政府停摆与数据发布 - 美国政府停摆导致劳工统计局无限期延迟原定于东部时间上午8:30发布的9月就业报告 [1] - 尽管关键数据发布被暂停，全球投资者仍在推动股市延续其创纪录的涨势进入10月初 [1] 就业市场数据信号 - 本周早些时候自动数据处理公司的私人就业创造数据低于预期 [2] - 查伦杰格雷公司的数据显示招聘意向为2009年以来最弱 [2] - 尽管缺乏官方数据且其他就业指标疲软，投资者似乎相对乐观 [2]

核心事件 - 美国劳工统计局原定于周五发布就业报告 [1] - 就业报告的发布可能面临风险 [1] - 风险源于美国国会需在周二晚前达成资金协议 [1]

市场行情与价格表现 - 金价在周二欧洲时段交易于3,680美元附近，接近历史高点[1][4] - 现货黄金价格略高于3,680美元关口，接近本月早些时候创下的3,674.63美元的历史高点[4] 技术面分析 - XAU/USD日线图显示，尽管存在超买，但该货币对仍保持了大部分日内涨幅，且未来还有进一步上涨的势头[3] - 相对强弱指数(RSI)指标指向80附近，动量指标接近超买区域，但并未出现上涨乏力的迹象[3] - 20日简单移动平均线(SMA)目前位于3,497美元，金价正远超看涨移动平均线[3] - 4小时图显示XAU/USD将延续涨势，技术指标几乎垂直上行，接近超买水平，但仍有上涨空间[3] - 持平的20日移动平均线在3,642美元附近提供日内支撑，而100日和200日移动平均线继续稳步上行[3] - 支撑位分别为3,674.30美元、3,657.30美元和3,642.00美元[4] - 阻力位分别为3,690.00美元、3,705.00美元和3,720.00美元[4] 基本面驱动因素 - 美联储降息预期升温，持续打压美元，利好黄金这一无收益商品[1] - 市场普遍预计美联储将进行2025年的首次降息，金融市场预计降息幅度为25个基点[4] - 新一周伊始，美元需求的缺失推动黄金价格走高[4] - 美国10年期国债收益率走低至4.03%，低于盘中高点4.089%，推动了黄金的上涨[5] - 市场参与者正密切关注各国央行的货币政策声明，包括加拿大、英国和日本央行[4] 关键经济事件与数据 - 美国将于周二公布8月份零售销售数据[4] - 澳大利亚将于周四公布8月份就业报告[4] - 欧元区核心调和消费者物价指数年率为2.3%，与预期和前值一致[6] - 欧元区调和消费者物价指数月率为0.1%，低于预期的0.2%[6] - 美国建筑许可月率预期为137万套，前值为136.2万套[6] - 美国新屋开工月率预期为137万套，前值为142.8万套[6]

摩根士丹利大幅调整其对美联储的利率预测，认为在通胀和就业数据走软的背景下，美联储将加快降息 步伐，通过连续四次降息，在明年初迅速将政策利率推向中性水平。 若该预测兑现，美联储的联邦基金利率目标区间将在明年1月达到约3.375%，这一水平与多数美联储官 员依据长期"点阵图"估算的中性利率上限相符。此举意味着政策制定者可能倾向于更果断地前置宽松周 期，从而对市场预期产生重要影响。 大摩：美联储将"四连降"，以接近中性利率 摩根士丹利将未来降息节奏预期从季度降息调整为"连续"降息，具体为美联储分别于今年9月、10月、 12月以及明年1月各降息25个基点，累计100个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.375%。该利率水 平已接近美联储长期"点阵图"所示中性利率上限。 至于更远的前景，摩根士丹利预计，2026年一季度季节性通胀波动可能令政策暂时观望，待通胀"噪 音"消化后，随着劳动力市场恶化，联储仍可于2026年4月和7月继续降息。 摩根士丹利经济学家Michael Gapen等人在周五发布的一份报告中指出，他们现在预计美联储将在9月、 10月、12月和明年1月连续四次会议上分别降息25个基点。这与该行此前预测的按季 ...

美联储9月降息预期 - 8月就业报告疲软为美联储9月议息会议降息25个基点奠定基础 [1] - 失业率上升释放明确信号 显示劳动力需求减弱速度快于供给 [1] - 调查回应率为2000年以来所有8月中最低 季节性调整幅度异常之大 [1] 就业数据可靠性分析 - 历史数据显示8月就业报告往往低于共识预期且后续会被上修 [1] - 就业增长可能在6月触底 未来数月修正数据后将显示逐渐改善趋势 [1] - 当前数据不足以支持降息50个基点的市场押注 [1]

市场前景与货币政策 - 未来经济指标特别是8月份CPI和就业报告若超预期可能促使FOMC推迟宽松货币政策[1] - 若美联储9月如期降息可能引发更强劲的疯牛行情推动标普500指数在2025年底前达到7000点[1] 标普500指数目标预测 - 基准情景主观概率55% 预计标普500指数2025年底达6600点 2026年底攀升至7700点[1] - 2026年牛市驱动力将转向企业盈利增长[1]

美联储政策展望 - 美联储主席鲍威尔表示下次会议前将重点关注两份就业和通胀报告的数据表现 [1] - 政策路径将根据就业和通胀数据的变化方向进行调整 [1]

美联储政策会议背景 - 美联储主席鲍威尔将在政治压力加剧、贸易政策变化与经济信号矛盾的背景下主持议息会议 [1] - 会议恰逢美国政府密集发布GDP、就业报告及核心通胀指标的关键数据周 [1] - 市场普遍预期美联储将维持利率不变 但数据可能重塑政策路径 [1] 宏观经济数据预测 - 美国二季度GDP年化增速预计达2.4% 较一季度萎缩0.5%显著改善 [1] - GDP改善主要源于贸易赤字急剧收窄 [1] - 7月非农就业新增人数料将放缓 失业率或微升至4.2% 反映企业招聘趋于谨慎 [1] - 6月教育行业就业激增推高数据后 本月就业增长预期降温 [1] 通胀指标动态 - 6月个人收支报告预计显示美联储核心通胀指标环比略有加速 [1] - 数据表明关税影响正逐渐转嫁至消费者层面 [1]

澳洲联储利率决策 - 澳洲联储主席Bullock表示就业报告不会影响利率决定 [1]

美联储政策转向影响全球资本市场 - 美联储货币政策转向预期正在重塑美股、黄金及加密货币三大资产类别的投资逻辑 [1] 美股市场新变数 - 美股呈现明显波动特征 科技股与价值股轮动加快 利率敏感型股票受益于降息预期出现反弹 [3] - 部分投资者担忧经济放缓可能对企业盈利造成冲击 历史数据显示政策转向初期市场波动较大 [3] - 标普500指数远期市盈率处于历史较高水平 反映市场对政策宽松的预期 [3] 黄金走势新特征 - 国际金价呈现双向波动 反映市场对美联储政策解读的分歧 [4] - 黄金价格与实际利率出现同步上涨异常现象 可能反映地缘政治和美元体系重塑背景下的新定价逻辑 [4] - 全球官方部门黄金储备持续增加 对金价形成长期支撑 [4] 加密货币独立行情 - 数字货币市场表现与美股、黄金呈现差异化特征 比特币价格维持相对稳定区间 [5] - 加密货币市场逐渐形成独立价格发现机制 不再简单跟随传统市场流动性预期 [5] - 去中心化金融应用使用量稳定增长 为数字资产价格提供基本面支撑 [5] 市场关键考验 - 政策转向节奏和力度是最大不确定性 就业市场强劲可能制约美联储政策空间 [6] - 货币政策转换期市场易出现过度反应和剧烈波动 需关注通胀数据和就业报告 [6] - 不同资产类别对政策变化敏感度差异显著 美股对利率最敏感 黄金体现避险属性 加密货币发展独特逻辑 [6]