外资机构调研A股情况 - 2025年上半年外资机构累计调研A股上市公司4766次 [2] - 深证主板、创业板和科创板获外资调研次数均超过1000次 上证主板和北交所分别获629次和23次调研 [2] - 对冲基金Point72上半年以116次调研位列外资机构首位 调研标的覆盖84家公司 包括上证主板22家、深证主板34家、创业板7家、科创板20家及北交所1家 [3] 外资重点调研标的 - 汇川技术以485家外资机构调研量成为最受青睐公司 迈瑞医疗以299家次居第二 [3] - 澜起科技、奥普特、百济神州-U、中控技术、华明装备、华测检测等公司获超120家外资机构调研 [3] - Point72高频调研标的为小商品城、奥普特和汇川技术 [3] 外资机构对A股展望 - 摩根士丹利基金认为市场反弹超预期 投资者对中国资产信心强化推动韧性增强 [3] - 景顺预计以旧换新政策将从家电汽车扩展至消费电子 消费或成下半年经济增长主要驱动力 [4] - 贝莱德关注内需、科技创新及优势出口企业 认为后者竞争优势验证后长期估值中枢有望抬升 [4]

银河证券认为，外部不确定性加大的情况下，在政策持续发力下，国内经济有望展现较强韧性。在权益 类公募基金扩容、中长期资金入市与政策工具护航下，A股资金面或将延续稳中向好态势。当前A股估 值处于历史中等水平，且对比海外成熟市场来讲仍然处于偏低位置，从风险溢价和股息率的角度来看， A股市场投资性价比相对较高。总体来看，2025年下半年A股市场有望震荡向上。 创业板ETF南方紧密跟踪创业板指数，创业板指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，反映 创业板市场的运行情况。指数前十大权重股分别为宁德时代、东方财富、汇川技术、迈瑞医疗、温氏股 份、阳光电源、中际旭创、新易盛、亿纬锂能、爱尔眼科。 截至2025年6月25日 10:10，创业板ETF南方(159948)上涨1.10%， 冲击3连涨，盘中成交2057.17万元。 跟踪指数创业板指数高开高走上涨1.08%，成分股菲利华上涨10.58%，润泽科技上涨5.59%，贝达药业 上涨5.23%，指南针，光环新网等个股跟涨。 截至6月24日，创业板ETF南方(159948)近1年规模增长16.72亿元，近3月份额增长1600.00万份。 高盛最新观点表示，中国经济增长短 ...

登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 资料来源：聚源，中原证券研究所 -15% -10% -4% 1% 6% 12% 17% 22% 2024.06 2024.10 2025.02 2025.06 上证指数 深证成指 分析师：张刚 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2025 年 06 月 06 日 | 国内市场表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 指数名称 | | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | | 3,384.10 | 0.23 | | 深证成指 | | 10,203.50 | 0.58 | | 创业板指 | | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 | 300 | 3,877.56 | 0.23 | | 上证 | 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 | 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 | 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 | 100 | 3,698.59 | 0.21 | | 中证 | 500 ...

市场表现 - 5月A股主要指数表现分化 上证指数累计涨2.9% 深证成指涨1.42% 创业板指涨2.32% [1] - 万马科技5月涨幅居前达13.74% 最新收盘价38.33元 恺英网络同期下跌6.29%至15.93元 [4] 券商推荐个股 - 亚钾国际和青岛啤酒获3家券商推荐 总市值分别为267.97亿元和852.83亿元 [4][5] - 东鹏饮料等7只个股获2家券商推荐 其中东鹏饮料总市值1664.04亿元 月内涨幅11.89% [4][5] - 沪电股份月内涨12.84% 总市值595.87亿元 日联科技月内涨7.98% 总市值77.95亿元 [5] 行业配置建议 - 科技和消费板块受重点关注 政策支持推动泛科技领域成为中期主线 [6] - 大金融板块因业绩确定性和低估值特点具备配置价值 中字头及红利板块可平滑净值曲线 [6] - 石化、化工、有色等周期板块建议逢低布局 城市更新领域受财政提速带动 [7][8] 投资主线 - 内需+科技为长期方向 以旧换新政策持续拉动消费品增长 [7] - 消费短期表现优于投资 新消费领域呈现高增长态势 [7]

智通财经5月28日电，国际指数编制公司MSCI公布其全球指数体系定期调整结果，本次调整于5月30日 收市后生效。本次调整中，MSCI纳A指数样本新纳入5只，其中沪市3只，深市2只，调整后MSCI纳A样 本数量为394只，沪市246只，深市148只，中国市场为MSCI新兴市场指数中第一大权重市场。近期外资 机构密集上调对2025年中国经济发展预期，进一步释放看好A股市场投资价值的信号，引导更多增量资 金增配中国股市。（智通财经记者 闫军） MSCI纳A指数样本新纳入5只个股 5月30日生效 ...

核心观点 - 我国企业年金制度发展有优化空间，借鉴美日经验有望提质扩面为权益市场带来增量资金；A股市场经济平稳增长，指数震荡，可结合市场变化进行投资布局；融资融券市场主要指数多数下跌，两融余额小幅上升 [3][6][9] 宏观及策略研究 美、日国际经验下，我国企业年金制度的优化方向——A股市场投资策略专题 - 我国企业年金经20多年发展成养老金体系重要部分，2024年规模达3.6万亿元，但参与率仅3.4%，未来发展将获推进 [3] - 美国企业年金历史长，2023年规模22.4万亿美元，占养老金三支柱体系53.2%，私人DB计划和DC计划资产配置有差异 [4] - 日本企业年金制度形成以DB和DC计划为主体系，2024年3月规模92.8万亿日元，占比26.2%，资产配置偏好与美国类似 [5] - 我国可借鉴美日经验，在参与机制、缴费确权等方面优化企业年金制度，推动提质扩面 [5] 经济实现平稳增长，市场震荡等待催化——A股市场投资策略周报 - 近5个交易日重要指数涨跌不一、窄幅波动，成交量缩量，申万一级行业涨跌参半 [6] - 4月经济稳定增长，投资端固定资产投资同比增长4.0%回落，消费端零售总额同比增长5.1%回落但仍稳定增长 [7] - 深交所将完善并购重组制度，上市公司并购重组节奏将推进；上海印发促消费方案，有望催化市场题材 [7] - 指数震荡，市场机会取决于增量变化，可结合市场情况进行投资布局，行业延续哑铃型配置策略 [8] 金融工程研究 主要指数多数下跌，两融余额小幅上升——融资融券周报 - 上周A股主要指数多数下跌，上证50涨幅最大，科创50跌幅最大，两融余额较上周增加24.61亿元 [9] - 汽车、非银金融和机械设备行业融资净买入额多，计算机等行业少；非银金融等行业融资买入额占成交额比例高，纺织服饰等行业低；医药生物等行业融券净卖出额多，银行等行业少 [10] - 5月20日市场ETF融资余额减少，融券余额增加，融资净买入额排名前五的ETF有广发纳指100ETF等；个股融资净买入额前五名有中信证券等，融券净卖出额前五名有中国平安等 [10][11]

由深圳证券交易所主办的2025全球投资者大会5月19日在深圳举行，大会以" 新质生产力：投资中国新 机遇——开放创新的深圳市场"为主题，中国证监会、深圳市政府、深交所负责人以及世界交易所联合 会主席出席开幕式并致辞，近400名金融监管机构及交易所、主权财富基金、养老金、资产管理公司、 创投机构、评级机构、中介机构、指数供应商、 高校科研机构、行业协会组织以及 深市上市公司等代 表现场参会。会期为期2天，将通过主旨演讲、圆桌讨论、公司路演等形式，展现中国 资产和A股市场 投资价值。（记者 闫军） ...

5月19日至20日，深交所将在深圳举办2025全球投资者大会，通过主旨演讲、圆桌讨论、公司路演等多 种形式，展现中国资产和A股市场投资价值。全球投资者大会是深交所推进高水平对外开放的重要活 动，自2020年起已连续举办4年，为境内外市场交流互鉴架起桥梁。在中国资产价值重估进入新阶段背 景下，今年的大会盛况空前。据了解，本次大会吸引了400多名境内外嘉宾参会，涉及境内外投资机构 超过百家。多家外资机构首席执行官、投资主管、投资总监将亲自到场，规模及规格均创历史之最。 (上证报) ...

特朗普宣布降价 - 特朗普突然宣布降价幅度为30%至80% [2]

市场表现 - 上周中证新华社民族品牌工程指数上涨1 99%至1650 47点 [1] - 上证指数上涨1 92% 深证成指上涨2 29% 创业板指上涨3 27% 沪深300指数上涨2 00% [2] - 2025开年以来上海家化累计上涨51 39% 丸美生物上涨50 59% 信立泰和安集科技均涨逾30% [3] 成分股涨幅 - 上周中际旭创上涨13 55% 上海家化上涨9 31% 中航沈飞上涨8 25% 宁德时代上涨7 24% 贝泰妮上涨6 01% [2] - 上周海信家电 亿纬锂能 盾安环境 石头科技涨逾5% 科沃斯 华谊集团 中航高科 视源股份涨逾4% [2] - 上周安琪酵母 恒瑞医药 阳光电源 格力电器 华润微涨逾3% 美的集团 老凤祥 贵州茅台 小熊电器涨逾2% [2] - 2025开年以来韦尔股份上涨25 22% 广联达上涨24 40% 兆易创新上涨16 48% 恒瑞医药上涨15 05% [3] - 2025开年以来科沃斯 华大基因涨逾14% 珀莱雅上涨13 90% 澜起科技 海大集团 北方华创涨逾12% [3] 市场展望 - 当前A股整体处于高性价比区间 具有中长期配置价值 [1][4] - 国内经济基本面稳步修复 政策持续发力 外部环境进入缓和窗口期 [4] - 需关注新增政策效果及中长期资金入市情况变化 短期市场或以震荡为主 [4] - 重点关注业绩具备阿尔法因素的细分领域及政策可能持续发力的方向 [4]