单机容量最大！我国自主研制的26兆瓦级海上风电机组，轮毂中心高度相当于50多层居民楼，扫风面积 超过10.5个标准足球场。 先是装机规模。20世纪80年代，我国风电进入商业化开发阶段；到2000年时装机规模还不到40万千瓦； 截至2025年底，风电装机6.4亿千瓦，占发电总装机比重超过16%。如今，全球约一半的风电装机容量 分布在我国。如果将"十四五"时期新增的风机叶片依次连接，长度相当于从我国最东端到最西端走一个 来回。 再看产业体系。2000年时，风电设备基本从国外购买，如今我国已向全球提供70%的风电设备，产品出 口至60多个国家和地区，近10年来推动全球风电成本下降超过60%。数据显示，我国风电全产业链年产 值约1.2万亿元，带动直接和间接就业人数超过200万。 （文章来源：人民日报） 离岸距离最远！三峡集团江苏大丰800兆瓦海上风电项目最远点离岸距离85.5千米，推动海上风电向深 远海迈进取得突破。 我国风电持续刷新纪录，向新向优发展。2025年，规模以上工业风电发电量超过1万亿千瓦时，占全国 规模以上工业发电量的10.8%。 回顾风电产业发展历程，中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩这样形 ...

每经AI快讯，德力佳1月26日晚间发布业绩预告，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润约 8.16亿元左右，与上年同期相比，将增加约2.82亿元左右，同比增加52.8%左右。2025年公司业绩实现 显著增长，主要受益于全球风电产业需求稳步扩张以及公司客户结构优化带来的订单提升。2025年以来 行业整体景气度持续处于较高水平，公司不断深化与核心客户的合作黏性，实现订单稳步增长；同时成 功激活潜在客户合作潜力，推动合作规模从少量供货跃升至批量稳定交付，客户结构的多元化升级直接 驱动了业绩的大幅增长。 每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 （记者 曾健辉） ...

格隆汇1月26日丨德力佳(603092.SH)公布，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润8.16亿元 左右，同比增加52.80%左右。预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 7.88亿元左右，同比增加47.43%左右。 2025年公司业绩实现显著增长，主要受益于全球风电产业需求稳步扩张以及公司客户结构优化带来的订 单提升。2025年以来行业整体景气度持续处于较高水平，公司不断深化与核心客户的合作黏性，实现订 单稳步增长；同时成功激活潜在客户合作潜力，推动合作规模从少量供货跃升至批量稳定交付，客户结 构的多元化升级直接驱动了业绩的大幅增长。 ...

项目投资与合作 - 公司于2026年1月25日与无锡宛山湖产业发展有限公司、羊尖镇人民政府签署了《德力佳10兆瓦以上风电用变速箱研发制造项目投资合作协议》[1] - 项目总投资50亿元，初期预计投入20亿元，用于所有基建、首批设备投资及部分流动资金，后期投资进度将视产能需求分批实施[1] - 项目拟规划用地约350亩[1] 项目背景与目的 - 投资旨在顺应海内外风电行业持续增长的发展趋势，满足市场对风电齿轮箱的旺盛需求[1] - 项目将推进公司风电齿轮箱产能扩充[1] 项目预期影响 - 项目实施将有效提升公司的生产规模和交付能力[1] - 项目将进一步巩固和增强公司在风电齿轮箱领域的市场竞争力和行业地位[1] - 项目将为公司未来业务发展奠定更加坚实的基础[1]

项目投资概况 - 公司于2026年1月25日与无锡宛山湖产业发展有限公司、羊尖镇人民政府签署了《德力佳10兆瓦以上风电用变速箱研发制造项目投资合作协议》[1] - 项目旨在顺应海内外风电行业持续增长趋势，满足市场对风电齿轮箱的旺盛需求，推进公司风电齿轮箱产能扩充[1] - 项目总投资50亿元，初期预计投入20亿元，用于所有基建、首批设备投资及部分流动资金，后期投资进度将视产能需求分批实施[1] - 项目拟规划用地约350亩[1] 项目战略意义与影响 - 项目实施将有效提升公司的生产规模和交付能力[1] - 项目将进一步巩固和增强公司在风电齿轮箱领域的市场竞争力和行业地位[1] - 项目将为公司未来业务发展奠定更加坚实的基础[1]

公司战略与投资 - 为顺应海内外风电行业持续增长趋势并满足市场对风电齿轮箱的旺盛需求 公司签署了《德力佳10兆瓦以上风电用变速箱研发制造项目投资合作协议》以推进产能扩充 [1] - 项目总投资额为50亿元人民币 其中初期预计投入20亿元 用于所有基建 首批设备投资及部分流动资金 后期投资进度将视产能需求分批实施 [1] - 项目拟规划用地约350亩 旨在有效提升公司的生产规模和交付能力 巩固并增强公司在风电齿轮箱领域的市场竞争力和行业地位 [1] 行业背景与市场 - 海内外风电行业呈现持续增长的发展趋势 [1] - 市场对风电齿轮箱存在旺盛需求 [1]

行业整体复盘与现状 - 陆上风电通过大型化、技术迭代实现快速降本，行业装机持续超预期 [1][2] - 主机环节内卷式竞争大幅压缩产业链盈利空间，出现增量不增利现象 [2] - 2024年下半年以来陆风产业链价格持续修复，2025年行业盈利能力在出货量提升的同时得到改善 [2] - 海上风电在2022-2024年因审批进度不及预期导致装机量持续低迷 [1][2] - 2025年江苏、广东等区域性重大项目陆续开工，海上风电行业景气度显著修复 [1][2] 陆上风电展望 - 预计2026年国内陆上风电新增装机有望达到120GW，同比增长10%，再创历史新高 [3] - 产业链价格具有良好支持，主机利润迎来大幅修复，零部件环节经营杠杆显著 [3] - 2024-2030年新兴市场陆风新增装机CAGR预计达17%，国内主机企业出口盈利有望大幅增长 [3] - 风电主齿轮箱、主轴轴承国产化率进一步提高，德力佳、威力传动、新强联等企业市场供货能力提升 [3] - 主轴“锻改铸”趋势延续，滑动轴承在齿轮箱中的应用继续推广，优化行业持续降本增效能力 [3] - 中国主机企业凭借价格、服务、本土化等优势，所获取的海外订单实现爆发式增长 [2] 海上风电展望 - 预计2026年国内海上风电新增装机提升至11-15GW区间，同比增幅超过40% [4] - 2026年将迎来国管项目开发元年，“十五五”期间全国新增海风装机预计达到70-100GW [4] - 预计2026年全国海上风机招标有望达到15-20GW，再创历史新高 [4] - 海外海风市场在2026年实现订单与建设需求稳步增长，欧洲海缆和管桩整体供给偏紧 [4] - 全球海风走向“深蓝”带动海缆和管桩需求升级，500kV交流和直流海缆招标占比有望快速提升 [4] - 深远海应用的导管架和漂浮式基础逐步走向商业化应用，利好具有码头和产能优势的制造企业 [4] 投资建议 - 展望2026年全球风电产业迎来新一轮发展红利期，板块业绩增长确定性较高 [5] - 主机环节重点关注金风科技、运达股份、三一重能 [5] - 零部件环节重点关注德力佳、金雷股份 [5] - 海风板块重点关注大金重工、海力风电、东方电缆 [5]

全球海上风电产业链报告核心观点 - 亚太地区已成为全球最大的风电机组装配及关键零部件生产中心 [1] - 中国在全球海上风电产能中占据核心主导地位 [1] 全球风电产业链区域分布 - 全球风电产业链供应商主要集中于亚太、欧洲及美洲三大区域 [1] - 亚太地区凭借完整的产业体系，稳居全球最大的风电机组装配及关键零部件生产中心 [1] 主要区域产能构成 - 亚太地区的陆上风电产能以中国和印度为主 [1] - 亚太地区的海上风电产能核心在中国 [1]

风电增速器智慧工厂项目进展 - 风电增速器智慧工厂（一期）处于建设关键期，核心生产设备已基本完成到厂部署 [2] - 产能爬坡初期受三因素影响：生产团队操作熟练度待提升、产线各环节需优化衔接、部分设备处于调试校准阶段 [2] - 产能将按"稳步爬坡、逐步释放"节奏推进，目标逐步达到设计产能 [2] 成本优化举措 - 技术端：通过优化结构设计提升扭矩密度，减少零部件数量以降低原材料成本 [3] - 生产端：智慧工厂关键工序自动化，搭配智能物流提升合格率；一期达产后将形成1500台加工能力，通过规模效应降低单位成本 [3] - 供应链端：建立供应商评价体系，采用"合理低价"采购原则，通过高毛利环节自制、低毛利环节外采优化成本结构 [3] - 运营端：优化内部管理缩短订单周期，扩大客户群摊薄单位运营成本 [3] 研发投入与能力 - 2024年研发费用5134.78万元，较2023年4255.96万元增长20.65% [3] - 最近三个会计年度累计研发投入总额12611.41万元 [3] - 截至2025年6月30日拥有204项授权专利（发明专利31项，实用新型专利159项，外观设计专利14项） [3] 市场前景与行业数据 - 全球风电2025-2030年预计新增装机容量981GW，年均新增164GW [4] - 中国"十五五"期间风电年均新增装机容量不低于1.2亿千瓦，2030年累计装机目标13亿千瓦 [4] - 2025年1-10月全国风电新增装机容量70.01GW，同比增长52.86% [4] - 2023年中国风电用主齿轮箱市场规模约31.36亿美元，预计2030年增至42.63亿美元 [5] 财务与产能预期 - 增速器智慧工厂投产后毛利率预计显著提升，因产品附加值高且规模效应降低单位成本 [4] - 工厂投产后将通过提升加工精度、合格率及摊薄固定成本实现降本增效 [4]

2025年第三季度财务表现 - 2025年1-9月营业收入144.51亿元，同比增长59.36% [1] - 2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润1.22亿元，同比下降82.21% [1] - 2025年第三季度单季营业收入5,856,929千元，同比增长54.64% [2] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润-88,275千元，同比下降135.13% [2] - 2025年1-9月经营活动产生的现金流量净额-11.70亿元，较上年同期-32.10亿元改善63.56% [1][2] 历史财务数据对比 - 2024年营业收入177.92亿元，较2023年149.39亿元增长19.10% [3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润18.12亿元，较2023年20.07亿元下降9.70% [3] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为-4.00亿元，较2023年10.89亿元下降136.76% [3] - 2022年营业收入123.25亿元，归属于上市公司股东的净利润16.48亿元 [3] 首次公开发行情况 - 公司于2022年6月22日在上交所科创板上市，发行新股18,828.57万股，发行价格29.80元/股 [3] - 首次公开发行募集资金总额56.11亿元，募集资金净额54.71亿元 [4] - 实际募资净额比原拟募集资金多24.39亿元，原计划募集30.32亿元 [4] - 发行费用合计1.40亿元，其中保荐及承销费用1.17亿元 [4]