架2024年业绩高增，银浆业绩边际改善 [39] - 光伏设备环节整体盈利分化，TOPCon产线持续升级，BC订单逐步放量，帝尔激光等布局半导体设备有望实现业绩共振 [43] - 逆变器2025年Q1整体业绩高增，受益于欧洲去库及新兴市场需求爆发，后续出货有望持续增长 [46] 投资建议 - 行业方面，维持光伏行业“推荐”评级 [1][4][52] - 个股方面，建议关注主产业链龙头通威股份、隆基绿能等，辅材支架环节中信博，浆料及粉材企业帝科股份等，光伏设备帝尔激光、捷佳伟创等，逆变器企业阳光电源、德业股份等 [4][52]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][4][6] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司发布2024年年报及2025年一季报，2025年一季度利润和盈利能力明显提升，储能逆变器销售增速亮眼，结合业绩、逆变器价格趋势、销售规模趋势及发电板块收入增速，维持“买入”评级 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司代码为300763.SZ，市场价格为人民币55.51，板块评级为强于大市，发行股数39933万股，流通股32151万股，总市值221.67亿元，3个月日均交易额7.45亿元，主要股东王一鸣持股25.03% [2][3][4] 业绩表现 - 2024年全年营收65.42亿元，同比增长7.23%；归母净利润6.91亿元，同比减少11.32%；扣非归母净利润6.37亿元，同比减少18.94% [10] - 2025年一季度营收15.18亿元，同比增长8.65%；归母净利润1.95亿元，同比增长859.78%，环比增长773.79%；扣非归母净利润1.53亿元，同比增长1024.38%，环比增长2057.02%；综合毛利率32.07%，同比提升7.82pct，环比提升8.35pct；综合净利率12.83%，同比提升11.38pct，环比提升11.22pct [10] 业务板块情况 - 逆变器销售方面，2024年光伏逆变器销量91.29万台，同比增长22.26%；并网逆变器收入37.92亿元，同比减少6.70%，毛利率18.68%，同比下滑2.95个百分点；储能逆变器收入5.72亿元，同比增长30.37%，毛利率27.48%，同比减少9.60个百分点 [10] - 户用光伏系统及新能源电力生产板块，2024年户用光伏发电系统营业收入14.64亿元，同比增长22.65%，毛利率58.08%，同比减少1.82pct；新能源电力生产业务板块营业收入6.17亿元，同比增长110.99%，毛利率52.86%，同比减少7.17pct [10] 财务指标预测 |指标|2023年|2024年|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入(亿元)|61.01|65.42|79.13|91.43|108.14| |增长率(%)|3.6|7.2|21.0|15.5|18.3| |EBITDA(亿元)|15.55|18.21|23.64|27.20|31.58| |归母净利润(亿元)|7.79|6.91|10.50|11.90|14.92| |增长率(%)|-26.5|-11.3|51.9|13.3|25.4| |最新股本摊薄每股收益(元)|1.95|1.73|2.63|2.98|3.74| |原先股本摊薄每股收益(元)| - | - |3.44|4.19| - | |调整幅度(%)| - | - |-23.51|-28.91| - | |市盈率(倍)|28.4|32.1|21.1|18.6|14.9| |市净率(倍)|2.9|2.7|4.8|3.9|3.1| |EV/EBITDA(倍)|28.1|23.5|19.2|16.7|14.3| |每股股息 (元)|0.2|0.2|0.3|0.3|0.4| |股息率(%)|0.3|0.3|0.5|0.5|0.7| [8]

担保情况 - 公司为27家全资子（孙）公司与兴业银行48474万元贷款提供连带责任保证[3] - 近日锦浪智慧为27家项目公司与兴业银行签署新保证合同，原公司担保变更为锦浪智慧[6] - 2025年5月16日锦浪智慧为27家项目公司48474万元贷款提供连带责任保证[7] - 锦浪智慧为宁波日微担保金额为1704万元[8] - 公司子公司累计对子公司实际担保金额为697072万元，占最近一期经审计净资产总额的83.80%[15] - 公司对全资、控股子（孙）公司提供担保总额度为1500000万元，占最近一期经审计净资产总额的180.33%[15] - 公司累计对全资、控股子（孙）公司实际担保金额为63502万元，占最近一期经审计净资产总额的7.63%[15] 子公司经营业绩 - 宁波日玛新能源2022年盈利1000万元，盈利率 - 18%[20] - 宁波宁新能源2021年盈利1000万元，盈利率 - 30%[20] - 宁波永宏新能源2022年盈利1000万元，盈利率 - 7%[21] - 宁波讯新能源2022年盈利1000万元，盈利率 - 18%[21] - 宁波日凡新能源2022年盈利1000万元，盈利率 - 18%[22] - 宁波日顿新能源2022年盈利1000万元，盈利率 - 18%[22] - 宁波卓浮新能源2022年盈利1000万元，盈利率 - 18%[23] - 宁波卓理新能源2022年盈利1000万元，盈利率 - 5%[23] - 宁波旭展新能源2022年盈利1000万元，盈利率 - 23%[23] 子公司财务数据对比 - 宁波市日微新能源2025年1 - 4月营业收入99.11万元，2024年为218.24万元[31] - 宁波市日思新能源2025年1 - 4月利润总额52.70万元，2024年为139.01万元[31] - 宁波市日玛新能源2025年4月30日资产总额2244.81万元，2024年12月31日为2277.22万元[31] - 宁波市宏宁新能源2025年1 - 4月净利润44.15万元，2024年为131.13万元[31] - 宁波市宏滨新能源2025年4月30日负债总额1460.47万元，2024年12月31日为1565.99万元[31] - 宁波市永宏新能源2025年1 - 4月营业收入115.65万元，2024年为332.65万元[31] - 宁波市日讯新能源2025年4月30日资产总额4019.44万元，较2024年12月31日的2729.36万元增长[31] - 宁波市旭展新能源2025年1 - 4月利润总额32.03万元，2024年为67.83万元[33] - 宁波市光客新能源2025年1 - 4月营业收入105.02万元，2024年为318.42万元[33] - 宁波市凌亿太阳能发电2025年1 - 4月净利润40.28万元，2024年为89.91万元[34] 子公司基本信息 - 宁波日微新能源注册资本1000万元，成立于2022年04月18日[19] - 宁波日思新能源注册资本1000万元，成立于2022年04月18日[19] - 宁波客新能源注册资本1000万元，成立于2021年9月1日[24] - 宁波卓识新能源注册资本1000万元，成立于2022年4月18日[24] - 宁波日速新能源注册资本1000万元，成立于2022年4月18日[25] - 宁波辉邦新能源注册资本1000万元，成立于2022年5月10日[25] - 宁波辉维新能源注册资本1000万元，成立于2022年05 - 10[26] - 宁波辉欣新能源注册资本1000万元，成立于2022年05 - 1[26] - 宁波浩新能源注册资本1000万元，成立于2022年05 - 10[27] - 宁波太新能源注册资本1000万元，成立于2022年05 - 10[27] - 宁波旭荣新能源注册资本1000万元，成立于2022年06 - 17[27] - 宁波旭津新能源注册资本1000万元，成立于2022年06 - 23[28] - 宁波旭嘉新能源注册资本1000万元，成立于2022年06 - 23[28] - 宁波旭祥新能源注册资本1000万元，成立于2022年06 - 23[29] - 宁波清新能源经营范围涉及技术服务、光伏发电设备租赁等[29] - 宁波凌亿太阳能发电注册资本200万元，成立于2022年03 - 03[29]