智利外交部长范克拉文：智利预计将在几天内获得关于美国铜关税的详细信息。 ...

智利矿业部长：智利尚未收到关于铜关税的通知。 ...

智利矿业部长：一旦我们掌握关于美国铜关税的确切信息，将会进行分析。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普宣布 8 月 1 日起对铜征收 50%关税，后续套利通道将关闭，出口需求急剧减少，库存开启累库，行情偏空，但贸易冲突多变故，需谨慎追空[1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 特朗普宣布 8 月 1 日起对铜征收 50%关税，是在国家安全评估后做出的决定[1] - 中国 6 月 CPI 同比涨 0.1%，核心 CPI 涨幅创 14 个月新高，PPI 同比降幅扩大至 3.6%[1] - 截至 2025 年 7 月 4 日，现货粗炼费为-43.31 美元/干吨，现货精炼费为-4.31 美分/磅，铜冶炼厂加工费预计止跌回稳，供应偏紧预期或改善[1] - 截至 2025 年 5 月，电解铜表观消费 136.35 万吨，相比上月增加 8.08 万吨，涨幅 6.30%[1] - 预计 7 月转为季节性消费淡季，铜杆和线缆订单和用铜下降，开工负荷降低[1] - 近期铜价走强，下游采购积极性降低，市场看跌情绪抑制采购情绪[1] 期现行情 - 期货方面，沪铜盘面低开低走尾盘收跌，报收于 78600，前二十名多单量 118008 手，减少 9128 手；空单量 119894 手，减少 7834 手[3] - 现货方面，今日华东现货升贴水 25 元/吨，华南现货升贴水-25 元/吨，7 月 9 日，LME 官方价 9635 美元/吨，现货升贴水 0 美元/吨[3] 供给端 - 截至 7 月 4 日，现货粗炼费-43.31 美元/干吨，现货精炼费-4.31 美分/磅[5] 基本面跟踪 - SHFE 铜库存 2.17 万吨，较上期增加 393 吨[8] - 截至 7 月 7 日，上海保税区铜库存 6.51 万吨，较上期持平[8] - LME 铜库存 10.71 万吨，较上期增加 4625 吨[8] - COMEX 铜库存 22.34 万短吨，较上期增加 1619 短吨[8]

考虑到美国厂商提前囤货的情况，摩根大通预计在加征关税后的4至5个月内，美国的铜进口量将相对较 低。截至2025年5月，美国精炼铜的进口量为67.4万吨，同比增长129%。摩根大通估计2025年上半年美 国铜的进口量可能约为85.0万吨(2024年全年为90.5万吨)，这意味着上半年精炼铜的进口量将比正常水 平高出约43.0万吨。这相当于约六个月的美国铜正常进口需求。 摩根大通表示，由于美国很可能将经历持续数月(4至5个月)的去库存周期，美国近几个月从智利等地区 进口的每月20吨精炼铜很可能会被转移到全球其他地区，主要是亚洲。这将有助于缓解美国以外地区铜 供应的紧张状况，帮助补充LME库存，并在今年剩余时间给LME铜价带来更大的下行压力。 摩根大通还表示，尽管美国废金属出口面临的威胁仍是一个中期看涨因素，但美国铜价大幅上涨也可能 促使美国减少对铜的使用，从而对美国的铜需求增长构成挑战，即便支撑铜需求的电气化趋势仍在持 续。 摩根士丹利也表示，鉴于美国是铜的净进口国，预计COMEX和LME铜价之间将出现进一步的脱钩现 象，COMEX价格将比LME价格高出约50%。 美国总统特朗普周二表示，将对进口到美国的铜征收5 ...

"现在COMEX期铜交易价格已基本脱离供需基本面，完全受 到 投 机 套 利 资 本 影 响 ， 没 人 知 道 COMEX 期 铜 将 何 去 何 从。"华尔街大宗商品期货CTA基金经理赵毅直言。目前金融 市场只能明确两大趋势，一是在美国对铜进口征收50%关税的 情况下，更多铜库存会从伦敦等地紧急转运纽约COMEX期铜 市场交割以赚取可观的COMEX—LME期铜价差回报；二是美 国铜库存充盈、非美地区铜库存吃紧状况还将延续，日益扰乱 全球铜产业链稳定性。 作者：陈植 封图：图虫创意 价差套利交易再度活跃 一时激起千层浪。 7月8日晚，美国总统特朗普突然宣布将进口铜征收50%关税。 受此影响，COMEX期铜主力合约涨幅一度超过17%，创下有史以来单日最大涨幅，与此形成反差 的是，美国新一轮贸易战令全球经济衰退风险加大，令LME期铜合约应声下跌。 于是，COMEX期铜与LME期铜的价差一度超过2600美元/吨的峰值。 "华尔街顿时沸腾。"长期参与COMEX期铜交易的华尔街大宗商品CTA策略基金经理赵毅向记者透 露。7月8日晚，众多CTA基金直接买入LME期铜多单同时在COMEX期铜建立空单，通过跨地套利 交易锁 ...

PET铜箔概念板块表现 - 截至7月10日收盘，PET铜箔概念板块下跌1.29%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内14只个股上涨，涨幅居前的包括三孚新科（+5.32%）、欧莱新材（+3.94%）、诺德股份（+2.03%） [1] - 跌幅居前的个股包括隆扬电子（-10.18%）、中一科技（-7.93%）、大东南（-5.66%） [1][3] 资金流动情况 - PET铜箔概念板块主力资金净流出8.40亿元 [2] - 29只个股获主力资金净流出，其中9只净流出超5000万元 [2] - 铜冠铜箔主力资金净流出1.37亿元居首，德福科技（-1.35亿元）、大东南（-1.16亿元）紧随其后 [2] - 先导智能（+7042.43万元）、诺德股份（+5680.50万元）、三孚新科（+2221.20万元）获主力资金净流入居前 [2] 相关概念板块对比 - 硅能源（+3.39%）、房屋检测（+2.89%）、有机硅概念（+2.51%）为当日涨幅前三的概念板块 [2] - 兵装重组概念（-3.20%）、电子身份证（-1.63%）、无人零售（-1.34%）为当日跌幅前三的概念板块 [2]

截至7月10日收盘，电子身份证概念下跌1.63%，位居概念板块跌幅榜前列，板块内，京北方、东信和 平、楚天龙等跌幅居前，股价上涨的有11只，涨幅居前的有天融信、中科江南、思特奇等，分别上涨 3.07%、2.85%、1.25%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 硅能源 | 3.39 | 兵装重组概念 | -3.20 | | 房屋检测 | 2.89 | 电子身份证 | -1.63 | | 有机硅概念 | 2.51 | 无人零售 | -1.34 | | 租售同权 | 2.45 | PET铜箔 | -1.29 | | 信托概念 | 2.07 | 数字货币 | -1.11 | | 稀土永磁 | 1.95 | PCB概念 | -0.97 | | 毛发医疗 | 1.77 | 移动支付 | -0.94 | | 水泥概念 | 1.75 | AI PC | -0.91 | | 物业管理 | 1.70 | AI手机 | -0.83 | | 装配式建筑 | 1.68 | PEEK材料 | -0.79 | 资金面上看， ...

空调用制冷系统管路组件行业分析 行业定义与构成 - 空调用制冷系统管路组件指空调设备中用于制冷剂输送、循环、分配和控制的各种管道及配件，包括铜管/铝管、分配器、干燥过滤器、视液镜、截止阀等部件 [1] - 这些组件共同构成密闭制冷循环通道，承担调节制冷剂流量、压力及状态的关键功能，直接影响空调设备的运行效率与安全性 [1] 市场规模与增长 - 2031年全球市场规模预计达135.1亿元，2025-2031年CAGR为6.3% [2] - 2024年全球前五大厂商合计市场份额约52%，头部企业包括Amagasaki Pipe、三花智控、扶桑工业、盾安环境、恒基金属等 [7][4] 产品结构分析 - 按材料类型：铜管占据70.8%市场份额，铝管因成本优势在住宅系统渗透率提升，不锈钢管在商用/工业领域需求增长 [9][10] - 按应用场景：家用空调占比66.5%，商用空调领域VRF系统及天然制冷剂转型推动高等级管材需求 [12] 区域市场特征 - 新兴市场家用空调需求增长显著，带动预制保温铝管和铜管使用量 [12] - 发达国家商用空调领域对耐腐蚀材料（如不锈钢管）需求稳定 [10] 行业驱动因素 - 全球空调市场持续扩张，新建筑及存量建筑改造需求双重拉动 [16] - 城市化进程加速推动基础设施投资，城市更新项目创造增量空间 [16] - 绿色制冷技术发展催生新型管路组件需求，环保材料应用比例提升 [16] 发展挑战 - 原材料价格波动显著，铜/铝/钢等金属成本占比大影响利润稳定性 [18] - 国际贸易政策变化可能改变区域供需格局，需应对关税及技术壁垒 [18] 技术演进趋势 - 产品向轻量化、一体化方向发展，管径缩小同时满足复杂工况要求 [20] - "以铝代铜"趋势明确，兼顾成本控制与系统重量优化 [20] - 高压组件研发成为重点，匹配高效制冷系统升级需求 [20]

汇丰警告，一旦关税政策明朗化，当前的套利窗口将关闭并反转，过剩的铜将回流至全球市场，从而对铜价构成下行压力。同时，美国铜库存的累积可能 开始回落，短期需求也将受到负面影响。 关税冲击波：美国市场狂热，全球铜价跟涨 报告显示，特朗普宣布的50%关税直接推高了纽约铜价，当前纽约铜价较伦敦铜的溢价已达25%，显示市场对关税实施的预期强烈。 美国计划对进口铜征收50%的关税，这一政策或将于本月内生效，可能成为全球铜市场的重要转折点。 据央视新闻， 当地时间7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台上宣布，在收到一份严格的国家安全评估报告后，他宣布美国对铜征收50%的关税，自 2025年8月1日起生效。 据追风交易台消息，汇丰最新研报指出，随着50%的关税政策即将生效，卖家将为了实现高额溢价而将铜运往美国，买家则在关税生效前积极采购，导致 大量铜从国际市场分流至美国。这一行为虽然暂时推高了沪铜和伦敦铜的价格，但其基础并不稳固。 报告显示，上半年，伦敦铜的库存从271千吨下降至90千吨，沪铜库存从3月的377千吨降至6月的126千吨。随着美国对进口铜实施关税，这一趋势将逆 转。 当前，纽约铜库存已从93千吨激增至211千吨， ...