公司战略与投入 - 阿里巴巴集团将大模型定位为下一代操作系统 AI Cloud为下一代计算机 预计全球仅存在5-6个超级云计算平台 [1] - 公司正积极推进3800亿AI基础设施建设 并计划追加更大规模投入以迎接ASI时代 [1] - 阿里云全球数据中心能耗规模预计从2022年至2032年提升10倍 算力投入将呈指数级增长 [1] 技术发展路径 - 通往超级人工智能分为三阶段：智能涌现（AI泛化智能）、自主行动（工具使用与编程辅助）、自我迭代（连接物理世界数据实现超越人类） 行业当前处于第二阶段 [1] - 实现AGI被视为确定性事件 终极目标是发展超级人工智能（ASI）以解决气候能源及星际旅行等重大科学难题 [1] 市场反应 - 阿里巴巴港股短线走高 涨幅超过3% [1]

Qwen3-Max-Instrurct测评分数 大模型预训练原理Scaling Law（规模化法则）认为，持续地增长数据和参数规模，是通向 AGI 的可能 路径之一。由于自然数据的数量有限，当前有部分学者认为预训练的Scaling Law即将逼近上限，而 Qwen3-Max的性能突破显示，继续增大数据、模型参数，依然能锻造出更强的模型，给予了大家更多 的信心。目前，通义千问系列模型已经实现从0.5B到超万亿的全尺寸覆盖，包含三百多个大模型，可满 足不同场景的需求。 9月24日， 2025云栖大会开幕，阿里通义旗舰模型Qwen3-Max重磅亮相，性能超过GPT5、Claude Opus 4等，跻身全球前三。Qwen3-Max包括指令（Instruct）和推理（Thinking）两大版本，其预览版已在 Chatbot Arena 排行榜上位列第三，正式版性能可望再度实现突破。 Qwen3-Max为通义千问家族中最大、最强的基础模型。该模型预训练数据量达36T tokens，总参数超过 万亿，拥有极强的Coding编程能力和Agent工具调用能力。在大模型用Coding解决真实世界问题的SWE- Bench Ver ...

华泰证券：2025年上半年电力设备新能源板块归母净利同比高增。今年以来新能源车产业链需求向好， 叠加供给释放放缓，多数环节价格企稳，看好供需拐点已现环节中具备优势的企业。2025年上半年国内 大储装机与招标同比高增，独立储能盈利模式完善刺激市场化需求，建议关注国内储能及新兴市场板 块。工控行业景气向上，继续看好AIDC产业链机会。 新华财经北京9月24日电 （胡晨曦）A股三大指数9月24日低开高走，沪指震荡上涨；创业板指翻红后快 速拉升，半日涨超1%；科创50指数涨近5%。盘面上，半导体芯片股集体大涨，神工股份、江丰电子、 通富微电等多股涨停；地产股震荡走强，云南城投、市北高新、渝开发等涨停；机器人概念股局部活 跃，豪能股份涨停。下跌方面，旅游股集体下挫，云南旅游触及跌停。 截至午间收盘，沪指报3845.91点，涨幅0.63%，成交6282亿元；深证成指报13265.01点，涨幅1.11%， 成交7800亿元；创业板指报3169.40点，涨幅1.76%，成交3830亿元。科创50指数报1476.79点，涨幅 4.94%，总成交额约824.8亿元。 热点板块 盘面上，半导体、环保设备、游戏、存储芯片、BC电池、 ...

模型发布与性能表现 - 阿里在2025云栖大会上发布通义旗舰模型Qwen3-Max，其性能超过GPT5和Claude Opus4，跻身全球前三 [1] - Qwen3-Max包含指令和推理两大版本，其预览版已在Chatbot Arena排行榜上位列第三 [1] - 该模型预训练数据量达36T tokens，总参数超过万亿，是通义千问家族中最大、最强的基础模型 [1] 核心能力测试结果 - 在SWE-Bench Verified测试中，Qwen3-Max指令版本获得69.6分，位列全球第一梯队，展现极强的编程能力 [1] - 在Tau2-Bench测试中，Qwen3-Max取得突破性的74.8分，超过Claude Opus4和DeepSeek-V3.1，显示卓越的Agent工具调用能力 [1] - 推理增强版本Qwen3-Max-Thinking-Heavy在AIME25和HMMT数学推理测试中均获满分100分，为国内首次 [2] 技术路径与行业意义 - Qwen3-Max的性能突破显示，通过持续增大数据和模型参数，依然能锻造出更强模型，验证了Scaling Law的持续有效性 [2] - 模型在解数学题时懂得调动工具写代码，并通过增加测试时计算资源提升表现，展示了技术方法的创新 [2] - 通义千问系列模型已实现从0.5B到超万亿参数的全尺寸覆盖，包含三百多个大模型，可满足不同场景需求 [2]

AI基础设施投资 - 公司积极推进3800亿AI基础设施建设并计划追加更大投入 [1] - 到2032年阿里云全球数据中心能耗规模将提升10倍 算力投入呈指数级增长 [2] 人工智能发展路径 - 实现AGI已是确定性事件 终极目标是发展出能解决重大科学难题的ASI [4] - 通往超级人工智能分为三阶段：智能涌现→自主行动（当前阶段）→自我迭代 [4] 大模型战略定位 - 大模型被定义为下一代操作系统 将承载物理世界与数字世界交互的核心地位 [5] - 未来几乎所有真实世界工具接口都将与大模型连接 用户需求通过大模型执行任务 [5] - 大模型允许自然语言创造无限应用 未来计算软件将由大模型生成而非商业公司开发 [5] 技术产品进展 - 推出Qwen3-Max模型 在LMArena文本排行榜位列第三超越GPT-5-Chat [5] - 正式版本在代码能力与智能体能力提升 全面基准测试达业界领先水平 [5] 市场反应与资金动向 - 相关消息刺激阿里巴巴港股盘中涨超6% [2] - 方舟投资管理公司旗下ETF买入阿里巴巴ADR 总价值约1630万美元（1.16亿元人民币） 为四年来首次开仓 [6]

他认为人类和AI将演进出全新的协同方式，从Vibe Coding到Vibe Working。未来，每个家庭、工厂、公 司，都会有众多的Agent和机器人24小时为我们服务。正如电曾经放大了人类物理力量的杠杆，ASI将 指数级放大人类的智力杠杆，人会变得比历史上任何时候都强大。 同时，他表示目前阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。 9月24日，阿里巴巴集团CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭在云栖大会演讲中表示，实现AGI 已是确定性事件，但这仅是起点，终极目标是发展出能自我迭代、全面超越人类的ASI（超级人工智 能）。 ...

股价表现 - 公司股价短线拉升 现涨超4%至165.8港元 夜盘涨近3% [2] - 当日最高价165.9港元 振幅达5.21% 开盘价158.5港元 最低价157.6港元 [3] - 成交量5635.01万股 成交额91.27亿港元 换手率0.3% [3] 估值指标 - 市盈率(TTM)19.44倍 静态市盈率22.54倍 市净率2.844倍 [3] - 总市值3.16万亿港元 总股本190.73亿股 流通股190.73亿股 [3] - 股息率(TTM)1.18% 股息(TTM)1.963港元 [3] 战略规划 - 公司高管提出AGI已成为现实世界 但并非发展终点 将向ASI超级人工智能演进 [4] - 资本开支将在3800亿基础上增加更多投入 [4]

人工智能发展路径 - 实现AGI已是确定性事件 但仅是起点 终极目标是发展出能自我迭代 全面超越人类的超级人工智能(ASI) 以解决气候 能源 星际旅行等重大科学难题 [1] - 通往超级人工智能之路分为三个阶段 第一阶段为智能涌现 AI通过学习人类知识具备泛化智能 [1] - 第二阶段为自主行动 AI掌握工具使用和编程能力以辅助人 这是行业当前所处阶段 [1] - 第三阶段为自我迭代 AI通过连接物理世界的全量原始数据 实现自主学习 最终能够超越人 [1]

公司战略与愿景 - 公司提出发展人工智能的终极目标是实现能自我迭代、全面超越人类的超级人工智能（ASI），以解决气候、能源、星际旅行等重大科学难题 [1] - 公司认为实现通用人工智能（AGI）是确定性事件，但这仅是发展超级人工智能的起点 [1] 行业发展阶段 - 行业通往超级人工智能之路被划分为三个阶段：智能涌现、自主行动和自我迭代 [1] - 行业当前所处阶段为“自主行动”，此阶段人工智能掌握工具使用和编程能力以“辅助人” [1] - 第一阶段“智能涌现”指人工智能通过学习人类知识具备泛化智能 [1] - 第三阶段“自我迭代”指人工智能通过连接物理世界的全量原始数据实现自主学习，最终能够“超越人” [1]

人工智能发展路径 - 实现通用人工智能（AGI）已是确定性事件 但仅是起点 终极目标是发展出能自我迭代、全面超越人类的超级人工智能（ASI）以解决气候、能源、星际旅行等重大科学难题 [1] - 通往超级人工智能之路分为三个阶段：智能涌现阶段 AI通过学习人类知识具备泛化智能 [1] - 当前行业处于"自主行动"阶段 AI掌握工具使用和编程能力以"辅助人" [1] - 最终阶段为"自我迭代" AI通过连接物理世界的全量原始数据实现自主学习 最终能够"超越人" [1]