服务贸易领域关键措施 - 服务贸易领域8项关键措施中有6项责任分工与中国人民银行及金融监管总局相关，包括优化跨国公司跨境资金集中运营管理政策等4条推广到其他自贸试验区 [1][4] - 8项措施涵盖金融科技、跨境支付、数据合规与金融基础设施优化，体现规则先行、设施联动、风险可控的开放方向 [5] 数字人民币应用 - 深化金融科技合作，便利跨境资产管理，支持自贸试验区探索数字人民币在贸易领域的应用场景，包括供应链金融、支付结算等环节 [5][6] - 数字人民币探索"跨境支付+智能合约"新范式，通过多边央行数字货币桥开展离岸贸易结算，试点企业可开立数字人民币单位钱包 [6][7] 跨国公司资金管理 - 优化跨国公司跨境资金集中运营管理政策，支持设立全球或区域资金调配中心，为跨境支付电子化提供合规框架 [8][9] - 提升自由贸易账户系统功能，简化账户层级结构，提升资金跨境流动效率，支持上海浦东新区自由贸易账户立法 [10] 金融市场开放 - 研究资产管理公司开展资产支持证券跨境转让业务，探索融资租赁资产跨境转让以人民币结算，吸引境外投资者参与国内金融市场 [10][11] - 鼓励金融机构推出电子支付国际先进标准，开展数字身份跨境认证，支持引进境外电子支付机构并公开相关法规 [12][13] 数据跨境流动 - 允许金融机构向境外传输日常经营所需数据，上海自贸区设立数据跨境服务中心提供一站式服务 [14][15] - 中国人民银行印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，明确数据出境情形及可跨境流动的数据项清单 [15] 金融基础设施协同 - 《业务规则（征求意见稿）》与《通知》协同联动，细化CIPS参与者账户管理规范，明确业务处理标准化流程，为电子支付清算接入奠定基础 [17][18][19] - 自贸试验区承担全球规则对接与本国制度供给双重使命，推动制度层级整体跃升，实现规则、管理、标准相通相容 [21][22]

7月8日，中国外汇交易中心（全国银行间同业拆借中心）总裁、债券通有限公司董事长张漪在"债券通 周年论坛2025"上表示，近年来，香港离岸人民币市场的生态持续丰富，债券市场开放的创新举措也大 多在香港先行先试，相信未来境内金融市场的高水平对外开放，将为香港国际金融中心建设注入持续的 动力。 张漪表示，在人民银行、香港金管局等监管部门的大力推动下，人民币债券在国际金融市场的竞争力进 一步扩大。债券通推出以来，境外机构投资中国债券的规模从不到1万亿元上升到最高4.5万亿元。人民 币债券相继纳入全球三大国际债券指数，也标志着国际投资者对人民币债券市场发展的认可。 此外，继续落实制度型开放要求，债券市场对外开放的市场化、国际化、法治化建设不断深化。截至今 年5月末，银行间市场共有全球境外投资者1169家，来自全球71个国家与地区，其中债券通境外投资者 为835家，交易账户4099个，去年新增账户数213个，境外投资者在债券、回购、衍生品等方面的交易活 跃度均有所提升，持有债券规模也在今年达到新高，这些数字均体现了人民币债券市场对外开放的动 能。 "中国市场始终保持积极开放的态度与决心。"张漪说，内地金融市场开放程度不断 ...

时隔一年多，新一轮合格境内机构投资者（QDII）额度集中获批。6月30日，国家外汇管理局披露最新 一期QDII投资额度审批情况表显示，截至2025年6月末，银行类、证券类、保险类、信托类等机构累计 批准额度为1708.69亿美元，较5月末的1677.89亿美元增加30.8亿美元。而上一轮集中获批还是在2024年 5月。 QDII制度是我国金融市场开放的重要制度安排之一。QDII允许符合条件的境内金融机构在一定额度 内，从境内汇出本外币资金，投资境外金融市场。在近期外汇市场形势平稳向好的条件下，适时发放一 定额度，可有序满足市场参与主体合理投资需求，有利于QDII制度健康运行发展。同时，在国际形势 复杂多变的背景下，发放新一批QDII额度，是持续推进金融市场高水平对外开放的体现，也有利于进 一步增强市场和投资主体信心。 QDII制度实施以来取得了良好成效。一方面，QDII制度有效平衡了扩大开放和防控风险的关系。QDII 在资格准入、产品发行、托管安排、投资范围、信息披露、汇兑管理等各方面，均建立了较完备的多部 门分工协作监管规则，在有效防范跨境资金流动风险的前提下，持续推进金融高水平开放。另一方面， QDII制 ...

外资保险资管机构进入中国 - 全球40家最大保险公司中近半数已进入中国，近期友邦人寿和荷兰全球人寿获批在华筹建独资资管公司 [2] - 友邦保险资管注册于上海浦东新区，荷全保险资管落户上海虹口区北外滩 [2] - 外资保险资管机构的设立有助于专业化管理保险资金，引入全球服务经验和投资能力，促进中国资本市场国际化发展 [2] 外资保险巨头的战略布局 - 友邦保险资管将建设适应中国市场的多行业、泛资产覆盖的保险资管产品体系，赋能资产负债匹配 [4] - 荷兰全球人寿早在2023年就表达了对中国市场的兴趣，视中国为战略增长市场 [4] - 荷兰全球人寿在中国已布局同方全球人寿保险、兴证全球基金和荷全私募基金 [5] 中国保险资管市场现状 - 国内已成立并运营的保险资管机构共34家，新增2家外资独资机构后将达36家，中外资比例为9:1 [5] - 此前已有两家外资独资保险资管（安联资管和保德信保险资管）设立于北京，此次上海新增两家后形成外资布局平衡 [5] 保险资管行业业绩表现 - 国寿资产一季度营收17.18亿元（同比+27.32%），净利润9.46亿元（同比+27.36%） [6] - 泰康资产、太保资产、人保资产一季度营收分别为14.71亿元（+7.06%）、5.53亿元（+8.86%）、4.34亿元（+12.14%） [6] - 安联资管一季度营收0.67亿元（+36.73%），净利润0.04亿元，实现扭亏 [6] 保险资管产品市场动态 - 截至6月18日，2025年市场累计登记保险资管产品达330只，一季度登记量156只（同比+100%） [7] - 全市场1371只披露业绩的保险资管产品中，正收益产品达1236只，占比超90% [7] 中外资管机构竞争与合作 - 外资资管在科技金融、跨境配置等领域的成熟经验可能挤压本土高端市场份额，但也会带来合作互补与监管协同机遇 [6] - 保险资管公司面临资金来源单一、市场化程度不足等挑战，需拓展第三方业务以寻求增量空间 [8] - 保险资管在固收投资领域表现强劲，但在C端业务拓展上仍需努力 [9]

QDII额度扩容的核心意义 - 国家外汇管理局向部分QDII机构发放30.8亿美元投资额度，支持跨境投资业务并满足境内居民对外投资需求 [1] - QDII制度是我国金融市场开放的重要安排，新额度发放体现持续推进高水平对外开放的决心 [1] - QDII额度扩容对金融市场、投资者、境内金融机构等多层面产生深刻影响 [1] 金融市场双向开放 - QDII额度扩容推动金融市场双向开放，提升我国在全球金融体系中的影响力 [2] - QDII与QFII形成合力，构建"引进来"和"走出去"协同发展的双向开放格局 [2] - 双向开放促进资本全球优化配置，为经济寻找新增长点和合作机遇提供空间 [2] 人民币国际化 - 部分QDII产品（如RQDII）允许使用人民币投资境外人民币计价资产，扩大人民币境外使用范围 [3] - QDII健康发展提升人民币资产吸引力，增强人民币作为国际投资货币的功能 [3] 投资者资产配置 - QDII额度扩容满足投资者多元化资产配置需求，实现财富保值增值 [3] - QDII基金规模持续增长，截至5月末资产净值达6542.78亿元，较2024年末增长7.03% [4] - 新额度发放为资产管理机构服务境内居民全球配置需求提供保障 [4] 金融机构国际竞争力 - 此次60家证券类机构获批21.2亿美元QDII额度，包括44家基金公司、11家券商资管及5家券商 [5] - QDII额度扩容为金融机构提供新利润增长点，提升全球资产管理能力 [5] - 管理境外投资要求金融机构提升研究、风险管理、资产配置及国际化运营能力 [5]

行业动态 - 越南将对美国汽车开放市场 [1]

市场准入 - 越南允许美国全面进入其市场 [1]

市场表现 - 沪指站上3400点 证券ETF（512880）涨超2.3% 成交额近20亿元 近10日净流入额超6.5亿元 [1] - 证券公司指数由中证指数有限公司编制 选取涉及证券经纪、投资银行、自营交易等领域的上市公司证券作为样本 全面反映证券行业整体表现 [2] 行业估值与业务改善 - 非银金融行业平均估值较低 具有安全边际 攻守兼备 [1] - 证券行业受益于市场回暖和政策环境友好 经纪业务、投行业务、资本中介业务等均有望改善 [1] - 6月交易量同比大幅提升 日均股基交易额同比增长76.10% 两融余额同比提升20.70% [1] 政策动态 - 证监会发布科创板深改政策措施 设置科创成长层并推出6项改革举措 包括试点引入资深专业机构投资者制度、扩大第五套标准适用范围等 增强对科技型企业的制度包容性 [1] - 券商分类评级制度迎来修订 突出促进证券公司功能发挥的导向 引导行业聚焦高质量发展 [1] - 证监会允许合格境外投资者参与ETF期权交易 进一步推进资本市场开放 [1] 保险行业展望 - 保险行业受益于经济复苏和利率上行 负债端预计持续改善 长期看好健康险和养老险发展空间 [1]

证券公司分类评价制度修订 - 中国证监会就《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》公开征求意见 旨在优化分类评价制度 突出促进证券公司功能发挥导向 支持中小机构差异化发展和特色化经营 [2] 中国经济表现 - 2025年初中国经济保持增长势头 前5个月货物进出口总值同比增长2.5% 社会消费品零售总额增长5% 离境退税笔数同比增长116% [3] - 1—5月全国一般公共预算收入96623亿元 下降0.3% 降幅比1—4月收窄0.1个百分点 税收收入79156亿元 下降1.6% 降幅收窄0.5个百分点 [6] - 1—5月全国新设立外商投资企业24018家 同比增长10.4% 实际使用外资金额3581.9亿元人民币 同比下降13.2% [7] 跨境支付通启动 - 中国人民银行与香港金融管理局联合启动"跨境支付通" 将于2025年6月22日上线运行 支持两地居民高效便捷安全的跨境支付服务 [4] 合格境外投资者交易品种扩容 - 10月9日起合格境外投资者可交易境内期货期权品种增至100个 包括9个ETF期权 84个商品期货期权和7个股指期货期权 [5] AI技术滥用整治 - 中央网信办"清朗·整治AI技术滥用"专项行动第一阶段处置违规AI产品3500余款 清理违法违规信息96万余条 处置账号3700余个 [8] 商业银行市场风险管理 - 国家金融监督管理总局印发《商业银行市场风险管理办法》 要求商业银行制定与业务性质规模复杂程度相适应的市场风险管理政策和程序 [9] 高端医疗器械创新发展 - 国家药监局审议通过《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》 包括优化审批程序 健全标准体系等十方面措施 [10] 公司动态 - 任子行股票自6月24日起被实施其他风险警示 [12] - 杰美特拟收购思腾合力控制权 预计构成重大资产重组 [12] - 吉电股份拟49.2亿元投建梨树绿色甲醇创新示范项目 [12] - 奥普光电参股公司长光辰芯向香港联交所递交上市申请 [12] - 南威软件实控人拟减持不超2%公司股份 [12] - 智飞生物子公司吸附破伤风疫苗临床试验获批 [12] - 应流股份拟4.84亿元收购控股子公司应流航空28.46%股权 [12] - 天岳先进H股上市申请已获香港联交所上市委员会审阅 [13] - 浙江交科下属公司联合预中标18.97亿元国道改建工程 [13] - 国晟科技二级控股子公司签订约10.43亿元日常经营重大合同 [13] - 中国建筑前五月新签合同总额18412亿元 同比增长1.7% [13] - 康希诺13价肺炎球菌多糖结合疫苗获药品注册证书 [13] - 常山药业艾本那肽注射液用于减重适应症的临床试验申请获批 [13]

全球资金流动趋势 - 美国投资资金规模达62万亿美元，过去10年增加约30万亿美元，投资者多元化需求增强 [1] - 即使小部分资金流出美国也将形成巨大规模，中国成为资金重新分配的重要选项 [1] - 国际资本配置再平衡受外部风险推动，包括美国关税政策反复、主权信用评级下调和美股高估值等因素 [2] 美元体系面临的挑战 - 美元信心下滑早期信号显现，对美国长期政策和制度的怀疑动摇货币体系基础 [2] - 美国公共债务持续增长导致美元贬值，产业债可持续性问题加剧 [3] - 全球资产以美元计价扩张加剧贬值压力，现行配置模式不可持续 [3] 中国吸引外资的优势与机遇 - 政策稳定性、产业完备性和技术突破推动外资流入，外资配置从"边缘参与"转向"核心配置" [4] - 科技突破和政策刺激加速海外资金布局中国智能制造等行业 [4] - 金融开放需从管道型升级为制度型，包括取消外资持股限制和优化跨境投融资政策 [4] 中国金融市场开放举措 - 推进互联互通机制扩容，计划将REITs、ETF纳入标的并推广至中德市场 [5] - 金融基础设施强化包括金融稳定保障基金运作和数字金融技术应用 [5] - 当前开放局限：小盘股、部分ETF期权及期货品种未纳入外资投资范围 [6] 具体市场开放缺口 - 股票市场：沪港通未覆盖小盘股和低流动性股票，QFII无法参与场内ETF期权 [6] - 债券市场：债券通仅含银行间产品，交易所债券未直接纳入 [6] - 期货市场：对外开放品种仅24个，QFII覆盖不足100个品种 [6]