报告行业投资评级 - 中信五风格-稳定★☆☆，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [3][21] 报告的核心观点 - 截至2025/11/21当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-5.12%、-0.02%、-1.81%；公募基金市场近一周权益策略指数集体走弱，短期纯债收益偏强，转债策略收益回撤，有色与贵金属ETF收益回调，能化ETF净值持续走低 [3] - 中信五风格上周五均收跌，周期与成长风格收益表现偏弱；风格轮动图显示五风格相对强弱与相对强弱动量均走低；公募基金池近一周周期与消费风格基金平均表现跑赢基准，市场对金融与成长风格偏移度有所回升；本周拥挤度指标相比上周变化不大，成长与周期风格位于近一年来偏低分位区间 [3] - 中性策略方面，截至上周，IH与IF基差边际回落，降至近三月均值向下1倍标准差以下区间，IC与IM基差上行；近期股指对应的ETF平均溢价率指数环比回升，中证500与中证1000ETF溢价率指数上升幅度更明显 [3] - 近一周杠杆与周内波动率因子收益表现较优，周度超额收益率为1.14%，中长期动量因子收益持续走弱，残差动量因子胜率小幅回升，成长因子环比下降；本周因子截面轮动速度与上周持平，位于近一年以来偏高分位区间 [3] - 根据风格择时模型最新评分结果，本周周期风格走低，成长风格小幅回升，当前信号偏向稳定风格；上周风格择时策略收益率为-3.94%，对比基准均衡配置超额收益率为0.59% [3] 各部分总结 近期市场收益 - 展示通联全A（沪深京）、中证综合债、南华商品的周度、月度、季度、半年度收益率，以及近一年公募基金产品成立规模、公募基金主要策略指数周度收益率和近三月最大回撤等数据 [6][9] 中信风格指数 - 呈现中信风格指数净值走势、相对轮动图、基金风格指数超额收益表现、基金风格拥挤度等情况，展示金融、周期、消费、成长、稳定风格在不同时间段的表现及相关数据 [10][13][14] Barra因子相关 - 介绍Barra单因子风格偏好、单因子风格策略超额收益表现、今年以来Barra单因子风格超额净值走势等内容，涉及估值、成长、盈利等多个因子，还说明了Barra单因子风格偏好区间及相关统计基准等信息 [16][17][19]

报告行业投资评级 - 中信五风格-稳定★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [4] 报告的核心观点 - 截至2025/11/07当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为0.63%、-0.01%、-0.47%；公募基金市场转债类产品收益表现好，普通股策略指数小幅收跌，中性策略产品涨多跌少，有色金属ETF小幅转弱，豆粕ETF收益占优 [4] - 上周五中信五风格收益分化，仅消费风格收跌，稳定与周期风格表现偏强；成长风格相对强弱环比下降，金融风格相对强弱动量边际回升；各风格基金产品平均收益跑输基准指数，市场对金融风格偏移度下降；本周拥挤度指标回落，成长风格拥挤度降至近一年中等分位区间 [4] - 截至上周中性策略合约基差震荡小幅走弱，IH基差接近三月均值下方1倍标准差水平；IC、IM对应指数ETF平均溢价率回升至近三月中等分位区间附近 [4] - 近一周盈利因子收益表现优，周度超额收益率为0.97%，成长因子超额显著压缩，残差动量因子环比走低但走强；本周因子截面轮动速度小幅回升，位于近一年中等分位区间 [4] - 根据风格择时模型评分，本周金融风格边际回落，消费风格小幅走强，信号偏向稳定风格；上周风格择时策略收益率为1.85%，对比基准均衡配置超额收益率为0.97% [4] 根据相关目录分别总结 近期市场收益 - 展示通联全A（沪深京）、中证综合债（净）、南华商品的周度、月度、季度、半年度收益率 [6] 近一年公募基金产品成立规模 - 展示单月成立规模及月度环比数据 [7] 公募基金主要策略指数周度收益率 - 展示普通股票、被动指数、增强指数等策略指数周度收益率 [9] 公募基金主要策略指数近三月最大回撤 - 展示各策略指数近三月最大回撤数据 [9] 中信风格指数相对轮动图 - 展示金融、周期、消费、成长、稳定风格近一周、上一周、近一月等不同周期的相对强弱和相对强弱动量数据 [11] 基金风格指数超额收益表现 - 相关数据来源通联数据和国投期货 [12] 基金风格拥挤度 - 展示周期、成长、消费、金融风格拥挤度数据 [13] 中信风格指数净值走势 - 展示金融、周期、消费、成长、稳定风格净值走势 [14] 本周Barra单因子风格偏好 - 展示估值、成长、盈利等因子近一周、上一周、近一月的风格偏好数据 [16] Barra单因子风格策略超额收益表现 - 展示各因子风格策略超额收益表现数据 [17] 今年以来Barra单因子风格超额净值走势 - 报告未详细展示相关内容，但提及该部分 [19]

报告行业投资评级 - 中信五风格-金融★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [3][19] 报告的核心观点 - 截至2025/10/24当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为3.42%、-0.03%、0.94% [3] - 公募基金市场近一周增强指数策略领涨，周度涨跌幅为3.89%，中性策略涨多跌少，商品方面贵金属ETF回调，豆粕与有色金属ETF收益小幅反弹，能源化工ETF有所企稳 [3] - 中信五风格上周五风格均收涨，成长风格收益领跑；风格轮动图显示相对强弱层面周期与消费风格环比走弱，指标动量层面成长风格升幅较大 [3] - 公募基金池近一周金融与周期风格基金超额表现较优，产品对消费风格偏移度边际提升，本周市场整体指标延续上升趋势，当前成长与金融风格位于历史偏高拥挤区间 [3] - 中性策略方面，截至上周股指基差周内呈边际回升态势，IC合约回升至近三月均值上方0.5倍标准差附近水平；IC，IM对应现货指数ETF平均溢价率偏高，位于近三月80%以上分位区间 [3] - 近一周中长期动量因子收益表现较优，周度超额收益率为1.70%，残差波动率与ALPHA因子有所回撤，胜率方面分红与杠杆因子有所修复；本周因子截面轮动速度继续走高，当前位于近一年80%分位以上区间 [3] - 根据风格择时模型最新评分结果，本周成长与金融风格边际回升，周期与稳定风格回落，当前信号偏向金融风格。上周风格择时策略收益率为1.45%，对比基准均衡配置超额收益率为 -0.98% [3] 相关目录总结 近期市场收益 - 展示了通联全A（沪深京）、中证综合债（净）、南华商品的周度、月度、季度、半年度收益率 [6] - 展示了近一年公募基金产品成立规模（QDII） [6] - 展示了公募基金主要策略指数近三月最大回撤和周度收益率 [6] 中信风格指数净值走势 - 展示了2025/9/24 - 2025/10/23金融、周期、消费、成长、稳定风格指数净值走势 [8][9] 中信风格指数相对轮动图 - 展示了金融、周期、消费、成长、稳定风格近一周、上一周、近一月、近三月、近六月、近一年的相对强弱和相对强弱动量数据 [10][11] 基金风格指数超额收益表现 - 展示了金融、周期、消费、成长风格基金近一周、上一周、近一月、近三月、近六月、近一年的超额收益表现 [12] 基金风格拥挤度 - 展示了2025/9/28 - 2025/10/26周期、成长、消费、金融风格基金拥挤度情况 [13] 本周Barra单因子风格偏好 - 展示了金融、周期、消费、成长、稳定风格Barra单因子风格偏好情况 [14] Barra单因子风格策略超额收益表现 - 展示了估值、成长、盈利、流动性、分红、规模、杠杆、动量反转、动量、BETA、ALPHA、残差波动率、残差动量、周内波动率等因子的超额收益表现 [15][16] 今年以来Barra单因子风格超额净值走势 - 展示了估值、成长、盈利、流动性、分红、规模、杠杆、动量、BETA、ALPHA、残差波动率等因子近一周、上一周、近一月的超额净值走势 [18]

报告行业投资评级 - 中信五风格-稳定★☆☆，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [5] 报告的核心观点 - 截至2025/10/17当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-3.39%、0.21%、-1.14%；近一周权益多头策略回撤，纯债收益占优，中性策略产品表现分化，商品方面贵金属ETF涨幅较大，有色金属ETF收益回调，能源化工与豆粕ETF净值延续走弱 [5] - 上周金融风格收涨，其余风格收跌，成长与消费风格边际转弱，金融风格升幅显著；近一周周期风格基金超额表现较优，其余风格基金平均收益跑输指数，产品对周期与消费风格偏移度边际提升，当前周期风格位于历史偏高拥挤区间 [5] - 截至上周股指基差周内呈边际回升态势，IM合约从近三月均值 -2倍标准差以下区间回升至一倍标准差以内，IH、IF对应现货指数ETF溢价率位于近三月80%以上分位区间 [5] - 近一周残差动量因子收益表现较优，周度超额收益率为2.49%，动量与资金流因子超额回撤，盈利与杠杆因子胜率有所修复；本周因子截面轮动速度显著回升，当前位于近一年偏高分位区间 [5] - 根据风格择时模型最新评分结果，本周消费与金融风格边际回升，周期风格回落，当前信号偏向稳定风格；上周风格择时策略收益率为0.52%，对比基准均衡配置超额收益率为1.45% [5] 各部分总结 近期市场收益 - 展示通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度、月度、季度、半年度收益率，近一年公募基金产品成立规模，公募基金主要策略指数近三月最大回撤和周度收益率等数据 [7] 中信风格指数 - 呈现中信风格指数净值走势，以及金融、周期、消费、成长、稳定风格近一周、上一周、近一月、近三月、近六月、近一年的相对强弱和相对强弱动量数据 [8][10] 基金风格指数 - 展示金融、周期、消费、成长风格基金近一周、上一周、近一月、近三月、近六月、近一年的超额收益表现 [11] 基金风格拥挤度 - 呈现周期、成长、消费、金融风格自2025/9/21至2025/10/19的拥挤度变化情况 [12] Barra单因子风格 - 展示本周Barra单因子风格偏好，各因子近一周、上一周、近一月的风格策略超额收益表现，以及今年以来Barra单因子风格超额净值走势 [13][14][17]

报告行业投资评级 - 中信五风格-稳定★☆☆，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [2] 报告的核心观点 - 截至2025/09/12当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为2.08%、-0.33%、0.02% ，公募基金市场股强债弱，增强策略指数表现偏强，商品中贵金属ETF收益走高，能化ETF收益下探 [3] - 中信五风格指数上周均收涨，成长风格收益领跑，金融风格相对强弱走低，稳定与成长风格指标动量升幅较大 [3] - 近一周金融风格基金超额表现较优，产品对成长与金融风格偏移度边际提升，市场整体拥挤度小幅回落，消费风格仍位于历史偏高拥挤区间 [3] - 近一周股指基差震荡回升，IH与IF部分合约小幅升水，基差均在近一月均值上下一倍标准差以内，ETF溢价率指数冲高回落，IF基差有短期回落风险 [3] - 近一周动量反转因子收益表现较优，杠杆因子超额持续回撤，估值与盈利因子胜率环比走强，因子截面轮动速度环比回升，位于历史中低分位区间 [3] - 根据风格择时模型，本周消费与成长风格小幅回升，信号偏向稳定风格，上周风格择时策略收益率为1.44%，对比基准均衡配置超额收益率为-0.41% [3] 根据相关目录总结 近期市场收益 - 展示通联全A（沪深京）、中证综合债（净）、南华商品的周度、月度、季度、半年度收益率 [5] 近一年公募基金产品成立规模 - 展示单月成立规模及月度环比数据 [7] 公募基金主要策略指数周度收益率 - 给出各主要策略指数周度收益率数据 [9] 公募基金主要策略指数近三月最大回撤 - 展示普通股票、被动指数等多种类型基金近三月最大回撤数据 [11] 中信风格指数净值走势 - 展示金融、周期、消费、成长、稳定风格指数在2025/8/12 - 2025/9/10的净值走势 [13] 中信风格指数相对轮动图 - 展示金融、周期等风格指数相对强弱及相对强弱动量数据 [15] 基金风格指数超额收益表现 - 数据来自通联数据，但未呈现具体超额收益表现数据 [16] 基金风格拥挤度 - 展示周期、成长、消费、金融风格在2025/8/17 - 2025/9/14的拥挤度数据 [17] 本周Barra单因子风格偏好 - 展示金融、周期等风格的Barra单因子风格偏好数据 [18] Barra单因子风格策略超额收益表现 - 展示近一周、上一周、近一月Barra单因子风格策略超额收益数据 [20][21] 今年以来Barra单因子风格超额净值走势 - 展示估值、成长等因子在2025/1/5 - 2025/9/14的超额净值走势 [23]

报告行业投资评级 - 中信五风格-周期★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [4] 报告的核心观点 - 截至2025/08/08当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为1.94%、0.03%、 -0.36%；公募基金市场近一周指数增强策略收益领先，周度涨幅达1.65%；权益类产品中市场中性策略整体涨多跌少；可转债收益回升，短期与中长期纯债基金涨幅放缓；商品类基金中能源化工ETF延续弱势，贵金属收益反弹，白银ETF净值显著上行3.84% [4] - 中信五风格上周五风格指数收涨，周期风格收益领跑，涨幅为3.49%；风格轮动图显示金融与周期风格小幅回升，指标动量层面五风格均走强；消费风格基金超额回暖，周度超额收益率为1.06%，周期风格基金平均收益未跑赢基准；部分消费风格基金向成长风格有所偏移，市场拥挤度位于历史偏高拥挤区间 [4] - 近一周ALPHA因子收益表现较优，周度超额收益率为0.34%，估值与残差波动率因子收益转弱；反转类因子边际走强，盈利与流动性因子小幅走低；本周因子截面轮动速度环比回升，位于历史偏低分位区间 [4] - 根据风格择时模型评分结果，本周周期与金融风格环比回升，消费风格回落，信号偏向周期风格；上周风格择时策略收益率为0.77%，对比基准均衡配置超额收益率为 -1.02% [4] 根据相关目录分别进行总结 近期市场收益 - 展示通联全A（沪深京）、中证综合债（净）、南华商品的周度、月度、季度、半年度收益率数据 [6] - 展示近一年公募基金产品成立规模的单月数据及月度环比数据 [6] - 展示公募基金主要策略指数近三月最大回撤和周度收益率数据 [6] 中信风格指数相关 - 呈现中信风格指数（金融、周期、消费、成长、稳定）净值走势 [8] - 给出中信风格指数相对轮动图及各风格近一周、上一周、近一月、近三月、近六月、近一年的相对强弱和相对强弱动量数据 [10] 基金风格指数相关 - 展示基金风格指数（美部、周期、消费、成长）近一周、上一周、近一月、近三月、近六月、近一年的超额收益表现 [12] - 呈现基金风格拥挤度数据（周期、成长、消费、金融） [13] Barra因子相关 - 展示本周Barra单因子风格偏好（金融、周期、消费、成长、稳定） [14] - 给出Barra单因子风格策略近一周、上一周、近一月的超额收益表现（估值、成长、盈利等因子） [15] - 呈现今年以来Barra单因子风格超额净值走势（估值、成长、盈利等因子） [16]

报告行业投资评级 - 中信五风格-消费★☆☆，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [2] 报告的核心观点 - 截至2025/08/01当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-1.14%、0.13%、-2.46% ，公募基金市场近一周股债收益分化，中长期债券收益占优，权益方面被动指数收益走弱，中性策略产品涨多跌少，债券方面纯债策略收益有所回升，转债收益回落，商品方面白银与能化ETF显著回调，黄金与豆粕ETF收益小幅走弱 [3] - 中信五风格上周五风格指数收跌，成长与消费相对偏强，风格轮动图显示各风格均环比走低，指标动量层面周期风格降幅较大；公募基金池近一周消费风格基金平均收益未跑赢基准指数，周期与成长风格基金超额表现较优，从基金风格系数走势来看成长与稳定风格小幅升高，成长风格升至历史偏高拥挤区间 [3] - 近一周残差波动率因子收益延续走强趋势，周度超额收益率为1.02%，盈利与流动性因子收益转弱，胜率方面资金流因子边际走强，杠杆与残差动量因子环比下降，本周因子截面轮动速度边际回落，当前位于历史偏低分位区间 [3] - 根据风格择时模型最新评分结果，本周金融风格边际走弱，稳定风格回升，当前信号偏向消费风格，上周风格择时策略收益率为-0.41%，对比基准均衡配置超额收益率为0.97% [3] 根据相关目录分别进行总结 近期市场收益 - 展示通联全A（沪深京）、中证综合债（净）、南华商品的周度、月度、季度、半年度收益率 [5] - 展示近一年公募基金产品成立规模单月数据及月度环比情况 [5] - 展示公募基金主要策略指数近三月最大回撤和周度收益率 [5] 中信风格指数相对轮动图 - 展示金融、周期、消费、成长、稳定风格近一周、上一周、近一月、近三月、近六月、近一年的相对强弱和相对强弱动量数据 [8] 基金风格指数超额收益表现 - 展示美部、周期、消费、成长风格近一周、上一周、近一月、近三月、近六月、近一年的超额收益表现 [9] 基金风格拥挤度 - 展示周期、成长、消费、金融风格在2025年7月6日至8月3日的拥挤度情况 [10] 中信风格指数净值走势 - 展示金融、周期、消费、成长、稳定风格在2025年7月2日至7月31日的净值走势 [11] 本周Barra单因子风格偏好 - 展示金融、周期、消费、成长、稳定风格的Barra单因子风格偏好情况 [12] Barra单因子风格策略超额收益表现 - 展示估值、成长、盈利、流动性等因子近一周、上一周、近一月的超额收益表现 [13] 今年以来Barra单因子风格超额净值走势 - 展示估值、成长、盈利、流动性等因子在2025年1月5日至8月3日的超额净值走势 [15]

报告行业投资评级 - 中信五风格-消费★☆☆，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [2] 报告的核心观点 - 截至2025/07/25当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为2.11%、-0.48%、2.73% [3] - 近一周股债策略收益分化，权益策略中被动指数型产品收益领先，市场中性策略产品涨多跌少；债券策略中纯债基金指数明显回撤 [3] - 商品市场能源化工ETF表现强劲，周涨幅达6.00%，有色金属ETF收益反弹，贵金属ETF净值延续上升趋势 [3] - 上周五中信五风格指数均收涨，周期与成长风格收益领跑，风格轮动图显示周期与稳定升幅较大，消费指标动量小幅走低 [3] - 近一周金融与消费风格基金平均收益显著跑赢指数，超额收益率分别为1.14%与0.23%，周期与成长风格基金超额继续压缩 [3] - 从基金风格系数走势看稳定风格小幅走强，周期风格有所回落；成长与周期风格拥挤度边际回升，消费与金融风格仍位于历史偏高拥挤区间 [3] - 近一周残差波动率因子表现较优，超额收益率为0.60%，动量与估值因子收益边际转弱，盈利因子超额持续压缩，成长因子胜率走低，资金流因子小幅走强 [3] - 本周因子截面轮动速度由历史偏低分位区间升至中部区间 [3] - 根据风格择时模型，本周金融风格边际走弱，消费风格回升，当前信号偏向消费风格 [3] - 上周风格择时策略收益率为0.36%，对比基准均衡配置超额收益率为-1.59% [3] 根据相关目录分别进行总结 市场指数表现 - 截至2025/07/25当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为2.11%、-0.48%、2.73% [3] 公募基金市场表现 - 近一周股债策略收益分化，权益策略中被动指数型产品收益领先，市场中性策略产品涨多跌少；债券策略中纯债基金指数明显回撤 [3] - 商品市场能源化工ETF表现强劲，周涨幅达6.00%，有色金属ETF收益反弹，贵金属ETF净值延续上升趋势 [3] 中信五风格表现 - 上周五中信五风格指数均收涨，周期与成长风格收益领跑，风格轮动图显示周期与稳定升幅较大，消费指标动量小幅走低 [3] - 近一周金融与消费风格基金平均收益显著跑赢指数，超额收益率分别为1.14%与0.23%，周期与成长风格基金超额继续压缩 [3] - 从基金风格系数走势看稳定风格小幅走强，周期风格有所回落；成长与周期风格拥挤度边际回升，消费与金融风格仍位于历史偏高拥挤区间 [3] Barra因子表现 - 近一周残差波动率因子表现较优，超额收益率为0.60%，动量与估值因子收益边际转弱，盈利因子超额持续压缩，成长因子胜率走低，资金流因子小幅走强 [3] - 本周因子截面轮动速度由历史偏低分位区间升至中部区间 [3] 风格择时模型表现 - 根据风格择时模型，本周金融风格边际走弱，消费风格回升，当前信号偏向消费风格 [3] - 上周风格择时策略收益率为0.36%，对比基准均衡配置超额收益率为-1.59% [3]

报告行业投资评级 - 中信五风格 - 成长★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [4] 报告的核心观点 - 截至2025/06/27当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为3.35%、 - 0.10%、 - 2.00%；公募基金市场近一周增强指数策略领涨，权益策略中普通股票策略指数表现相对偏弱，债券方面中长期纯债小幅回撤，转债收益优于纯债，商品方面有色金属ETF净值反弹等 [4] - 中信五风格上周五风格指数均收涨，成长和金融风格领跑，消费与稳定处于截面偏低水平，五风格指标动量均走强，消费与稳定升幅较大；近一周周期与消费风格基金平均收益跑赢指数，部分成长风格基金向周期与消费风格偏移，消费拥挤度从偏高区间回落至中性区间，周期风格升幅显著，成长风格位于历史偏低拥挤区间 [4] - 近一周成长、流动性与动量因子收益表现较优，盈利因子超额压缩，周内波动率因子收益延续走低，分红因子胜率持续走弱，动量与残差波动率因子回升；本周因子截面轮动速度环比下降，当前位于历史低分位区间 [4] - 根据风格择时模型最新评分结果，本周金融风格小幅走弱，消费与成长回升，当前信号偏向成长风格；上周风格择时策略收益率为3.41%，对比基准均衡配置超额收益率为0.63% [4] 根据相关目录分别进行总结 基金市场回顾 - 近一周增强指数策略领涨，周度收益率为3.18%；权益策略中普通股票策略指数表现相对偏弱，中性策略产品跌多涨少，债券方面中长期纯债小幅回撤，转债收益优于纯债，商品方面能源化工与豆粕ETF收益回调，有色金属ETF净值反弹，贵金属ETF走势分化，白银ETF小幅收涨，黄金ETF收益延续走弱 [4] 权益市场风格 中信五风格表现 - 上周五风格指数均收涨，成长和金融风格领跑，风格轮动图显示消费与稳定处于截面偏低水平，指标动量层面五风格均走强，消费与稳定升幅较大 [4] - 近一周周期与消费风格基金平均收益跑赢指数，超额收益率分别为0.60%与0.06%，部分成长风格基金向周期与消费风格偏移 [4] - 消费拥挤度从偏高拥挤区间回落至中性区间，周期风格升幅显著，成长风格位于历史偏低拥挤区间 [4] Barra因子表现 - 近一周成长、流动性与动量因子收益表现较优，盈利因子超额压缩，周内波动率因子收益延续走低，分红因子胜率持续走弱，动量与残差波动率因子回升 [4] - 本周因子截面轮动速度环比下降，当前位于历史低分位区间 [4] 风格择时模型结果 - 本周金融风格小幅走弱，消费与成长回升，当前信号偏向成长风格 [4] - 上周风格择时策略收益率为3.41%，对比基准均衡配置超额收益率为0.63% [4]

报告行业投资评级 - 中信五风格-金融★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [3] 报告的核心观点 - 截至2025/06/13当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-0.41%、0.17%、2.14%；近一周股债策略收益呈现小幅分化，能化ETF净值升幅显著；金融与周期风格录得正收益，成长风格基金平均收益跑赢指数；残差波动率因子表现较优；本周金融风格回升，当前信号偏向金融风格，上周风格择时策略有超额收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 近期市场收益 - 通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-0.41%、0.17%、2.14% [3] 公募基金市场 - 权益策略中指数增强策略小幅回调，市场中性策略收益小幅承压，普通股票策略指数连续两周收涨；债券策略中长期纯债表现优于短期纯债，可转债指数小幅走弱；商品策略中能化ETF周涨3.09%，豆粕ETF上涨1.91%，有色金属ETF小幅回撤，贵金属ETF收益延续上升趋势 [3] 中信五风格 - 上周五风格指数收益分化，金融与周期风格录得正收益，消费与稳定小幅回落，周期风格边际走强；近一周仅成长风格基金平均收益跑赢指数，超额收益率为0.15%，部分金融风格基金向消费与周期风格偏移；成长与周期拥挤度回落，消费风格升至历史偏高拥挤区间 [3] Barra因子 - 近一周残差波动率因子表现较优，周度超额收益率为0.82%，规模因子超额持续压缩，杠杆与成长因子收益小幅走强；中长期动量与成长因子胜率表现较优，流动性与动量反转因子处于偏弱状态；本周因子截面轮动速度小幅回升，位于历史中低分位区间 [3] 风格择时模型 - 本周金融风格回升，消费与周期下降，当前信号偏向金融风格；上周风格择时策略收益率为0.44%，对比基准均衡配置超额收益率为0.66% [3]