报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2509合约短期、中期震荡，日内震荡偏强，偏强运行 [1] - 预计本周四国内原油期货2509合约维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油2509合约短期、中期为震荡，日内震荡偏强，参考观点为偏强运行 [1] 核心逻辑 - 地缘风险增加，原油震荡走强 [1] - 本周中美进行第三轮经贸会谈，推动美方已暂停的对等关税24%部分及中方反制措施如期展期，宏观因子改善使商品市场风险偏好回升；特朗普宣称对普京失望并缩短给普京的最后期限，油市地缘情绪增强 [5] 行情表现 - 本周三夜盘，国内原油期货2509合约小幅收涨1.66%至532.5元/桶 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2509短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，整体偏强运行 [1] - 在宏观因子改善及油市地缘情绪增强背景下，预计本周三国内原油期货2509合约维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 时间周期观点 - 原油2509短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，偏强运行，核心逻辑是宏观氛围偏强，原油震荡走强 [1] 价格行情驱动逻辑 - 本周中美展开第三轮经贸会谈，推动美方已暂停的对等关税24%部分及中方反制措施如期展期，宏观因子改善使商品市场风险偏好回升；同时特朗普宣称对普京失望并缩短给普京的最后期限，油市地缘情绪增强 - 本周二夜盘，国内原油期货2509合约大幅收涨2.49%至527.5元/桶，预计本周三维持震荡偏强走势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2509短期、中期震荡，日内震荡偏强，整体偏强运行，因地缘风险出现 [1] - 预计本周二国内原油期货2509合约维持震荡偏强走势，宏观因子改善使商品市场风险偏好回升，特朗普言论成市场焦点致油价跳涨，周一夜盘国内原油大幅收涨2.06%至515.9元/桶，刷新一周价格新高 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] - 原油2509短期、中期震荡，日内震荡偏强，观点偏强运行，核心逻辑是地缘风险出现 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 原油日内震荡偏强，中期震荡，参考观点偏强运行 [5] - 核心逻辑：上周末欧美达成贸易协议，中美月底将在瑞典举行经贸会议，宏观因子改善使商品市场风险偏好回升；特朗普对普京言论成市场焦点，油价跳涨，周一夜盘国内原油大幅收涨2.06%至515.9元/桶，收复上周五夜盘跌幅并刷新一周价格新高 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2509合约预计偏强运行，在宏观因子改善、商品市场风险偏好回升及国内煤炭期货价格持续反弹支撑下，盖过甲醇偏弱供需结构，本周四夜盘国内甲醇期货维持震荡偏强走势，预计本周五国内甲醇期货2509合约或维持震荡偏强走势 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 时间周期说明 - 短期为一周以内，中期为两周至一月 [1] 价格涨跌幅度界定 - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 [3] - 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4] 甲醇行情分析 - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [1][5] - 核心逻辑是近期美日达成贸易协议，中美将在本月27 - 30日在瑞典举行经贸会议，传闻欧美将达成关税协议，宏观因子改善使商品市场风险偏好回升，国内煤炭期货价格持续反弹支撑盖过甲醇偏弱供需结构，本周四夜盘国内甲醇期货维持震荡偏强走势，期价小幅收涨1.180%至2494元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶在利多因素提振下震荡偏强运行 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 短期、中期、日内均为震荡偏强，参考观点为偏强运行 [1][5] - 核心逻辑是宏观因子改善使商品市场风险偏好回升，泰国和柬埔寨军事冲突或致东南亚产胶区供应受阻，周四夜盘沪胶期货 2509 合约期价小幅收涨 1.75%至 15405 元/吨，预计周五维持震荡偏强走势 [5] 合成胶 - 短期、中期、日内均为震荡偏强，参考观点为偏强运行 [1][7] - 核心逻辑是宏观因子改善使商品市场风险偏好回升，原油期货价格企稳走强，沪胶和标胶期货联袂上涨，周四夜盘合成胶期货 2509 合约期价大幅收涨 1.91%至 12285 元/吨，预计周五维持震荡偏强走势 [7]

行业投资评级 未提及 核心观点 报告认为在宏观因子改善背景下商品市场风险偏好明显回升，虽 8 个主要产油国 8 月增产 54.8 万桶/日超预期，但增产利空逐渐消化且未来扩产空间有限，预计本周五国内原油期货 2509 合约维持震荡偏强走势 [5] 各部分总结 时间周期说明 - 短期为一周以内，中期为两周至一月 [1] 原油 2509 合约观点 - 短期震荡，中期震荡，日内震荡偏强，参考观点偏强运行 [1] 价格行情驱动逻辑 - 近期美日达成贸易协议，中美 27 - 30 日将在瑞典举行经贸会议，传闻欧美将达成关税协议，宏观因子改善使商品市场风险偏好回升 [5] - 8 个主要产油国 8 月增产 54.8 万桶/日超预期，但增产利空逐渐消化，且未来进一步扩产空间有限 [5] - 本周四夜盘国内原油期货 2509 合约略微收涨 0.56%至 507.1 元/桶 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油2509合约短期和中期震荡，日内震荡偏强，整体偏强运行，主要因宏观因子改善，虽产油国8月增产但未来扩产空间有限，预计周四国内原油期货2509合约维持震荡偏强走势 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 原油2509短期震荡，中期震荡，日内震荡偏强，参考观点为偏强运行 [1] 价格行情驱动逻辑 - 近期美日达成贸易协议，中美将在本月27 - 30日在瑞典举行经贸会议，传闻欧美将达成关税协议，宏观因子改善使商品市场风险偏好回升 [5] - 8个主要产油国决定8月增产54.8万桶/日，超出市场预期，但增产利空逐渐消化，且未来进一步扩产空间有限 [5] - 本周三夜盘国内原油期货2509合约略微收涨0.42%至506.0元/桶 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶2509和合成胶2509短期、中期和日内均震荡偏强 参考观点为偏强运行 主要因宏观因子改善[1] - 本周四国内沪胶期货2509合约和合成胶期货2509合约或维持震荡偏强走势[5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 日内和中期观点均为震荡偏强 参考观点为偏强运行[5] - 核心逻辑是近期美日达成贸易协议 中美将在27 - 30日在瑞典举行经贸会议 传闻欧美将达成关税协议 宏观因子改善使商品市场风险偏好回升 虽处割胶旺季供应压力大 但被偏多氛围覆盖[5] - 本周三夜盘沪胶期货2509合约震荡整理 期价略微收低0.43%至14950元/吨[5] 合成胶（BR） - 日内和中期观点均为震荡偏强 参考观点为偏强运行[7] - 核心逻辑是近期美日达成贸易协议 中美将在27 - 30日在瑞典举行经贸会议 传闻欧美将达成关税协议 宏观因子改善使商品市场风险偏好回升[7] - 本周三夜盘合成胶期货2509合约震荡整理 期价略微收低0.58%至11930元/吨[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期宏观因子改善，商品市场风险偏好回升，国内煤炭期货价格持续反弹，盖过甲醇偏弱供需结构，本周三夜盘国内甲醇期货维持震荡偏强走势，期价小幅收涨1.60%至2469元/吨，预计本周四国内甲醇期货2509合约或维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 甲醇2509短期震荡偏强，中期震荡，日内震荡偏强，观点参考为偏强运行，核心逻辑是煤炭期价上涨，甲醇震荡偏强 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 甲醇日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行，核心逻辑是宏观因子改善使商品市场风险偏好回升，国内煤炭期货价格反弹盖过甲醇偏弱供需结构，周三夜盘甲醇期货震荡偏强，期价收涨1.60%至2469元/吨，预计周四甲醇期货2509合约维持震荡偏强走势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前宏观因子转向偏乐观状态，原油供需结构改善成本支撑因素增强，叠加沥青需求强于供应库存维持去化，预计后市国内沥青期货2509合约或维持震荡偏强走势 [2][3][5] 根据相关目录分别总结 稳定币法案通过 宏观氛围改善 - 美国稳定币法案通过众议院投票，或化解美债危机降低系统性风险；国内“反内卷”政策释放利好，黑色与建材系商品板块上涨，国内外宏观因子改善使部分商品维持偏强格局 [2] 原油供应利空减弱 需求维持旺季 - 全球原油市场供需双强，OPEC+ 8月加大增产但后续增产预期下降，利空影响或阶段性减弱；北半球夏季用油旺季，需求偏强库存去化，预计原油期价震荡反弹，给予沥青期货利多支撑 [3] 沥青供需双强 期价震荡上移 - 7月中旬炼厂生产沥青综合利润改善，开工率回升，沥青周度总产量增长；下游需求旺季，厂家出货顺畅，需求强于供应使沥青社库小幅回落，整体沥青供需双强库存去化明显 [4]