纪要涉及的行业或公司 **行业**：煤炭行业（动力煤、焦煤）[1][2][12] **公司**：中煤能源、陕西煤业、郑州煤机、天地科技[1][12][17] 核心观点和论据 **动力煤市场** * 港口煤价倒挂 山西、陕西、内蒙发运到港口价格分别为650元/吨和678元/吨 高于港口价格616元/吨[1][3] * 进口煤减量趋势延续 澳洲和印尼煤价折算到岸含税价分别为66.8美元/吨和74.8美元/吨 对应国内675-690元/吨 高于秦港620元/吨[1][5] * 北方九港库存跌破3,000万吨至2,900万吨 比前周减少100多万吨 沿海8省和内陆17省电厂库存增加 显示补库状态[1][5] * 短期煤价或上涨 南方多雨日耗低 北方高温需求紧张 旺季临近 预计成交增加价格上涨 但高度需观望[1][6] * 安全检查影响供应 山西陕西产量或受限 山西近期多次安全事故 陕西两人坠井事故 导致供应边际收紧[1][9] * 新疆煤炭外运量1-5月同比增长6.8%至3,940万吨 但全年1亿吨目标仍未达标[1][4] **焦煤市场** * 焦煤供应未见明显收缩 主流焦煤企业仍盈利 无明显减产[2][13] * 需求边际走弱 钢铁行业面临去产能和减产压力 铁水需求回落 焦炭第三轮提降开启[2][14] * 长协价格比现货贵10%至15% 二季度与一季度相比大幅下调 与去年四季度相比累计降幅达400-500元/吨[15] * 三季度长协价仍有下行压力 业绩趋势上并非最差阶段 三季度可能继续承受价格压力[15] **投资建议** * 动力煤板块旺季交易持续 关注中煤能源、陕西煤业等公司的交易机会[1][12] * 推荐郑州煤机和天地科技 估值低且业绩稳中有增 分红比例较高 郑州煤机股息率达6%至7%[17] * 资金结构由交易性资金向配置型资金转变 建议重点配置这些公司股票[17] 其他重要内容 **价格走势** * 本周秦港5,500大卡煤炭价格下跌2元/吨 坑口端平稳微降 每吨下跌1元左右[3] * 澳洲和印尼5,500大卡煤价均微降 每吨下降不到1美元[5] * 煤价处于底部摸索阶段 价格波动仅1元左右 主要是交易扰动[7] **供应情况** * 晋陕蒙442家煤矿总体产量平稳 没有进一步提升 山西略有下降 内蒙古和陕西略增但出现边际减量[10] * 新疆铁路运费下调10%至20% 每吨煤成本下降20-30元 不会直接冲击到港口[3][4] **需求环境** * 今年气温变化不稳定 需求端存在观望状态[11] * 旺季涨价大概率会发生 可能在下周或再下周看到[8]

河南省能源行业上市公司 - 涉及上市公司包括许继电气（000400）、豫能控股（001896）、森源电气（002358）、林州重机（002535）、三晖电气（002857）、易成新能（300080）、光力科技（300480）、新强联（300850）、郑州煤电（600121）、平高电气（600312）、大有能源（600403）、中信重工（601608）、平煤股份（601666）、郑煤机（601717）、蓝天燃气（605368）、金冠电气（688517）、众智科技（301361）、许昌智能（831396）[1] 河南省2025年1-3月发电量数据 - 2025年3月河南省发电量258.5亿千瓦时，同比下滑0.9%[1] - 2025年1-3月河南省累计发电量836.5亿千瓦时，同比下滑3.8%[1] 发电结构分析 - 火力发电量654.3亿千瓦时，占比78.2%，同比下滑8.4%[1] - 水力发电量39.6亿千瓦时，占比4.7%，同比增长10.4%[1] - 风力发电量125.6亿千瓦时，占比15%，同比增长18.6%[1] - 太阳能发电量16.97亿千瓦时，占比2%，同比增长24.5%[1] - 核能发电量0亿千瓦时，占比0%，同比无变化[1] 数据统计范围 - 统计范围为年主营业务收入2000万元及以上工业企业[2] - 同比增速计算采用与本期统计范围一致的同期数据，可能存在口径差异[2] 数据来源 - 数据来源于国家统计局及智研咨询整理[3]

报告核心观点 报告对多个行业和公司进行分析，认为中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力，政策利好市场。各行业表现分化，部分周期性行业复苏，成长行业有分化，建议均衡配置成长与价值板块，关注内需驱动、盈利稳定、分红高的行业及相关主题投资机会[8][10][27]。 国内市场表现 - 2025年6月5日，上证指数收盘价3384.10，涨0.23%；深证成指收盘价10203.50，涨0.58%；创业板指收盘价2022.77，跌0.47%等[3]。 国际市场表现 - 2025年6月5日，道琼斯指数收盘30772.79，跌0.67%；标普500指数收盘3801.78，跌0.45%；纳斯达克指数收盘11247.58，跌0.15%等[4]。 财经要闻 - 商务部敦促美方取消301关税等对华限制措施[4][8]。 - 国家金融监管总局副局长表示加大科技创新金融支持力度[4][8]。 - 5月全国乘用车市场零售193万辆，同比增13%，较上月增10%，今年累计零售880.2万辆，同比增9%[5][8]。 宏观策略 周度策略 - 关注2025.0526 - 0601一周要闻与投资参考，涉及全国、河南经济与政策、债券和股票市场、券商板块周行情跟踪[16]。 市场分析 - 成长、电子消费、金融消费行业领涨，A股小幅波动或上行，当前市盈率适合中长期布局，预计短期稳步震荡上行，关注相关行业投资机会[8][9][15]。 月度策略 - 央行5月金融政策提振市场，中美关税调整缓解出口压力但有不确定性，5月股市价值风格占优、债市震荡，6月A股有望延续结构性行情，建议成长与价值均衡配置[10][11][14]。 行业公司 电气设备行业 - 5月电气设备指数涨1.79%，跑输沪深300，输变电和配电设备板块上涨，电力电子及自动化和电机板块下跌[17]。 - 4月PMI降至49.0%，变压器等出口保持高增长，维持“同步大市”评级[18][19]。 光伏行业 - 5月光伏板块震荡筑底，指数涨1%，跑输沪深300，多数细分行业正向收益，个股涨多跌少[20]。 - 美国政策增加市场不确定性，4月国内新增光伏装机大增，逆变器出口改善，后续产业链减产，价格有望企稳[20][21][22]。 - 纤纳光电攻克钙钛矿电池难题，建议关注主辅材和技术创新领域头部企业[22]。 机械行业 - 2025Q1中信机械行业营收和归母净利润同比增长，净利率提升，存货和合同负债增长，需求良好[23]。 - 周期子行业复苏，成长子行业有分化，工程机械、船舶制造等表现较好，工业机器人等较弱[24][25][26]。 - 建议配置传统周期机械板块，关注人形机器人等主题[27]。 新材料行业 - 5月新材料指数涨1.09%，跑输沪深300，成交额环比缩量[28]。 - 基本金属多数上涨，半导体销售额增长，超硬材料出口量增价减，特种气体价格环比下降[28][29][30]。 - 维持“强于大市”评级，行业未来将持续发展[30]。 证券行业 - 24年证券行业经营业绩同比增长，25Q1增幅扩大，各主营业务收入全面增长[31]。 - 24/25Q1上市券商各项业务触底回升，泛自营业务回暖，零售经纪业务增幅扩大[32]。 - 政策和基本面利好，建议关注券商板块，把握结构性机会[33]。 电力及公用事业行业 - 5月电力及公用事业指数涨3.40%，跑赢沪深300[38]。 - 4月全社会用电量同比增4.7%，规上工业发电量同比增0.9%，风电、太阳能发电增速加快[38]。 - 煤炭产量增长，进口减少，价格有跌有涨；天然气生产增速加快，进口负增长，价格下降[39][40]。 - 维持“强于大市”评级，关注大型水电、核电企业[41]。 传媒行业 - 4月14日 - 5月23日传媒板块涨5.15%，个股涨多跌少，当前PE历史分位为72.60%[43]。 - 2025Q1游戏、影视板块业绩增长，建议关注游戏、出版、广告等板块及相关标的[44][45][46]。 基础化工行业 - 2024年行业景气底部运行，2025年一季度经营改善，盈利能力企稳，财务指标稳健[46][47]。 - 河南省化工企业总体下滑，维持“同步大市”评级，关注钾肥、磷化工行业[48]。 重点数据更新 限售股解禁明细 - 2025年6月有多只股票限售股解禁，如老白干酒、阿特斯等[48][49]。 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025年6月5日，工业富联、贵州茅台等为A股十大活跃个股[51]。

股东大会基本情况 - 股东大会于2025年6月5日召开，地点为河南自贸试验区郑州片区（经开）第九大街167号公司会议室 [1][3] - 会议采用现场投票与网络投票（仅A股股东）相结合的表决方式，符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] - 出席会议的A股股东1,064人，持有641,246,603股（占比36.72%）；H股股东3人，持有53,315,568股（占比3.05%） [1] 股东持股结构 - 公司总股本为1,785,399,930股，其中回购专用证券账户持有39,120,130股A股不享有表决权，实际有表决权股份总数为1,746,279,800股 [1] - A股股东持股占比36.72%，H股股东持股占比3.05%，其余股份可能由大股东或机构持有 [1] 议案表决结果 - 所有议案均获通过，普通决议事项获二分之一以上表决权通过，特别决议事项（第12、13项）获三分之二以上表决权通过 [6][7] - 关键议案表决情况： - 2024年利润分配方案：A股同意票占比91.95%，H股同意票占比7.65%，总同意率99.61% [2][4] - 2025年员工持股计划：A股同意票占比90.80%，H股同意票占比7.02%，总同意率97.82%，关联股东回避表决8,751,464股 [5] - 变更注册资本及修订公司章程：A股同意票占比91.98%，H股同意票占比7.68%，总同意率99.66% [6] 中小投资者参与 - 第5项及第8~13项议案对中小投资者（持股5%以下股东）单独计票，体现公司治理透明度 [6][7] - 中小投资者在利润分配议案中同意票占比85.31%，反对票占比6.74%，显示部分中小股东对分红方案存在分歧 [4] 公司治理动态 - 董事长焦承尧主持股东大会，董事张海斌、王永强及财务总监邱泉列席会议 [2] - 会议通过修订《公司章程》《股东大会议事规则》等议案，涉及董事会成员人数调整，反映公司治理结构优化 [6][7]

股东大会召集与召开程序 - 股东大会由公司第六届董事会第十三次会议决定召开并由董事会召集 [3] - 公司于2025年5月8日发布股东大会通知及会议资料，明确采取现场投票与网络投票相结合的方式 [3] - 现场会议于2025年6月5日在郑州煤矿机械集团股份有限公司会议室召开，网络投票通过上海证券交易所系统进行，投票时间与交易时段一致 [4] 股东大会出席情况 - 出席股东及代理人共1067名，代表股份694,562,171股，占有表决权股份总数的39.77% [5] - 其中现场出席股东及代理人32名，持有表决权股份574,046,005股，占比32.87% [5] - 召集人资格及出席人员资格均符合相关法律及公司章程规定 [4][5] 股东大会表决程序与结果 - 表决采用现场投票与网络投票结合方式，并对中小投资者表决单独计票 [5] - 网络投票数据由上证所信息网络有限公司提供，公司合并统计现场与网络投票结果 [5] - 会议审议通过13项议案，包括普通决议事项（第1-11项）和特别决议事项（第12-13项） [5] 法律意见结论 - 股东大会召集召开程序、出席人员资格及表决程序均符合法律及公司章程规定，表决结果合法有效 [6]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为1067人，其中A股股东1064人，H股股东3人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为694,562,171股，占公司有表决权股份总数的39.77%，其中A股占36.72%，H股占3.05%[4] 股份总数 - 截至股权登记日，公司股份总数为1,785,399,930股，有表决权股份总数为1,746,279,800股[6] 议案表决情况 - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》，普通股同意票数691,839,828，占比99.6080%[10] - 《关于公司2024年度监事会工作报告的议案》，普通股同意票数690,307,628，占比99.3875%[10] - 《关于公司2024年年度报告及摘要的议案》，普通股同意票数690,379,928，占比99.3979%[10] - 《关于公司2024年年度利润分配方案的议案》，普通股同意票数692,512,371，占比99.7049%[11] - 《关于为控股子公司提供担保及控股子公司之间互相提供担保的议案》，普通股同意票数610,954,209，占比87.9625%[11] - 《关于<郑州煤矿机械集团股份有限公司2025年员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》，回避表决票数为8,751,464股[14] - 《关于<郑州煤矿机械集团股份有限公司2025年员工持股计划管理办法>的议案》，普通股同意票数670,861,128，占比97.8202%，回避表决票数为8,751,464股[15] - A股第一次表决同意票数622,690,433，比例90.7963%，反对票数6,549,406，比例0.9550%，弃权票数3,255,300，比例0.4747%[17] - A股第二次表决同意票数622,874,433，比例90.8231%，反对票数7,081,906，比例1.0326%，弃权票数2,538,800，比例0.3702%[18] - 普通股第一次合计表决同意票数670,866,028，比例97.8209%，反对票数11,689,379，比例1.7045%，弃权票数3,255,300，比例0.4747%[17] - 普通股第二次合计表决同意票数671,050,028，比例97.8477%，反对票数12,221,879，比例1.7821%，弃权票数2,538,800，比例0.3702%[18] - 《关于制定未来三年（2025年 - 2027年）股东回报规划的议案》普通股合计表决同意票数692,186,771，比例99.6580%，反对票数729,200，比例0.1050%，弃权票数1,646,200，比例0.2370%[19] - 《关于变更公司注册资本、调整董事会成员人数及修订<公司章程><股东大会议事规则>的议案》普通股合计表决同意票数691,893,171，比例99.6157%，反对票数705,900，比例0.1016%，弃权票数1,963,100，比例0.2827%[19] - 《关于公司2024年年度利润分配方案的议案》5%以下股东表决同意票数138,170,455，比例98.5382%，反对票数423,800，比例0.3022%，弃权票数1,626,000，比例1.1596%[20] - 《关于续聘2025年度外部审计机构、内部控制审计机构的议案》5%以下股东表决同意票数136,425,452，比例97.2937%，反对票数1,549,303，比例1.1049%，弃权票数2,245,500，比例1.6014%[20] - 《关于<郑州煤矿机械集团股份有限公司2025年员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》5%以下股东表决同意票数125,275,576，比例89.3420%，反对票数11,689,379，比例8.3364%，弃权票数3,255,300，比例2.3216%[20] 见证情况 - 本次股东大会见证律师事务所为北京市海问律师事务所，律师为方夏骏、李羚瑞，见证结论为召集和召开程序等符合规定，表决结果合法有效[22]

会议信息 - 董事会于2025年5月8日决定召开并召集股东大会[3] - 现场会议于2025年6月5日14点召开[4] 参会情况 - 1067名股东（股东代理人）参会，代表694,562,171股，占比39.77%[7] - 32名现场参会人员持有574,046,005股，占比32.87%[7] 会议议程 - 审议表决13项议案，1 - 11项为普通决议，12、13项为特别决议[9][10][13] 会议合规 - 召集、召开、表决等程序符合规定，结果合法有效[11]

指数表现 - 中证500机械制造指数6月4日报6318 26点 [1] - 近一个月下跌0 04% 近三个月下跌4 51% 年至今下跌0 90% [2] 指数编制规则 - 基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [2] - 样本按中证行业分类分为11个一级行业 35个二级行业及90余个三级行业 [2] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整 临时调整情形包括中证500指数样本调整 行业归属变更 退市等 [3] 指数持仓结构 - 前十大权重股合计占比58 22% 江淮汽车以14 96%居首 [2] - 上交所股票占比71 88% 深交所股票占比28 12% [2] - 行业分布为100%工业 [2] 成分股明细 - 十大权重股依次为江淮汽车 中控技术(6 94%) 豪迈科技(6 21%) 卧龙电驱(5 24%) 机器人(5 05%) 大族激光(4 82%) 郑煤机(4 33%) 巨星科技(4 3%) 柏楚电子(3 86%) 中集集团(3 51%) [2]

股份数据 - 截至2025年5月底，H股法定/注册股份243,234,200股，面值1元，股本243,234,200元[1] - 截至2025年5月底，A股法定/注册股份1,542,165,730股，面值1元，股本1,542,165,730元[1] - 2025年5月，H股和A股法定/注册股份及股本无增减[1] - 截至2025年5月底，公司法定/注册股本总额1,785,399,930元[1] 发行股份数据 - 截至2025年5月底，H股已发行股份243,234,200股，库存股0股[2] - 截至2025年5月底，A股已发行股份1,542,165,730股，库存股39,120,130股[2] - 2025年5月，H股和A股已发行股份及库存股数目无增减[2]

指数表现 - 中证腾讯济安价值100A股指数上涨1.04%，报2919.43点，成交额537.09亿元 [1] - 近一个月上涨3.86%，近三个月上涨1.39%，年至今上涨1.81% [1] 指数构成 - 样本空间覆盖上交所、深交所与北交所市场证券，依据腾讯公司和济安金信组织的评审委员会评估确定100家上市公司证券作为指数样本 [1] - 基日为2013年05月18日，基点为1000.0点 [1] 权重分布 - 十大权重股分别为：潮宏基（2.75%）、国泰海通（2.22%）、海陆重工（1.61%）、豪悦护理（1.58%）、映翰通（1.38%）、比亚迪（1.25%）、郑煤机（1.24%）、海信视像（1.21%）、涛涛车业（1.17%）、史丹利（1.16%） [1] - 上海证券交易所占比52.76%、深圳证券交易所占比47.24% [1] 行业分布 - 工业占比32.42%、可选消费占比13.16%、原材料占比10.47%、医药卫生占比9.58%、信息技术占比7.43%、主要消费占比6.46%、通信服务占比6.33%、金融占比6.06%、公用事业占比5.46%、能源占比2.63% [2] 样本调整规则 - 每半年调整一次样本，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，特殊情况下将对指数进行临时调整 [2] 跟踪基金 - 银河定投宝跟踪腾讯济安指数 [3]