近日，湘黔、湘粤、渝黔三项网间电力灵活互济工程通过国家核准。这三项工程总投资预计超156亿 元，将在今年底前开工建设，于2027年迎峰度夏前建成投产，最大输电能力共计可达900万千瓦。届 时，南方电网和国家电网之间的输电通道将从当前的2条增加至5条，跨省跨区电力互济能力显著增强。 当前，南方电网和国家电网之间的电力输送通道分别是从三峡送广东的江城直流和闽粤联网互送的云霄 直流。根据核准批复，湘黔、湘粤、渝黔电力灵活互济工程分别计划在贵州铜仁、湖南郴州、重庆各自 建设一座容量300万千瓦的柔性直流背靠背换流站，并开展相关配套线路工程建设，进一步提升跨电网 经营区互联互通水平。 "在全国统一电力市场建设加快推进的背景下，湘黔、湘粤、渝黔电力灵活互济工程投产后，将显著提 升两个互联区域间的电力互补互济和紧急支援能力，为跨电网经营区常态化电力交易提供更坚实的物理 基础，更好保障经济社会高质量发展的绿色用能需求。"南方电网战略规划部有关负责人说。 以贵州和湖南为例，夏季是湖南的电力负荷高峰期，而贵州的电力负荷呈现"冬高夏低"的特点，二者存 在较强的时空互补特性，可通过湘黔工程实现错峰互济，增强电力保供和新能源消纳能力。 ...

监管的"牙齿"正悄然咬合。随着全国统一电力市场加速推进，售电行业从野蛮生长步入精细化监管时代，过去那 种随便注册个售电公司就能赚钱的日子，一去不复返了。 电力交易大厅里，那些曾经熙熙攘攘的售电公司席位，如今正一批批空置出来。 01 监管趋严 售电市场迎来强监管时代 电力市场规则体系日益严密，监管力度不断加大。在浙江，233家售电公司被要求开展准入条件自查，最终38家 公司被发现存在问题。 这些公司必须在9月30日前完成整改，否则将面临更严厉的处理。 浙江能监办的行动并非特例。山西电力交易中心也对8家售电公司采取了停牌措施。 浙江能源监管办一纸通报，21家售电公司被中止参与全部中长期交易品种。这已不是孤例，八月以来，陕西有两 家公司因不合理抬高批发交易价格被红牌警告，山西则有8家售电公司被停牌。 根据山西能源监管办的通知，这些公司存在"职称人员职称证书不实、从业人员重复参保"等问题。 停牌意味着这些售电公司将失去新签零售合约、参与中长期日滚动交易等诸多权限。整改期限只有三个月，到期 未完成整改的将转入强制退市程序。 陕西的案例更显示出监管对市场操纵行为的零容忍。华能陕西能源销售有限公司与华能铜川照金煤电有限公司 ...

近日，湘黔、湘粤、渝黔三项网间电力灵活互济工程通过国家核准。这三项工程总投资预计超156亿元，将在今年年底前开工建设、2027 年迎峰度夏前建成投产，最大输电能力共计可达900万千瓦。 届时 南方电网和国家电网之间的输电通道 ▲ 湘黔电力灵活互济工程鸟瞰示意图。（南方电网公司 供图） ▲ 10月14日，央视《新闻联播》报道：南方电网和国家电网首次开展跨电网经营区现货交易，来自南方电网经营区的4230万度电能，通过闽粤联网工程被送往国家 电网经营区的浙江、上海等地。 "在全国统一电力市场建设加快推进的背景下，湘黔、湘粤、渝黔电力灵活互济工程投产后，将显著提升两个互联区域间的电力互补互济 和紧急支援能力，为跨电网经营区常态化电力交易提供更坚实的物理基础，更好保障经济社会高质量发展的绿色用能需求。"南方电网战 略规划部有关负责人说。 将从当前的2条增加至5条 跨省跨区电力互济能力显著增强 南方电网深入学习贯彻习近平总书记重要讲话精神和党的二十届四中全会精神，坚决落实国家发展改革委、国家能源局相关部署要求， 切实提高政治站位，集全网之力加快推进工程规划和前期工作。自2024年启动相关工程前期工作以来，南方电网建立了多 ...

监管处罚事件 - 2025年11月3日，国家能源集团、华能集团、国家电投集团、大唐集团及赣能股份旗下五家发电企业因不遵守电力市场运行规则被各处46万元罚款 [1] - 违规事由高度一致，均为发电厂并网、电网互联不遵守有关规章、规则 [1][2] - 处罚金额整齐划一，暗示监管态度坚决 [3] 处罚力度变化 - 与2025年1月对6家电力企业罚款总额162.4万元以及2022年对风电企业罚款3至10万元相比，此次46万元的单笔罚款显示处罚力度明显加大 [4][5] - 监管焦点正从单一安全问题扩展到市场规则遵守、并网规范等全方位监管 [10] 监管背景与趋势 - 全国统一电力市场建设进入关键阶段，目标为2025年初步建成体系，2030年基本建成 [8] - 此次集中处罚是对2025年初步建成全国统一电力市场体系目标的积极响应 [9] - 国家能源局已于2024年11月底发布通知，禁止经营主体进行排他性行为、不正当竞争及操纵市场价格 [11] 行业影响与案例 - 2025年8月，华能陕西相关公司因违规抬高批发交易电价被予以红牌警告、信用扣分及暂停交易资格等处罚 [12] - 案例共同表明电力市场全方位、全环节监管时代已经到来 [13] - 发电企业需从生产导向转向市场规则合规导向，严格遵守注册规定、规范交易行为已成为生存必需品 [14][15]

全国统一电力市场建设进展 - 全国28个省份电力现货市场已全部转入连续结算试运行，电力生产组织方式由计划全面转向市场 [1] - 覆盖省间与省内、包含绿电交易等多品类、多层次的协同市场体系已基本成形 [1] - 国家电网与南方电网两大经营区之间建立常态化交易机制，打破数十年市场壁垒，实现电力资源初步全国性优化配置 [2] - 2024年全国市场化交易电量占比已达63%，电力资源正从“计划电”向“市场电”转型 [2] 政策支持与未来方向 - 政策面持续利好，国家能源局强调要加快能源市场体系建设，深化全国统一电力市场建设 [2] - 未来建设将着力深化市场衔接融合，推动跨电网交易向更灵活的日前、日内现货扩张，并最终实现国家电网和南方电网经营区市场的融合开市 [2] - 推动市场规则、监管和治理的进一步统一与规范是破解当前电力市场建设核心难题的关键举措 [2] 企业业务布局与战略 - 国能日新公司持续对电力交易业务进行战略性布局，重点聚焦研发、产品和服务 [3] - 公司提供电力交易数据预测服务、交易策略建议以及交易全流程托管服务，以保障客户交易收益 [3] - 公司未来将推进“旷冥”新能源大模型迭代研发，加速人工智能技术与新能源业务场景融合 [3] - 恒华科技公司依托技术积累，在用电侧、发电侧、售电侧积极拓展电力交易业务 [4] - 公司通过智能微电网管理系统及算法模型，聚合用户侧资源参与电力市场交易 [4] - 公司为储能电站构建统一出清价预测模型，并升级配售电管理系统以助力售电公司向“中长期+实时”双模式转型 [4][5]

电力市场建设进展 - 全国28个省份电力现货市场已进入连续运行阶段 [1] - 11月初重庆 青海 四川三省（市）电力现货市场转入连续结算试运行 [1] - 电力生产组织方式由计划全面转向市场 [1] 行业结构性转变 - 全国统一电力市场建设取得标志性成果 [1]

市场表现 - 11月4日A股三大指数低开高走，电网设备ETF（159326）涨幅达2.34%，在全市场ETF中涨幅居首，成交额为6975万元[1] - 持仓股中能电气、四方股份、神马电力涨停，双杰电气、三星医疗、思源电气、金盘科技、通光线缆、国网英大等股跟涨[1] - 电网设备ETF已连续6个交易日获资金净流入，最近20日合计资金净流入超5.27亿元，最新规模达6.46亿元，创成立以来新高[1] 行业驱动因素 - 近期可控核聚变技术突破，叠加AI技术革命引发数据中心建设热潮，用电需求大幅扩张，推动全球性核电行业发展，倒逼电网配套升级[1] - 国家能源局表示，“十五五”期间电力系统将呈现高新能源渗透率、高电力电子化特点，对电网接纳能力、安全运行及供电服务水平提出更高要求[1] - 政策要求到2025年初步建成全国统一电力市场，到2029年全面建成全国统一电力市场[2] 电网发展方向 - 电网领域应从加强各级电网统一规划建设、推动新质生产力赋能电网发展、加强电网发展要素资源保障三方面发力[1] - 未来5年多方位解决消纳问题的措施将不断落地，电网跨省通道及数字化、碳市场、电力市场建设将是核心[2] - 发电端电价下移、调节端成本提升、终端电价上移、碳价内部化将是趋势，看好配电网及数字化和特高压建设[2] 产品概况 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF[2] - 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主，特高压权重占比高达64%，为全市场最高[2] - 前十大重仓股囊括国电南瑞、特变电工、思源电气、特锐德等行业龙头[2]

能源安全与电网定位 - 能源保障和安全事关国计民生，电网是能源供给的核心枢纽 [1] - 必须坚决守牢大电网安全生命线以应对新形势新任务 [2] 苏州地区能源供需现状 - 苏州工业大市能源消费总量约占江苏全省20% [1] - 2024年苏州全社会用电量达1863亿千瓦时 [1] - 为保障供给已建成特高压“一交两直”城市电网结构并积极引入区外清洁电力 [1] 电力系统转型面临的挑战 - 风光等可再生能源高比例接入加剧其间歇性和波动性 [1] - 新能源消纳压力增大导致电网系统安全稳定灵活运行难度增大 [1] - 极端气候频发多发成为威胁电网安全稳定运行的突出因素 [1] 电网安全与效率提升路径 - 健全电网稳定管理和技术创新体系以提升运行控制能力 [2] - 科学配置支撑与调节性电源强化“源网荷储”协同 [2] - 供给端推动风光水火储多能互补 [2] - 需求端提升重点部门能效水平 [2] - 电网侧加强跨区域互联互济 [2] - 储调侧优化新型储能和抽水蓄能布局鼓励虚拟电厂等灵活资源参与调节 [2] - 深入推进全国统一电力市场建设以提升电力系统整体效率 [2]

市场表现 - 三大指数高开高走，创业板指涨近3%创年内新高，沪指收盘站上4000点大关，北证50指数涨超8% [2] - 光伏设备概念股午后强势拉升，阿特斯20cm封板，通润设备、隆基绿能、通威股份涨停 [2] 行业政策动态 - 国家能源局召开2025年第三次能源监管工作例会，会议强调全力推进全国统一电力市场建设 [2] - 会议指出将完善电力市场规则制度体系，推动跨电网经营区常态化交易，并加大电力市场监管和地方不当干预行为整治力度 [2] - 政策目标为确保省级现货市场连续运行基本全覆盖 [2]

指数及ETF市场表现 - 截至2025年10月29日，中证国新央企现代能源指数上涨1.80% [3] - 指数成分股上海电力上涨10.00%，中国西电上涨9.99%，国网英大上涨9.95% [3] - 央企现代能源ETF(561790)上涨1.69%，最新价报1.26元，近1周累计上涨2.31%，涨幅在可比基金中排名1/3 [3] - 央企现代能源ETF盘中换手率为9.7%，成交金额为460.61万元，近1年日均成交额为613.19万元 [3] - 央企现代能源ETF最新规模达4698.13万元，最新份额达3793.40万份，均创近1月新高 [4] 政策与监管动态 - 国家能源局强调全力推进全国统一电力市场建设，完善电力市场规则制度体系，推动跨电网经营区常态化交易 [3] - 国家能源局加大电力市场监管和地方不当干预行为整治力度，确保省级现货市场连续运行基本全覆盖 [3] - 福建省提出推动新能源上网电量全部进入电力市场，自2026年1月1日起，集中式与分布式风电、光伏上网电量原则上全部进入市场，上网电价通过市场交易形成 [4] 行业分析与展望 - 天风证券分析指出，全球电网资本开支正处于"新能源并网 + 数字化升级"的共振周期，电力设备板块在景气上行期的超额收益显著优于其他周期性行业 [4] - 中银证券指出，"十五五"规划明确新型储能装机目标，叠加甘肃等地独立储能项目收益率超9%，预计2026年全国新型储能装机需求将达12GWh，同比增长60% [4] 指数构成与产品信息 - 中证国新央企现代能源指数选取国务院国资委下属业务涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的50只上市公司证券作为指数样本 [5] - 截至2025年9月30日，该指数前十大权重股包括长江电力、国电南瑞、中国核电等，前十大权重股合计占比47.72% [5] - 央企现代能源ETF(561790)的场外联接基金代码为A类021922和C类021923 [5]