核心观点 - 报告核心观点为“周期波动上行，关注制造机会”，认为在全球能源安全焦虑加剧的背景下，中国具备全球竞争优势的新能源制造板块（光伏/风电/输变电）配置机会凸显，同时周期板块中的煤炭和农业也具备投资价值 [6][19] - 从交易层面看，市场交易重点已从地缘扰动导致的商品断供转向商品的战略和替代品需求，周期板块呈现波动上行态势，其中煤炭趋势转强，电力设备趋势维持强势 [6][24] 预期层面：制造机会凸显 - **全球能源安全焦虑加速新能源共识**：中东事件升级加剧全球能源安全焦虑，海外新能源需求缺口持续扩大，中国新能源产业链（光伏/风电/输变电）出海增长空间有望进一步打开，重点指向欧洲、亚洲中化石能源匮乏且工业化程度较高区域 [6][9] 地缘扰动成为全球新能源装机新一轮增长的催化剂，风光从“低碳选项”升级为“战略必选”，中国风光全产业链迎来出海黄金期，电力设备出海有望迎来实现量利齐升的超级大周期 [6][11] - **焦煤存在补涨机会**：地缘扰动导致海外原油、天然气价格大幅上涨，带动海外煤价上升，影响国内进口煤数量，在中东事件持续的背景下，进口煤数量回升难度大，煤炭供需缺口将逐步凸显 [6][12] 国内动力煤若出现缺口可能导致政策保供，使部分中间煤种转向供应动力煤，从而收缩焦煤供给，同时近期国内甲醇等煤化工产品价格上涨改善焦炭企业盈利，可能提高开工率并带来焦煤需求提升 [6][12] - **农业具备配置价值**：能源、化工品价格上涨带动农产品板块跟随上涨，生猪、橡胶等品种基于自身产能出清已处于价格上行起点，糖、玉米及油脂油料等大宗农产品供需处于紧平衡状态 [6][15] 在涨价预期和战略安全角度下，上游资源价格走强及地缘政治扰动将推升部分农产品的替代品价格，破坏其供需平衡表并助推价格上行，同时生产要素成本抬升将带动种植、养殖产业链边际成本上移，推动行业低效主体出清 [6][15] 交易层面：周期波动上行 - **风格配置：中盘风险可控**：近一周A股大中小盘短期情绪整体降温，除中证500指数中期不确定性略有抬升外，沪深300、中证1000、国证2000指数的中期不确定性相对平稳，风险整体可控 [6][21] - **行业轮动：化工趋势转弱，关注电力设备/农业**：地缘扰动引致的商品断供相关交易已接近尾声，市场交易重点转向商品的战略需求和替代品需求 [6][24] 具体表现为周期中的石油石化、基础化工行业趋势转弱，而煤炭趋势转强；制造中新能源相关的电力设备趋势仍强 [6][24] 从交易情绪看，周期板块（石油石化、有色金属、基础化工、煤炭）短期情绪和中期不确定性上行；中盘蓝筹相关行业中，电力设备、农林牧渔的中期不确定性保持平稳 [6][26]

电新煤炭观点更新 20260315 电话纪要关键要点 一、 纪要涉及的公司与行业 * **行业**：电力设备与新能源（电新）、煤炭、石油天然气、核电、储能、锂电池产业链、电网设备、氢能、钠电池 * **公司提及**：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、天赐材料、容百科技、鼎盛新材、杉杉科技、兖煤澳大利亚、Whitehaven Coal、Peabody Energy 二、 核心观点与论据 地缘冲突与能源安全 * 霍尔木兹海峡潜在封锁对能源价格产生直接冲击，预计每日影响石油供给超1,000万桶，超过第二次石油危机水平[2] * 亚太地区（日韩台）能源安全压力远超欧洲，因其天然气发电占比高（30%-40%），液化天然气库存低（约20%），且对中东天然气依赖度达30%-50%[1][3] * 亚太地区火电利用小时数已达4,600-5,000小时，接近满负荷，主要依赖澳大利亚和印尼煤炭，澳洲煤炭成为核心替代弹性品种[1][3] * 能源危机将重塑区域能源格局，历史上石油危机曾催生核电大发展与新能源研发投资激增[3] 锂电池产业 * 锂电行业自2025年下半年进入新上升周期，2026年第二季度主流电池厂排产环比预增10%-15%[1][5] * 储能领域满产满销，碳酸锂涨价压力传导顺畅[1] * 市场对碳酸锂涨价导致需求减弱的担忧过度，锂电池需求韧性超预期，下游结构已向商用车电动化、海外乘用车及储能等场景转移[5] * 龙头企业如宁德时代2025年第四季度盈利能力超预期，并指引能通过规模化、传导机制及原材料布局维持盈利稳定[7] 锂电池材料环节 * **成本传导与盈利**：电池环节传导顺畅，海外市场优于国内，户用储能传导能力最强；磷酸铁锂正极2026年第一季度盈利同比改善显著；电解液六氟磷酸锂库存去化后现货价格将出现拐点[7] * **原油涨价影响**： * 负极材料核心原料石油焦/针状焦成本上升，价格传导滞后1-2个月，若布伦特原油从60美元/桶涨至80/100美元/桶，负极单吨成本将分别增加700/1,100元[8] * 电解液中的VC和溶剂已受原油涨价影响，溶剂生产商开始提价传导成本[8] * 隔膜与铜箔因扩产周期长、投资回报期长，2026年新增产能有限，预计2026年下半年出现产能紧缺，涨价趋势有望持续至2027年[1][8] 投资排序与新技术 * 锂电池主产业链投资价值被重新认知，投资排序：电池环节（宁德时代、亿纬锂能）> 户用储能弹性公司（鹏辉能源）[9] * 2026年第一季度业绩增长弹性强的材料：磷酸铁锂正极、电解液；具备长期涨价潜力的品种：隔膜、铜箔[9] * 钠电池已从“0到1”主题期进入“1到N”产业化成长趋势期，宁德时代正推动其在动力与储能领域全面应用[2][9] * 核心投资机会在于宁德时代钠电池核心供应商，如正极领域的容百科技和铝箔领域的鼎盛新材[10] 煤炭市场 * **亚太需求**：日本和韩国2026年3月预计煤炭到港量较2025年同期分别增加30万吨和110万吨[10] * **澳洲煤价**：2026年3月澳洲煤价较2月上涨约8%，涨幅超过其他国际煤价，因东亚对高热值澳洲煤进口依赖度高（日本37%、韩国72%、台湾地区59%）[10] * **投资标的**：最直接标的是兖煤澳大利亚，其他包括Whitehaven Coal及Peabody Energy（在澳洲年产量约2,200万吨）[11] * **国内市场**：秦皇岛5,500大卡动力煤价格环比下跌2%至736元/吨，与进口煤价出现倒挂（倒挂幅度47-73元/吨）[11] * **供应弹性**：国内产能利用率提升预计可带来约5,000万吨额外增量；印尼讨论将2026年产量配额从6亿吨提高至7.33亿吨，仍有潜力释放约1亿吨低卡煤[11] 核电与天然铀 * 全球核电复兴逻辑强化，美伊冲突预计将进一步强化该趋势[12] * 全球核电装机基准预测：2024至2035年复合增速约3.7%，包含2025至2030年间95GW新建装机[14] * 冲突可能推动西方国家重启已退役核电站，仅日本、德国和中国台湾三个地区具备重启条件的规模就超过15GW[14] * 2026年天然铀市场存在显著补库需求驱动，过去十年采购量对需求量覆盖率不足70%[15] * 美国2025年采购了全球六成的天然铀，远超其20%的装机占比；印度在2026年2-3月签订了超2万吨长期供给协议[15][16] * 供需平衡：2024至2035年，考虑补库需求后总需求复合增速4.2%，供给复合增速仅3.3%，供需缺口将持续扩大，驱动铀价持续上行[17] 氢能与绿色燃料 * 氢能领域随油价上行迎来平价拐点，当原油达100美元/桶时，海外绿氨基本实现平价[2] * 测算显示，若原油价格上涨至100美元/桶，船用绿色甲醇成本劣势将收窄至8%左右；若油价稳定在110美元/桶，则有望实现平价[19] * 绿氨的平价进程可能更快，当原油价格达到100美元/桶时，海外绿氨基本可以实现平价[19] 户用储能 * 板块逻辑由短期排产转向中长期能源自主，欧洲回报期缩短至5年内[1] * 短期：油气价格上涨引发欧洲预防性补库迹象，提价顺畅；英国、印尼等政策补贴落地将显著上修出货预期（英国资金补助规模初步看接近澳洲市场的4倍）[20] * 中长期：海外补贴政策延续接力，能源自主可控诉求、全球电价中枢上涨及光储平价趋势明确[20] * 估值：板块估值中枢有望从20-25倍上行[1][20] 电网设备与AI电力链 * AI电力链紧缺逻辑持续，美国主干网开启750亿美元输电扩容[2][22] * GW级数据中心自备电厂需配置高压升压设备（如升压变压器、高压开关柜），带动变压器等电网设备出口需求从预期转向业绩兑现[2][22] * 中东冲突影响：中国电网设备对中东出口增速快（2025年变压器出口金额占比预计达15%），但可能引发市场对AI投资资金和落地节奏的担忧[21] * 行业动态：欧美电力公司资本支出规划大规模上调；美国三大区域电网运营商获750亿美元输电扩容项目；北美科技巨头数据中心自备电协议落地[22] 三、 其他重要内容 新能源（光伏、风电）影响分析 * 俄乌冲突期间，新能源需求弹性：储能弹性最大（德国月度装机增长约5倍），光伏次之（中国组件出口金额增长弹性约50%），风电最弱[18] * 本轮美伊冲突与俄乌冲突不同点：1) 影响范围更广，可能冲击亚太能源供应链，或倒逼日韩加速海风装机（两国2030年目标各10吉瓦）[19]；2) 光伏产业周期位置不同，本轮冲突可能成为行业走出低谷的“曙光”[19] 美国AI电力发展 * 近期天然气价格波动对美国AI电力发展方向影响有限，美国Henry Hub天然气价格涨幅相对温和，本土天然气总体仍偏过剩[12] * 谷歌近期仍敲定了一个1-3GW的天然气直供电项目[12] 能源危机对投资的影响 * 中东是中国在电网、储能等领域的重要投资目的地，冲突会影响投资[4] * 中东是AI数据中心投资热点，每年投资规模至少1吉瓦，四大互联网巨头有1,100亿美元投资承诺[4] * 中东国家对美国有3.8万亿美元的投资承诺（5-10年内），当前局势带来不确定性[4]

宏观战略 - 强化顶层设计，建立全国统一的能源电力规划体系，对风光大基地、储能等项目实行统筹布局、动态调整，避免地方盲目跟风 [3] - 完善市场化定价与收益机制，通过容量电价、辅助服务市场、碳市场等价格信号引导资本流向高效、刚需领域，避免“重规模、轻效益”的粗放式发展 [3] - 建立全生命周期评估机制，从多维度评估项目价值，对低效、过剩产能建立动态退出机制，确保投资与经济社会发展需求相匹配 [3] - 锚定2035年新能源发展目标，坚持风光水核等多能并举，加快新能源多维度一体化开发，促进高质量消纳 [4] - 力争非化石能源消费占比每年提升一个百分点，在2030年前达到25%，实现新增用电量需求主要由新增新能源发电满足 [4] - 打造低碳（零碳）电力系统，增强电网韧性，大力提升系统安全水平，坚持节能优先，2030年全国电气化率达到35%左右 [4] - 以AI赋能，大幅提升电力系统抗扰动能力，并重视电力网络安全水平 [4] - 发电企业需要以最优的综合成本实现可靠供电，不断提高资源利用效率 [5] - 强调能源领域自主可控，要牢牢掌握关键核心技术，提升产业链供应链的韧性和安全水平，实现能源领域自立自强 [5] 电网 - 建议国家从顶层设计给予政策倾斜，优化适配源网荷储一体化的负荷测算方式，支持发用电企业开展“一对多”直连试点，畅通绿电交易渠道以降低算力企业用能成本 [6] - 建议将算电协同重点项目纳入国家“两重”项目清单给予支持，并加强算力电力交叉学科建设与重点实验室布局，加快培育复合型专业人才 [6][7] - 建议完善跨省跨区绿电交易机制，推动西部富余绿电资源向东部负荷中心输送，优化跨区域资源配置 [8] - 重点支持国家枢纽节点内的数据中心企业参与跨省跨区绿电交易，鼓励发用电双方通过绿电交易平台开展多年期省间双边协商交易，并优先安排通道空间 [8] 煤炭 - 实现根本性转变必须依靠人工智能和大数据驱动矿山安全治理模式变革，建议加强矿山安全顶层设计与数据标准体系建设 [9] - 建议强化矿山安全智能开采核心技术攻关，并创新“AI+矿山安全”复合型人才培养与制度保障 [9] - 建议围绕煤矿安全生产核心需求开发针对性强、实用性高的AI应用，如高瓦斯矿井瓦斯抽采精准调控、深部开采顶板压力预测等场景化解决方案 [10] - 鼓励企业与科技公司合作开发模块化、轻量化AI系统以降低初期投入，推动AI技术与现有设备改造相结合，避免重复建设，例如常村煤矿改造智能掘进系统成本仅为新建系统的30% [10] 新能源协同 - 建议就近开发分布式可再生能源，支持新型基础设施发展绿电直供、源网荷储一体化项目，并开展绿证绿电交易和“绿电园区”建设 [11] - 建议深化光伏共富模式、推动零碳园区建设、推动低碳甲醇高质量发展，以多元场景落地激活绿色动能，并完善户用光伏市场化交易机制、绿电直连政策机制 [11] - 建议加快推进生物质能产业链发展，强化顶层设计与政策支持，健全原料保障体系，加大科技攻关与成果转化，并拓展多元应用场景与培育市场需求 [12] - 建议将江苏“风光储氢”一体化发展纳入全国氢能产业发展规划，明确其作为长三角氢能基地的核心定位，推动江苏与长三角其他氢能集聚区形成优势互补、协同发展的格局 [13] - 建议依托现有国家级能源大数据平台，统筹建设“全国加氢站信息运营管理公共服务平台”，制定统一的数据标准规范，实时接入加氢站核心数据，并探索关联氢气生产、储运、车辆运行等数据 [14] - 建议国家层面建立专项管理机构，统筹规划全国氢能高速示范路线与氢能供应，连点成线、织线成面 [15] - 建议全国范围内对燃料电池汽车免收高速通行费，地方出台购置、运营、加氢站补贴以引导降低氢气终端价格，并沿示范线路适度超前建设加氢站，配套制氢厂、输氢管道，试点边坡光伏现场制氢 [15] 光伏 - 建议加快光伏产业专利池建设落地，支持并推动行业创新主体整合优质核心专利资源，组建专业化光伏产业专利池，推行公平合理、无歧视的专利许可规则，提升专利转化运用效率 [17] - 建议强化知识产权全链条维权保障，构建光伏产业知识产权专项维权支撑体系，组建为创新主体提供行政维权的专业机构 [17] - 建议在大型光伏基地项目、集中式电站以及大中型分布式光伏项目中，明确设定钙钛矿技术组件的应用比例，例如钙钛矿/晶硅叠层组件应用比例应不低于10%，单结钙钛矿组件应用比例应不低于10% [18]

核心观点 - 国家能源局发布的2025年区域用电量数据显示，区域化分工持续深化，能源对产业生产力布局影响显著，新能源产业的跨越式发展是推动产业区域布局深刻调整的关键因素 [2] 区域用电量变化与产业转移趋势 - 西部地区新能源项目加快建设，带动电气机械和器件制造业、非金属业向西部加速转移 [2] - 2025年，西部地区电气制造业用电量占该行业全国用电量比重达到21.9%，较2020年提高13.6个百分点 [2] - 2025年，西部地区非金属业用电量占该行业全国用电量比重达到39%，较2020年提高6个百分点 [2] - 2025年，西部地区有色行业用电量占该行业全国用电量比重达到69.7%，较2020年提高6.7个百分点 [2] 中西部地区高端技术装备制造业发展 - 中西部地区高端技术装备制造业实现较快发展 [2] - 2025年，中部地区高端技术装备制造业用电量较2020年增长120% [2] - 2025年，西部地区高端技术装备制造业用电量较2020年增长56% [2] - 2025年，中部地区高端技术装备制造业用电量占该行业全国用电量比重达到17.9%，较2020年提高2.4个百分点 [2] - 2025年，西部地区高端技术装备制造业用电量占该行业全国用电量比重达到14.3%，较2020年提高4.2个百分点 [2] 中部地区信息产业和仪器仪表行业发展 - 中部地区加速发展信息产业和仪器仪表行业 [2] - 2025年，中部地区信息产业用电量较2020年增长101.8%，超过全国平均水平32.4个百分点 [2] - 2025年，中部地区仪器仪表行业用电量较2020年增长124.4%，超过全国平均水平94.6个百分点 [2] - 2025年，中部地区信息产业用电量占该行业全国用电量比重达到16.6%，较2020年提高2.7个百分点 [2] - 2025年，中部地区仪器仪表行业用电量占该行业全国用电量比重达到14.7%，较2020年提高5.8个百分点 [2]

欧洲钠电产业战略与现状 - 欧盟已将钠电池视为提升产业竞争力的战略技术，并敦促为其提供与锂电池同等的专项资金支持，以抢占下一代电池技术制高点 [4] - 欧洲钠电产业化起步早于中国，曾诞生Faradion和Tiamat等早期企业，但当前产业化呈现“重电池轻材料”的格局，与中国早期情况相似 [5][7] - 2024年后欧洲钠电企业活动频繁：法国Tiamat获Stellantis投资并启动电池工厂建设；瑞典Altris完成1.5亿瑞典克朗B1轮融资；荷兰Moonwatt筹集830万美元种子资金 [6] - 2026年初，Altech Batteries德国子公司获德国州政府4611万欧元资金支持，用于建设120MWh固态钠电池工厂；Moonwatt在荷兰落地欧洲首个NFPP钠电储能项目 [8] 欧洲钠电市场发展驱动力 - 欧洲储能市场（尤其是大储）被认为是钠电池率先规模化发展的主要赛道，这源于欧洲对稳定电力供给的迫切需求 [9] - 欧洲高纬度地区的气候特征使其对电池低温性能要求高，钠电池在-40℃环境下仍能保持充放电的特性，使其在欧洲市场具有优势 [10] - 欧洲能源系统调节能力弱，2025年4月西班牙、葡萄牙、法国部分地区大规模停电造成了50亿欧元的经济损失，凸显了大储发展的必要性 [10] 中国钠电产业发展历程与现状 - 中国钠电产业化始于2022年底至2023年初锂价飙升至60万元/吨的时期，初期投融资活跃，2023年上半年投融资金额超500亿元，产能规划超120GWh [11] - 随后行业进入约3年的沉浸期，投融资降温：2024年前三季度仅26轮融资，同比减少近一半；2025年超亿元的钠电融资仅2起 [11] - 2024年后，国内投资热度转向材料端，加速了技术路线分化与产能建设，聚阴离子材料开始发展，万吨级产线开始建设 [11] - 2025年底至2026年初，宁德时代、亿纬锂能、海辰储能等锂电巨头密集发布钠电新产品，标志着中国钠电在2026年迈入第二轮产业化，玩家更多、辐射范围更广 [13] 中国钠电企业出海欧洲 - 欧洲是中国钠电企业出海的重要阵地，钠电池因在碳足迹认证上更具优势而更容易进入欧洲市场：欧盟对其回收率目标仅为50%，且钠、铁回收率可达95%以上 [14] - 多家中国公司已成功切入欧洲市场：比瓦特2023年推出钠电户储一体机打开北欧市场；众钠能源2024年获得德国SMA研发定点；海四达与欧洲零售商探讨电动工具应用；中比新能源指定欧洲官方经销商 [15] - 2026年初，青钠能源首批10万颗大圆柱钠离子电池启运欧洲，该欧洲客户后续将采购500万颗用于低速小动力、户用/UPS备用电源等场景 [15] 中欧钠电产业竞争与潜在风险 - 欧洲机构担忧中国在钠电领域的领先地位，有观点称近90%与钠电池技术相关的专利来自中国 [16] - 欧洲电池伙伴关系协会（BEPA）秘书长指出，中国过去十年在电池研发与创新方面投资了12亿欧元，在知识产权和生产能力上占据强势地位 [16] - 中国钠电产业成功打开欧洲市场后，需警惕后续可能出现的贸易壁垒 [16]

文章核心观点 - 一位外国记者通过实地观察，指出中国城市街道异常安静，并将此现象与中国在新能源领域的坚定决心和强大执行力联系起来 [1][3] 城市环境观察 - 记者在北京观察到，即使是在拥有9至11条车道、车流人流密集的主要道路上，也几乎听不到车辆噪音，环境非常安静，能清晰听到人声和鸟鸣 [3] - 该观察将北京（一个与澳大利亚人口规模相当的大都市）的交通状况与安静的环境形成对比，暗示了交通噪音控制的有效性 [3] 新能源产业发展 - 中国将大量的精力、注意力和资金投入到了风能、太阳能、电池以及水电等新能源领域 [3] - 中国政府的行事风格被概括为“有志者事竟成”，在确立目标后能够以极快的速度推进并完成项目 [3] - 基于过去的成功经验，行业未来在新能源领域的发展前景非常令人期待 [3]

项目概况与运营数据 - 塔里木油田上库高新区130万千瓦光伏项目已安全稳定运行一年有余，累计发电8.26亿千瓦时 [3] - 该项目是中国石油已投运的单体规模最大光伏项目，占地东西宽4.6公里、南北长4.9公里 [7] - 项目于2024年8月全面开工，2025年1月正式投运 [3] 项目构成与规模 - 项目由光伏场区、2座220千伏升压站、以及一个13万千瓦/26万千瓦时的超大型储能电站构成 [7] - 项目现场共涵盖260万块光伏板、4273台逆变器、397台箱变 [7] - 塔里木油田目前已建成投运5个光伏项目，总装机容量达到260万千瓦 [8] 运营管理与技术应用 - 项目运维团队实行每日两巡制度，并利用无人机搭载热成像设备进行光伏板精细化巡检，以提升效率 [3][7] - 尽管科技赋能，但人工现场排查（如大风天气后的支架、光伏板检查）仍不可或缺，采用人机协同模式 [7] - 庞大的项目系统仅由22名运维人员进行运行维护 [7] 公司战略与人才发展 - 公司按照“清洁替代、战略接替、绿色转型”三步走战略部署，并计划在“十五五”期间持续扩大新能源布局 [8] - 为满足新能源事业快速发展需求，公司通过校园引才、以老带新、技能培训等方式夯实人才根基 [8] - 有石油工程专业的员工主动跨界投身新能源领域，公司致力于培养更多技术过硬的新能源骨干 [5][8]

2025年中国风电与太阳能发电行业发展核心数据 - 2025年全国风电与太阳能发电新增装机容量超过4.3亿千瓦，同比增长22.0%，再创历史新高 [1] - 其中，风电新增装机1.2亿千瓦，太阳能发电新增装机3.18亿千瓦 [1] - 截至2025年，风电与太阳能发电累计并网装机容量达到18.4亿千瓦，在总装机中的占比达到47.3%，历史性超过火电装机 [1] 电力生产与消费结构变化 - 2025年全国风电与太阳能发电量同比增长25% [1] - 风电与太阳能发电量占全国总发电量的比重达到22% [1] - 可再生能源电量占总发电量的比重已接近40% [1] “十四五”期间行业发展成就与影响 - “十四五”以来，以风电和太阳能为代表的新能源累计装机规模达到2020年底的3.4倍 [1] - 新能源电量占总发电量的比重累计提升超过12个百分点 [1] - 行业实现了大规模、高比例的跃升式发展，为达成2030年前碳达峰及2035年自主贡献目标奠定了坚实基础 [1]

2025年中国风电与太阳能发电行业发展核心数据 - 2025年全国新增风电、太阳能发电装机容量超过4.3亿千瓦，同比增长22.0%，创下历史新高 [1] - 2025年风电、太阳能发电累计并网装机容量达到18.4亿千瓦，在总装机中的占比达到47.3%，历史性地超过了火电装机 [1] - 2025年全国风电、太阳能发电量同比增长25%，占全国总发电量的比重达到22%，推动可再生能源电量占比接近40% [1] “十四五”期间新能源发展成就 - “十四五”以来，以风电、太阳能为代表的新能源累计装机规模已达到2020年底的3.4倍 [1] - 新能源电量占比在“十四五”期间累计提升了12个百分点以上，完成了规划的各项目标任务 [1] - 行业实现了大规模、高比例的跃升式发展，为2030年前实现碳达峰及2035年自主贡献目标奠定了坚实基础 [1]

2025年中国风电与太阳能发电行业发展核心数据 - 2025年全国新增风电、太阳能发电装机容量超过4.3亿千瓦 同比增长22.0% 再创历史新高 其中风电新增1.2亿千瓦 太阳能发电新增3.18亿千瓦 [1] - 截至2025年 风电与太阳能发电累计并网装机容量达到18.4亿千瓦 在总装机容量中占比达到47.3% 历史性超过火电装机占比 [1] - 2025年全国风光发电量同比增长25% 占全国总发电量比重达到22% 有力带动可再生能源电量占总发电量比重接近40% [1] “十四五”期间新能源发展成就 - “十四五”以来 以风电和太阳能为代表的新能源累计装机规模达到2020年底的3.4倍 [1] - “十四五”期间 新能源电量占总发电量比重累计提升超过12个百分点 圆满完成“十四五”规划各项目标任务 [1] - 行业实现了大规模、高比例的跃升式发展 为2030年前实现碳达峰和2035年自主贡献目标奠定了坚实基础 [1]