文章核心观点 - 扎克斯制造 - 建筑与采矿行业有望受益于美国基础设施投资支出增加和采矿业需求增长，行业内公司通过推出先进产品、提高效率等应对成本压力，部分股票值得关注 [1][2] 行业描述 - 该行业公司制造和销售建筑、采矿及公用事业设备，支持商业、住宅建筑和基础设施建设，设备用于地下和露天采矿及矿物加工，产品多样，还为多领域提供发动机等设备及服务 [3] 行业趋势 - 2025年第一季度美国制造业产出上升，虽3月因关税问题有所下滑，但一季度工业生产和制造业产出仍有增长，采矿业3月增长但一季度整体持平，行业通过定价和供应调整应对关税影响，关税有望提升国内需求 [4] - 全球能源转型增加对大宗商品需求，支撑未来采矿设备需求，美国政府增加基础设施建设投资将支持行业需求 [5] - 行业面临成本通胀，企业通过定价和提高效率、实施成本削减措施维持利润率，聚焦高增长市场和客户群体 [6] - 行业参与者投资数字技术，如人工智能、云计算等，数字转型可提高生产力和效率，满足减碳需求，企业加强研发推出新技术产品 [7] 行业排名与前景 - 扎克斯制造 - 建筑与采矿行业的扎克斯行业排名显示近期前景良好，该行业在247个扎克斯行业中排名第37，位于前15% [8][9] 行业市场表现与估值 - 过去一年该行业表现逊于扎克斯标准普尔500综合指数和其所在板块，行业下跌12.8%，板块下跌10.4%，标准普尔500综合指数上涨8.2% [10] - 行业当前远期12个月企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率为10.11，低于标准普尔500的12.88和工业产品板块的19.30，过去五年该比率最高14.37，最低7.89，中位数10.52 [11][17] 值得关注的股票 - 小松公司2024财年合并净销售额增长6.2%，预计2026财年建筑、采矿和公用事业设备业务销量增加，工业机械等业务销售和利润同比增长，推出2025 - 2027财年中期管理计划，目标业务增长和高盈利能力，过去六个月股价上涨38.6%，2026财年盈利共识预期60天内上调13%，长期盈利增长率约5%，过去四个季度盈利平均超预期22.7%，目前扎克斯评级为1（强力买入） [18][19] - 日立建机公司通过“BUILDING THE FUTURE 2025”计划专注美洲业务扩张，已实现2025财年美洲地区3000亿日元营收目标，加强价值链业务，计划2026财年全面生产自卸卡车，过去六个月股价上涨11.4%，2026财年盈利共识预期60天内上调6.7%，同比增长5.7%，目前扎克斯评级为1 [20][23] - 卡特彼勒公司能源与运输部门表现改善，抵消资源和建筑行业部门销量疲软，2025年第一季度初积压订单300亿美元支持未来营收，长期需求受基础设施支出和清洁能源转型支撑，公司投资长期增长计划，过去六个月股价下跌19.6%，过去四个季度盈利平均超预期4.53%，长期盈利增长率7.6%，目前扎克斯评级为3（持有） [26][27]

文章核心观点 VCI Global将发布2024财年财务结果并举行财报电话会议，公司管理层期待与投资者分享该财年公司进展和增长情况 [1][3] 分组1：财务结果与会议安排 - 公司将于2025年5月13日美股开盘前发布截至2024年12月31日的2024财年财务结果 [1] - 公司管理层将于2025年5月13日美国东部时间上午8点举行财报电话会议，讨论公司财务和业务前景，需提前10分钟拨打电话参会 [1] - 可通过链接https://register-conf.media-server.com/register/BI02d2528b595241a2a67cb0a96fc71ca0注册获取拨入号码和唯一PIN码以接入电话会议 [2] - 电话会议存档版本将于2025年5月13日美国东部时间中午12点起在https://edge.media-server.com/mmc/p/55be8u3w提供回放 [2] 分组2：公司管理层表态 - 公司集团执行董事长兼首席执行官Dato' Victor Hoo表示期待与投资者分享2024财年公司进展和增长情况 [3] 分组3：公司概况 - VCI Global是多元化全球控股公司，战略聚焦于人工智能与机器人、金融科技、网络安全、可再生能源和资本市场咨询领域 [3] - 公司在亚洲、欧洲和美国有强大业务布局，致力于推动多行业的技术创新、可持续增长和卓越财务表现 [3] 分组4：公司信息获取 - 可登录https://v-capital.co/获取公司更多信息 [4] 分组5：媒体咨询 - 媒体咨询请联系enquiries@v-capital.co [5]

行业表现 - 互联网、机器人和人工智能等曾经的热门领域在2025年表现不佳 [1] - 成长股中Arista Networks (NYSE: ANET) 是年内表现最差的股票之一 [1] 公司分析 - 对Arista Networks持中性态度 [1]

养老机器人行业 - 2024年中国养老机器人市场规模约79亿元，预计2029年将达到159亿元，未来五年复合增长率15% [1] - 我国牵头制定的养老机器人国际标准正式发布，标志着行业从探索期迈入规范化发展阶段 [1] 人形机器人产业链 - 人形机器人产业处于大规模量产前夕，核心零部件领域存在巨大投资机遇 [2] - 丝杠市场空间预计在百万台量产规模下达到140亿元 [2] - 谐波减速器市场空间预估同样达到140亿元，适用于小臂、腕部等轻负载部分 [2] - 无框力矩电机和空心杯电机在百万级量产规模下的市场规模分别为280亿元和204亿元 [2] 资本市场表现 - 4月29日A股机器人应用方向领涨，信邦智能、禾川科技涨超7%，多只成份股涨超4% [1] - 机器人ETF基金（562360）连续2个交易日获资金净流入，跟踪指数与人形机器人指数成份股重合度63% [1] - 相关ETF覆盖数字化车间和生产线系统集成商，把握人形机器人量产和工业机器人升级趋势 [1]

文章核心观点 尽管特斯拉2025年第一季度财报令人失望，但股价仍积极反应，部分华尔街人士预计其未来12个月维持当前价格，不同分析师对其股价评级和目标价看法不一 [1][5] 第一季度财报情况 - 第一季度收益和营收均未达预期，调整后每股收益0.27美元，低于预期的0.39美元，营收193.4亿美元，较去年同期的213亿美元下降9%，也低于预测的211.1亿美元 [1] - 汽车业务收入下降20%至140亿美元，汽车交付量下降13%至336,681辆 [2] 股价表现 - 上一交易日收盘时，特斯拉股价上涨近10%，至284.95美元，但2025年仍下跌近25% [3] 分析师整体看法 - TipRanks的40位分析师中，17位建议买入特斯拉股票，11位建议持有，12位建议卖出，平均12个月目标价为284.74美元，较近期交易价格284.95美元下降0.07% [5] - 专家预测特斯拉股价范围较广，最高目标价465美元，最低估计115美元，凸显公司未来不确定性 [6] 具体分析师观点 - 4月24日，汇丰重申对特斯拉的“减持”评级，将目标价从125美元下调至120美元，理由是第一季度毛利润疲软、2025年指引不明以及产品线老化和竞争加剧带来的结构性风险 [9] - 4月24日，Stifel维持“买入”评级，但将目标价从455美元下调至450美元，虽第一季度未达预期与交付疲软和Model Y更新压力有关，但仍看好新的低成本车型、Model Y增产、奥斯汀无监督FSD进展以及马斯克减少对DOGE的参与等因素 [10] - 4月23日，Cantor Fitzgerald维持“增持”评级，将目标价从425美元下调至355美元，长期看好Robotaxi推出、低成本电动汽车和FSD在中欧扩张等增长驱动因素，同时指出经济波动、关税和潜在政治反弹等短期风险 [11] - Wedbush的Dan Ives维持“跑赢大盘”评级，将目标价从315美元上调至350美元，强调马斯克重新专注CEO角色和第一季度财报电话会议是转折点，认为特斯拉在自动驾驶和机器人领域的进展是未来增长的主要催化剂 [12]

一级市场回暖信号 - 3月LP活跃度环比上升24%，新备案私募股权、创投基金351只，环比增加20.6%，同比增加16.2% [8] - 地方母基金设立及出资动态频出，决策效率显著提升，中部省份国资已投7-8个项目，最快决策仅1个月 [3] - 中关村科学城科技成长三期基金从设立到招GP仅用2个月，规模100亿元，总规模增至200亿元 [9] LP出资效率提升 - 国资LP决策效率提高，多家反馈决策流程快，上海未来产业基金设立后迅速投资6只子基金 [5][10] - 4月以来多地母基金设立或招GP，涉及近30只母基金，部分返投要求低于1倍 [9] - 珠三角某地母基金释放急切出资信号，但子基金募资速度仍相对较慢 [10][11] 返投政策放宽 - 长沙科创母基金返投要求降至0.4倍，对种子和天使子基金出资比例分别达70%和50% [14] - 政府引导基金返投比例平均值从2倍降至1.26倍，返投认定口径更加灵活多样 [15] - 多地放宽返投约束，体现地方政府招引培育工具使用灵活性增强 [15] 长期资金生态构建 - 洛阳天使母基金等多只母基金存续期延长至15-20年，突出耐心资本属性 [17] - 国务院办公厅发文强调发展耐心资本，政府投资基金期限有望进一步延长 [17] - 长期资金成为创投市场稳定器，助力硬科技等长周期投资 [13][17] 未来产业投资升温 - 母基金集中布局AI、机器人、航空航天、低空经济等前沿领域 [19] - 合肥设立100亿元智能机器人产业基金，扬州数智电子信息母基金重点投资集成电路、人工智能等领域 [19] - 行业认为2025年或成中国创投新起点，市场信心回归，机构重启招聘计划 [19][20] 行业分化与调整 - 行业出清淘汰混日子GP，存活机构需具备产业理解和风控能力 [22] - 部分机构低调募集数十亿资金，积极寻找退出路径，而部分仍陷情绪内耗 [23] - 乐观者已捕捉到市场向好迹象并积极布局，与悲观者形成鲜明对比 [23][25]

以下文章来源于SFC全球财经连线 ，作者全球财经连线 SFC全球财经连线 . 对话全球经济权威、讲好中国财经故事。作为南方财经全媒体集团的集成制作，《全球财经连线》以对 话海内外权威为基石、以优质内容作为抓手，让"中国经济故事""广东经济故事""湾区经济故事"传遍全 球。 作 者丨李依农 编 辑丨和佳 2 0 2 4年广东A I核心产业规模超2 2 0 0亿元 4月1日，《广东省推动人工智能与机器人产业创新发展若干政策措施》新闻发布会召开。 广东省副省长王胜在会上表示，2 0 2 4年，广东人工智能核心产业规模超过2 2 0 0亿元，稳居全 国第一方阵。如何看待广东在推动人工智能产业方面的最新趋势？随着人工智能产业规模的持 续扩张，广东能够在哪些方面发力抢占领先地位？世界数字科学院国际首席人工智能官杜兰博 士为我们解读。 广东集制造业与AI技术优势于一身 杜兰 ：英伟达创始人黄仁勋曾经在去年的一场座谈会上表示，粤港澳大湾区是世界上唯一一 个同时拥有机电技术和人工智能技术的地区，广东更是拥有制造业全部3 1个国民经济大类， 其中1 5个规模位居全国第一。 可以说，广东的AI产业生态囊括了硬件层与应用层，覆盖了工 ...

广东省人工智能与机器人产业发展概况 - 2024年广东人工智能核心产业规模超过2200亿元 [1] - 工业机器人产量从2019年的4.47万台（套）增长至2024年的24.68万台（套），自2020年起连续五年全国第一 [1] - 政府每年安排100亿元科技专项资金支持人工智能与机器人产业攻关 [4] 行业技术突破与市场热度 - 优必选Walker S系列人形机器人进入极氪、比亚迪、富士康等企业实训，并实现全球首例多机器人协同实训技术 [1] - 众擎机器人以"全球首例平地起身前空翻"技术吸引文旅、商业服务等多场景需求 [1] - 乐聚机器人推出全球首款搭载5G-A技术的人形机器人，已批量交付一汽红旗、蔚来等车企 [2] 企业动态与商业化进展 - 越疆科技发布可执行倒牛奶、烤面包等精细操作的人形机器人，面向咖啡店、药店等场景 [2] - RoboSense速腾聚创为机器人提供视觉与灵巧手零部件，被摩根士丹利、高盛等机构纳入核心产业图谱 [2] - 企业展厅接待需求激增，高峰时期单日需接待6-7批客户，部分企业预约排至半个月后 [1][2] 政策与资本支持 - 广东对人工智能和机器人领域外资项目最高奖励1.5亿元 [4] - 跨国公司来粤投资人工智能与机器人产业可获重奖 [4]

超级赛道迎来重磅利好政策。 今日晚间， 广东省人民政府办公厅印发《广东省推动人工智能与机器人产业创新发展若干政策措施》的通 知，其中提到，对国家科技重大专项符合省级配套条件的人工智能与机器人领域重点项目，省财政按规定给予 配套奖励，单个项目省级配套金额超1亿元（含）的，按"一事一议"方式研究给予支持。创建人工智能与机器 人领域制造业创新中心，对符合条件的国家级、省级制造业创新中心，省财政按规定分别给予最高5000万元、 1000万元的资金支持。 值得注意的是，外资机构对中国科技股的关注度正在持续提升。其中，施罗德投资、韩国未来资产、路博迈投 资、千禧年资产、安联投资等多家知名外资机构正密集调研中国科技股，涵盖了AI、芯片、人形机器人等硬 核科技领域。 分析人士指出，鉴于中国科技股的优质资产吸引力和增长潜力，预计外资机构有望进一步增加对中国科技股的 配置。 重磅政策发布 3月10日晚间， 广东省人民政府办公厅印发《广东省推动人工智能与机器人产业创新发展若干政策措施》的通 知（以下简称"通知"），从支持关键核心技术攻关、培育优质企业、打造应用场景、推动产业集聚发展、完善 人工智能与机器人开源创新生态、加强产业投融 ...

行情速递 - 主板领涨个股包括骏亚科技(+10 04%)、武汉凡谷(+10 04%)、云鼎科技(+10 03%)、泰豪科技(+10 02%)、好上好(+10 02%) [1] - 创业板领涨个股包括辰安科技(+20 01%)、元道通信(+20 00%)、本川智能(+20 00%) [1] - 科创板领涨个股包括有研硅(+14 64%)、芯原股份(+11 21%)、迅捷兴(+10 02%) [1] - 活跃子行业包括SW通信应用增值服务(+5 58%)、SW其他通信设备(+5 28%) [1] 国内新闻 - 广达与意法半导体合作发布AR智能眼镜参考设计，采用STM32U5系列微控制器，旨在帮助眼镜制造商快速开发低功耗与高清现实的"Light AR"眼镜模型 [1] - 北京设立1000亿元政府投资基金支持人工智能和机器人产业发展，北京拥有约2400家人工智能相关企业(占全国四成)，其中独角兽企业36家(占全国超半数) [1] - IC通路商大联大宣布以每股25元新台币公开收购华经51%股权，以强化业务布局和扩展资通讯供应链服务范畴 [1] - 自变量机器人完成Pre-A++轮融资，公司致力于研发具身智能通用大模型以实现通用机器人目标，具备高效泛化和迁移能力 [1] 公司公告 - 中科曙光2024年实现总营业收入131 48亿元(同比减少8 4%)，归母净利润19 11亿元(同比增长4 1%) [3] - 龙图光罩拟以自有资金1亿元增资全资子公司珠海龙图 [3] - 盛美上海尚未实施股份回购，因股票价格持续超出回购价格上限 [3] - 汇顶科技终止发行股份及支付现金购买资产事项，因交易各方未能就商业条款达成一致 [3] 海外新闻 - 三星电子半导体部门加快用韩国本土替代品取代"ArF空白掩模"(占半导体光刻工艺40%以上) [3] - 越南政府批准5亿美元晶圆厂建设计划，支持国防和高科技产业，并提供税收优惠(允许芯片公司保留20%应税收入用于再投资) [3] - 英伟达RTX 5070公版显卡推迟至3月下旬上市，售价549美元 [3] - 亚马逊发布第一代量子计算芯片Ocelot，实现可扩展玻色子纠错架构，量子纠错成本可降低90% [3]