当前白银市场行情核心观点 - 本轮白银上涨行情与上世纪80年代亨特兄弟制造的泡沫表象相似，但核心驱动与市场结构已发生根本性变化，由一只更为复杂的“无形之手”推动 [1] 历史行情对比分析 - 上世纪80年代亨特兄弟通过控制全球一半以上可交割白银现货，并在期货市场拉涨，完成市场操纵，半年内银价飙涨492%，金银比收缩至12比1 [1] - 两轮行情表面相似点：均伴随市场投机热情高涨、避险情绪升温、全球货币宽松以及现货库存紧张，白银工业与金融属性短期共振催生上涨动能 [2] - 两轮行情本质区别：80年代行情是单一主体操纵、脱离基本面的行情，本轮行情则源于“三重共振” [2] 本轮上涨行情的核心驱动（三重共振） - 供需长期结构性失衡：全球白银产量下滑，需求不断增长 [2] - 宏观货币环境：全球货币宽松周期与美元走弱，提升了贵金属的吸引力 [2] - 政策与库存因素：美国关税政策反复导致现货库存短缺加剧 [2] 市场结构的关键变化 - 持仓结构：与当年少数玩家垄断市场不同，如今市场持仓高度分散，单一主体难以控盘 [2] - 需求结构：白银的工业需求占比从40%大幅提升至65% [2] - 监管环境：交易所监管模式不断升级 [2] 短期市场展望与风险 - 需关注岁末年初交割高峰与全球低库存叠加带来的高波动 [2] - 需警惕2026年年初全球主要商品指数调仓可能引发的约40亿美元的被动抛压，这对流动性相对较弱的白银市场可能构成冲击 [2] 中长期价格与价值展望 - 白银价格中长期仍将锚定黄金，具备上行的宏观基础 [2] - 白银深度绑定能源转型与科技革命，兼具成长性与抗通胀功能，配置价值凸显 [2]

贵金属市场行情 - 现货白银价格突破79美元/盎司的关键整数关口 [1] - 日内价格涨幅达到2.74% [1]

贵金属市场行情 - 现货白银价格突破每盎司77美元的关键价位 [1] - 白银价格在日内交易中上涨0.13% [1]

贵金属市场行情 - 现货白银价格大幅上涨，周二纽约尾盘报81.32美元/盎司，单日涨幅达6.18% [1] - COMEX白银期货价格同步上涨，报81.260美元/盎司，单日涨幅为6.00% [1]

核心观点 - 受美联储鸽派言论提振降息预期及地缘政治紧张推升避险需求的双重影响 白银价格短线持续大幅上涨 [1] - 市场分析认为美联储官员关于通胀和失业率的言论增加了年内降息押注 但并未根本性改变市场对政策路径的既有判断 [1] - 本周市场焦点将集中于美国非农就业报告 该数据可能为降息前景提供更清晰指引 [2] 市场行情表现 - **沪银主力合约**：北京时间1月6日15:34最新报19452.00元/千克 日内涨幅达7.06% 日内一度暴涨8.00%至19630.00元/千克 [1] - **沪银交易数据**：当日开盘价18126.00元/千克 最高价19714.00元/千克 最低价18082.00元/千克 成交量1929943.00手 上一交易日收盘于18169.00元/千克 [1] - **COMEX白银**：纽约期银突破79美元/盎司 日内涨超3% 最新报78.43美元/盎司 日内涨幅达2.51% [1] - **COMEX交易数据**：当日开盘价76.55美元/盎司 最高价79.29美元/盎司 最低价75.70美元/盎司 成交量29881.00手 上一交易日收盘于76.51美元/盎司 [1] 驱动因素分析 - **货币政策预期**：美联储官员的鸽派言论提振了市场对降息的预期 投资者目前预计2026年至少会有两次降息 [1] - **地缘政治与避险需求**：委内瑞拉局势紧张推升了避险需求 美国-委内瑞拉事件凸显去全球化趋势 在低利率和不确定性并存的时期 黄金白银类资产更受青睐 [1][2] - **关键数据前瞻**：本周五将公布的美国非农就业报告是市场焦点 可能为降息前景提供更清晰的指引 [2] 技术指标信号 - **沪银主力日线指标**：MACD指标释放看多信号 KDJ指标释放看空信号 RSI指标释放看空信号 [3] - **COMEX白银日线指标**：MACD指标释放看多信号 KDJ指标释放看空信号 RSI指标释放看空信号 [4]

现货白银价格动态 - 2025年1月5日，现货白银价格出现显著上涨，日内上涨2.00美元[1] - 截至报道时，现货白银价格报74.79美元/盎司[1] - 现货白银价格日内涨幅达到2.75%[1]

核心观点 - 当前白银价格在多重因素推动下迭创历史新高，但部分市场参与者认为其估值已显著高于合理水平 [1] - 市场对美联储降息的预期、对关税及债务风险的担忧，共同推动了包括白银在内的贵金属价格走强 [3] - 尽管存在估值过高的观点，但资金持续涌入和潜在的逼空行情可能推动白银价格在短期内进一步大幅上涨 [1][3] 价格表现与预测 - 白银和白金在2025年的表现均优于黄金，其中白银价格上涨147%，铂金价格上涨127% [1] - 有分析认为，在增量资金涌入和逼空行情下，白银价格有较大概率在短期内突破100美元/盎司 [3] 驱动因素分析 - 基本面因素：美国将白银列入关键矿产清单、市场面临供给短缺、工业投资需求强劲但库存偏低，共同带动了白银涨势 [1] - 宏观与政策因素：市场持续讨论美联储可能在3月降息以及今年晚些时候再次降息，这些讨论与对关税和美国债务风险的疑虑相结合，推动了贵金属价格走高 [3] 市场参与者行为与风险 - 部分华尔街对冲基金经理私下承认当前白银价格较合理估值虚高逾30%，但不愿轻易离场 [1] - 在美联储倾向降息的背景下，芝加哥商品交易所连续调高白银期货保证金，以图遏制愈演愈烈的逼空行情，但其效果尚有待观察 [3]

贵金属市场行情 - 现货白银价格在1月2日触及每盎司73美元的关键价位 [1] - 现货白银价格在日内交易中上涨了2.2% [1]

市场热度与供需状况 - 2025年白银成为涨幅最高的贵金属品种之一 在社交平台引发关注 深圳水贝市场出现投资银条供不应求 商户加价抢购白银的现象 [1] - 2025年12月31日 水贝市场客流不断 许多主卖黄金的柜台都摆放了投资银条 有店铺展示约20块1公斤投资银条中仅剩2块可售 其余已被预订 [1][3] - 银料缺货是当前白银热的直观反应 商户反映在抢购银料 2025年12月29日银价大跌后商户想多拿货 但料商不愿出货 市场总体比较缺银料 [3] 价格表现与计算方式 - 2025年12月31日18时21分 水贝银价售价为20.5元/克 与2025年12月7日的最高价16.5元/克相比 价格上涨约24% [5][6] - 商户出售投资银条的价格计算公式为（水贝银价售价+工费）*克重 板料单价略低于银锭单价 [5] - 白银价格上涨带动银饰价格上涨 水贝足银9999饰品价格计算公式为（水贝白银售价+工费）*克重 工费多在1元至3元区间 [6] - 以一只工费1.5元 克重20克的白银手镯为例 现售价440元 较12月7日约360元的售价上涨约22.22% [6] 市场结构与消费行为 - 相比银料和投资银条的升温 水贝市场内银饰销售相对冷静 前来挑选首饰的消费者仍更关注黄金饰品 [6] - 多位商户看涨未来白银价格走势 [6] 行情回顾与驱动因素 - 2025年白银走势的核心亮点集中在10月至12月 短短三个月内累计涨幅接近80% [7] - 10月 现货白银强势突破近十五年的杯柄形态 开启趋势性上涨行情 价格一度冲高至80美元/盎司关口 [7] - 白银价格上涨的核心驱动力是三大因素共振 COMEX市场天量交割 LBMA现货市场持续升水格局 以及国内白银库存处于十年低位 [7] 后市展望与市场特征 - 当前市场更多受交易层面因素主导 波动率已处于高位 交易情绪紧绷 [7] - 叠加CME交易所多重干预措施落地 后续市场波动进一步放大将是大概率事件 [7]

贵金属市场动态 - 现货白银价格突破73美元/盎司的关键整数关口 [1] - 现货白银价格日内涨幅达到2.14% [1]