加拿大将根据美国墨西哥加拿大贸易协议（USMCA）对许多美国商品实施关税豁免。美元兑加元跌超 0.5%，报1.3838。加拿大股指维持大约1%的涨幅，持稳于美联储主席鲍威尔讲话后出现的盘中历史最 高位28340.87点附近。加拿大10年期国债收益率回升，几乎完全收复鲍威尔鸽派讲话之后（瞬间）出现 的失地。两年期加债收益率维持超过4个基点的跌幅，交投于2.69%一线，鲍威尔讲话后一度跌穿 2.67%。在美联储降息预期的带动下，道指上涨840点，涨幅扩大至1.87%，标普涨1.55%，纳指涨400点 涨幅1.9%，半导体指数涨3.5%，银行指数涨2.68%；罗素2000指数。 ...

加拿大消费者支出趋势 - 消费者计划减少在美国旅游的支出 [1] - 消费者计划减少在美国商品的支出 [1]

印尼与美国340亿美元协议 - 印尼与美国达成涵盖关键矿产、粮食采购、军事装备的超级订单，总金额达340亿美元 [1] - 协议内容包括1700多种美国商品关税降至接近零，涉及电子设备、化工产品、医疗器材 [3] - 美国获得印尼镍矿资源合作准入，印尼作为全球最大镍储量国，此前60%开采权由中企掌控 [3] 镍矿与稀土资源博弈 - 美国将印尼镍矿视为破解中国稀土封锁的替代方案，新能源电池和军工合金依赖镍资源 [4] - 中国4月对钐、钆等七类稀土实施出口管制，美国国防需求受冲击（F-35战机每架消耗417公斤稀土，核潜艇需4吨） [4] - 印尼镍矿年产量占全球30%，但中国控制其60%加工链，美国开采权缺乏中企冶炼技术难以发挥价值 [11] 东南亚地缘贸易动态 - 越南对中国转运商品加征40%关税，而对美国商品实行零关税 [6] - 柬埔寨为避免49%关税签署不对等协议 [6] - 马来西亚、泰国面临美国36%关税威胁，限期20天做出选择 [6] 中国反制措施 - 中国与老挝签署新稀土开采协议，在柬埔寨启动稀土精炼厂以强化供应链控制 [8] - 中国可对越南榴莲（对华出口激增37%）和印尼棕榈油（60%销往中国）实施关税反制 [8] - 北部湾军事演习坐标推进50海里，科考船抵近越南大陆架收集数据展示战略威慑 [8]

市场开放 - 泰国考虑扩大对美国商品的进口 [1]

中美关税战局势 - 中国在中美关税战中逐渐占据上风，美国高科技产业依赖中国稀土等战略矿产供应[1] - 特朗普计划年底率数十名CEO代表团访华，试图解决两国悬而未决的问题[1] - 全球30个国家（包括欧盟27国、日本、加拿大、印度）拒绝向美国妥协，效仿中国强硬立场[2][5][6] 欧盟反制措施 - 欧盟批准两轮反制关税：第一轮针对210亿欧元美国商品，第二轮涵盖950亿欧元美国产品（包括飞机、汽车、烈酒等）[4][5] - 欧盟可能对美国实施数字服务税等额外反制措施[5] - 欧盟主席冯德莱恩表示将全力保护自身利益，不再对特朗普妥协[2] 日本与印度的反应 - 日本汽车业因关税政策每日受损，政府拒绝接受25%汽车关税[5] - 印度谈判代表团抵美，拒绝将对美关税降至零以避免制造业崩溃[5] 加拿大的激进策略 - 加拿大对美国科技公司征收数字服务税，直接激怒特朗普[6] - 加拿大通过中国石油市场减少对美依赖，与中国关系日益紧密[6] 美国经济压力 - 美国5月商品贸易逆差扩大至966亿美元，一季度GDP增速因消费和进口拖累低于预期[9] - 美国暂停"对等关税"政策将于7月8日到期，若未达成协议将面临与30国全面贸易战[6][8]

国外经济与货币政策 - 英国劳动力市场疲软可能导致英国央行收回限制性货币政策 失业率上升且就业人数减少10.9万人（2020年5月以来最严重下降） 德意志银行预计英国央行利率将从4.25%降至2026年Q1的3.25% [1] - 美联储降息预期强化 路透调查显示超六成经济学家预测2024年至少降息两次 59位经济学家认为9月可能启动降息 2025-2026年美国经济增速维持1.4%-1.5% [3] - 美元贬值为新兴市场央行降息创造空间 惠誉指出布伦特原油价格将从2024年79.5美元/桶跌至2025年65美元/桶 加重石油出口国压力 [5] 全球金融市场动态 - 美债净多头占比创5月5日以来新高 摩根大通调查显示空头占比下降2个百分点 客户持仓结构显著变化 [4] - 日本长期国债吸引外国投资者 摩根士丹利认为加拿大、欧洲及亚洲投资者关注其价值 但政府发债计划调整节奏缓慢 [8][9] - 美国关税或推高通胀 高盛预计5月核心CPI环比上升0.25% 商品价格上涨贡献0.05个百分点 年底核心CPI可能达3.5% [9] 中国资产与行业展望 - 中国权益资产或跑赢海外市场 野村东方国际证券看好政策支持及亚太流动性环境 建议关注红利股与科技成长领域 [2] - 消费市场呈现分级特征 中金指出Z世代驱动新消费浪潮 低能级城市房地产拖累减弱 品质与性价比需求并存 [10] - 科技行业存在轮动机会 华西证券提示中美贸易缓和推升风险偏好 但需警惕主线不明晰 建议低位布局科创50 [10] 特定公司与投资主题 - 泡泡玛特目标价上调至302港元 摩根士丹利认为其IP多样性未被充分计价 长期增长潜力显著 [7] - 稳定币概念股受关注 中国银河证券建议布局业绩增长且估值合理标的 监管法案落地促进行业合规化 [11] - AI与军工成中期焦点 华泰证券强调全球秩序重构下资产波动率抬升 建议关注AI革命、军工及自主可控产业链 [12] 全球财政与地缘风险 - 发达市场财政压力加剧 惠誉预测2025年政府债务/GDP中位数升至54.5% 国防开支与利息成本上升为主要驱动 [6] - 地缘风险持续高企 乌克兰冲突、中东局势及美国政策动荡构成不确定性因素 [6]