人民银行内蒙古自治区分行表示，2026年将继续执行适度宽松的货币政策，优化金融资源配置，为自治 区经济高质量发展提供有力金融支持。 重点领域金融支持力度加大。2025年末，全区科技创新和技术改造贷款余额140.7亿元，较年初增加 117.7亿元，科技贷款企业达7278家，累计发行科技创新债券115亿元。绿色金融稳步推进，全年发放碳 减排贷款80.7亿元，带动碳减排量328.9万吨。普惠金融持续扩面，民营经济贷款余额8056.9亿元、中小 微企业贷款余额12675.3亿元，分别同比增长7.5%和6.9%。数字经济核心产业贷款余额453.9亿元，同比 增长32.8%。 外汇管理服务便利化水平进一步提升。2025年，全区银行代客涉外收付款总额408.4亿美元。跨国公司 本外币一体化资金池、贸易外汇收支便利化等政策落地实施，两家企业集团累计划转资金超85亿元，有 效降低企业跨境资金成本。 央广网呼和浩特1月28日消息（记者李春雪）中国人民银行内蒙古自治区分行1月28日发布数据显示， 2025年，全区金融运行保持总体平稳，信贷投放结构持续优化，融资成本明显下降，金融对实体经济支 持力度不断增强。 截至2025年末，全区 ...

公司债券业务战略定位与服务体系 - 公司作为福建省内首家具备独立主承销商资质的地方法人银行，着力构建专业化、多元化、高效率的债券业务服务体系 [2] - 公司凭借决策链条短、响应速度快、服务贴合度高等本土化优势，为企业量身定制债券融资解决方案，支持地方产业转型升级与经济结构优化 [2] 债券承销业务成果与市场地位 - 截至2025年末，公司累计服务企业发行债券规模超千亿元，年度服务客户数量跃升厦门市场第二名 [3] - 公司积极推动多项具有区域示范意义的“首单”债券落地，包括牵头主承销福建省首单民营企业中长期科技创新债券，参与承销福建省首单私募股权投资机构科技创新债券及2025年度福建省首单绿色永续中期票据 [3] 民营企业债券融资服务 - 截至2025年末，公司已累计为十余家民营企业提供专业、高效的债券承销与发行支持 [4] - 公司通过主动创设信用风险缓释凭证（CRMW），为包括弘信电子等多家民营企业债券发行提供市场化增信支持，以降低投资者信用风险顾虑 [4] 自主金融债券发行与资金投向 - 2025年，公司成功发行30亿元绿色金融债券，资金专项用于基础设施绿色升级、节能环保产业以及清洁能源产业等领域 [5] - 2025年，公司成功发行10亿元科创金融债券，重点支持集成电路、生物医药等战略性新兴产业发展 [5] 未来业务发展方向 - 公司将继续围绕厦门“4+4+6”现代化产业体系建设，持续深化债券产品创新，完善多层次、全周期的债券金融服务体系 [5]

金融总量与增长 - 2025年末广东本外币各项贷款余额29.9万亿元 同比增长5.4% 比年初增加1.5万亿元[1][2] - 2025年末广东本外币各项存款余额38.7万亿元 同比增长5.7% 比年初增加2.1万亿元[1][2] - 过去五年广东社会融资规模增量累计15.6万亿元 分别是“十二五”“十三五”期间增量的2.4倍、1.1倍 各项存款、贷款年均增速分别为7.7%、8.9%[1] - 2025年11月末广东社会融资规模存量42.3万亿元 同比增长6.9% 增速比上年同期上升0.6个百分点 1-11月社会融资规模增量2.7万亿元 同比多增3165亿元[2] 存款结构分析 - 2025年末广东住户存款比年初增加1.29万亿元 同比多增1277亿元 非金融企业存款增加3569亿元 同比多增7578亿元 机关团体存款增加3802亿元 同比多增1058亿元 财政性存款增加19亿元 同比多增678亿元[3] - 2025年末住户和单位活期存款余额合计同比增长9.7% 增速较去年同期高9.3个百分点 较定期存款增速高5.1个百分点 活期存款余额占比较去年同期提升1.0个百分点至32.8%[3] 贷款投向与结构 - 2025年广东企（事）业单位贷款比年初增加1.34万亿元 是贷款增量的主力 其中短期贷款增加3055.77亿元 中长期贷款增加9532.38亿元 票据融资增加678.66亿元 融资租赁增加104.07亿元[3] - 2025年广东企（事）业单位贷款比2024年多增5059亿元 主要体现在中长期贷款上[3] - 截至2025年11月末 广东金融“五篇大文章”领域贷款余额12.7万亿元 同比增长10.8% 比年初增加1.2万亿元 增量占同期全省各项贷款增量比重达79.9%[6] - “五篇大文章”细分领域中 科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款分别同比增长10.7%、24.2%、7.6%、95.0%、10.5%[6] - 2025年末广东制造业贷款余额达3.6万亿元 同比增长11.7% 增速比去年同期上升7.8个百分点 基础设施业贷款余额达6.8万亿元 同比增长9.2% 增速比去年同期上升2.3个百分点[6] 政策工具与融资成本 - 广东创设“粤科融”“粤贸贷”“焕新贷”“粤惠贷”四个200亿元支农支小再贷款再贴现专项额度 截至12月末专项额度已累计投放612亿元 带动地方法人银行扩大相关领域信贷投放3339亿元 政策资金撬动倍数达5倍[7] - 截至2025年11月 广东新发放一般贷款加权平均利率为3.32% 较年初下降71个基点[7] 粤港澳大湾区金融融合 - 粤港澳大湾区合作平台建设持续推进 在“大湾区金融30条”基础上 广东出台了“横琴金融30条”“南沙金融30条”[8] - 推出了横琴多功能自由贸易账户 拓展自由贸易账户适用范围 开展横琴“澳门新街坊”双币种收单业务试点[8] - 广东金融学会联合香港品质保证局、澳门银行公会等10家单位编制并发布全国首份由内地与港澳三地机构协同参与制定的气候投融资地方标准《企业（项目）融资气候友好评价规范》[9][10] - 截至2025年12月末 共17家企业取得QFLP试点资格 募集境外资金规模约356.59亿美元 9家企业取得QDLP试点资格 获批额度7.17亿美元[10] - 截至2025年12月末 粤港澳大湾区参与“跨境理财通”试点的个人投资者共17.79万人 涉及资金汇划1312.99亿元[10] 未来工作方向 - 中国人民银行广东省分行表示将继续落实好适度宽松的货币政策 用足用好各项结构性货币政策工具 促进扩大内需 优化供给[11] - 扎实推进金融“五篇大文章” 推动更多金融资源流向科技创新、先进制造、绿色发展和乡村振兴等重点领域和薄弱环节[11] - 稳步推进金融改革创新和对外开放 纵深推进金融支持粤港澳大湾区建设 进一步提升跨境贸易投融资便利化水平 扩大跨境人民币使用[11]

文章核心观点 - 中国人民银行于1月15日集中发布多项结构性金融政策，旨在通过利率调整、额度扩容和领域拓展三大维度协同发力，精准支持实体经济重点领域与薄弱环节，引导信贷资源流向民营中小微企业、科技创新及绿色转型等领域，以优化宏观经济结构并推动高质量发展 [2][8] 结构性利率调整 - 自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，以降低金融机构从央行获取资金的成本 [3] - 调整后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别降至0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率统一为1.25% [3] - 此次利率下调聚焦于央行对金融机构的资金供给端，旨在通过缩小金融机构的放贷成本与收益差，激励其向重点领域增加信贷投放，尤其对地方法人金融机构的激励效应更为显著 [3] 对民营及中小微企业的支持 - 新增支农支小再贷款额度5000亿元，并打通支农支小再贷款与再贴现额度的使用通道，以提升资金调度灵活性 [4] - 在支农支小再贷款项下专门设立额度高达1万亿元的民营企业再贷款，其期限、利率、发放方式与现行支农支小再贷款保持一致 [4] - 此项政策核心在于填补对民营中型企业融资支持的薄弱环节，通过专项额度引导金融机构精准对接民营中小微企业需求，解决其“融资难”和“融资可得性不足”的问题 [4] 对科技创新的支持 - 新增科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元，使该项再贷款总额度达到1.2万亿元 [5] - 自2026年起，政策支持范围拓展，将研发投入水平较高的民营中小企业正式纳入支持范围 [5] - 总额度1.2万亿元的资金旨在为企业的技术改造和设备更新提供长期稳定的低成本资金来源，支持领域扩容使更多具备核心研发能力的民营中小企业受益，助力产业结构向高端化、智能化升级 [5] 对绿色转型的支持 - 碳减排支持工具的支持范围得到拓展，将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等具有直接碳减排效应的项目纳入其中 [7] - 该工具按季开展操作，每次提供1年期再贷款资金，全年操作量上限不超过8000亿元，央行将根据货币政策调控需求及金融机构贷款投放情况动态确定季度操作量 [7] - 领域拓展使工具的覆盖面从传统高耗能行业延伸至全产业链的绿色升级，形成全链条支持体系，8000亿元的年度操作量上限旨在保障资金需求的同时避免冗余 [7] 政策协同与宏观意义 - 多项政策构成了一套“降成本、补缺口、强导向、促转型”的结构性金融调控组合拳，围绕实体经济核心需求精准施策 [8] - 政策协同体现为利率下调为工具落地提供成本支撑，额度扩容与领域拓展确保资金精准流向关键领域，形成“成本端减负—供给端加码—需求端引导”的闭环 [8] - 这组政策是优化货币政策传导机制的具体实践，旨在破解重点领域融资瓶颈，引导社会资本向创新、绿色、民营经济等领域集聚，其落地效果将成为观察未来宏观经济结构优化的重要风向标 [8]

文章核心观点 - 中国金融业在“十五五”期间面临资金充裕但优质投资机会相对有限的挑战 传统金融机构需加快市场化、数智化、国际化转型以提升竞争力 从而有效配置海量资金并抓住科技创新带来的机遇 [3][8][11] - 中国正从重要的资本流入国转变为重要的资本输出国 对外投资规模预计将超过吸收外资规模 资本净输出有助于稳定本土资本收益 [4][5] - 科技创新成果涌现带来投资机遇 但投资主体日益多元化 包括企业创投、政府引导基金和海外市场 对传统金融行业构成竞争压力 [2][9][10] “十五五”期间金融业的挑战与机遇 - 主要挑战源于金融资产规模已处较高水平 部分金融机构面临利差收窄和传统盈利模式难以为继的困境 [3] - 发展机遇在于科技创新金融领域前景广阔 为金融机构转型升级开辟新空间 [3] - “十五五”期间海量新技术应用是确定趋势 科创能力将集中迸发 [8] 中国成为重要资本输出国 - 基于国内资金相对充裕且产能相对过剩的背景 投资向外转移寻求更高回报是必然趋势 [5] - 预计“十五五”期间中国对外投资规模将超过吸收外资规模 实现资本净输出 [5] - 海外投资回报将成为中国经济重要组成部分 体现为从注重“中国经济”（GDP）到也重视“中国人经济”（GNI）的转变 [5][6] 资金充裕下的投资压力 - 资金在中国已不是最短缺要素 中国资金投资能力占全球比重第一 [7][8] - 金融资产总量较大 大部分领域产能规模较大 投资机会与海量资金相比相对有限 [8] - 如何将海量资金用好并获取合理回报 是金融行业的巨大压力来源 [8] 科技创新与多元化的投资力量 - 2024年中国R&D经费达到3.6万亿元 比上年增长8.3% 占GDP比重提升至2.68% 全球创新指数排名第11位 [8] - 企业创投（CVC）大量入局 凭借数据、算法和产业洞察力优势活跃投资 2021年中国前100家独角兽企业中62%获得大型数字科技企业投资 [9] - 政府引导基金规模持续扩大 全国已设立超2000只政府引导基金 总规模超1.5万亿元 国有资金比例超过75% [10] - 国资LP转向主动型资本 并拓展容错机制（如允许单项目100%亏损）以鼓励早期科技投资 [10] - 优质科创项目融资渠道多元通畅 包括传统金融、大型平台企业投资部门及海外市场 [11] 传统金融业的应对之策 - 加快市场化转型：健全资本市场稳定机制和投资者保护体制 完善准入、运行和退出规则 增强选择优质市场主体能力 [11][12] - 加快数智化转型：利用数字技术和大数据提升风险管理能力 生成式AI正在改变金融服务业态 金融行业需努力成为AI时代竞争强者 [12] - 借助开源模型（如DeepSeek）各类银行都能运用AI技术 提升在项目筛选和商业前景洞察方面的能力 [13] - 避免过度追求形式化数智化或盲目跟风 需注重实效 [13] - 加快国际化转型：金融业与产业携手向外拓展 将部分过剩产能向外转移 有助于阻止本土金融业收益率持续下滑 [14]

债券发行概况 - 常熟银行于2025年12月8日完成2025年科技创新债券的发行工作 [1] - 本期债券于2025年12月4日完成簿记建档 [3] - 债券发行经中国人民银行批准 [1] 债券核心条款 - 发行规模为5亿元人民币 [3] - 债券期限为5年 [3] - 采用固定利率计息方式 票面利率确定为1.90% [3] 募集资金用途 - 所募集资金将专项用于支持科技创新领域相关业务 [3] - 资金使用需符合法律法规及监管要求 [3] 发行影响与意义 - 成功发行有效拓宽了银行服务科创企业的融资路径 [3] - 将助力降低科创企业的融资成本 [3] - 进一步强化该行在科技创新业务领域的布局能力 [3] - 为科创企业发展提供更有力的金融支撑 [3]

金融总量支持 - 过去5年银行业保险业为实体经济提供新增资金总量达170万亿元 [1] - 社会融资规模存量超过430万亿元，广义货币（M2）余额超过330万亿元，人民币贷款余额超过270万亿元 [3] - 银行业保险业总资产规模超过500万亿元 [5] 金融结构优化 - 金融“五篇大文章”领域贷款增长占比约七成 [3] - 基础设施贷款余额较“十三五”末增长62% [3] - 更多金融资源投向国民经济重大战略、重点领域和薄弱环节 [3] 科技金融发展 - “十四五”期间高新技术企业贷款、科技型中小企业贷款年均增速均超过20% [4] - 科研技术贷款年均增速高达27.2% [4] - 新上市企业中九成以上是科技或科技含量较高企业，A股科技板块市值占比超过1/4 [4] 普惠金融服务 - “十四五”期间普惠小微授信户数超6000万户，覆盖约三分之一经营主体 [4] - 6月末普惠型小微企业贷款余额达36万亿元，是“十三五”末的2.3倍 [4] - 8月末创新型中小企业获贷率提升至66%，“专精特新”中小企业获贷率达72.3% [4] 消费金融提振 - “十四五”以来批发零售、住宿餐饮等消费服务行业贷款余额增长80% [4] - 8月末全国服务消费重点领域贷款余额达2.78万亿元，同比增长5.12% [4] 金融市场地位 - 股票、债券市场规模位居世界第二 [5] - 行业应对各类挑战的基础更牢、韧性更强、底气更足 [5]

金融业总体发展成就 - 银行业总资产近470万亿元人民币，位居世界第一，股票和债券市场规模位居世界第二，外汇储备规模连续20年位居世界第一 [1] - 金融部门全面深化金融体制改革，提升金融治理能力，健全金融机构、市场与产品体系 [1] - 5年来银行业保险业通过信贷、债券、股权等方式为实体经济提供新增资金170万亿元人民币 [2] 金融服务实体经济质效 - 科研技术贷款、制造业中长期贷款、基础设施贷款年均增长率分别为27.2%、21.7%和10.1% [2] - 普惠型小微企业贷款余额达36万亿元人民币，是“十三五”末的2.3倍 [2] - 金融资源重点用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章 [1] 对科技创新的金融支持 - 新上市企业中超过九成为科技企业或科技含量较高的企业，A股科技板块市值占比超过四分之一 [2] - 保险资金投资股票和权益类基金规模超过5.4万亿元人民币，较“十三五”末增长85%，科技保险提供风险保障超过10万亿元人民币 [2] - 积极满足科技型企业不同生命周期阶段的融资需求 [2] 金融改革开放与人民币国际化 - 拓展金融市场互联互通，优化沪深港通、债券通、互换通机制 [2] - 7月末境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超过10万亿元人民币，境外机构熊猫债券发行规模超过1万亿元人民币 [2] - 与32个国家和地区签订双边本币互换协议，人民币成为我国对外收支第一大结算货币、全球前三大贸易融资货币和支付货币 [3] 防范化解金融风险成果 - 高风险机构数量和高风险资产规模较峰值大幅压降，部分省份实现高风险中小机构动态清零 [3] - 融资平台数量较2023年初下降超过60%，金融债务规模下降超过50% [3] - 调整首付比、房贷利率等政策推动地产市场止跌企稳，有效避免地产调整引发金融风险 [3]

金融业总体规模与地位 - 截至今年6月末银行业总资产近470万亿元人民币 位居世界第一 [1] - 股票和债券市场规模位居世界第二 外汇储备规模连续20年位居世界第一 [1] - 5年来银行业保险业通过多种方式为实体经济提供新增资金170万亿元人民币 [2] 金融服务实体经济质效 - 科研技术贷款 制造业中长期贷款 基础设施贷款年均增长率分别为27.2% 21.7% 10.1% [2] - 普惠型小微企业贷款余额36万亿元人民币 是"十三五"末的2.3倍 [2] - 金融资源重点用于促进科技创新 先进制造 绿色发展和中小微企业 [1] 支持科技创新与资本市场发展 - 新上市企业中九成以上为科技企业或科技含量较高企业 [2] - A股科技板块市值占比超过四分之一 高于银行 非银金融 房地产行业市值合计占比 [2] - 保险资金投资股票和权益类基金超5.4万亿元人民币 较"十三五"末增长85% [2] 金融改革开放与人民币国际化 - 7月末境外机构和个人持有境内股票 债券 存贷款超过10万亿元人民币 [2] - 境外机构熊猫债券发行规模超过1万亿元人民币 [2] - 人民币成为我国对外收支第一大结算货币 全球前三大贸易融资货币和支付货币 [3] 防范化解金融风险成果 - 高风险机构数量和高风险资产规模较峰值大幅压降 部分省份实现高风险中小机构动态清零 [3] - 截至今年6月末融资平台数量较2023年初下降超过60% 金融债务规模下降超过50% [3] - 通过调整首付比 房贷利率等政策推动地产市场止跌企稳 避免地产调整引发金融风险 [3]

LPR利率现状及原因分析 - 8月LPR报价连续三个月保持稳定 1年期LPR为3.0% 5年期以上LPR为3.5% 自5月下调10个基点后未再调整[2] - 商业银行净息差降至1.42%较一季度下降0.01个百分点 银行缺乏下调LPR报价加点的动力[3] - 央行政策利率（7天逆回购利率）保持稳定 货币政策进入成效观察期[1][3] 货币政策导向与实施重点 - 央行强调落实"适度宽松的货币政策"重心在于抓好落实 短期内继续加码宽松概率不高[3] - 货币政策处于目标"舒适区"：上半年GDP累计同比增长5.3% 通胀预期从底部回升 人民币汇率收复7.2关口[3] - 政策将保持支持性立场 因7月社零增速回落、地产投资承压、外需不确定性尚未出清[3] 融资成本与政策工具效果 - 新发放企业贷款利率约3.2% 个人住房贷款利率约3.1% 分别较去年同期下降45个和30个基点[6] - 世界银行调查显示仅7.7%企业认为贷款利率高或程序复杂 民营企业更关注减税降费而非融资问题[6] - 降低综合融资成本重点转向非利息成本 包括抵押担保费、中介服务费等[7] 未来货币政策展望 - 降准降息时点可能后移 LPR下调时点相应延后[4] - 三四季度可能实施降准以维护流动性充裕 若政策利率和存款利率降低则LPR仍有下降空间[8] - 美联储若9月降息将提供外部空间 年内LPR可能还有10个基点左右降幅[8] 信贷结构优化与重点支持领域 - 新增贷款结构由2016年房地产、基建贷款占比超60%转变为金融"五篇大文章"领域占比约70%[10] - 下一阶段重点支持科技创新和扩大消费 推动信贷供给与经济结构适配[10] - 科技贷款加权平均利率为2.9% 科技型企业获贷率达51.9% 科技创新债券发行约6000亿元涉及288家主体[11] 结构性政策工具应用 - 个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策有效降低实体融资成本[4] - 服务消费与养老再贷款可与贴息政策联动 缓解银行息差压力并刺激信贷需求[11] - 科技创新再贷款等工具推动科技贷款量增价降 科创债券快速扩容[11]