乌克兰第一副总理斯维里登科表示，已签署关于美乌重建投资基金的协议。 ...

美国财政部通报关于美国与乌克兰投资基金的协议。 ...

乌克兰总理：未来的美国援助可以被视为美国对协议下投资基金的贡献。 ...

产业基金体系建设 - 广东省计划整合组建总规模超万亿元的产业投资基金和创业投资基金 [1] - 省级基金规模将超过1000亿元 [1] - 基金体系将涵盖天使投资、风险投资、私募股权投资、企业并购投资和S基金等多种投资形式 [1] - 投资重点方向为早期项目、小型企业、未来产业和硬科技领域 [1] 国际合作与项目引进 - 每年计划促成100个以上与海外主权基金和国际知名投资机构的合作项目 [1] - 实施"粤投粤引"项目路演专项行动，每年导入1000个高成长项目 [1] 地方配套措施 - 允许各市根据实际情况设立细分赛道产业基金 [1]

安徽省新兴产业政策解读 - 合肥市正在谋划设立一批战略性投资基金，重点围绕未来产业新赛道，发展壮大长期资本、耐心资本、大胆资本 [1] - 合肥市迭代升级"政府引导、企业参与、市场化运作"资本招商新模式 [1] - 截至2024年末，合肥市市属平台公司主导和参与基金总认缴规模近2600亿元 [1] 合肥市投资基金运营情况 - 合肥市投资基金累计投资项目超1800个，投资金额超1300亿元 [1] - 87家投资企业成功上市或并购上市 [1]

申万宏源研究所人事调整 - 申万宏源研究所副所长、首席策略分析师王胜将升任所长 [1] - 原所长周海晨仍担任研究所党委书记、申万宏源证券执委会委员并分管研究所 [1] - 公募降费背景下，前4个月多家券商研究所管理层变动，反映行业谋求变革 [1] 锦龙股份股权拍卖进展 - 实际控制人杨志茂持有的6030万股股份二次拍卖中，3名自然人合计竞得3030万股，3000万股流拍 [2] - 若成交股份完成过户，杨志茂持股比例将从7 4%降至4 02%，但通过新世纪公司仍控股23 55% [2] 景顺长城基金经理变动 - 明星基金经理鲍无可旗下8只产品半月内全部增聘基金经理，4月26日4只产品同步增聘刘苏、邹立虎 [3] - 新增基金经理刘苏、邹立虎管理规模均超百亿元，证券投资经验超15年 [3] 地方政府投资基金动态 - 国务院新政落地3个月后，广东、江浙沪等东部地区政府引导基金设立势头强劲，中西部及区县级数量下降 [4] - 直投基金策略受地方政府青睐，多地推出容错机制以提升资金使用效率 [4]

基金产品更新 - 财通资管康恒平衡养老目标三年持有混合发起式（FOF）增设Y类基金份额，代码021993，针对个人养老金投资业务[2] - 财通资管康泽稳健养老目标一年持有混合（FOF）增设Y类基金份额，代码021994，同样面向个人养老金账户[17] - 两类Y份额的申赎安排需遵守个人养老金账户管理规定，资金需来自/转入个人养老金账户[2][17] 产品条款与费率 - 三年持有期FOF对每份份额设置三年最短持有期，一年持有期FOF设置一年最短持有期，到期后方可赎回[1][16] - Y类份额单笔申购最低金额为1元，具体以销售机构规定为准[4][19] - 申购费用由投资者承担，不纳入基金财产，用于市场推广等费用[5][21] - 红利再投资产生的份额不收取申购费，销售机构可对Y类份额豁免申购费[7][22] 业务办理规则 - 申购及定投时间为交易所正常交易日，遇特殊情况可能调整[3][18] - 定期定额投资支持自动扣款，扣款金额需满足销售机构最低要求[8][23] - 非开放日提交的申购申请将按下一开放日价格处理[3][18] 销售与信息披露 - Y类份额销售机构需在证监会发布的个人养老金销售机构名录内[10][26] - 基金净值将在开放日后3个工作日内披露，半年度/年度末净值在3个工作日内公布[11][27] - 销售机构名单可能变更，以管理人网站公示为准[10][26] 货币基金收益安排 - 财通资管现金聚财货币基金收益每月26日集中支付并自动转为份额，遇非工作日顺延[34] - 申购份额次日起享收益，赎回份额次日起不享收益[34]

政府投资基金政策落地情况 - 国务院办公厅《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》落地3个月后，多地政府发布配套管理办法推动基金科学规范发展 [1] - 政策执行呈现区域分化：广东/江浙沪等地区设立势头强劲，中西部及区县级政府引导基金设立数量下降 [1] - 直投基金策略受地方政府青睐，成为招商引资新路径 [1] 政府母基金设立区域分化 - 2025年Q1全国地方国资新设基金298只（同比-2.5%），总规模3384.1亿元（同比-19.04%） [2] - 沿海发达地区如浙江/江苏保持活跃：苏州新设4只总规模105亿元新兴产业基金，聚焦AI/低空经济等领域 [3] - 中西部及区县基金设立放缓：Q1仅15只县级引导基金备案（同比-3只），且多为去年启动项目 [3] 基金招商与政策执行弹性 - 《指导意见》明确禁止单纯以招商引资为目的设基金，但中西部仍通过综合考核指标保留招商功能 [4] - 浙江/杭州等地出台配套文件构建规范化管理体系，强调基金服务地方产业发展的核心目标 [5] - 财政压力导致部分区县放缓设基金：截至2024年末全国2.8万亿元引导基金中1.1万亿元因返投限制滞留（利用率<40%） [5] 直投基金崛起与配套机制 - 北京昌平设150亿元科技基金群，上海推出500亿元产业转型基金及500亿元国资并购基金矩阵 [6] - 直投模式优势显现：相比母基金可精准对接产业链（如合肥模式），财政紧张地区更倾向采用 [6] - 容错机制保障实施：深圳南山允许直投项目100%亏损，广州开发区按基金类型设置30%-50%亏损上限 [7] - 杭州部分区县建立集体决策风险分担机制，为直投项目提供制度保障 [7]

投资基金基础知识 - 投资基金的基本功是投资成功的关键 强调夯实基础对基金投资的重要性 [2] - 提供1分钟快速学习知识点的方式 帮助投资者轻松起步 [2] 债券市场分析 - 收益率曲线反映债券收益率与期限的关系 横轴为债券期限 纵轴为收益率 [3] - 收益率曲线形态可通过数学表达式"1+4"进行简化描述 [3] 机构信息 - 中泰证券资产管理公司参与相关内容提供 [4] 用户服务 - 提供扫码进入基本功专栏的便捷通道 [7]

文章核心观点 介绍私募股权、创业投资基金中常见的几种合伙型基金架构设计模式，包括单 GP 管理人担任 GP、单 GP 管理人不担任 GP、双 GP 单执伙、双 GP 双执伙和多种架构组合，并分析各架构特点、要求及注意事项 [2][3] 基金组织形式 - 私募 PE、VC 基金组织形式有公司型、契约型和合伙型，实务中合伙型因责任承担和税收征管优势被广泛采用 [2] - 合伙型私募基金由普通合伙人（GP）与有限合伙人（LP）构成，GP 承担无限连带责任，LP 以认缴出资额为限承担有限责任 [2] - 合伙企业是税收透明体，无需缴纳企业所得税，且创投基金有相关鼓励政策 [2] 单 GP——管理人担任 GP - 管理人直接作为基金 GP 并担任执行事务合伙人，架构简单、清晰、透明，是常用架构 [4] - GP 出资占比大多为 1%-10%，收取管理费和超额收益 [5] - 特点包括激励与约束机制好、操作简便、更符合监管要求，无需提供关联关系证明材料 [6] 单 GP——管理人不担任 GP - 基于税收等因素，管理人通过委托管理协议仅作基金管理人，与 GP、执行事务合伙人分离 [7] - 担任 GP 的主体需与管理人存在控制关系或受同一控股股东、实际控制人控制 [10] - 常见模式是管理人设立有限公司或有限合伙企业担任 GP，多为有限合伙企业，委托管理协议需与全体合伙人签署 [11] - 优势有节税、风险隔离、满足地方政府要求、独立核算 [13] - 特殊情况是以管理人母公司作 GP 和执行事务合伙人，满足监管要求 [14][15] - GP 及穿透投资者需履行适当性义务，满足合格投资者出资要求 [15] 双 GP 单执伙 - 法律和监管未禁止双 GP 基金备案，实操案例较多，能实现优势互补和资源共享 [16] - 基础形式是基金管理人作一个 GP 并担任执行事务合伙人，非管理人 GP 备案要求同 LP [16][17] 双 GP 双执伙 - 可设立“双 GP+双执伙”形式，基金管理人作一个 GP 并担任执行事务合伙人 [18] - GP1 与 GP2 可以无关联关系，GP2 及穿透投资者需履行适当性义务和符合出资要求 [20] - 备案时需解释架构合理性、权责分工等，注意权责划分、费用收取、投资决策委员会席位等问题 [20] 多种架构组合 - 管理人可将前述四种架构组合形成新架构，如双 GP 架构和委托管理模式组合 [27] - 管理人应确保架构合法合规，发挥优势实现利益最大化，同时重视基金运营及财务核算 [28]