*ST万方触及市值退市 - 公司股票因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元，已触及深交所规定的终止上市情形，并收到《终止上市事先告知书》[1] - 公司股票自2026年4月14日起停牌，且因触及交易类强制退市情形，将不进入退市整理期[1] - 截至2026年4月13日，公司股价收报0.89元/股，总市值仅约2.77亿元，为连续第20个交易日低于5亿元[4] *ST万方主营业务与财务表现 - 公司主营业务以农业和军工业务为主[6] - 根据2025年度业绩预告，公司预计2025年度营业收入为2亿元至2.5亿元，扣除后营业收入为1.5亿元至2亿元，均低于3亿元[6] - 公司预计2025年度利润总额为-5500万元至-4000万元，归属于上市公司股东的净利润为-5000万元至-3500万元，扣除非经常性损益后的净利润为-2200万元至-1500万元，均为负值[6] 年内其他触及市值退市公司案例 - *ST奥维因市值连续20个交易日低于5亿元已被终止上市，并于2026年3月27日被摘牌[8] - *ST精伦因相同情形，于2026年4月3日收到上交所下发的《终止上市事先告知书》[8] 存在市值退市风险的其他主板公司 - *ST岩石于2026年4月3日收盘总市值开始低于5亿元，已连续6个交易日低于此标准[9] - 公司预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负，且控股股东及其一致行动人合计持有的约2.17亿股股份（占总股本64.80%）已全部被司法冻结[9] - *ST国华于2026年4月7日首次触及总市值低于5亿元（当日总市值4.91亿元），已连续5个交易日低于此标准[9] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为负值，且扣除非经常性损益后的营业收入低于3亿元，可能同时触及财务类终止上市情形[10]

文章核心观点 - 中国A股市场退市监管趋严，市值退市案例显著增加，已成为除财务类、面值退市外的重要退市渠道，且2025年以来市值退市案例数量已超过面值退市 [2][12][13] - 多家公司正面临或已锁定市值低于5亿元（主板新规）或3亿元（B股/创业板/科创板）的退市风险，部分公司同时叠加财务类退市风险 [1][5][7][8] - 退市规则改革后，退市公司数量维持高位，但退市原因结构发生变化，面值退市占比下降，市值退市、财务类退市、重大违法强制退市及主动退市案例增加 [12][13] 近期触及市值退市风险的公司案例 - **\*ST国华**：4月7日收盘价3.71元/股，总市值4.91亿元，首次触及总市值低于5亿元的情形，若连续二十个交易日低于此标准将被终止上市 [1] - **\*ST岩石**：4月3日收盘价1.49元/股，市值4.98亿元，首次低于5亿元，截至4月8日收盘价1.39元/股，市值4.65亿元，已连续3个交易日低于5亿元 [5][6] - **\*ST万方**：截至4月8日股价1.04元/股，市值3.24亿元，股票收盘总市值已连续十七个交易日低于5亿元，即便后续连续涨停市值仍无法达标 [8] 2026年已确定或完成市值退市的公司 - **\*ST奥维**：因市值连续20个交易日低于5亿元被终止上市，已于3月27日完成退市 [8] - **\*ST精伦**：因连续20个交易日每日股票收盘总市值均低于5亿元，已收到终止上市事先告知书 [8] - **建车B**：2024年因连续二十个交易日每日股票收盘市值低于3亿元（B股标准）触及退市，于2024年8月22日被摘牌，成为首家市值退市B股上市公司 [9][10] - **\*ST深天**：2024年9月2日正式摘牌，成为市值退市的首家A股上市公司 [10] 退市规则与市场数据 - **市值退市标准调整**：2024年4月，沪深交易所修改规则，主板A股（含A+B股）的市值退市标准自2024年10月30日起从3亿元提高至5亿元，过渡期内（4月末至10月末）标准仍为3亿元；B股、创业板及科创板公司市值退市标准维持3亿元不变 [9] - **近年退市公司数量**：2022年50家、2023年46家、2024年55家、2025年31家，规则改革后数量保持较高水平 [11][12] - **2024年退市原因结构**：退市55家公司中，41家触及面值退市，10家触及财务类退市，2家触及重大违法强制退市，1家触及市值退市，1家主动退市 [12] - **2025年退市原因结构**：退市31家公司中，9家触及财务类退市，6家触及面值退市，4家触及市值退市，6家主动申请退市（含3家吸收合并），4家触及重大违法强制退市，1家触及规范类退市 [12] - **2026年退市趋势**：年初以来已有4家公司完成退市，其中2家为重大违法强制退市，1家主动申请退市，1家触及市值退市，尚未出现因股价连续20个交易日低于1元（面值退市）而触发退市的情形 [13]

公司退市进程 - 公司股票于1月29日收盘跌停，股价报0.6元/股，总市值仅为2.08亿元[1] - 公司已连续20个交易日收盘总市值低于5亿元，触及交易类强制退市情形[1] - 深交所已下发《终止上市事先告知书》，拟决定终止公司股票上市交易，股票自1月30日起停牌且不进入退市整理期[1] 触发退市的具体指标 - 截至1月29日，公司已连续11个交易日收盘价低于1元/股[2] - 早在1月19日，公司股票连续12个交易日市值低于5亿元，已提前锁定“市值退市”结局，因后续即便连续涨停也无法使总市值回到5亿元标准线以上[2] 经营业绩持续恶化 - 2024年公司实现营收2.91亿元，归母净利润亏损4611.47万元，且2024年财务报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告[4] - 2025年前三季度，公司营收进一步下滑至3400.25万元，归母净利润亏损扩大至1.88亿元[4] - 根据最新业绩预告，公司预计2025年全年归母净利润亏损1.33亿元至2.66亿元[4] 业绩亏损的主要原因 - 子公司无锡东和欣金属制品业务处于停产停工状态，导致收入同比大幅下降[4] - 通信设备制造业务规模缩减，进一步增大了年度亏损[4] - 相关资金占用未按时还款，公司基于谨慎性原则计提了信用减值损失[4] - 子公司无锡东和欣的存货被第三方非法处置，公司确认了相应的资产损失[5] 公司治理与信息披露问题 - 公司在2025年1月23日披露的2024年业绩预告与后续修正数据存在重大差异，营收预测从4.5亿元至5.2亿元下修至2.8亿元至2.99亿元，归母净利润亏损预测从3200万元至4500万元下修至5000万元至7500万元[6] - 公司未在规定期限内准确预计业绩并披露可能被实施退市风险警示的公告，因此被辽宁证监局采取出具警示函并记入诚信档案的监管措施，同时被深交所给予公开谴责处分[6]

*ST奥维退市风险分析 - 公司股价连续4个交易日低于1元 收报0.85元/股 市值连续13个交易日低于5亿元 缩水至2.948亿元 即便后续7个交易日连续涨停 市值也无法重回5亿元之上 已提前锁定“市值退市”情形 [1][2] - 公司或将成为2026年A股首只触及“市值退市”情形的个股 根据规则 若股票连续20个交易日收盘总市值均低于5亿元 将被终止上市且不进入退市整理期 [1][2] - 公司近期股价持续暴跌 自2025年12月1日至2026年1月20日期间 遭遇23个跌停板 其中两次连续走出8个跌停板 [2] 公司财务状况与退市风险 - 公司业绩已连续3年亏损 2025年前三季度亏损额加大 实现营业收入3400.25万元 归母净利润亏损1.88亿元 扣非后归母净利润亏损1.68亿元 [1][6] - 公司2024年度财务报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告 股票交易自2025年4月29日起被实施退市风险警示 [6] - 公司面临财务类退市风险 若2025年度扣除后的营业收入低于3亿元且净利润孰低值为负 或期末净资产为负 或财报被出具非标意见 股票也将被终止上市 [6] 经营困境与资金占用问题 - 公司核心金属制品业务已停产停工 该业务2024年营收占公司总营业收入比重为88.36% 主要因子公司服务商债务纠纷及公司资金被占用导致无充足资金采购原材料 预计三个月内无法恢复 [7] - 公司及控股子公司资金自2023年8月起被股东上海东和欣及其关联方非经营性占用 截至2024年末占用余额约为2.08亿元 经调整后应收占用本息共计1.97亿元 [8] - 尽管占用方承诺于2025年6月30日前偿还全部资金 但截至2025年12月17日 仅偿还6004.50万元 尚有本息1.89亿元未偿还 [8] 市场交易与投资者情况 - 截至2025年三季度末 持有公司股票的投资者达到2.815万户 前十大流通股东中 除控股股东一致行动人及实控人外 其余8名股东均为新进自然人股东 [3] - 自2025年12月以来 公司共8次登上龙虎榜 后期6次龙虎榜前五买卖方均为营业部席位 包括被称为“散户大本营”的东方财富证券拉萨系营业部 表明后期交易主要由游资和散户参与 [3] 其他面临退市风险的公司 - 目前A股市场中 *ST长药每股股价已连续14个交易日低于1元 *ST立方每股股价已连续5个交易日低于1元 [4] - *ST长药最新收盘市值为1.86亿元 已连续八个交易日低于3亿元 根据创业板规则 连续20个交易日市值低于3亿元也将被终止上市 [5]

公司退市进程与现状 - 截至2026年1月20日，*ST奥维收盘价为0.85元/股，总市值降至2.95亿元，已连续13个交易日低于5亿元[2][3] - 根据规定，若公司股票连续20个交易日收盘总市值均低于5亿元，将被终止上市交易，即使未来7个交易日每日涨停，其总市值也难以回升至5亿元，已提前锁定市值退市，或成为2026年首只市值退市公司[3] - 与其他退市公司不同，*ST奥维不设退市整理期，一旦达到标准将直接终止交易[4] 公司财务状况与审计问题 - 2024年年报显示，公司营业收入为2.91亿元，归母净利润亏损4611.47万元，扣非后净利润亏损5836.77万元[3] - 会计师事务所对其2024年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告[3] - 公司自2026年1月5日以来已连续发布四次风险提示公告，但经营情况及内外部经营环境未发生重大变化[4] 信息披露违规与股价影响 - 2025年6月，公司因业绩预告信息披露不准确收到辽宁监管局的《行政监管措施决定书》[6] - 公司最初在2025年1月24日披露的2024年度业绩预告中，预计营收为4.5亿至5.2亿元，净利润亏损3200万至4500万元，后在2025年4月22日大幅修正为营收2.8亿至2.99亿元，亏损额扩大至5000万至7500万元[6] - 此次业绩“变脸”导致公司股价在2025年4月22日至23日连续两个交易日跌停，累计跌幅达19.11%[6] 投资者情况与索赔 - 截至2025年第三季度，公司仍有28150户股东[6] - 维权律师表示，在2024年4月26日至2025年4月21日期间买入，并在2025年4月22日之后卖出或仍持有而亏损的投资者可加入索赔[6] 行业监管环境 - 随着注册制改革的推进，A股市场“应退尽退”的机制正在形成常态[4]

退市触发与停牌安排 - 公司股票因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元人民币而触及交易类强制退市指标 [1] - 公司股票自2025年11月11日开市起停牌 证券代码为603388 [1][2] - 上海证券交易所已向公司下发《关于拟终止元成环境股份有限公司股票上市的事先告知书》 将根据规定作出终止上市决定 [3] 公司财务状况与市场表现 - 截至11月10日收盘 公司每股股价为0.58元 总市值仅为1.89亿元 [5] - 自10月13日至今 公司股票已连续21个交易日出现一字跌停 [5] - 截至2025年三季度末 公司股东户数约为1.26万户 [6] 历史违规与行政处罚 - 公司2020年至2022年年报存在虚假记载 且2022年非公开发行股票文件编造重大虚假内容 [5] - 中国证监会对公司拟罚款金额为3745.46万元 [5] 公司背景信息 - 公司创建于1999年 总部位于浙江杭州 [5] - 公司主营业务围绕生态景观、绿色环保、休闲旅游等领域的项目规划、设计与施工 [5]

退市风险触发 - 公司股票连续20个交易日收盘总市值低于5亿元 触及交易类强制退市指标 [3] - 公司股票自2025年11月11日开市起停牌 上交所将就是否终止上市作出决定 [4] - 除市值退市外 公司还面临重大违法强制退市风险 因2020至2022年年报存在虚假记载 [5] 市场表现与股东情况 - 截至三季度末 公司股东户数约为1.26万户 [5] - 截至10月14日收盘 公司市值为4.85亿元 首次低于5亿元 [5] - 10月13日至今 公司股价已连续21个交易日一字跌停 最新股价为0.58元/股 市值降至1.9亿元 [5] 公司基本面 - 公司主要围绕生态景观、绿色环保、休闲旅游等领域开展业务 [6] - 受增量市场萎缩、市场竞争加剧影响 公司营收逐年下滑 且已连续3年亏损 [6] - 2024年前三季度 公司营业收入为1.02亿元 同比微增0.1% 净利润为-1.43亿元 延续亏损 [7] - 2024年度审计报告显示 公司持续经营能力存在不确定性 [6]

公司退市风险 - 公司股票收盘价跌至0.90元/股，总市值2.93亿元，已连续11个交易日低于5亿元 [1] - 根据规则，若连续20个交易日市值低于5亿元将终止上市，即便后续9个交易日每日涨停，市值也仅能达到4.55亿元，已锁定市值退市 [1] - 公司股票收盘价已连续2个交易日低于1元，若连续20个交易日低于1元也将触发交易类强制退市 [6] 财务造假与处罚 - 公司收到《行政处罚事先告知书》，认定2020年至2022年年报存在虚假记载 [2][4] - 财务造假具体包括虚增越龙山项目劳务和机械成本，累计虚增营业成本1.58亿元、营业收入2.09亿元、利润总额5046万元 [4] - 2022年非公开发行股票文件编造重大虚假内容，引用了不真实的财务数据 [4][5] - 浙江证监局拟对公司责令改正、警告并罚款3745.46万元，对五名责任人员合计罚款4200万元，对实控人祝昌人采取10年证券市场禁入措施 [5] - 如根据正式处罚决定书，公司可能触及重大违法强制退市情形 [5] 经营与财务状况 - 公司主营业务为生态景观、绿色环保、休闲旅游，但近年增长乏力，2022年至2024年已连续三年业绩亏损 [7] - 2025年上半年实现营业收入8233.93万元，归属于母公司股东的净利润亏损1.27亿元 [7] - 业绩不佳受多重因素影响：行业投资缩减致新增订单减少、在手订单推进缓慢；客户支付能力下降致应收账款回款缓慢；转让股权及计提信用减值损失增加 [8] - 2024年度审计报告提示公司持续经营能力存在不确定性 [9] - 公司存在流动性风险，主要客户回款困难影响资金流动性 [9] - 公司存在募集资金逾期未归还风险，合计约1.72亿元到期资金未归还至募集资金账户 [9] 控股股东风险 - 控股股东及其一致行动人合计持有公司11.87%的股份 [10] - 控股股东及其一致行动人所持股份累计质押及融资融券业务数量占其持股的100% [10] - 控股股东及其一致行动人所持股份累计被司法标记、冻结及轮候冻结的数量占其持股的82.23%，占公司总股本的9.76% [10]

公司股票可能被终止上市的原因 - 公司股票可能被终止上市的原因是连续20个交易日每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元 [2] - 2025年5月20日公司股票收盘总市值为人民币2.90亿元，首次低于人民币3亿元 [2] - 根据《股票上市规则》第9.2.1条第一款第（六）项的规定，仅发行B股的公司若市值持续低于3亿元可能被终止上市 [2] 终止上市风险提示公告的披露情况 - 公司首次出现市值低于3亿元时需在次一交易日披露风险提示公告 [2] - 若连续10个交易日市值低于3亿元，需每日披露风险提示公告直至市值恢复或终止上市 [2] - 本次公告为公司可能触发市值退市的第一次风险提示公告 [3] 交易类强制退市相关规定 - 若公司触及交易类强制退市情形，上交所将在15个交易日内作出是否终止上市的决定 [3] - 交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易 [3] 公司回购股份相关情况 - 公司已披露《公司关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书》 [3] - 公司回购专用证券账户、银行本外币账户正常，本币资金充足且外币账户已有部分留存美元 [3] - 公司可随时通过开户银行向国家外汇管理局上海市分局发起购汇审批程序以补充回购外汇资金 [4] 公司经营及信息披露情况 - 公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [4] - 公司董事会及管理层高度重视并密切关注股票走势，将及时履行信息披露义务 [4] - 公司所有信息均以指定信息披露媒体披露为准 [4]

A股市场面值退市现象 - 近期A股市场因股价连续低于1元而触及面值退市规定的公司案例明显增多 [1][8] - *ST吉药连续18个交易日收盘价低于1元（报0.30元），即便后续两日涨停也无法重返1元，提前锁定退市 [2][3][4] - *ST东方、*ST富润等多家公司已因连续20日股价低于1元收到交易所终止上市事先告知书 [9] 公司财务与经营状况 - *ST吉药2024年预计净利润亏损5亿—8.5亿元，期末净资产为-11.8亿至-8.3亿元，若经审计确认将触发财务类退市 [6] - *ST吉药当前市值不足3亿元，同时面临市值退市风险 [7] - *ST嘉寓2024年销售收入同比下降59.94%至4.82亿元，净利润亏损3.56亿元，新能源业务收入占比超80% [10] 退市规则与行业动态 - 深交所创业板规定连续20个交易日收盘价低于1元将终止上市 [6] - *ST富润同时触及面值退市（股价低于1元）和市值退市（总市值连续20日低于5亿元）双重标准 [9] - 部分退市公司正通过司法重整、清收应收款等方式应对经营压力 [10]