政府停摆对经济数据发布的影响 - 美国政府停摆导致关键经济报告延迟发布，包括通胀、新增就业及失业率报告，部分通胀报告面临彻底无法发布的风险 [2] - 经济报告的发布延迟或取消取决于政府停摆的持续时长，停摆时间越长，影响越大 [4] 具体报告发布时间与影响 - 原定于周五发布的9月就业报告（经济学家预测新增5万个岗位）在政府恢复运作后可迅速发布，参考2013年停摆，延迟报告在复工后3个工作日内发布 [4] - 原定10月15日发布的9月消费者价格指数面临更长时间延迟，因其编制更复杂，2013年延迟发布的9月CPI比原定时间晚两周至10月30日公布 [4][5] - 若停摆超过16天，10月的就业报告和CPI报告将受到严重影响 [6] - 若停摆超过三周，10月就业报告将延后至原定11月7日之后发布 [7] 对失业率数据的潜在扭曲 - 10月失业率可能从当前4.3%暂时攀升至5%左右，原因是数十万被迫休假的联邦政府工作人员被归入失业人群，但下月有望回落至正常水平 [7] 对通胀数据完整性的威胁 - 若政府停摆持续至10月24日之后，相关部门将几乎无法收集足够数据来测算10月通胀率，导致10月CPI可能彻底无法发布 [8] - 长期停摆将导致美联储无法获取10月CPI、生产者价格指数及个人消费支出指数，无法掌握最新通胀趋势 [9] 对经济决策与前景的影响 - 经济报告的缺席正值华尔街与美联储的敏感时期，美联储原计划在10月28日至29日会议前获取就业及通胀报告以评估再次降息 [3] - 政府停摆主要扰乱数据发布而非直接冲击经济本身，但长期停摆可能因降低经济透明度而增加经济增长放缓的风险 [9][10] - 美国经济当前面临企业缩减招聘投资、劳动力市场疲软、消费者信心低迷以及适应变动关税政策的挑战 [10]

当地时间9月29日，美国两党又谈崩了！虽然共和党和民主党经常意见相左，但这次不同，涉及美国新一财年的预算划拨进度，谈崩意味着美国政府可能无 钱可花，最快10月初陷入"停摆"。 美国实施严格的三权分立制度，花钱的权力属于行政部门，批准和划拨预算却是国会的职责，国会主要由两党议员组成，预算案能否通过得投票决定。 美国的财年与自然年不同，从上年10月1日开始至第二年9月30日结束，这就导致每年9月两党都要为了预算吵上一架，一旦无法达成统一意见，新财年的预 算划拨不下来，美国政府便会"停摆"，直到预算案通过为止。 不出所料，这一美国的传统节目今年继续保留，距离邦政府资金耗尽只剩下不到两天的时间，两党还在吵架。民主党希望延长到期的《平价医疗法案》补 贴，给医保拨更多的钱；共和党主打省钱，要削减对医保的补助。 两边各不相让，将在美东时间9月30日重新投票，如果预算案依然未通过，那么将从当晚开始正式"停摆"。 美国政府"停摆"会不会影响美联储的运行，从而导致10月底的FOMC会议无法按时召开，最终引发几乎必然发生的10月降息"流产"呢？我们从多个维度逐 步分析。 第一，美联储计划10月底开会，在潜在的"停摆"周期内。 作为 ...

报告行业投资评级 - 铝为区间震荡，氧化铝为震荡磨底，铸造铝合金为跟随电解铝 [1] 报告的核心观点 - 美联储决议投票现“四方混战”，“超级鸽派”或支持降息50个基点，中间派或支持降息25个基点，库克可能支持加息25个基点，部分官员可能维持利率不变 [3] - 美国8月零售销售环比增0.6%，连续三个月超预期增长，消费者支出强劲或影响美联储降息决策 [3] - 铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0，呈中性 [3] 期货市场 电解铝 - 沪铝主力合约收盘价20975，较T - 1降45；夜盘收盘价21000；LME铝3M收盘价2712，较T - 1涨8 [1] - 沪铝主力合约成交量135963，较T - 1降7586；持仓量154035，较T - 1降28406；LME铝3M成交量22561，较T - 1增1711 [1] - LME注销仓单占比22.48%，较T - 1降0.24%；LME铝cash - 3M价差15.98，较T - 1增11.21；近月合约对连一合约价差 - 10，较T - 1降85；买近月抛连一跨期套利成本65.68，较T - 1降9.66 [1] 氧化铝 - 沪氧化铝主力合约收盘价2979，较T - 1涨44；夜盘收盘价2962 [1] - 沪氧化铝主力合约成交量579059，较T - 1增316727；持仓量287402，较T - 1降3784 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 4，较T - 1降32；买近月抛连一跨期套利成本23.80，较T - 1降3.51 [1] 铝合金 - 铝合金主力合约收盘价20480，较T - 1降65；夜盘收盘价20555 [1] - 铝合金主力合约成交量2608，较T - 1增250；持仓量8000，较T - 1降235 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 25.00，较T - 1降40；现货升贴水 - 50，较T - 1持平 [1] 现货市场 电解铝 - 上海保税区Premium 90，较T - 1持平；欧盟虎特丹铝锭Premium(MB) 237.5，较T - 1持平 [1] - 预培阳极市场价持平，佛山铝棒加工费160，较T - 1降10；山东1A60铝杆加工费250，较T - 1持平 [1] - 铝锭精废价差295，较T - 1涨10；电解铝企业盈亏4562.01，较T - 1涨19.25 [1] - 铝现货进口盈亏 - 1497.31，较T - 1持平；铝3M进口盈亏 - 1272.70，较T - 1持平；铝板卷出口盈亏2552.73，较T - 1涨104.18 [1] - 国内铝锭社会库存62.90万吨，较T - 1持平；上期所铝锭仓单7.57万吨，较T - 1涨0.06；LME铝锭库存48.38万吨，较T - 1降0.15 [1] 氧化铝 - 国内氧化铝平均价3083，较T - 1降11；氧化铝连云港到岸价(美元/吨) 349，较T - 1降10；到岸价(元/吨) 3005，较T - 1降50 [1] - 澳洲氧化铝FOB(美元/吨) 335，较T - 1降5；山西氧化铝企业盈亏28，较T - 1降10 [1] 铝土矿 - 澳洲进口三水铝土矿价格(美元/吨) (Al:48 - 50%, Si:8 - 10%) 70，较T - 1持平；印尼进口铝土矿价格(美元/吨) (Al:45 - 47%, Si:4 - 6%)持平 [1] - 几内亚进口铝土矿价格(美元/吨) (Al:43 - 45%, Si:2 - 3%) 75，较T - 1持平；阳泉铝土矿价格 (含税现货矿山价,AI:Si = 4.5) 550，较T - 1持平 [1] 铝合金 - ADC12理论利润170，较T - 1涨8；保太ADC12 20600，较T - 1持平；保太ADC12 - A00 - 350，较T - 1持平 [1] - 三地库存合计48620，较T - 1增102 [1] 烧碱 - 陕西离子膜液碱(32%折百) 2810，较T - 1持平 [1]

美国司法部已对一名法官的裁定提出上诉。该裁定暂时阻止美国总统特朗普以涉嫌房贷欺诈为由而罢免 美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）。 当地时间周三，美国司法部向华盛顿联邦上诉法院提交通知，要求推翻此前的裁决： 9月9日，美国地方法官Jia Cobb裁定，特朗普很可能并没有根据《联邦储备法》所规定的"正 当理由"来解雇库克。 Cobb在裁决中指出，特朗普在没有充分"正当理由"的情况下试图罢免库克，可能违反了 《联邦储备法》。她还认定，特朗普通过一则社交媒体帖子试图解雇库克，而没有给予其充 分机会回应指控，这也可能侵犯了库克的宪法正当程序权利。 此案的关键在于，美联储理事会的构成能否在备受瞩目的9月16日至17日会议之前发生变化——该会议 将投票决定是否降息。只要Cobb的裁定有效，库克就能参加会议。 目前尚不清楚上诉法院小组会多快作出裁定。如果上诉法院作出不利于特朗普的裁决，此案很可能会迅 速被上诉至最高法院。如果特朗普政府认为上诉法院行动过于缓慢，也可能直接请求最高法院审理。 白宫在Cobb的裁决发布数小时后猛烈抨击了这一结论。发言人Kush Desai在声明中表示： 特朗普依法因可信的房贷欺诈指控而将库 ...

非农数据对黄金市场的影响 - 非农数据直接反映美国经济状况 数据向好时美联储加息预期升温导致美元走强压制金价 数据不及预期时避险情绪攀升推动黄金上涨[3] - 本次非农数据关联美联储9月降息决策 市场敏感度远超以往 可能引发金价突破关键点位或迅速回调[3] 交易平台核心优势 - 采用MT5交易系统实现快速订单执行 支持24小时交易帮助用户精准抓住非农夜短暂行情窗口[4] - 提供全周期策略支持：非农前发布预判报告 数据公布当晚专家在线解读 行情结束后总结得失积累经验[5] - 投资门槛低至70元即可开启黄金投资 提供模拟账户帮助新手熟悉交易流程降低风险[6] 平台行业地位 - 拥有十多年贵金属平台运营经验 以稳定交易系统 专业策略支持和完善风险控制成为投资者信赖选择[7] - 平台服务覆盖不同资金规模投资者需求 既能满足初入市场新手也能支持经验丰富投资者[6][7]

就业数据修正 - 美国劳工统计局(BLS)修正过去两个月就业数据 减少25 8万个岗位 [1] - 7月份非农就业人数仅增长7 3万 远低于预期的10 4万 创2024年10月以来最低值 [1] - 5月和6月就业增长数据下调25 8万 创历史最大下调幅度 [1] 金融市场反应 - 道琼斯指数暴跌逾千点 欧洲股市同步跳水 [1] - 美元指数跌破100点 反映投资者对美国经济信心萎缩 [1] - 市场对9月降息预期概率从40%飙升至近90% [1] - 黄金价格因避险需求飙升 [1] 通胀与政策困境 - 6月核心PCE通胀达2 8% 创2月以来新高 [1] - 特朗普政府关税政策推高物价 加拿大商品关税从25%提至35% 部分商品加征40%惩罚性关税 [7] - 美联储政策利率4 25%~4 5% 高于中性利率水平(约3%) [5] 美联储内部动态 - 7月30日议息会议出现两位理事反对维持利率 主张降息25基点 为1993年以来首次 [5] - 监管副主席鲍曼和理事沃勒警告政策利率过高可能导致经济硬着陆 [5] 政治压力 - 特朗普要求立即降息至1% 称可减少36万亿美元国债的利息支出 [3] - 特朗普抨击鲍威尔政策迟缓 称其决策"政治化" [3][7] - 美联储决策受关税政策不确定性和就业数据下修双重影响 [7]

美国6月PCE物价指数 - 美国6月PCE物价指数年率从前值2 4%升至2 6% 月率从前值0 2%升至0 3% [2] - 美国6月核心PCE物价指数年率与上月持平为2 8% 月率从前值0 2%升至0 3% [2] 通货膨胀趋势分析 - 最新PCE数据显示美国通货膨胀存在粘滞性 甚至有反弹风险 [2] - 通货膨胀反弹可能使美联储在重启降息决策中更加谨慎 降低9月降息可能性 [2] 美国经济前景 - 当前美国经济增长乏力 存在进一步下行风险 [2] - 长期维持高利率水平可能给美国经济带来更大负面压力 [2] - 美国经济面临的主要风险是下行加速 而非通货膨胀大幅反弹 [2] 资本市场影响 - 美国经济严重恶化可能拖累资本市场 导致股票市场动荡加剧 [2] - 美国经济动荡可能波及全球主要经济体 [2]

美联储利率决议 - 美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25-4.50%不变 为连续第五次议息会议按兵不动[1] - 美联储主席鲍威尔表示当前利率水平合适 认为关税对通胀的影响可能是短期的 但传导至价格的过程可能比预期更慢[1] 货币政策展望 - 市场对9月降息概率预期下降 FedWatch工具显示概率为45.2% 较一天前下降18.1个百分点[1] - 分析人士认为鲍威尔言论偏鹰派 9月降息可能性降低 但11月降息概率较大[2][4] - 有观点认为考虑到贸易协议推进和关税威胁 年底前美联储可能都不降息[4] 经济数据表现 - 美国二季度GDP环比折年率增长3.0% 超过市场预期的2.5% 较一季度的-0.5%大幅改善[5] - 但分析指出增长主要来自统计技术调整和政策短期效应 私人国内最终购买仅增长1.2% 连续三个季度回落[7] - 二季度净出口对GDP贡献率为-4.61% 其中商品进口负向拉动达-4.84%[7] - 按同比计算 二季度经济增长1.9% 增速与一季度持平[7] FOMC内部决策 - FOMC声明指出经济活动增长有所放缓 前次表述为持续稳健扩张 对前景表述从不确定性减弱改为不确定性仍高[4] - 本次会议出现2名理事投票支持降息25基点 为30多年来首次出现2名理事同时投反对票[8] - 支持降息的2名票委为鲍曼和沃勒 均为特朗普提名理事 且是下任美联储主席潜在候选人[8] 政策立场分析 - 美联储承认经济活动降温 准备未来实施降息支持经济 但强调降息时机有效性[8] - 美联储内部对年内降息存在共识 但分歧在于何时出手[8]

就业数据表现 - 6月新增非农就业14.7万人，较5月多增0.3万人，二季度月均新增近15万人，较一季度月均多增3.9万人[3] - 6月失业率下行0.1个百分点至4.1%，与美联储对25Q4失业率预测4.5%形成反差[3] - 6月政府部门新增就业7.3万人，较5月多增6.6万人；私人部门就业降温，部分行业新增就业减少[5] 劳动力市场情况 - 6月劳动参与率回落0.1个百分点至62.3%，为2023年以来最低，劳动力供给持续减少[3] - 6月平均时薪同比下行0.1个百分点至3.7%，显示居民对生产前景展望不佳[3] 对通胀和降息的影响 - 中短期薪资向通胀传导幅度预计较小，中长期通胀可能因财政扩张和关税提升再度走高[3] - 6月就业数据或推迟美联储降息决策时点，真正影响因素是财政刺激效果和关税方向[3] 其他信息 - 当地时间7月3日，美国众议院通过“大而美法案”，可能令劳动力市场重新趋于紧张[3] - 特朗普声称不愿延长关税缓冲期，未来“对等关税”税率可能提升[3] - 美元指数预计下半年趋于触底回升[3]

美联储政策动向 - 鲍威尔回避7月降息相关问题 拒绝在政策会议前排除任何可能性 [1] - 近期言论显示降息决策因素从通胀担忧转向劳动力市场疲软 [1] - 暂停关税后通胀数据未达预期影响 可能恢复降息路径 [1] 市场预期变化 - 7月降息预期被淡化 焦点转向政策制定者更微妙的立场转变 [1] - 早期通胀读数未显示关税暂停对价格涨幅的显著影响 [1]