截至2025年12月21日，北交所挂牌公司共287家，总股本396.76亿股，流通股本253.12亿股。 从成交量上来看，上周（12月22日-12月27日），北交所周成交量为46.34亿股，环比减少6.63%；周成交金额为999.34亿元，环比上周减少11.68%。 | 项目 | 本周 | 比上周增减(%) | 本年累计 | | --- | --- | --- | --- | | 成交数量(亿股) | 46.34 | -6.63% | 2912.57 | | 成交金额(亿元) | 999.34 | -11.68% | 64311.80 | | 成交均价 (元) | 21.57 | -5.41% | 22.08 | 上周（12月22日-12月27日），北证50指数周跌1.19%至1463.04点。北证50成分股中，28只上涨，0只平盘，22只下跌。 其中，曙光数创（920808）涨幅居首，上涨8.75%，富士达（920640）居次，上涨5.38%。天力复合（920576）跌幅居首，下跌6.38%，则成电子（920821） 居次，下跌4.88%。 新股发行方面，12月22日-12月27日，北交所有1家公司挂牌、1 ...

北交所市场整体概况 - 截至2025年12月21日，北交所挂牌公司共286家，总股本396.11亿股，流通股本252.03亿股 [2] - 上周（12月15日-12月21日），北交所周成交量为49.63亿股，环比增长15.91%；周成交金额为1131.55亿元，环比增长15.96% [2][3] - 上周北证50指数周跌0.13%至1445.84点，成分股中25只上涨，25只下跌 [3] 新股发行与审核动态 - 上周北交所无公司挂牌，有1家公司开启申购，2家公司上市申请获受理，2家公司上市委会议通过，1家公司获注册批复 [6][7] - 截至12月21日，北交所还有140家公司处于待审状态，其中“已受理”4家、“已问询”114家、“上市委会议通过”9家、“提交注册”12家 [6] - 上周有23家公司完成辅导工作，7家公司进入辅导期，2家公司提交辅导材料，2家公司终止辅导备案 [6][116] 近期新股申购与上市案例 - 江天科技于12月16日开启招股，发行价格21.21元/股，网上获配比例约0.03% [9] - 公司2022至2024年营收分别为3.84亿元、5.08亿元、5.38亿元，归母净利润分别为0.74亿元、0.96亿元、1.02亿元 [9] - 公司预测2025年营收为6.04亿元至6.24亿元，同比增长12.24%至15.95%；归母净利润为1.06亿至1.15亿，同比变动4.11%至12.95% [10] 获得注册批复的公司详情 - 上周有2家公司获得证监会核发的北交所IPO注册批复，即将进入发行环节 [11] - 国亮新材于12月12日获批，拟公开发行不超过2186.32万股（未考虑超额配售），募集资金约1.75亿元 [12] - 公司2022至2024年营收分别为9.37亿元、9.84亿元、9.05亿元，归母净利润分别为1.01亿元、1.01亿元、1.45亿元 [13] - 农大科技于12月17日获批，拟公开发行不超过2000万股（未考虑超额配售），募集资金约4.13亿元 [15][16] - 公司2022至2024年营收分别为26.76亿元、26.37亿元、23.63亿元，归母净利润分别为1.01亿元、1.01亿元、1.45亿元 [16] 通过上市委会议的公司详情 - 上周有2家公司通过上市委员会议 [19] - 创达新材于12月18日过会，拟募集3.00亿元，2022至2024年营收分别为3.11亿元、3.45亿元、4.19亿元，归母净利润分别为2272.69万元、5146.62万元、6122.01万元 [20][21] - 赛英电子于12月19日过会，拟募集2.70亿元，2022至2024年营收分别为2.19亿元、3.21亿元、4.58亿元，归母净利润分别为4392.18万元、5506.83万元、7390.15万元 [23] 新受理上市申请的公司详情 - 上周有2家公司上市申请获北交所受理 [24] - 佳宏新材于12月15日获受理，拟募集资金4.25亿元，2022至2024年营收分别为3.55亿元、3.48亿元、4.01亿元，归属净利润分别为0.77亿元、0.72亿元、0.67亿元 [25][26] - 杰锋动力于12月15日获受理，拟募集资金4.00亿元，2022至2024年营收分别为10.63亿元、17.07亿元、21亿元，归属净利润分别为0.56亿元、1.31亿元、1.45亿元 [27][28] 完成辅导工作的部分公司详情 - 上周有23家公司完成辅导工作，多家公司披露了财务数据及主营业务 [29] - 犇星新材（辅导机构国泰海通）2023至2024年归属净利润分别为3.56亿元、3.89亿元 [31][32] - 宏景电子（辅导机构长江承销保荐）2023至2024年归属净利润分别为6160.59万元、7675.58万元 [33][35] - 能源科技（京东方A旗下，辅导机构中信建投）2023至2024年归属净利润分别为7.54亿元、10.12亿元，2024年营收同比增长34.26% [49][50] - 映日科技（辅导机构中信建投）2024年归属净利润为1.07亿元 [77] 新进入辅导期的公司详情 - 上周有7家公司辅导备案文件获受理，进入辅导期 [93] - 中源技术（辅导机构申万宏源）2023至2024年归属净利润分别为6464.10万元、9014.74万元 [94][96] - 海奥斯（辅导机构招商证券）2023至2024年归母净利润分别为1.14亿元、1.08亿元 [107][108] - 元昊新材（辅导机构国金证券）2023至2024年归母净利润分别为3141.36万元、4078.81万元 [110] 提交辅导材料与终止辅导的公司 - 上周有2家公司提交辅导备案材料 [111] - 毫厘技术2024年归母净利润为1120.70万元，加权平均净资产收益率为20.21% [112] - 天丰电源2024年归母净利润为3423.55万元，加权平均净资产收益率为9.23% [114] - 上周有2家公司终止辅导备案，分别为名扬科技和伟焕机械 [116]

上市进程与募资计划 - 北京证券交易所上市委员会定于2025年12月26日审议普昂医疗的首发事项 [1] - 公司拟在北交所上市 拟募集资金39,525.50万元 [1] - 募集资金将用于穿刺介入医疗器械智能制造生产线建设项目、微创介入医疗器械研发及产业化建设项目及补充流动资金 [1] 股权结构与控股股东 - 截至招股说明书签署日 公司总股本为42,297,000股（根据持股比例计算得出）[1] - 第一大股东泰优鸿持股12,079,800股 持股比例28.54% [1] - 第二大股东普茂合伙持股11,061,300股 持股比例26.13% [1] - 泰优鸿与普茂合伙的执行事务合伙人均为胡超宇 二者合计持股23,141,100股 合计持股比例54.67% 共同构成公司控股股东 [1] 实际控制人与一致行动关系 - 公司实际控制人为胡超宇及其配偶毛柳莺 [2] - 胡超宇直接持股42,079股 直接持股比例0.10% [2] - 胡超宇通过泰优鸿、普茂合伙、杭州优瑢间接持股3,341,959股 间接持股比例合计7.89% [2] - 胡超宇直接及间接合计持股3,384,038股 合计持股比例7.99% [2] - 毛柳莺通过泰优鸿与普茂合伙间接持股7,418,431股 间接持股比例合计17.52% [2] - 胡超宇及毛柳莺二人总计持股10,802,469股 合计持股比例25.52% [2] 实际控制人表决权控制 - 胡超宇直接控制表决权比例为0.10% [3] - 胡超宇作为执行事务合伙人 通过泰优鸿、普茂合伙、杭州优瑢间接控制表决权比例分别为28.54%、26.13%、4.72% [3] - 胡超宇通过上述三家合伙企业间接控制公司表决权合计59.39% [3] - 胡超宇合计直接及间接控制公司表决权比例为59.49% [3] 中介机构信息 - 本次发行的保荐机构为国金证券股份有限公司 [1] - 保荐代表人为顾兆廷、徐清卉 [1]

公司上市进程 - 北京证券交易所上市委员会定于2025年12月18日上午9时召开2025年第44次审议会议，审议无锡创达新材料股份有限公司的上市申请 [1] - 公司简称“创达新材” [1] 公司融资与资本开支计划 - 公司拟募集资金30,000.00万元 [1] - 募集资金将分别用于年产12000吨半导体封装用关键配套材料生产线建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金 [1] 公司业务与股权结构 - 公司主营业务为高性能热固性复合材料的研发、生产和销售 [1] - 公司控股股东是张俊、锡新投资、陆南平、绵阳惠力 [1] - 公司实际控制人是张俊、陆南平 [1] 上市中介机构 - 公司保荐机构是申万宏源证券承销保荐有限责任公司 [1] - 保荐代表人是康杰、周毅 [1]

文章核心观点 - 山西交控生态环境股份有限公司在冲刺北京证券交易所上市的关键时期，正在进行大规模的高层人事变动与公司治理结构优化，旨在满足北交所的上市监管要求，同时公司也面临业务地域集中、研发投入下滑及应收账款高企等挑战 [1][4][8] 人事变动与治理结构优化 - 2024年8月，原董事、董事长王玉喜辞职，随后公司选举穆霄峰（1979年出生，长期任职于山西交通系统）为新任董事长 [2][11] - 2024年12月3日，公司董事会决议免去师建飞（董事、副董事长）、薄江（董事、副总经理）、檀慧玲（副总经理）、杨恒星（总工程师）及赵飞（总工程师）的职务，其中赵飞持有公司258,800股，占公司股本的0.1908% [1][2][10][11] - 经过调整，董事会成员由原来的穆霄峰、陈鸿滨、师建飞、薄江、李文军变更为仅剩陈鸿滨一位“老董事” [2][11] - 公司首次设立独立董事，提名刘芳兰（注册会计师）和王超群（法学硕士、律师）为候选人，独立董事薪酬标准为每位6万元/年（含税） [3][12] - 公司近期取消了监事会，设立董事会审计委员会行使监事会职权，进一步优化治理结构 [3][12] - 此次人事调整旨在满足北交所上市规则，即董事会中兼任高级管理人员的董事不得超过董事总数的二分之一，此前公司5名董事中有4名不符合此规定 [8][17] - 公司近期通过了《投资者关系管理制度》、《承诺管理制度》、《总经理工作细则》等一系列制度以规范运作 [8][17] 公司背景与业务概况 - 公司是国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，也是山西省重点上市后备企业 [4][13] - 公司前身成立于2011年，于2015年5月18日挂牌新三板基础层 [4][13] - 2020年9月，山西省交通环境保护中心站（有限公司）出资认购公司51%股份，成为控股股东，公司由此纳入山西交控集团旗下 [6][15] - 山西交控集团是山西省18家省属国企之一，截至2024年末总资产达6504.78亿元，2024年实现营收512.53亿元 [6][15] - 公司业务覆盖水环境综合治理、矿山生态修复、固废处置与利用、土壤及地下水调查与修复、环保设备研发与制造五大板块，已形成环保全产业链 [6][15] 北交所上市进展与财务表现 - 2025年1月14日，公司提交北交所上市辅导材料，辅导机构为招商证券，成为山西省当年首个提交上市辅导的企业，并入选2025年度山西重点上市后备企业名单 [4][15] - 2024年，公司实现营收3.0亿元，同比增长17.95%；但归母净利润仅为572.5万元 [7][16] - 2024年上半年，公司实现营收1.06亿元，同比增长4.14%；归母净利润为581.32万元，同比下滑8.34%，但已超过2023年全年净利润 [7][16] - 公司近期成功通过2025年国家级专精特新“小巨人”企业复核 [9][18] 上市面临的主要挑战 - 业务规模尚需提升 [4][15] - 2023年，公司90.44%的销售额来自山西省内客户，业务地域集中度过高 [6][15] - 2023年，公司研发费用为787.85万元，较上年同期减少509.2万元，降幅达39.26%，研发投入指标不足 [6][15] - 2023年，公司应收账款高达2.36亿元，较上年增长28.61% [6][15]

IPO进程与公司概况 - 宁夏维尔精工股份有限公司于12月1日在宁夏证监局完成IPO辅导备案 辅导机构为开源证券股份有限公司 [4] - 公司成立于2004年1月13日 法定代表人王小宁 主营业务为高端装备制造所需关键零部件的研发、生产和销售 产品主要包括铸钢件、铸铁件和铸铝件 [4] - 公司于2025年7月8日挂牌新三板 [4] 财务表现与盈利能力 - 2025年上半年 公司营业收入为8823.4万元 同比减少2.01% [4] - 2025年上半年 归属于挂牌公司股东的净利润为2038.04万元 同比增长125.54% [4] - 2025年上半年 公司毛利率为39.56% 较上年同期的22.52%大幅提升 [4] - 2025年上半年 加权平均净资产收益率（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）为9.05% 上年同期为5.00% [5] - 报告期末 公司应收账款账面价值为1.02亿元 占流动资产的比例为51.43% 占当期营业收入的比例为115.33% [5] 客户与股权结构 - 公司主要客户包括长春轨道客车（隶属中国中车集团）、天地奔牛（隶属中国煤炭科工集团）、西门子墨西哥公司、平高电气、浙江可胜技术、法士特集团等国内外知名企业或其控股子公司 [4] - 控股股东及实际控制人为王小宁和赵爱仙夫妻 王小宁直接持股43.97% 并通过金维硕、金维盛间接控制4.42%的股份 赵爱仙直接持股42.06% 二人合计可控制公司100%的股份 [6] - 股东王淦玮、王馥炜系王小宁、赵爱仙子女 属于一致行动关系 [6] 近期管理层变动 - 今年11月 公司免去赵爱仙的财务负责人、董事会秘书职务 免去路建明的副总经理职务 [6] - 公司聘任王旭涛为财务负责人 王旭涛拥有20多年财务工作经验 持有注册会计师、美国注册管理会计师、税务师等证书 并具有10年以上财务管理及IPO项目经验 [7] - 公司聘任虎麦峰为董事会秘书 虎麦峰拥有法律职业资格、深交所董事会秘书培训证明等资质 具有10年金融从业经历 [7]

公司基本情况与上市进程 - 长沙族兴新材料股份有限公司（族兴新材）将于12月3日接受北交所上市委员会审议，保荐机构为西部证券[1] - 公司致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，产品广泛应用于涂料、油墨、塑胶等领域，下游覆盖汽车、3C、家电、飞机船舶、工程机械、建筑材料等制造业[1] - 公司控股股东、实际控制人为梁晓斌，持股比例52.14%，担任董事长、总经理职务[3] 公司历史与治理结构 - 公司前身族兴有限成立于2007年7月，2014年7月挂牌新三板，2017年8月终止挂牌，2024年7月重新挂牌，目前属于创新层[3] - 实际控制人梁晓斌表决权过半，公司存在实际控制人不当控制风险，可能通过行使表决权对公司人事任免、经营决策等进行不当控制，损害公司及中小股东利益[6] - 报告期内公司存在多项财务内控不规范情形，包括票据找零、无真实交易背景票据融资、货币资金内控瑕疵、存货及现金管理不规范等[6] 融资与资金状况 - 本次IPO拟公开发行不超过2300万股，募集资金2.08亿元，用于年产5000吨高纯微细球形铝粉建设项目（募集资金投资8242.42万元）、年产1000吨粉末涂料用高性能铝颜料建设项目（募集资金投资5491.29万元）及高性能铝银浆技术改造项目（募集资金投资7076.90万元）[11][13] - 与最初申报稿相比，上会稿删除了补充流动资金4000万元的项目，募集资金总额从2.58亿元调整为2.08亿元[13][14] - 公司在2024年度和2024半年度均进行现金分红970万元，合计1940万元，但在首轮问询中称未来3年将新增16570.77万元流动资金需求[15] 经营合规性与行政处罚 - 公司前次挂牌期间曾遭全国股转公司纪律处分，涉及股票暂停转让业务办理违规和重大信息披露不及时，导致当时创业板IPO上会前夕主动撤单[9][10] - 报告期内公司及子公司多次遭遇行政处罚，罚款事由包括消防设施未保持完好有效、未完成隐患整改、超过核定产能生产、未及时办理排污登记等，最近一次罚款发生在2025年1月[17][18] - 公司存在超资质经营情形，如未及时取得危险化学品经营许可证、安全生产许可证等[17] 财务状况与盈利能力 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为6.29亿元、6.9亿元、7.07亿元，增速显著放缓，从27.43%降至2.53%；归母净利润波动较大，分别为0.52亿元、0.87亿元、0.59亿元，同比变动-18.46%、67.52%、-32.31%[19] - 2025年前三季度，公司实现收入5.78亿元，同比增长10.98%，归母净利润0.6亿元，同比增长35.47%[19] - 主要产品铝颜料的毛利率连续下降，从2022年的42.16%降至2025年上半年的37.79%；微细球形铝粉毛利率较低且总体下滑，从2022年的4.66%降至2025年上半年的2.64%[19][20] 运营效率与现金流 - 公司经营现金流连续三年为负，2022年至2024年分别为-978.21万元、-5247.19万元、-85.51万元，2025年上半年转为正数914.81万元[22] - 微细球形铝粉的产能利用率波动较大，2022年至2025年上半年分别为84.96%、93.19%、88.46%、85.95%[15][16] - 微细球形铝粉原材料采购高度集中于云南铝业股份有限公司，报告期内采购占比均超过91%，2025年上半年达到94.36%[21][22] 研发投入与知识产权 - 公司研发投入在同行中垫底，报告期内研发费用率分别为2.51%、2.47%、2.3%、2.23%，远低于可比同行均值（2024年可比公司均值为3.59%）[24][25][26] - 2024年公司研发费用为1627.96万元，同期销售费用和管理费用分别为2666.87万元和3859.91万元[25] - 公司曾因专利侵权被埃卡特有限公司起诉，索赔550万元，经过一系列法律程序，最终国家知识产权局宣告涉案专利全部无效[27][28]

上市进程 - 公司将于12月3日接受北交所上市委审议 [1] 业务概况 - 公司自2007年设立以来，一直致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，相关产品属于新材料产业中的有色金属功能粉体材料 [4] - 铝颜料产品广泛应用于涂料、印刷油墨、塑胶材料等领域，其下游产品应用于汽车、3C产品、家用电器、飞机船舶、工程机械、建筑材料等众多制造业领域 [4] 财务预测与问询 - 公司预测2025年销售费用为2723.65万元，较2024年增长56.78万元，而2022年至2024年销售费用分别为1983.55万元、2276.89万元和2666.87万元 [6] - 北交所要求说明在2022年至2024年销售费用持续增加的情况下，预计2025年仅小幅增长的合理性 [6] - 公司回复称2022年至2024年销售费用率分别为3.15%、3.30%和3.77%，2025年预计销售费用率取三年平均值3.41%，结合预计收入测算销售费用约为2680.75万元，较2024年略有增加 [6] - 公司2025年上半年扣非归母净利润为3029.71万元，而预测全年为7214.43万元，北交所要求说明上半年不足预测数一半但预计全年达标的合理性 [7] - 公司回应称第三季度业绩增长因素将持续，第四季度经营将保持良好势头，预计全年达标具有合理性 [8] - 最新招股书预测2025年度营业收入、归母净利润和扣非净利润分别为7.88亿元、8217.15万元和7471.79万元，较上年同期分别增长11.42%、39.94%和33.75% [8] 客户与应收账款 - 按单项计提坏账准备的客户中包含惠州市族兴达实业有限公司、温州族兴颜料有限公司等包含"族兴"商号的企业 [10] - 截至报告期末，惠州市族兴达实业有限公司逾期应收账款余额为104.89万元，其中5年以上账龄金额为104.40万元 [11] - 2022年至2024年，惠州市族兴达实业有限公司、厦门族兴商贸有限公司及温州族兴颜料有限公司期后回款比例均为100%，但2025年1-6月，惠州市族兴达实业有限公司回款比例为34.25%，厦门族兴商贸有限公司回款比例为22.43% [12] - 温州族兴颜料有限公司于2024年9月注销，2025年6月公司与其达成协议，豁免其债务12.47万元，由其股东代为偿还剩余27万元 [13] - 公司表示使用"族兴"商号的客户均为合作10年以上的经销商，与公司无关联关系 [13] 现金流状况 - 报告期内经营活动现金净流量分别为-978.21万元（2022年）、-5247.19万元（2023年）和-85.51万元（2024年） [13] - 现金流为负主要系客户与供应商结算方式、信用政策存在差异以及部分票据贴现等未计入经营活动现金流 [13] - 同行业可比公司经营活动净现金流量有正有负，2023年度公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的差额在同行业中排名居首位 [14]

上市审议结果 - 北京证券交易所上市委员会2025年第35次审议会议于2025年11月26日召开，审议结果为暂缓审议 [1] 公司基本情况 - 公司全称为江苏永大化工机械股份有限公司，简称永大股份 [1] - 公司专业从事基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等领域压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务 [1] - 公司主要产品体系包括反应压力容器、换热压力容器、分离压力容器、储存压力容器为主的非标压力容器产品 [1] 股权结构与发行计划 - 截至招股说明书签署日，控股股东李昌哲持有公司8600万股，占发行前股本总额的61.62% [2] - 李昌哲之子李进持有1080万股，占比7.74%，李进配偶顾秀红持有2400万股，占比17.20% [2] - 李昌哲、顾秀红和李进合计直接持有公司12080万股，合计直接持股比例为86.56%，并签署一致行动协议，为公司实际控制人 [2] - 公司拟公开发行股份数量不超过4652万股（不含超额配售选择权） [2] - 若采用超额配售选择权，可额外发行不超过697.80万股，包含超额配售选择权在内，本次发行股票数量不超过5349.80万股 [2] 募集资金用途 - 本次拟募集资金45,781.02万元，用于重型化工装备生产基地一期建设项目 [3] 上市委员会关注问题 - 审议意见要求保荐机构及申报会计师进一步核查公司光伏项目销售内控措施的合理性及执行有效性 [4] - 审议意见关注收入确认依据的充分性及应收账款的可回收性，及其对经营业绩的潜在影响 [4] - 问询问题一要求公司说明收入确认依据的充分性、销售内控措施的合理性及执行有效性，并解释产品产量、能源消耗量、主要原材料采购金额变动趋势与收入变动趋势不一致的原因 [5] - 问询问题二要求公司结合下游行业周期、政策、市场需求、竞争力及在手订单等，说明经营业绩是否稳定可持续，是否存在大幅下滑风险 [5] - 问询问题三要求公司说明光伏项目收入确认依据是否充分，应收账款回收是否存在重大风险，及其对经营业绩的潜在影响 [5] 中介机构信息 - 公司保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，保荐代表人为陈跃政、罗云翔 [1]

公司上市进展 - 苏州爱得科技发展股份有限公司于北交所上市委员会2025年第33次审议会议首发获审议通过，成为年内第79家北交所过会企业 [2] - 公司拟公开发行股票不少于100万股且不超过2953.0762万股（不含超额配售选择权） [2] - 募集资金总额为1.97亿元 [2] 公司业务与产品 - 公司主营业务涵盖脊柱类、创伤类、运动医学类骨科耗材及创面修复产品 [2] - 核心产品已广泛应用于各级医疗机构 [2] 审核关注重点 - 北交所上市委重点关注集采政策对公司业绩的影响 [2] - 上市委同时关注公司经销收入的真实性问题 [2] - 公司通过详实数据与合规说明获得监管认可，保荐机构德邦证券出具明确核查意见 [2] 募集资金用途 - 募集资金将重点投向骨科耗材扩产项目 [2] - 部分资金将用于研发中心建设项目 [2] - 部分资金将用于营销网络升级项目 [2] 行业发展背景 - 老龄化加剧带动骨科医疗需求增长 [2] - 募投项目落地将扩大公司产能规模，强化技术研发优势，完善全国性营销布局 [2]