中国外汇储备变动 - 截至2025年11月末 中国外汇储备规模为33464亿美元 较10月末上升30亿美元 升幅为0.09% [1] - 当月外汇储备规模上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 美元指数下跌和全球金融资产价格涨跌互现是重要背景 [1] - 中国经济保持总体平稳 稳中有进的发展态势 为外汇储备规模保持基本稳定提供了支撑 [1] 中国央行黄金储备动态 - 2025年11月末 中国黄金储备报7412万盎司 约2305.39吨 环比增加3万盎司 约0.93吨 [2] - 此次增持为连续第13个月增持黄金 显示央行对黄金的持续配置需求 [2] 黄金市场表现与价格分析 - 截至发稿时 现货黄金价格下跌0.28% 至4197美元/盎司 [2] - 黄金自2019年开启第三轮上涨周期 6年累计上涨219% 但相比前两轮上涨周期仍有空间 [3] - 有分析将2026年黄金平均价格目标从此前的4000美元/盎司大幅上调至4450美元/盎司 [4] 黄金价格驱动因素分析 - 货币属性支撑：美元信用体系面临挑战 [3] - 商品属性支撑：央行购金需求在2020-2024年间年均增长44% [3] - 金融属性支撑：高通胀环境下实际利率定价框架部分失效 [3] - 地缘政治风险 黄金储备增长和实际利率变动是决定金价未来走势的三大关键变量 [3] 黄金需求结构变化 - 黄金刚性的官方需求正在取代价格敏感型的消费需求 [4] - 预计2026年官方需求将回升至1053吨/年 [4] - 黄金ETF资金流入的正常化也是支撑价格展望的因素之一 [4]

外汇储备规模变动 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] - 当月外汇储备规模上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用影响 [1] 外部市场环境 - 2025年11月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌 [1] - 同期全球金融资产价格涨跌互现 [1] 国内经济支撑 - 中国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [1]

外汇储备规模 - 截至2025年10月末外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14% [2] - 外储规模已连续三个月保持在3.3万亿美元上方，并刷新2015年12月以来最高纪录 [2] - 美元指数10月上涨2.1%至99.8导致非美元资产贬值，但全球主要股指上涨及美债价格上扬形成正估值效应支撑外储规模 [3] 外汇储备状态与作用 - 当前略高于3万亿美元的外储规模处于适度充裕状态，未来有望保持基本稳定 [3] - 适度充裕的外储规模为保持人民币汇率合理均衡提供重要支撑，是抵御外部冲击的压舱石 [3] - 经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的趋势有利于外储规模保持基本稳定 [4] 黄金储备动态 - 截至10月末黄金储备为7409万盎司，环比增加3万盎司，为连续第12个月增持 [2][5] - 10月现货黄金价格一度触及4294美元/盎司历史高点，全月累计上涨4.9%，为连续第五个月收涨 [5] - 增持黄金有助于优化外汇储备结构、分散美元资产占比过高的风险 [5] 增持黄金的驱动因素 - 黄金脱离单一主权货币体系，在美元剧烈波动和美元资产信用下滑趋势下，增持黄金可分散风险 [5] - 全球地缘政治风险高企，黄金的避险和抗通胀属性决定其有较大投资需求和升值空间 [5] - 增加黄金储备有助于外汇储备的保值增值 [5]

外汇储备规模变动 - 截至2025年10月末外汇储备规模为33433亿美元 较9月末上升47亿美元 升幅为0.14% [1] - 外汇储备环比上涨受资产价格变化与汇率波动综合影响 [1] 汇率因素分析 - 10月份美元指数上涨2.1%至99.8 美联储降息的同时美元逆势上涨 [1] - 因外储以美元计价 非美货币贬值会降低经汇率折算后的外汇储备规模 [1] 全球资产价格表现 - 美联储降息推动以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.8% [1] - 10月份美国标普500指数上涨2.3% 日经指数上涨16.6%创历史新高 欧洲斯托克指数上涨2.6% [1] - 全球股债双强对外储形成支撑 [1] 政策环境与长期展望 - “十四五”规划建议更加强调扩大高水平对外开放的地位和作用 [2] - 推动贸易创新发展 强调市场多元化和优化货物贸易 出口将长期发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用 [2] - 拓展双向投资 对外资提出“准入又准营” 引导产业链供应链合理有序跨境布局 [2] - 经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大 是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑 [2]

外汇储备规模 - 截至2025年10月末外汇储备规模为33433亿美元 较9月末上升47亿美元 升幅为0.14% [1] - 外汇储备连续三月站上3.3万亿美元大关 创2015年12月以来最高 [1] - 当前外汇储备规模处于3.3万亿美元以上的偏高水平 略高于3万亿美元的规模处于适度充裕状态 [4] 规模变动原因 - 10月外汇储备规模上升受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 [1] - 美联储如期降息25个基点 叠加中美经贸关系缓和 全球资产价格整体上涨 [1] - 美元指数上行与全球金融资产价格上涨形成对冲效应 带动外储规模微幅上升 [3] 全球资产价格表现 - 美联储降息推动以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.8% [3] - 美国标普500指数上涨2.3% [3] - 日经指数上涨16.6% 创历史新高 [3] - 欧洲斯托克指数上涨2.6% [3] - 全球股债双强对外储形成支撑 [3] 未来展望 - 未来外储规模有望保持基本稳定 [4] - 适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑 [4] - 经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大 是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑 [3]

外汇储备规模与变动 - 截至2025年9月末，中国外汇储备规模为33387亿美元，较8月末上升165亿美元，升幅为0.5% [1] - 外汇储备规模连续两个月站上3.3万亿美元大关，创2015年12月以来最高 [1] - 外汇储备规模上升受汇率折算和全球金融资产价格总体上涨等因素综合作用 [1] 外汇储备变动原因分析 - 2025年9月，美元指数小幅震荡，收平于月初的97.8 [1] - 非美货币相对疲弱，日元和英镑兑美元分别下跌1.1%和0.5% [1] - 美联储如期降息25个基点，向全球释放流动性 [1][2] 全球资产价格表现 - 以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.7% [2] - 美国标普500指数上涨3.5% [2] - 主要经济体股市保持高景气，日经指数上涨5.4%，欧洲斯托克指数上涨1.2% [2] 黄金储备动态 - 截至9月末，中国官方黄金储备为7406万盎司（约2303.523吨），较上月末增加4万盎司（约1.24吨） [2] - 人民银行已连续11个月增持黄金 [2] - 9月金价累计涨幅超过10%，创14年最大月度涨幅 [2] 黄金储备战略与市场展望 - 人民银行增持黄金显示出在优化储备结构、扩大规模和控制成本等目标间取得动态平衡 [2] - 各国央行和投资者预计将继续增持黄金，其投资和避险需求将持续为金价提供支持 [3] - 黄金在避险、抗通胀、长期保值增值等方面存在不可替代的优点，央行持续增持黄金的战略方向不会改变 [3] 未来外汇储备展望 - 美国特朗普政府"对等关税"政策基本落地，多数经济体税率低于4月最初设定的水平，中美贸易谈判稳步推进 [3] - 中国贸易伙伴多元化、出口商品结构优化，出口继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用 [3] - 中国稳步扩大金融市场开放，人民币多元化资产配置功能凸显，境内证券市场对外资吸引力有望继续增强 [3]

外汇储备规模与变动 - 截至2025年9月末中国外汇储备规模为33387亿美元 较8月末上升165亿美元 升幅为0.5% [1] - 9月末外汇储备规模已创2015年12月以来最高 较上年末大幅增加1363亿美元 [1][2] - 外汇储备规模上升主要受全球金融资产价格上涨带动 包括全球主要股指普遍上行及美债价格上扬 [2] - 9月外汇储备规模升幅较上月收窄 因美元指数仅下跌0.03% 非美元资产估值上升的影响显著消退 [2] 外汇储备影响因素分析 - 9月美联储如期降息25个基点 联邦基金利率目标区间下调至4.00%~4.25% 影响全球资产价格 [1] - 9月美元指数收平于月初的97.8 市场对美联储降息已有充分定价 美元阶段性下跌压力基本释放 [3] - 中国经济保持总体平稳 高质量发展取得新成效 有利于外汇储备规模保持基本稳定 [2][4] - 中美贸易谈判稳步推进 国际贸易环境不确定性收敛 出口继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用 [4] 黄金储备动态与展望 - 9月末黄金储备为7406万盎司 官方黄金储备已连续11个月增加 [1] - 9月央行增持黄金规模降至2024年11月恢复增持以来的最低水平 但符合市场预期 [4][5] - 央行持续增持黄金主要因美国特朗普政府上台后全球政治经济形势新变化 国际金价可能长期易涨难跌 [1][5] - 截至2025年9月末 中国官方国际储备资产中黄金占比为7.7% 明显低于15%左右的全球平均水平 [5] 未来展望与政策信号 - 考虑到外储规模已处于3.3万亿美元以上的偏高水平 未来央行可能实施一定规模的外汇净卖出 [4] - 未来外储规模有望保持基本稳定 适度充裕的外储将为人民币汇率稳定提供支撑并抵御外部冲击 [4] - 央行在国际金价大幅上涨过程中持续小幅增持黄金 释放了优化外汇储备的清晰信号 [5] - 因黄金占比明显低于全球平均水平 未来央行增持黄金仍是大方向 [5]

外汇储备规模 - 截至2025年9月末外汇储备规模为33387亿美元 [1] - 较8月末上升165亿美元 [1] - 升幅为0.5% [1] 规模变动原因 - 美元指数小幅震荡 [1] - 全球金融资产价格总体上涨 [1] - 汇率折算和资产价格变化等因素综合作用导致当月外汇储备规模上升 [1] 经济基本面 - 经济保持总体平稳、稳中有进 [1] - 高质量发展取得新成效 [1] - 有利于外汇储备规模保持基本稳定 [1]

外汇储备规模变化 - 截至2025年8月末外汇储备规模达33222亿美元 较7月末上升299亿美元 升幅0.91% [1][4] - 汇率折算和资产价格变化等因素推动规模上升 [1][7] - 美元指数下跌及全球金融资产价格上涨为主要影响因素 [7] 经济环境支撑因素 - 经济运行稳中有进 展现强大韧性和活力 [1] - 经济基本面为外汇储备规模稳定提供支撑 [1] 数据来源与制作 - 数据来源于国家外汇管理局 [1] - 权威数读由凯信亚和新华社发布 [5][8]

外汇储备规模 - 截至2025年8月末，中国外汇储备规模为33222亿美元 [1] - 较2025年7月末上升299亿美元，升幅为0.91% [1] 规模变动原因 - 2025年8月美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨 [1] - 汇率折算和资产价格变化等因素综合作用导致外汇储备规模上升 [1] - 中国经济运行稳中有进，为外汇储备规模稳定提供支撑 [1]