不确定性已经在一定程度上被消除。 摩根大通全球固收主管Bob Michele：预计将有1-2人对美联储7月决议声明持异议。 尚未看到特朗普关税对整个季度的全面影响。 美联储9月份可能也会按兵不动。 ...

"特朗普会让你相信这是有史以来最大的一笔交易。"舒默称， "欧洲已经承认这项协议不具有法律约束 力，他们甚至无法控制这些投资是否会发生。" "这些协议只会给美国家庭涨价。"舒默说。 本周关键节点 美国国会参议院少数党领袖舒默批评美欧贸易协议"虚假"，并指责其缺乏法律约束力。 当地时间28日，美国国会参议院少数党领袖、纽约州民主党参议员舒默抨击了美国与欧盟上周末达成的 贸易协议，称其"虚假"。 "IEEPA没有提到关税、进口税或税收，而且在该法案近50年的历史中，没有其他总统声称它授权征收 关税。"代表起诉特朗普的小企业的律师辩称，因此，"法律不允许他单方面征收关税。" 下一站：最高法院？ 本周五，也就是联邦巡回上诉法院听取口头辩论的第二天，特朗普最新一轮进口关税即将生效，征收对 象包括一些美国的大贸易伙伴，比如加拿大和墨西哥。 本月，特朗普向世界各国领导人发出了25封信，宣布自8月1日起，这些国家对美国出口产品将面临新的 关税税率。在这些信函中，特朗普并未提及IEEPA，措辞与他在推出对等关税政策时援引的关于不公平 贸易、贸易逆差和国家安全的论点类似。 有贸易专家预计，在联邦巡回上诉法院之后，特朗普关税可能面 ...

一、特朗普关税：一个"幽灵"的自我修养 最近美国司法部突然发威，说要严查企业逃避"特朗普关税"，搞得不少老板们晚上睡不着觉。你以为这 只是美国自己的事儿？错了！只要你家生意沾点中美贸易，不管是中国企业往美国卖货，还是美国公司 从中国进货，甚至是第三国转一圈想"曲线救国"的，现在都得把心提到嗓子眼。这波操作到底是拜登政 府想"捡政绩"，还是美国真缺钱了？最关键的是，企业合规成本像坐了火箭一样往上蹿，这笔账到底该 谁来买单？今天咱们就掰开揉碎了，聊聊这场"关税余震"背后，老板们的生存焦虑和全球贸易的荒诞现 状。 说起特朗普关税，估计不少老板牙都痒痒。2018年那阵子，这家伙一拍脑袋就对中国 goods 加征关税， 从钢铝到电子产品，从家具到玩具，清单拉得比双十一购物车还长。当时多少企业吓得赶紧调整供应 链，有的把厂子搬到东南亚，有的干脆暂停美国业务，还有的偷偷摸摸想办法"避税"——比如把货先运 到墨西哥转一圈，换个包装再发美国，或者在发票上做点"技术处理"。 那会儿大家都以为，等特朗普下台，这事儿就翻篇了。结果呢？拜登上来后，嘴上喊着"要和中国竞 争"，却对取消关税这事儿装聋作哑。为啥？因为在美国政坛，"对中国强 ...

AI快报 - 阿里巴巴将于本周发布首款自研AI眼镜，具备语音助手、音乐播放、电话通话、实时翻译、会议纪要等功能，这是阿里AI to C战略的延展 [3] - 阿里巴巴股价上涨3%，因发布最新编程AI模型Qwen3-Coder在关键能力上超越全球顶尖竞争对手 [4] - 亚马逊宣布收购AI可穿戴设备初创公司Bee AI，其AI手环将加入亚马逊硬件产品集 [4] - Meta开源创新大模型架构AU-Net，通过自回归U-Net架构彻底改变传统语言模型分词和处理模式 [4] - AI热潮推动美国最大电网电力成本创历史新高，今年支付给发电厂款项达161亿美元，超过去年147亿美元纪录 [5] - 德州仪器第二季度财报表现平平，股价盘后暴跌超11%，并警告部分客户对其模拟芯片需求弱于预期 [6] - 德州仪器预计第三季毛利率将持平，受关税影响上游采购成本和下游客户支出均受冲击 [8] 七巨头日报 - 苹果App Store收入7月前20天美国同比增长12.5%，中国增长7.1%，日本下降1.9%，全球其他地区增长21% [12] - 摩根士丹利预计苹果9月季度服务收入增长11.7%，高于市场普遍预期的10.8% [12] - 苹果定于7月31日发布第三季度财报，市场预期每股收益1.43美元，营收888.9亿美元 [13] - OpenAI与英国政府签署战略合作协议，将帮助英国扩展AI基础设施并招聘更多员工 [14] - 英国计划将OpenAI技术整合到国防、教育和医疗等公共部门，此前已向主权AI项目投资6.74亿美元 [15][16] - OpenAI参与英国AI开发，认为AI是国家建设核心技术将改变经济格局 [17]

金十数据7月20日讯，欧洲央行可能选择暂缓降息，以应对特朗普关税带来的经济风险。在进入七周夏 休期前的最后一次决策中，政策制定者们周四可能会维持2%的利率不变，直到关税真正落地且其影响 能被更准确地评估。但政策制定者深知风险正在潜伏：除关税忧虑外，欧元走强抑制物价前景并进一步 挤压出口商，同时法国公共财政问题可能酝酿新的政治危机。在此背景下，欧洲央行内部或承认9月降 息可能性上升。摩根士丹利经济学家表示，基于此，行长拉加德在周四声明中可能会重申增长风险"倾 向于下行"。"我们预计委员会在7月24日会议后的措辞将与6月表述类似，为进一步降息保留可能性，但 不会作出承诺。" 欧洲央行或将按兵不动 拉加德可能重申增长下行风险 ...

美国进口关税影响分析 - 美国6月非燃料进口价格同比上涨1.2%，表明外国出口商未承担特朗普加征的关税成本 [1] - 进口价格数据不含关税，若出口商吸收关税成本则进口价格应下跌，但实际未见回落 [1] - 本土企业被迫承担更高关税成本，并开始向消费者转嫁价格压力 [1] 价格传导机制 - 富国银行经济学家指出进口价格上涨直接反映关税成本由美国进口商承担 [1] - 当前数据初步显示关税成本正通过供应链向终端消费者传导 [1]

杰富瑞：阿斯麦悲观预期标志着前景的重要变化 金十数据7月16日讯，杰富瑞分析师在给客户的一份报告中写道，由于特朗普关税带来的不确定性越来 越大，阿斯麦(ASML.O)无法再保证2026年的增长，这标志着前景的一个重要变化。分析师表示："这与 该公司此前的评论有所不同，公司此前曾表示，预计2026年营收将增长。"阿斯麦首席执行官表示，不 确定性正在上升，主要是由于宏观经济和地缘政治方面的考虑，包括关税。 ...

美联储政策与市场反应 - 特朗普呼吁美联储应迅速降息 [1] - 特朗普关税政策实施后英伟达股价出现上涨 [1]

铜市场影响 - 特朗普关税将成为铜市场的分水岭事件 [1] - 向美国出口铜的窗口可能在2025年剩余时间关闭 [1] - 进口需求将因库存减少而崩溃 [1]

货币政策 - 美联储前理事沃什认为美联储维持货币政策利率不变的做法让美国总统倍感挫折 [1] - 沃什建议应当降息至更低水平 [1] 关税政策 - 沃什表示特朗普关税不会造成通胀影响 [1]