相关上市企业：中国铝业（601600）、南山铝业（600219）、云铝股份（000807）、太钢不锈 （000825）、首钢股份（000959）、中钢国际（000928）、中策橡胶（603049）、海南橡胶 （601118）、万华化学（600309）、汇川技术（300124）等。 相关企业：宁波佳尔灵气动机械有限公司、浙江亿日气动科技有限公司、浙江亿太诺科技股份有限公 司、宁波索诺工业自控设备有限公司、宁波市华益气动工程有限公司、星宇电子（宁波）有限公司、上 海新益气动元件有限公司、亚德客（中国）有限公司等。 关键词：气动元件、市场规模、铝合金、产量、自动化设备、气缸、电磁阀、节流阀、销量 一、气动元件行业概述 气动元件是指通过气体的压强或膨胀产生的力来做功的元件，即将压缩空气的弹性能量转换为动能的机 件。如气缸、气动马达、蒸汽机等。气动元件是一种动力传动形式，亦为能量转换装置，利用气体压力 来传递能量。气动元件主要分为控制元件、驱动元件、真空元件、气源处理元件、检测元件以及辅助部 件。 内容概况：我国气动技术发展于20世纪八十年代，经过近四十多年的发展与积累，气动元件行业已实现 规模扩张与质量提升的双重突破 ...

公司投资动态 - 宏昌科技拟增资1500万元投资广东良质关节科技，持股比例增至30%，并共同成立合资公司（宏昌出资700万元持股70%）[3] - 良质关节成立于2024年9月，主营谐波减速器、行星减速器及关节模组，已与人形机器人公司开展合作[4] - 良质关节2025年前4月营收87.54万元，净利润亏损25.55万元，但该投资使宏昌科技股价年初至今上涨超20%[5][6] 主营业务分析 - 公司主营家电零部件，产品包括电磁阀（占比57.31%）、模块化组件（38.47%）、水位传感器等，主要应用于洗衣机（70%）和智能马桶（30%）[9][10] - 洗衣机进水阀市占率达65.3%，客户集中度高，海尔（46.93%）和美的（17.68%）合计贡献超60%营收[11][13][14] - 2024年营收10.3亿元，2019-2024年CAGR为15.2%，但2024年扣非净利润3897万元较2019年腰斩[9][22][25] 财务表现 - 毛利率持续下滑，从2019年水平降至2025Q1的14.7%，呈现增收不增利特征[19][25] - 2025Q1营收同比增长23.2%，但净利润同比下降26.1%，扣非净利润下降36.3%[21][27] - 实控人陆宝宏家族合计持股67.85%，股权结构集中[8] 汽车零部件布局 - 2023年切入汽车零部件领域，获零跑汽车多个项目定点，产品主要为内饰件[28] - 可转债募资推进电子水泵及注塑件项目，规划产能250万件电子水泵（30%用于汽车）和750万件注塑件（50%用于汽车）[29][30] - 电子水泵尚未取得订单，注塑件量产客户仅零跑供应商芜湖长鹏一家[31][34] 并购操作 - 2024年4月以2061万元收购苏州纳斯康迪65.9%股权（主营汽车电子水泵），2025年2月近乎原价转让[35][36] - 标的公司2024年营收仅34万元，亏损37万元，收购时称可加快汽车领域布局[37]

公司概况 - 公司始建于1952年，有70多年发展历史，是热管理系统方案解决的上市公司 [1] - 发展分两阶段，2017年前着力汽车热管理部件研发、生产和销售，开拓海外业务；2017年至今开拓非车领域客户和市场 [1][2] - 拥有国家级企业技术中心，建立上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心，产品销售覆盖全国并出口多地，批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [2] 产品情况 涡壳产品 - 2024年荣获国家工信部认定的制造业单项冠军，近年来销量位居国内前列 [2] 集成模块产品 - 今年上半年上汽、吉利、理想、岚图等客户部分集成模块项目已量产，预计未来持续上量 [2] 电子泵和温控阀系列产品 - 民用市场平均单价略高于汽车市场 [3] 新能源热管理产品 - 电子水泵系列采用平台化开发策略，构建覆盖13W至40KW功率范围、兼容12V至1500V全电压平台的完整产品矩阵；温控阀系列坚持定制化路线，提供多样化解决方案 [3][4] 业务进展 服务器液冷项目 - 已组建专业技术和营销团队，供应电子泵和温控阀系列产品，部分项目批量供货，热管理集成模块产品有项目在沟通交流 [4] 机器人领域 - 是面向新质生产力布局的核心战略方向，依靠汽车领域客户，基于现有热管理产品加速向机器人产业渗透，再延伸到模组、液冷等产品 [4] 竞争优势 民用领域 - 先发优势：深耕近10年，有大量技术储备和研究成果，超100个项目在进行，部分已量产 [4] - 客户优势：供货及建立联系的客户超70家，包括HP项目、小米汽车等 [4] - 应用场景拓展：产品应用于汽车、充电桩液冷等多个热管理相关领域 [4]

腾励传动 - 公司于2025年6月24日提交上市辅导报告，辅导机构为国泰海通，曾于2024年7月撤回创业板上市申请[1][3] - 主营业务为汽车等速驱动轴总成及零部件研发生产，产品应用于奔驰、宝马、奥迪、吉利、比亚迪等知名品牌[3] - 控股股东傅小青合计持有64.02%股权，其胞姐傅小燕及配偶蒋楠合计持有26.78%股权[3] - 2020-2023年营业收入分别为2.92亿元、3.77亿元、5.10亿元、6.10亿元，年复合增长率27.9%[4][5] - 2020-2023年归母净利润分别为0.42亿元、0.53亿元、0.66亿元、0.83亿元，年复合增长率25.5%[4][5] - 2021年和2023年分别分红3200万元和3368万元[6] 方意股份 - 公司于2025年6月完成北交所上市辅导备案，2024年9月在新三板挂牌[7] - 主营汽车刹车蹄、刹车片及制动器总成，产品覆盖全球大部分车型[7] - 董事长宦传方家族合计持股94%，2024年12月完成PRE-IPO融资6500万元[7][8] - 2024年6月定向增发融资6000万元，投资方为海通开元[9] - 2022-2024年营收分别为1.93亿元、2.05亿元、2.53亿元，净利润分别为4451万元、4725万元、4614万元[9] 华盛雷达 - 国家级专精特新"小巨人"企业，专注相控阵雷达及短临预警预报平台研发[10] - 拥有数字多波束、双线偏振相控阵等核心技术，应用于气象防灾、航空气象等领域[10] - 完成七轮融资，投资方包括中信建投资本、维度资本等[10] - 2024年1-7月订单达5亿元，是2023年营收2.4亿元的2倍多[11] - 控股股东寸怀诚合计控制34.52%股权[12] 荣耀终端 - 2025年6月提交IPO辅导备案，或成中国第三家上市智能手机巨头[13][14] - 控股股东深圳市智信新信息技术持股49.55%[15] - 2020年脱离华为后完成5轮融资，投资方包括京东方、中国移动等[17] - 2024年完成股份制改造，CEO李健提出"阿尔法战略"[17] 兰升生物 - 2025年6月完成辅导备案，主营低毒农药研发生产[18] - 拥有39项专利，产品涵盖杀虫剂、杀菌剂等五大系列[18][19] - 控股股东石家庄兰众企业管理中心持股39.50%[20] - 2025年5月股权转让估值达17.52亿元，2024年净利润2.69亿元[21][22] 培源股份 - 国内汽车减震器活塞杆领域隐形冠军，客户包括采埃孚、天纳克等[23] - 2025年6月启动北交所上市辅导，5月新三板挂牌[23] - 2023-2024年营收分别为6.34亿元、6.72亿元，净利润分别为7564万元、6222万元[25] - 研发投入2500万元的电磁阀活塞杆预计2025年量产[24] 紫光展锐 - 2025年6月启动科创板上市辅导，有望成国产智能手机芯片第一股[26] - 全球6家拥有完整2/3/4/5G基带芯片技术的企业之一[26] - 2025年Q1全球智能手机AP-SoC市场份额10%，排名第四[27] - 2024年芯片出货超16亿颗，5G芯片销量增82%[26] - 2024年融资超40亿元，投后估值约700亿元[27] 宏泽科技 - 主营电解槽及电解电极产品，下游应用于氯碱行业[29] - 2025年6月由东吴证券辅导上市[29] - 2022-2024年营收分别为4.07亿元、5.15亿元、3.06亿元[29] - 2024年扣非净利润6543万元，较2023年8408万元明显下滑[29]

三花智控港股上市 - 公司于6月23日以每股22.53港元在港交所挂牌上市，筹资约92亿港元，A股市值达931亿人民币 [2] - H股公开发售获超747倍认购，引入18名基石投资者包括Schroders、GIC、景林资产等 [2] - 此次上市使公司成为"A+H"双上市企业，2024年收入279.5亿元，净利润31.12亿元 [7][8] 公司发展历程 - 起源于1984年浙江新昌制冷配件厂，1995年自主突破"四通换向阀"技术打破美国兰柯公司垄断 [5] - 2007年反向收购兰柯公司四通阀业务，2014年研发车用电子膨胀阀获汽车行业PACE大奖 [6] - 2017年成为特斯拉、比亚迪核心供应商，2022年布局具身智能赛道作为第三增长曲线 [6][7] 财务与行业地位 - 2022-2024年营收分别为256.1亿元、245.6亿元、279.5亿元，毛利率稳定在25%-27% [7][8] - 收入结构：制冷空调零部件占49.3%，汽车零部件占40.7%（2024年） [7] - 全球最大制冷空调控制元器件制造商，第五大汽车热管理系统零部件制造商（按2024年收入） [8] A+H上市潮行业动态 - 2025年港股IPO市场活跃，上半年预计40家企业募资1087亿港元，同比上涨711% [13] - 海天味业、宁德时代、恒瑞医药等龙头企业相继赴港，基石投资者认购火爆（海天超额930倍） [11][12] - 驱动因素包括企业国际化需求、港交所审批流程优化及降低上市门槛等政策支持 [14]

公司概况 - 富临精工注册资本由12亿人民币增至17亿人民币，增幅40%，旨在优化资本结构并为业务拓展提供支持 [1] - 公司成立于1997年，2015年登陆深交所创业板（股票代码：300432），总部位于四川绵阳，形成"汽车零部件+锂电正极材料"双主业格局，并跨界布局机器人领域 [1] 锂电正极材料业务 - 控股子公司江西升华是高压实密度磷酸铁锂龙头企业，绑定宁德时代 [2] - 2024年磷酸铁锂产品收入48.29亿元，同比增长71.99%，毛利率3.89%，同比增加20.76个百分点 [3] - 江西升华引入宁德时代作为战略投资者，宁德时代以4亿元认购18.7387%股权，增资后公司持股比例由97.9211%降至79.5719% [4] - 江西升华与宁德时代合作规模扩大，宁德时代支付5亿元预付款支持江西基地年产16万吨和四川三期年产20万吨产能建设，合作期限延长至五年 [4] - 目前具备21.5万吨磷酸铁锂正极材料产能，预计年内增至30万吨，产能利用率满产，1至5月交付近4万吨，预计上半年产值突破15亿元 [5] - 2025年一季度磷酸铁锂业务扭亏为盈，净利润同比增长211.85%至1.24亿元 [5] 汽车零部件业务 - 新能源车领域主打产品包括减速器总成、CDC电磁阀、电子水泵/油泵、热管理系统等，客户覆盖比亚迪、华为、吉利、长城、理想、蔚来等60余家主机厂 [6] 机器人业务布局 - 2023年前瞻性布局人形机器人领域，聚焦关节模组总成 [7] - 2025年2月与智元机器人等设立合资公司实施人形机器人项目，并与绵阳市涪城区政府签约建设机器人智能电关节模组生产线 [8] - 相关产品已开始小批量生产交付，2025年有望批量供应，成为国产机器人主机厂核心零部件供应商 [9]

公司专利技术 - 富临精工股份有限公司申请了一项名为"一种具有主阀常开口的阻尼控制电磁阀"的专利，公开号CN120140506A，申请日期为2025年04月 [1] - 该专利技术包括阀体、阀芯、上盖和磁芯轴，阀芯与上盖之间存在常开口，可降低油液经过电磁阀的阻力，使电磁阀入口油压处于较低水平 [1] - 该技术能在不同电流和弹簧组合下调整常开口大小，甚至完全关闭，保证电磁阀PQ压力特性处于较高水平时能迅速建压 [1] 公司基本情况 - 富临精工股份有限公司成立于1997年，位于绵阳市，是一家以汽车制造业为主的企业 [2] - 公司注册资本122086.1316万人民币，对外投资了14家企业，参与招投标项目84次 [2] - 公司拥有商标信息18条，专利信息461条，行政许可96个 [2]

核心观点 - 三花智控港股IPO拟募资80亿港元用于扩张，但募资必要性存疑，因产能利用率波动且近年下降，业绩增速持续放缓，行业竞争激烈[1] - 公司已与16家知名投资机构达成基石投资协议，将认购总计2.02亿股，金额约5.62亿美元[1] IPO募资详情 - 公司拟全球发售3.6亿股H股，香港公开发售占7%，国际发售占93%，发售价区间21.21-22.53港元[2] - 假设发售价为21.87港元，预计募资净额约77.41亿港元（76-81亿港元）[2] - 募资用途分配：30%（23.22亿港元）用于研发创新，30%（23.22亿港元）用于中国工厂扩建及自动化，25%（19.35亿港元）用于海外产能扩张，5%（3.87亿港元）用于数字化建设，10%（7.74亿港元）用于营运资金[2][3] 产能与资本支出 - 2022-2024年公司总产能利用率分别为83.8%、92.2%、91.2%，8个生产基地利用率分别为84.1%、92.8%、90.5%，呈现波动下降趋势[4] - 公司资本性支出扩大但经营活动净现金流可完全覆盖[4] - 2024年一季度末资产负债率为44.91%，较2022年53%显著下降[6] 财务表现 - 2020-2024年营收分别为121亿、160亿、213亿、246亿、279亿元，同比增速7.29%、32.30%、33.25%、15.04%、13.8%，增速持续放缓[7] - 同期净利润15亿、17亿、26亿、29亿、31亿元，增速2.76%、15.7%、52.98%、12.49%、6.07%，同样呈现放缓趋势[7] - 2024年应收账款增速20%，高于营收增速13.8%，贸易应收款项周转天数从2022年79天增至2024年88天[9] 业务结构 - 制冷空调电器零部件业务2022-2024年收入138.34亿、146.44亿、165.61亿元，占总收入64.8%、59.6%、59.3%，毛利率25.7%、27.0%、27.1%[9] - 该业务全球市占率45.5%，行业前三制造商合计市占81%，市场竞争集中且激烈[10] - 汽车零部件业务2022-2024年收入75.14亿、99.14亿、113.87亿元，占比35.2%、40.4%、40.7%，毛利率25.4%、28.0%、27.6%[12] - 汽车热管理零部件全球市占率4.1%，排名第五，面临新能源车行业竞争加剧[12] 新业务布局 - 公司投资不低于38亿元建设机器人机电执行器和域控制器研发生产基地，仿生机器人执行器研发团队已超180人[12]

业务布局 - 3月成立“关节电驱”合资子公司，组建专业团队负责机器人关节业务研发与市场拓展 [2] - 积极参与机器人关节和本体相关零部件轻量化研究与布局 [2] - 宁波公司商用车电磁阀业务今年逐步批产，有新商用车电磁阀项目获客户定点 [2] - 与爱码信合作人形机器人零部件项目，爱码信将嫁接日系技术、设备及工艺资源 [2] 生产情况 - 泰国工厂完成一期厂房建设和设备安装调试，计划6月小批量生产 [2][3] 客户与战略 - 外资、合资和出口业务占收入比超80% [3] - 后续加强当前业务品类拓展、机器人关节业务规划布局、海外生产基地规划建设 [3] 可转债情况 - 目前未考虑是否强赎，后续根据转股比例等综合考虑 [3]

公司经营情况 - 2024年营业收入63,306.04万元，同比增长18.77%，归因于积极开拓市场及客户 [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润2,729.79万元，同比减少37.08%，受原材料涨价及部分产品客户端降价影响 [1] - 2024年资产总额12.55亿元，同比增长5.91% [1] 分产品收入情况 - 2024年通用继电器收入约50,400万元 [1] - 2024年汽车继电器收入约2,300万元 [1] - 2024年磁保持继电器收入约4,900万元 [1] - 2024年流体电磁阀收入约4,600万元 [1] 销售费用情况 - 2024年销售费用增长，原因是佣金随营业收入上升而增长 [2] 新能源继电器情况 - 公司多款继电器产品可用于新能源领域，客户有德业、比亚迪等 [2] - 新能源行业向高容量、高可靠性、防污染、低触电阻抗方向发展 [2] - 产品和客户推广面临需头部客户背书、解决客户痛点、验证周期长、客户更换零部件意愿低等问题 [2] - 公司将持续在新能源及储能市场拓展客户，关注需求并提供优质产品和服务 [2]