广东银行业保险业2025年上半年发展概况 - 2025年上半年广东银行业资产41.2万亿元、负债40万亿元，同比分别增长5%、5.14%，高于同期GDP增速 [2] - 各项贷款余额29.23万亿元（同比+5.05%）、存款余额32.15万亿元（同比+6.99%），增速较一季度提升 [2] - 辖内（不含深圳）银行业资产27.22万亿元（同比+5.71%），贷款余额19.4万亿元（同比+5.88%），新增9067.57亿元且超七成为中长期贷款 [2] 信贷投放与重点领域支持 - 外贸企业贷款余额1.8万亿元（较年初+12.5%），为2600家外贸企业办理无还本续贷近100亿元 [3] - 制造业贷款余额3万亿元（同比+7.69%），新发放贷款利率同比下降61BP；基础设施贷款余额3万亿元（同比+8.19%） [3] - 战略性新兴产业贷款余额2万亿元，"专精特新"中小企业贷款余额6100亿元；个人消费贷款余额1.3万亿元 [3] 科技金融与创新试点 - 科技贷款余额3.6万亿元，较年初新增3227亿元；AIC股权投资、科技企业并购贷款、知识产权金融生态"三项试点"全面落地 [3][4] - 计划培育"产品特色化、制度差异化、管理体系化、服务多元化"的"四化"科技支行，强化粤港澳大湾区国际科创中心建设 [4][5] 民营小微经济与普惠金融 - 民营企业贷款余额6.85万亿元（占企业贷款52.48%）；小微企业贷款余额5.87万亿元（同比+14.79%） [5] - 通过"粤信服"平台累计走访企业910万户，授信47万户，发放贷款1.53万亿元（利率低于全国0.6个百分点） [5] - 中小微企业中长期贷款占比超七成，续贷余额同比+59.69% [5] 房地产与"三大工程"进展 - 房地产贷款余额5.62万亿元（同比+2.77%），其中开发贷款（同比+7.30%）、个人住房贷款（同比+1.17%） [6] - "白名单"项目授信10918.29亿元（落地8327.96亿元），城中村改造授信1.02万亿元（投放2154.77亿元） [6] 行业监管与整治 - 印发"内卷式"竞争负面清单，银行业净息差降幅收窄，保险业务手续费规模同比压降5% [7] - 上半年处罚机构129家次、责任人212人次，禁业6人次，重点检查存贷利率合规性等领域 [7]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 本周非银金融申万指数上涨跑赢沪深300指数 细分板块多数上涨 多部门释放金融支持科技创新信号 险资长钱长投成果落地 行业发展态势良好 [1][2][3][7] 根据相关目录分别进行总结 非银金融周观点 市场及板块行情 - 本周非银金融申万指数上涨1.99% 跑赢沪深300指数1.12个百分点 位列一级行业第10名 细分板块中证券、保险、多元金融、互联网金融、金融科技均上涨 部分个股涨幅或跌幅靠前 [2][13] 券商 - 2025天津五大道金融论坛上 央行、金监总局、证监会等部门释放加大科技创新金融支持力度信号 央行提出构建科技金融体制 金监总局推动银行加大科技企业信贷投放 证监会将深化资本市场科技金融改革 [3][14][15] 保险 - 6月3日中国太保发布500亿元基金 包括300亿元战新并购基金和200亿元私募证券投资基金 险资长钱长投成果落地 既受政策推动 也满足资产配置需求 能服务国家战略等 [7][16][17] 市场指标 A股成交 - 本周A股日均交易额12089亿元 环比增10.5% 同比增62.1% 2025年二季度至今、2025年至今日均成交额较2024年同期均有大幅增加 [1][18] 投行 - 本周发行新股1家 募资5.2亿元 上市新股2家 募资50.1亿元 2025年至今A股IPO上市45家 募资332.1亿元 2024年上市100家 募资673.5亿元 [1][18] 两融 - 截至2025年6月5日 两市两融余额18116.77亿元 环比增0.06% 较2024年日均水平增15.61% 融券余额121.58亿元 占比0.67% [1][18] 自营业务 - 本周沪深300等指数均有不同程度上涨 [18] 股票质押 - 截至2025年6月6日 市场质押股数3123.03亿股 占总股本3.86% 市值26597.82亿元 [19] 行业资讯 - 证监会将深化资本市场科技金融改革 多地开展新型政策性金融工具项目培训 上交所推动上市公司加大分红等 央行副行长提出完善科技金融生态 险资扎堆调研科技股 [41]

报告核心观点 报告对多个行业和公司进行分析，认为中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力，政策利好市场。各行业表现分化，部分周期性行业复苏，成长行业有分化，建议均衡配置成长与价值板块，关注内需驱动、盈利稳定、分红高的行业及相关主题投资机会[8][10][27]。 国内市场表现 - 2025年6月5日，上证指数收盘价3384.10，涨0.23%；深证成指收盘价10203.50，涨0.58%；创业板指收盘价2022.77，跌0.47%等[3]。 国际市场表现 - 2025年6月5日，道琼斯指数收盘30772.79，跌0.67%；标普500指数收盘3801.78，跌0.45%；纳斯达克指数收盘11247.58，跌0.15%等[4]。 财经要闻 - 商务部敦促美方取消301关税等对华限制措施[4][8]。 - 国家金融监管总局副局长表示加大科技创新金融支持力度[4][8]。 - 5月全国乘用车市场零售193万辆，同比增13%，较上月增10%，今年累计零售880.2万辆，同比增9%[5][8]。 宏观策略 周度策略 - 关注2025.0526 - 0601一周要闻与投资参考，涉及全国、河南经济与政策、债券和股票市场、券商板块周行情跟踪[16]。 市场分析 - 成长、电子消费、金融消费行业领涨，A股小幅波动或上行，当前市盈率适合中长期布局，预计短期稳步震荡上行，关注相关行业投资机会[8][9][15]。 月度策略 - 央行5月金融政策提振市场，中美关税调整缓解出口压力但有不确定性，5月股市价值风格占优、债市震荡，6月A股有望延续结构性行情，建议成长与价值均衡配置[10][11][14]。 行业公司 电气设备行业 - 5月电气设备指数涨1.79%，跑输沪深300，输变电和配电设备板块上涨，电力电子及自动化和电机板块下跌[17]。 - 4月PMI降至49.0%，变压器等出口保持高增长，维持“同步大市”评级[18][19]。 光伏行业 - 5月光伏板块震荡筑底，指数涨1%，跑输沪深300，多数细分行业正向收益，个股涨多跌少[20]。 - 美国政策增加市场不确定性，4月国内新增光伏装机大增，逆变器出口改善，后续产业链减产，价格有望企稳[20][21][22]。 - 纤纳光电攻克钙钛矿电池难题，建议关注主辅材和技术创新领域头部企业[22]。 机械行业 - 2025Q1中信机械行业营收和归母净利润同比增长，净利率提升，存货和合同负债增长，需求良好[23]。 - 周期子行业复苏，成长子行业有分化，工程机械、船舶制造等表现较好，工业机器人等较弱[24][25][26]。 - 建议配置传统周期机械板块，关注人形机器人等主题[27]。 新材料行业 - 5月新材料指数涨1.09%，跑输沪深300，成交额环比缩量[28]。 - 基本金属多数上涨，半导体销售额增长，超硬材料出口量增价减，特种气体价格环比下降[28][29][30]。 - 维持“强于大市”评级，行业未来将持续发展[30]。 证券行业 - 24年证券行业经营业绩同比增长，25Q1增幅扩大，各主营业务收入全面增长[31]。 - 24/25Q1上市券商各项业务触底回升，泛自营业务回暖，零售经纪业务增幅扩大[32]。 - 政策和基本面利好，建议关注券商板块，把握结构性机会[33]。 电力及公用事业行业 - 5月电力及公用事业指数涨3.40%，跑赢沪深300[38]。 - 4月全社会用电量同比增4.7%，规上工业发电量同比增0.9%，风电、太阳能发电增速加快[38]。 - 煤炭产量增长，进口减少，价格有跌有涨；天然气生产增速加快，进口负增长，价格下降[39][40]。 - 维持“强于大市”评级，关注大型水电、核电企业[41]。 传媒行业 - 4月14日 - 5月23日传媒板块涨5.15%，个股涨多跌少，当前PE历史分位为72.60%[43]。 - 2025Q1游戏、影视板块业绩增长，建议关注游戏、出版、广告等板块及相关标的[44][45][46]。 基础化工行业 - 2024年行业景气底部运行，2025年一季度经营改善，盈利能力企稳，财务指标稳健[46][47]。 - 河南省化工企业总体下滑，维持“同步大市”评级，关注钾肥、磷化工行业[48]。 重点数据更新 限售股解禁明细 - 2025年6月有多只股票限售股解禁，如老白干酒、阿特斯等[48][49]。 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025年6月5日，工业富联、贵州茅台等为A股十大活跃个股[51]。

债券发行情况 - 浙商银行成功发行2025年绿色金融债券(第一期)和科技创新债券(第一期) 发行规模均为50亿元 发行期限均为3年 主体和债券评级均为AAA [2] - 债券发行由申万宏源证券担任联席主承销商 并采用债券通机制 [2] 公司背景 - 浙商银行为全国性股份制商业银行之一 是全国第13家"A+H"上市银行 [2] - 申万宏源证券与浙商银行已累计开展十五期债券业务合作 获得客户持续好评 [2] 战略布局 - 申万宏源证券积极响应服务国家战略号召 持续布局绿色产业、战略新兴产业、专精特新产业及普惠金融领域 [2] - 公司致力于推动金融"五篇大文章" 服务新质生产力高质量发展 [2]