违规行为通报 - 东方雨虹及其法人代表王建与星荧公司签署《代理合同》，委托代写代投项目申报材料，并存在材料弄虚作假、管理失职等问题 [1][2] - 星荧公司及其实际控制人杨建新履行代写代投义务，并收取资金 [3] - 原东方雨虹职员姜殿正作为委托代理人签署合同并经办，但配合调查具有从轻情节 [4][5] 处罚措施 - 东方雨虹被撤销项目立项，禁止3年内参与财政性科技活动，记入科研诚信严重失信数据库 [2] - 王建被公开通报批评，取消3年内科技活动管理资格，禁止3年内参与财政性科技活动 [2] - 星荧公司被公开通报批评，禁止2年内参与财政性科技活动，记入科研诚信严重失信数据库 [3] - 杨建新被公开通报批评，禁止2年内参与财政性科技活动，相关材料移送海南大学 [3] - 姜殿正被公开通报批评 [5] 项目背景 - 违规项目为《绿色环保的低表面能船舶涂装防污涂料的关键技术研究与应用示范》，财政支持额度246万元，执行期为2025年2月19日至2028年2月18日 [1] 行业监管要求 - 海南省科技厅强调需加强法人主体责任，强化科研诚信教育和监督管理 [5] - 呼吁科研单位主动查处违规行为，科研人员恪守规范以推动科技自立自强 [5]

技术创新与人才战略 - 盛源集团突破国外技术垄断，建成5000吨级生物基PC生产线，填补国内空白[1] - 公司依托北京濮源研究院汇聚顶尖人才，累计获得48项发明专利和108项实用新型专利[1] - 通过非光气熔融酯交换法等技术创新，推动产品附加值提升，相关技术获河南省科技进步奖二等奖[1] 人才培育体系 - 范县构建"飞地引才+分层育才+政策聚才"全链条体系，与20余所高校合作组建17个创新团队[1] - 采用"塔尖突破、塔身强化、塔基筑牢"三级培育模式，盛源集团研发人员3年内开发3项自主知识产权产品[2] - 通过校企合作培育技能型人才，中汇新能源技术优化年省电费110.85万元[2] - 吸引500余名大学生返乡创业，全县新增高技能人才910人[2] 产业经济表现 - 一季度范县规上工业增加值同比增长9.6%，制造业增加值增长10.9%[3] - 高新技术产业占比达48.5%，工业投资增长22.1%，新增"四上"企业13家[3] - 技术合同成交额达2.426亿元，形成"研发在都市、转化在范县"的协同创新格局[1]

核心观点 - 华泰联合证券作为独立财务顾问对深圳至正高分子材料股份有限公司本次重大资产重组涉及的业绩异常及拟置出资产情形进行专项核查，确认公司承诺履行、规范运作、业绩真实性及评估作价等方面符合监管要求 [1][2][3] 承诺履行情况 - 自上市以来至核查日，公司及相关方公开承诺已履行完毕或正在履行，未发现不规范承诺或未履行完毕情形 [1] - 独立财务顾问通过查阅定期报告、监管措施公告及公开信息平台确认承诺履行状态 [1] 规范运作与违规事项 - 2020年原实际控制人侯海良存在未经审批的违规担保行为，涉及金额1670.37万元，后通过和解协议解决，截至核查日该事项影响已消除 [3][4] - 2022-2024年公司及关联主体受到以下监管措施： - 因信息披露违规被上交所监管警示（上证公监函〔2022〕0023号） [5] - 实际控制人王强因未履行资产重组承诺被责令改正（202226号）及公开谴责 [5][6] - 原管理层因关联担保未披露被通报批评（〔2025〕3号）及警示函（〔2025〕25号） [6] 财务与业绩真实性 - 2022-2024年审计报告均为标准无保留意见，营业收入分别为1.30亿元、2.39亿元、3.65亿元，但净利润持续亏损（-1682.06万元、-4442.35万元、-3053.38万元） [8][9] - 核查程序包括客户供应商走访、函证、流水检查等，未发现虚假交易或虚构利润 [10] - 关联交易定价公允，未发现利益输送 [11] - 商誉减值：2023年因苏州桔云未完成业绩承诺（完成率60.3%）计提1975.15万元减值，2024年无需计提 [14][15][16] 拟置出资产评估 - 至正新材料100%股权评估值2.56亿元，较账面增值7.33%，采用资产基础法（未采用收益法因行业盈利不稳定） [17][20] - 评估假设包括持续经营、公开市场等，参数选取基于行业数据及企业实际经营 [21][22] - 评估结果已通过董事会审议，尚需股东大会批准 [23] 其他关键数据 - 2024年信用减值损失493.4万元，存货跌价损失213.18万元 [13] - 苏州桔云2024年业绩承诺完成率88.36%（承诺2646万元，实际2613.45万元），需补偿684.99万元 [16]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入12.7亿元，同比增长6.75%，归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比增长13.17% [2] - 2025年第一季度公司实现营业收入2.83亿元，同比增长0.14%，归属于上市公司股东的净利润2832.7万元，同比增长8.53% [5] - 公司坚持稳中求进、以进促稳的发展战略，确保经营业绩整体稳中向好 [2] 核心业务发展 - 油墨业务是公司核心业务，长期聚焦绿色环保型油墨产品的研发、制造与应用，覆盖食品包装、标签印刷、塑料软包装等多个细分市场 [2] - 公司推动传统胶印油墨向无VOCs、无矿物油的纯植物油型和LED-UV固化等方向发展，增强在高端包装领域的市场竞争力 [2] - LED-UV系列产品和数码喷墨产品符合绿色印刷要求，获得市场高度评价和推广使用，未来将保持稳步增长态势 [3] 行业趋势 - 国内水性、UV等绿色环保油墨对传统溶剂型油墨的替代取得显著进展，过去五年间市场年增长率达15%至20%，部分发达地区市场占有率已接近50% [3] - 环保政策日益严格以及消费者对环保产品需求增加，推动绿色环保油墨市场份额逐步扩大 [3] 战略布局与收购 - 公司收购浙江迪克东华精细化工有限公司60%股权，交易金额1800万元，旨在强化产业链协同，丰富产品布局 [4] - 通过整合浙江迪克的技术和客户资源，公司有望提升在新材料领域的综合竞争力 [4] - 此次收购是公司协同扩张战略的关键举措，有助于实现资源共享与优势互补，拓宽客户群体和销售渠道 [4] 功能材料业务 - 功能材料业务涵盖特种功能性涂覆材料、电子化学品、光电材料、纳米分散液等产品，广泛应用于电子器件、新能源等高成长性行业 [3] - 公司通过内部研发与外部合作双轮驱动，加快布局新材料产品体系 [3] 未来发展规划 - 2025年公司将重点提升运营效率和市场竞争力，加快产品升级与新品投放 [5] - 除巩固传统印刷包装市场外，公司力争在新能源、消费电子等领域实现突破 [5] - 公司将持续推动精益生产和管理创新，提升生产效率和运营质量 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [3] - 活动时间是2025年5月22日，地点在昆山市开发区环娄路228号公司会议室 [3] - 参会单位及人员包括诚通证券、贵山基金、和基投资、部分个人投资者，上市公司接待人员为董事会秘书段晓勇先生 [3] 公司核心竞争优势 - 依托先进生产工艺和丰富技术储备，从设计端提供绿色环保包装印刷产品方案，构建全周期服务体系，提供“一站式”包装综合服务 [4] - 以自主研发为核心创新体系，专注彩印及水印产品深度定制开发，应用多种技术提供一站式包装解决方案及快速响应服务，在中高端市场占优势 [4] - 配备ISTA认证检测实验室，覆盖纸箱关键性能指标验证，协助客户降低成本，保障货品运输安全稳定，增强客户粘性 [4] 公司经营情况 - 2025年一季度公司营业收入约1.56亿元，利润总额约1265.35万元，归母净利润约519.51万元 [4] - 其中越南立盛营业收入约7303.26万元，利润总额约1414.07万元，归母净利润约650.34万元 [4] - 母公司实现营业收入约4171.63万元，利润总额约332.85万元，净利润约304.42万元（以上数据未经审计） [4] - 全资子公司广德佳联处于市场拓展阶段，产能未完全释放，募投项目推进有望释放产能，提高竞争力 [5] 公司利润分配情况 - 公司在《公司章程》中制定利润分配政策，结合实际制定上市后未来三年股东分红回报规划 [6] - 2024年年度股东会通过《关于<2024年年度权益分派预案>的议案》，拟以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利1.00元并以资本公积向全体股东每10股转增3股 [6] - 未来公司会关注经营业绩和资金需求，保障发展同时回馈股东 [6]

本报讯(记者张珺)5月14日，2025第七届江苏(盛泽)国际纺织机械及印花工业展览会在吴江区盛泽镇开 幕。本届展会展览面积达2.5万平方米，超千款最新产品精彩亮相，涵盖织造机械、数码印花、智能装 备、绿色环保技术等全产业链领域，吸引了来自全球各地的300多家企业参展，较往届新增近百家，规 模和参展商数量均创新高。 现场，各展台前人头攒动，交流声此起彼伏。史陶比尔展区特别展出了两款针对盛泽市场的创新设 备。"作为扎根中国28年的百年欧洲企业，史陶比尔见证并参与了盛泽从'日出万绸'到'智造名城'的辉煌 蜕变。"史陶比尔(杭州)精密机械电子有限公司中国区总监须学文说，企业始终践行"在中国，为中国"的 承诺，将继续扎根盛泽市场。 青岛世纪海佳机械有限公司也为这场纺机展做了充分准备。展会开幕前一晚，海佳机械就在盛泽举办新 品发布会，邀请长三角地区600余家纺织企业参会。"这几款产品凝聚着我们在高效节能、智能控制等关 键领域的重大突破。"该公司董事长王安俭介绍。 "通过展会，我们可精准把握行业脉搏，洞察市场需求，助力企业提升核心竞争力。"在苏州市吴江区盛 泽镇总商会会长吴留生看来，本次展会可谓"亮点纷呈"，不仅有多款国内 ...

行业趋势与战略布局 - 全球印刷版材行业未来呈现“绿色化、智能化、全球化”三大核心趋势，公司制定相应战略，绿色化方面加大研发投入推出低碳产品，智能化方面推进信息化建设和生产线改造，全球化方面巩固现有市场并拓展海外市场 [1] - 公司将探索布局数字印刷相关产品，以适应行业数字化发展趋势 [1] 风险应对 - 公司收到订单后向供应商锁定原材料采购数量及价格，产品报价与原材料价格相关，具备一定价格传导能力以应对原材料价格波动等风险 [3] 研发计划 - 2025年公司计划加大研发投入，重点研发绿色环保胶印版材和新型柔性版材配方及生产工艺 [3] - 加强与高校和科研机构合作开展前沿技术研究，加速技术突破 [3] - 引进高端人才提升研发团队整体实力 [3] 关联交易监督 - 独立董事依据相关法律法规、《公司章程》和《独立董事工作制度》监督公司关联交易，审查交易必要性、定价公允性和决策程序合规性，监督审批程序、关注交易影响并定期向股东报告 [3] 数字印刷布局 - 公司通过与国内优秀伙伴合作，加强技术合作和市场投入，探索数字印刷相关产品，延伸主业产品品类 [4] - 加大数字印刷技术研发投入，提升技术竞争力 [4] 财务状况 - 2024年度公司总资产、净资产和营业收入同比增长 [4][5] 市场份额与认证 - 暂无权威数据统计柔板在食品包装领域的市场份额，对于客户需要食品接触材料认证的，公司会提供配合 [5]

行业趋势与战略布局 - 全球印刷版材行业未来呈现“绿色化、智能化、全球化”三大核心趋势，公司制定相应战略，绿色化方面加大研发投入推低碳产品，智能化方面推进信息化建设和生产线改造，全球化方面巩固现有市场并拓展海外市场 [1] - 公司将探索布局数字印刷相关产品，以适应行业数字化发展趋势 [1] 风险应对 - 公司收到订单后向供应商锁定原材料采购数量及价格，产品报价与原材料价格相关，具备一定价格传导能力以应对原材料价格波动等风险 [2] 研发计划 - 2025 年公司计划加大研发投入，重点研发绿色环保胶印版材和新型柔性版材配方及生产工艺 [3] - 加强与高校和科研机构合作开展前沿技术研究，加速技术突破 [3] - 引进高端人才提升研发团队整体实力 [3] 关联交易监督 - 独立董事依据相关法律法规、《公司章程》和《独立董事工作制度》监督公司关联交易，审查交易必要性、定价公允性和决策程序合规性，监督审批程序，关注交易影响并定期向股东报告 [4] 数字印刷布局 - 公司通过与国内优秀伙伴合作，加强技术合作和市场投入，探索数字印刷相关产品，延伸主业产品品类 [5] - 加大数字印刷技术研发投入，提升技术竞争力 [5] 财务状况 - 2024 年度公司总资产、净资产和营业收入同比增长 [5][6] 市场份额与认证 - 暂无权威数据统计柔板在食品包装领域的市场份额，对于客户需要食品接触材料认证的，公司会提供相应配合 [6]

报告公司投资评级 - 给予中国铁建“买入 - A”评级，6 个月目标价 9.08 元，对应 2025 年 PE 为 5.5 倍 [5][9] 报告的核心观点 - 2025Q1 中国铁建营收和归母业绩同比承压，主要因下游传统业务需求疲软和毛利率下降；但在手订单充足，为未来营收业绩增长提供基础 [2] - 公司盈利能力略有下降，期间费用率基本稳定，现金流同比改善 [3] - 境外新签合同额同比高增，绿色环保、铁路工程、矿山开采工程新签订单增速亮眼 [4] - 考虑行业需求变化和公司经营目标计划，下调公司盈利预测，预计 2025 - 2027 年营业收入和归母净利润有一定增长 [9] 各部分总结 营收与业绩 - 2025Q1 实现营业收入 2567.62 亿元，同比下降 6.61%；归母净利润 51.51 亿元，同比下降 14.51%，归母净利润降幅高于营收降幅因毛利率同比下降 0.28pct [1][2] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 1.08 万亿元、1.10 万亿元和 1.11 万亿元，分别同比增长 1.50%、1.30%和 1.30%；归母净利润分别为 224.7 亿元、227.3 亿元和 229.9 亿元，分别同比 1.15%、1.14%和 1.15% [9] 盈利能力与费用 - 2025Q1 期间费用率 4.15%，同比下降 0.08pct，其中销售、管理、财务、研发费用率分别同比 - 0.06pct、 - 0.15pct、 + 0.02pct、 + 0.12pct [3] - 2025Q1 销售净利率 2.38%，同比下降 0.20pct [3] 现金流 - 2025Q1 经营性现金流净流出 389.47 亿元，同比少流出 76.47 亿元，现金流同比改善 [3] 新签合同 - 2025Q1 新签合同额 4928.45 亿元，同比下降 10.50%，其中境内新签 4486.82 亿元，同比下降 13.17%，境外新签 441.64 亿元，同比增长 30.10%，境外新签合同额占比约 8.96% [4] - 分产业看，2025Q1 工程承包、绿色环保、工业制造、房地产开发、物资物流、新兴产业新签合同额分别为 3710.14 亿元、490.06 亿元、78.21 亿元、185.61 亿元、368.76 亿元、25.76 亿元，分别同比 - 18.72%、 + 77.05%、 + 13.47%、 + 35.33%、 + 8.33%、 - 32.84% [4] - 工程承包业务中，铁路工程新签合同额同比高增 66.25%，矿山开采工程新签合同额同比高增 139.26% [4] 在手订单 - 截至 2025 年 3 月末，未完合同额合计 7.86 万亿元，约为 2024 年公司营收的 7.4 倍，在手订单充足 [2] 财务指标预测 - 给出 2023A - 2027E 年主营收入、净利润、每股收益、市盈率、市净率、净利润率、净资产收益率等财务指标预测 [10] - 给出 2023A - 2027E 年利润表、资产负债表、现金流量表相关项目预测，以及成长性、利润率、运营效率、投资回报率、费用率、偿债能力、分红指标、业绩和估值指标等预测 [11]

证券代码：601186 证券简称：中国铁建 公告编号：临 2025—020 中国铁建股份有限公司 2025 年第一季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 现将本公司 2025 年第一季度主要经营情况公布如下，供各位投 资者参阅。 一、 主要经营情况 1.按产业类型统计 | 产业类型 | 2025 | 年 1-3 月 | | 本年累计 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 新签项目数 | 新签合同额 | 新签项目数 | 新签合同额（亿 | 同比增减 | | | 量(个) | （亿元人民币） | 量（个） | 元人民币） | | | 工程承包 | 1122 | 3710.135 | 1122 | 3710.135 | -18.72% | | 绿色环保 | 178 | 490.055 | 178 | 490.055 | 77.05% | | 规划设计咨询 | 2185 | 48.701 | 2185 | 48.701 | -15.77% | | 工 ...