Meanwhile, Oracle is popping today. Another big mover after Tik Tok made major progress to keep US operations going, signing a deal to spin off that unit. And as this new entity now prepares to face off with existing social media giants in the US, how will it fair? Oracle shares, by the way, are up nearly 8%. Julia Borston has more. And Julia, I think Instagram has come a long way this year. The algorithm is much, much better. The competition is a little starker than it used to be. >> Yeah, reals. Also, You ...

Key Takeaways Lennar is down 20.6% in 2025 as incentives hurt margins, but its tech-driven model targets efficiency gains.Marvell has fallen 23.8% amid delayed customer spending despite key exposure to AI and cloud infrastructure.Snap is down 29.2% as ad growth slowed, but AI features and a $400M Perplexity deal aim to diversify revenue.Market leadership in any given year often leaves a long list of laggards behind. In 2025, several well-known stocks have fallen more than 20% year to date as investors punis ...

Vine Hill Capital Investment II IPO - 专注于工业、交通运输和科技等领域的空白支票公司Vine Hill Capital Investment II通过发行2000万单位，每单位10美元，筹集了2亿美元，实际发行数量比预期多出250万单位 [2] - 每单位包含一股普通股和三分之一份认股权证，行权价格为11.50美元 [2] - 公司由首席执行官兼董事Nicholas Petruska领导，他曾担任多家其他SPAC的首席执行官和首席财务官，首席财务官Daniel Zlotnitsky曾是The Gores Group等机构的投资专家 [2] - 公司计划投资工业、科技、交通运输、汽车、物流、包装、金融科技、数字资产以及人工智能/人工智能基础设施领域的企业 [2] - 管理层此前的SPAC Vine Hill Capital Investment（股票代码：VCIC）较发行价上涨10%，计划于2024年筹集2亿美元，并于去年9月宣布了与欧洲数字资产管理公司CoinShares合并的计划 [2] - 公司在纳斯达克上市，股票代码为VHCPU，Stifel担任此次交易的唯一簿记管理人 [3] American Drive Acquisition IPO - 专注于美国国防、物流、科技和人工智能领域的空白支票公司American Drive Acquisition通过以每单位10美元的价格发行2000万个单位，筹集了2亿美元 [6] - 每单位包含一股普通股和三分之一份认股权证，行权价格为11.50美元 [6] - 公司由首席执行官兼董事Anthony Eisenberg领导，他同时也是Silver Pegasus Acquisition（股票代码：SPEGU，较10美元的收购价上涨3%）和Abpro Holdings（股票代码：ABP，下跌52%）的董事，Abpro Holdings已于2024年11月完成与Atlantic Coastal Acquisition II的合并 [7] - 首席财务官Jason Chryssicas是Cantor Fitzgerald的投资者关系主管，也是Atlantic Coastal Acquisition清算前的首席财务官，董事长Justin Connor是Chef's Table Projects的总裁，也是Global Blue SA的合资伙伴，Global Blue SA已于2020年与Far Point Acquisition合并 [7] - 公司计划专注于美国国防、物流、运输、科技和人工智能领域的公司 [7] - 公司在纳斯达克上市，股票代码为ADACU，Cantor Fitzgerald担任此次交易的唯一簿记管理人 [8] HAMA Intelligence IPO申请 - 新加坡会计及商业咨询公司HAMA Intelligence重新提交了美国IPO申请，计划筹集至多700万美元，该公司此前曾于去年9月提交申请但于周三撤回 [9] - 公司计划以每股5至7美元的价格发行110万股股票，筹集700万美元，按拟定价格区间的中点计算，其市值将达到1.21亿美元，企业价值将达到1.14亿美元 [9] - 公司提供一站式企业服务和商业财务咨询服务，为从小型企业到上市公司的各类客户提供会计、内部控制、税务和合规咨询以及商业财务咨询服务，客户包括面向消费者的企业、金融服务提供商和其他公司 [9] - 主要股东包括创始人、首席财务官兼董事长何永森（IPO前持股62%）以及私人投资者吴子轩（持股5%）、吴海璇（持股5%）和郭俊熙（持股5%） [9] - 公司成立于2025年，截至2025年8月31日的12个月内，营收为300万美元 [10] - 公司计划在纳斯达克上市，股票代码为HAMA，已于2025年7月7日秘密提交了上市申请，太平洋世纪证券和Revere Securities是此次交易的联席账簿管理人 [10] Proem Acquisition I IPO申请 - 由Proem Asset Management高管领导的空白支票公司Proem Acquisition I提交了IPO申请，计划筹集至多1.3亿美元 [11] - 公司计划以每股10美元的价格发行1300万个单位，每个单位包含一股普通股和三分之一份认股权证，行权价为每股11.50美元 [11] - 公司由首席执行官兼董事长Imran Khan领导，他同时也是Proem Asset Management的创始人、首席信息官兼合伙人，还创立了电子商务公司Verishop并担任首席执行官，此前曾任Snap的首席战略官，Proem Asset Management的首席财务官兼首席商务官兼合伙人Greg Pearson也加入了该SPAC [11] - 这家SPAC计划瞄准具有强劲增长潜力、创新能力、提供颠覆性技术且拥有庞大目标市场的全球科技企业 [11] - 公司成立于2025年，总部位于德克萨斯州达拉斯，计划在纳斯达克上市，股票代码为PAACU，Clear Street是此次交易的唯一簿记管理人 [12]

交易操作 - 卖出了将于次日到期的戴尔公司看跌期权 [1] - 在股价疲软时买入Snap公司股票 [1] 提及公司 - 提及波音公司 [1] - 提及戴尔公司 [1] - 提及Snap公司 [1]

Reddit (RDDT) 核心业务增长动力 - 公司专注于提升用户友好功能，显著推动了用户参与度和广告收入增长 2025年第三季度广告收入同比激增74%，达到5.49亿美元 [2] - 对AI驱动工具的投资有效提升了用户参与度 2025年第三季度，日活跃用户达到1.16亿，周活跃用户达到4.44亿，均同比增长20% [3] - 自动化工具（如自动出价和自动定向）简化了广告活动管理并提高了效率 吸引了不同规模的广告主，导致2025年第三季度活跃广告主数量同比增长75% [4] - 公司推出了Reddit Pixel、Conversion API和动态产品广告等工具，以支持广告活动效果和广告主成果 [5] - 推出了面向发布者的创新工具Reddit Pro，支持同步信息流、导入文章并使用AI工具识别相关社区，增强了用户参与度并为广告主创造了更有意义的连接机会 [6] 行业竞争格局 - Reddit面临来自Meta Platforms (META)和Snap (SNAP)等竞争对手的激烈竞争，这些公司也在扩大广告业务以争夺快速增长的数字广告市场份额 [7] - Snap受益于广告需求改善和直接收入流扩张带来的强劲收入增长 2025年第三季度广告收入同比增长5%至13.2亿美元，主要由直接响应广告收入同比增长8%所驱动 [8] - Meta Platforms专注于将AI整合到其平台（包括Facebook、WhatsApp、Instagram、Messenger和Threads），以提升用户参与度并推动广告收入 2025年第三季度广告收入同比增长25.6%至500.8亿美元，占该季度收入的97.7% [9] 公司股价表现与估值 - 在过去的六个月中，Reddit股价上涨了58.5%，表现远超Zacks计算机与技术板块22.1%的回报率以及互联网软件行业5.1%的跌幅 [10] - 公司股票估值偏高，其未来12个月市销率为14.48倍，而计算机与技术板块的市销率为6.51倍，其价值评分为F [14] - 市场对Reddit 2025年每股收益的一致预期为2.35美元，过去30天保持不变，这暗示着同比增长170.57% [17]

今天分享的是：Fospha：2025年销售高峰期品牌营销策略指南报告（英文版） 2025年销售高峰期品牌营销策略指南核心总结 《2025年销售高峰期品牌营销策略指南》基于2023-2025年跨四大洲、三大行业的8.3万场营销活动数据，为零售品牌提供了高峰期营销的核心策略。报告指 出，高峰期（如黑色星期五、网络星期一）是品牌实现年度营收目标的关键节点，单纯依赖最后一刻的转化推动已不足以应对市场变化，提前规划、全渠道 测量与灵活适配才是成功关键。 报告核心发现显示，全漏斗投资是提升绩效的关键。将至少5%预算投入认知与考虑阶段的品牌，综合营销效率（MER）最高可提升218%，其中大型品牌 （月支出60万美元以上）受益更显著，投入超10%预算时ROAS可提高110%。传统的最后点击归因模式会遗漏90%以上的营销影响，而贝叶斯媒体混合模型 （MMM）等全漏斗测量工具，能精准呈现各渠道的真实价值。 报告共计：63页 2025年高峰期将面临宏观环境挑战，商品价格高企、消费者储蓄不足且对价格更敏感，购买窗口期缩短，竞争加剧。对此，报告强调三大核心策略：一是提 前布局认知与考虑阶段，在CPM较低、竞争较小时积累高意向受众；二是 ...

澳大利亚社交媒体禁令立法 - 澳大利亚政府于12月10日实施《网络安全/社交媒体最低年龄修正案》 成为全球首个严格立法禁止16岁以下未成年人使用社交媒体的国家 [1] - 违反禁令的社交媒体平台将面临最高4950万澳元 约合人民币2.3亿元的罚款 [1] - 禁令生效当天已有近百万社交媒体账户被停用 [10] 国际社会的反应与跟进 - 英国 法国 丹麦 挪威等国领导人表示支持此项禁令 英国政府官员与澳大利亚立法者保持联系并考虑未来推行 [1] - 马来西亚准备在2026年成为全球第二个颁布此项禁令的国家 [1] - 印尼 新西兰等国正在研究年龄验证技术 [1] - 欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩认同澳大利亚禁令的做法 [3] 禁令出台的社会背景与民意 - 一项民调显示77%的澳大利亚人支持这项禁令 [5] - 推动立法的直接诱因包括未成年人因网络欺凌自杀的悲剧 例如15岁的蒂莉因伪造裸照等网络霸凌结束生命 [3] - 大量神经科学研究认为未成年人脑区发育未成熟 更容易冲动 网络成瘾 每天在社交媒体上花费超过3小时的青少年抑郁 焦虑 自闭风险显著更高 [4] - 哈佛大学调研发现2022年美国社交媒体公司从未成年用户身上获取的广告收入总计超过110亿美元 [5] 科技公司的应对与年龄验证技术 - 澳大利亚网络安全专员要求平台采取“合理措施”删除16岁以下用户 可使用人脸识别 出生日期识别或根据发布内容类型判断 [7] - 网络安全专员指出 科技公司拥有技术和用户数据 可以精准进行年龄筛选 正如他们在广告投放中精准锁定用户一样 [7] - 然而年龄验证存在漏洞 例如有13岁女孩用母亲照片通过验证 有些平台仍允许14岁用户注册 [11] 禁令引发的争议与规避行为 - 澳大利亚自杀预防协会执行主任曾敦促政府放慢脚步 确保为年轻人作出正确决定 [5] - 西悉尼大学教授认为禁令仓促颁布更多是出于政治和经济动机 为了赢得选票和制衡海外大型科技公司 [6] - 昆士兰大学的学术会议讨论中反对声音居多 认为禁令是一刀切 未经过仔细调查研究 [5] - 为规避禁令 一个拥有数百万粉丝的网红家庭已迁往英国 [1] - 孩子们通过多种方式绕过限制 包括调整电脑设置 利用邮件或共享文档聊天 寻找不知名小型社交应用 [7] - 有观点认为禁令会将年轻人推向互联网上更隐蔽 更危险的部分 培养出更擅长绕过壁垒的年轻人 [11] 替代方案与全球监管实践比较 - 美国《儿童在线隐私保护法案》规定13岁以下儿童使用互联网需家长同意 但未要求公司查验年龄 [14] - 意大利规定14岁以下注册需父母同意 法国控制在15岁以下 但实际执行困难 [14] - 法国 西班牙 希腊正协商新提案 推动平台强制进行用户年龄验证 [14] - 美国加州通过法案 禁止社交媒体平台根据推荐算法向18岁以下用户提供强相关的成瘾性内容 [14] - 中国强调政府 学校 家庭 平台共同承担责任 提供年龄分级内容推荐与屏蔽功能 [15] - 中国国家网信办要求对不满16周岁的用户默认推荐使用总时长不超过1小时 [15] - 有观点认为相比澳大利亚的“一刀切” 中国的监管是真正在对互联网本身进行管理 [15] 行业影响与商业考量 - 社交媒体平台需投入资源开发并执行年龄验证系统 否则将面临高额罚款 [1][7] - 平台可能因禁令失去大量未成年用户 影响其用户增长与广告收入 2022年仅美国市场未成年用户广告收入就超过110亿美元 [5] - 禁令可能导致用户向不受限制的其他平台迁移 政府表示可能会将新公司列入禁令名单 [11] - 有专家担心 禁令可能使社交媒体平台不再为青少年进行安全设计 使设法进入平台的孩子面临更大风险 [9]

Key Takeaways Pinterest posts record 600M global MAUs in Q3, driven by strong engagement across multiple regions.AI-driven personalization and richer content boost sessions, impressions and saves on the platform.International expansion accelerates, with 500M users outside US and Canada showing rising global awareness.Pinterest, Inc. (PINS) is benefiting from solid user engagement in its platform. In the third quarter, the company reported 17% year-over-year growth in global monthly active users (MAUs) to 60 ...

美国互联网行业2026年展望研究报告摘要 一、 涉及的行业与公司 * **行业**：美国互联网行业，涵盖多个细分领域，包括大型科技股、在线广告、订阅服务、出行与外卖、在线旅游、电子商务、中小市值公司以及在线教育等[1][3][4] * **覆盖公司**：摩根大通研究团队覆盖了广泛的互联网公司，主要分为以下几类[3][4]： * **大型科技股**：亚马逊、Alphabet、Meta Platforms[4] * **订阅服务**：Netflix、Spotify[4] * **在线广告**：Reddit、Pinterest、Snap[4] * **出行与外卖**：Uber、DoorDash、Instacart、Lyft[4] * **在线旅游**：Booking Holdings、Airbnb、Expedia、TripAdvisor、trivago[4] * **电子商务**：eBay、Chewy、StubHub、Pattern[4] * **中小市值公司**：Peloton、Criteo、WEBTOON、ZipRecruiter、Fiverr等[4][5] * **在线教育**：Duolingo、Etsy、Coursera、Udemy、Nerdy、Chegg[4][164] 二、 核心观点与论据 1. 2025年市场表现回顾 * 按市值加权的互联网指数在2025年跑赢标普500指数，涨幅为+17%[11][12] * 不同市值公司表现分化显著：互联网巨头七公司平均上涨+29%，大型股+19%，中型股+42%，小型股+21%，而市值小于20亿美元的公司平均下跌-16%[12] * 个股表现差异巨大，涨幅最高的公司如Opendoor上涨338%，而跌幅最大的如Peloton下跌48%[13] 2. 当前宏观环境与估值 * **宏观展望**：摩根大通经济学家预计2026年全球经济将保持韧性，但衰退风险为35%[19][20] * 美国GDP预计增长1.8%，上半年受《海外商业繁荣法案》和AI资本支出提振，下半年增速放缓[21] * 通胀预计保持粘性，CPI高于3%；劳动力市场预计失业率在2026年第一季度达到峰值4.5%[21] * 货币政策预计在2026年1月再降息25个基点，随后进入长期暂停[21] * **股市展望**：摩根大通股票策略师预计标普500指数2026年底目标为7500点，较当前有约9%的上涨空间，盈利增长预计为13%-15%[24][25][26] * AI超级周期将继续驱动美股表现，AI相关的生产力提升可能被低估[25] * **行业估值**： * 互联网公司平均预期2025-2027年营收复合年增长率为~13%，平均交易于约10.2倍2027年预期企业价值/息税折旧摊销前利润[39][40] * 大型科技股估值：Alphabet因AI优势交易于历史高位附近，Meta因AI支出导致近期市盈率压缩，亚马逊市盈率虽从近期低点回升但仍处于历史低位[31][32][35][37] * 增长与价值筛选显示Pinterest、Lyft、StubHub、Pattern等公司最具吸引力[38] 3. 2026年最佳投资理念 * **Alphabet**：评级增持，目标价385美元[46] * **核心论据**：AI领导地位、全栈实力、数据和分销能力推动增长加速和利润率稳定[46] * AI扩展至搜索业务，在超过2200亿美元的大基数上实现低至中双位数增长[47] * AI概览功能拥有20亿以上月活跃用户，推动查询量增长10%以上；AI模式日活跃用户超过7500万[47] * 谷歌云受AI需求推动，增速有望在2026年加速至40%以上[47] * 预计2026年Alphabet固定汇率营收增长加速至+17%，GAAP营业利润率（剔除一次性项目）提升60个基点至34.4%[47] * Waymo业务拐点显现：2025年完成1400万次以上出行，增长3倍；2026年计划进入20个新城市，包括国际市场；目标在2026年底达到每周100万次出行[47] * **亚马逊**：评级增持，目标价305美元[51] * **核心论据**：AWS加速增长、零售业务稳健增长伴随利润率扩张，自由现金流有望翻倍，估值具有吸引力[51] * AWS增长加速，受AI、新合作伙伴关系以及核心工作负载/迁移支持[52] * 零售业务增长稳健，市场份额领先，受长期趋势、一日达服务、第三方卖家优势和Prime生态系统驱动[52] * 公司业务多元化程度最高，拥有多个大型增长机会[53] * 市场情绪复杂，估值具有吸引力，约为24倍2027年预期GAAP市盈率[53] * 预计2026年AWS净销售额达1580亿美元，增长+23%；营业利润1010亿美元，增长+25%；自由现金流可能翻倍至590亿美元[55][56] * **DoorDash**：评级增持，目标价300美元[57] * **核心论据**：短期投资构建长期平台实力，应能驱动多年高双位数的总订单价值增长[57] * 核心美国市场实力强劲，关注选择、质量、可负担性和服务水平[58] * 预计美国市场总订单价值在2025-2028年以18%的复合年增长率增长[58] * 新垂直业务和国际业务的单位经济效益持续改善[59] * 近期并购扩大了总可寻址市场，为长期盈利增长提供了空间[60] * 广告业务相对于同行货币化不足，目前占总订单价值比例低于1.5%[61] * 预计自由现金流在2025-2030年以约32%的复合年增长率增长[62] * 预计2026年订单量约40亿，总订单价值1310亿美元，营收178亿美元，息税折旧摊销前利润36亿美元[63] * **Spotify**：评级增持，目标价805美元[66] * **核心论据**：规模化品类领导者，拥有稳健的十位数百分比营收增长和持续的利润率扩张[66] * 产品迭代速度和执行力支持2026年月活跃用户和高级订阅用户净增[67] * 2026年和2027年低双位数百分比营收增长由高级订阅、定价和新垂直业务驱动[67] * 成本纪律推动更高的营业利润率和多年自由现金流增长，可能有资本回报[68] * 预计2026年自由现金流为36亿欧元，增长+19%；2027年为41亿欧元，增长+16%[68] * 美国市场10%的提价可能带来约4.5亿欧元的年度增量营收[70] 4. 2026年关键问题与辩论 * **AI货币化进入第四年**：当前模式包括云订阅、企业授权、API调用收费、AI广告平台等[78] * 观察到30-50%的效率提升，例如亚马逊因AI驱动的组织扁平化裁员1.4万人，谷歌近50%的代码由AI生成[78] * 预计AI投资回报率短期内将下降，但产品化将驱动未来年份的回报[78] * 预计亚马逊、Alphabet、Meta的已动用资本回报率将从2025年的高位逐渐正常化[79] * **AI资本支出激增及其资金来源**：预计超大规模云厂商资本支出在2026年同比增长+40%，达到5500亿美元以上[81] * 自由现金流因巨额资本支出和折旧而承压[81][85] * 大型科技公司正在增加债务，但现金余额健康，重点投资于基础设施产能[82][83] * 例如，亚马逊投资高达500亿美元用于美国政府AI/超级计算基础设施，谷歌投资400亿美元于德州数据中心[88] * **大语言模型：单一还是多个赢家**：谷歌、OpenAI、Anthropic和xAI处于领先地位，但竞争激烈[89] * 在领先的模型排行榜中，来自这四家公司的模型约占前100名模型的50%[90] * ChatGPT在用户参与度上大幅领先，但Gemini凭借Nano Banana和Gemini 3的发布正在获取份额[91][92] * **AI如何驱动云增长**：AI正在加速云增长，预计云支出将从2023年的2540亿美元增长至2027年的6870亿美元[96] * 2026年全球云市场份额：AWS 29%，微软Azure 22%，谷歌云 16%[99] * AWS预计在2026年增加最多的营收绝对值，谷歌云增速预计将加速至40%以上[101][102] * **AI在搜索和广告中的最大机遇与风险**：AI概览和AI模式正在推动查询量增长、搜索频率提高和用户满意度提升[107] * 每次查询的点击量可能减少，但会被更高的查询量和更高质量的点击所抵消[107] * 在AI驱动的广告工具和模型优化方面，Meta和Alphabet处于领先地位[109] * 预计2026年美国在线广告市场份额：谷歌38%，Meta 30%，亚马逊 17%[112] * **代理式商务的恐惧因素：真实存在还是过度担忧**：美国电子商务占调整后零售销售额的比例正接近~25%[115][118] * 代理式流量增长迅速，但目前占总网络流量的份额很小[119] * 早期数据显示，AI流量的转化率比非AI流量高出约16%[122] * 亚马逊的Rufus预计将带来超过100亿美元的增量年度销售额[122] * **旅游行业是否准备好迎接AI颠覆**：AI既是机遇也是风险，可能带来个性化规划、更智能的搜索，但也可能导致去中介化和品牌商品化[124][125] * 主要在线旅游公司正在积极整合AI，例如Booking的AI助手、Airbnb的AI客服、Expedia的AI行程构建器等[128] * **自动驾驶汽车的下一步发展**：Waymo计划在2026年将部署扩展到美国16个城市[129] * 从测试到部署的时间正在缩短，但车辆供应可能成为制约因素[130] * 特斯拉自动驾驶系统在北美道路上的重大碰撞间隔里程为510万英里，是人类平均水平的七分之一[134] * Uber和Lyft正在多个城市与Waymo等自动驾驶技术提供商合作进行部署和测试[135] * **出行和外卖领域加大投资的回报**：Uber和DoorDash的息税折旧摊销前利润率扩张因长期投资而放缓[139] * DoorDash预计将在2026年增量投资约3亿美元，核心息税折旧摊销前利润率预计扩张10个基点[140] * 预计第三方配送将继续从零售商的第一方渠道获取份额，在线杂货渗透率预计将从2025年的12.7%提升至2027年的14.3%[142] * Uber的投资重点在于跨平台使用、杂货与零售以及低成本出行，目标是提高当前20%以上的跨平台使用率[144][145] 三、 其他重要内容 1. 公司特定催化剂与关注点 * **关键行业催化剂**：包括国际消费电子展、超级碗、国际足联世界杯、谷歌I/O大会、Meta Connect大会、各公司财报季、Prime会员大促等[158] * **各公司2026年关注焦点**：报告详细列出了每家覆盖公司在2026年需要关注的具体事项，例如[159]： * **Alphabet**：AI搜索转型、全栈AI推进、云业务加速、Gemini整合、利润率/成本/资本支出、Waymo拐点[159] * **亚马逊**：AWS加速、Trainium 3推进、资本支出与自由现金流、零售增长、北美利润率、Kuiper资本化[159] * **Meta**：AI广告营收、资本支出与费用影响、每股收益增长、MSL大语言模型发布、新AI产品[159] * **DoorDash**：利润率、核心业务趋势、新垂直业务与国际业务的单位经济效益、欧洲外卖竞争[159] * **Spotify**：美国市场提价、毛利率、月活跃用户/高级订阅用户、AI战略/竞争、SuperFan层级发布[159] 2. 财务数据与模型 * **估值比较表**：提供了覆盖公司的详细估值指标，包括评级、目标价、预期营收与息税折旧摊销前利润复合年增长率、企业价值/营收、企业价值/息税折旧摊销前利润、市盈率等[171][172] * **行业预测模型**： * **美国电子商务模型**：预测美国电子商务销售额将从2025年的12373亿美元增长至2027年的14097亿美元，占调整后零售总额的比例从23.0%提升至24.4%[174] * **美国在线广告模型**：预测美国在线广告支出将从2025年的2848亿美元增长至2027年的3596亿美元，移动广告占比从84.1%提升至87.0%[176] * **全球在线旅游模型**：预测全球旅游总支出将从2025年的30317亿美元增长至2026年的32884亿美元，在线渗透率从70%微升至70%[177]

一家低调的德国AI初创公司，凭什么被誉为"AI生图界的DeepSeek"？ 智东西12月15日报道，在Artificial Analysis的文生图榜单最新排名中，德国人工智能实验室Black Forest Labs的FLUX.2[pro]排名第二，仅次于 谷歌的Nano Banana Pro。轻量版FLUX.2[flex]则排名第四，在字节跳动Seedream 4.5之前。 | ﮨﮯ | Creator 1J | Model 14 | ELO 17 | 95% CI | Appearances îJ | Release Date 1+ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 G Google | | Nano Banana Pro (Gemini 3 Pro Image) | 1,223 | -10/+10 | 5,921 | Nov 2025 | | 2 | & Black Forest Labs | FLUX.2 [pro] | 1,195 | -10/+11 | 4,852 | Nov 2025 | | ന | In ByteDance Se ...