美联储博斯蒂克：在支持降息之前，需要看到通胀率进一步下降的更多进展。 ...

智通财经6月3日电，美联储博斯蒂克表示，在支持降息之前，需要看到通胀率进一步下降的更多进展。 仍然认为今年可能会有一次降息，这取决于经济状况。 ...

经济合作与发展组织(OECD)再次大幅下调全球经济增长预测，将矛头直指特朗普的贸易政策，这场关 税风暴正将世界经济拖入下行通道，而美国自己却成了最大的受害者之一。 周二，这家总部位于巴黎的组织今年第二次下调全球经济预测，将2025年全球经济增长率从此前的 3.3%大幅调降至2.9%。 更令人震惊的是，美国经济增长预期遭遇"腰斩"，从2.8%暴跌至1.6%——这一数字远低于OECD在3月 份的预测。 该组织还警告，即使经济活动疲软的影响将超过支出削减和关税收入，美国预算赤字仍将进一步扩大。 更令投资者担忧的是，OECD预测美国通胀率今年将走高，这意味着美联储可能要到2026年才会重新开 始降息。如果消费者价格预期脱锚，这一进程甚至可能彻底脱轨。 贸易缓和成唯一出路，但效果滞后 OECD首席经济学家Alvaro Pereira警告道： 经济前景的恶化将波及全球，几乎没有例外，增长放缓和贸易萎缩将冲击收入并拖累就业增 长。 美国自食其果，政策组合拳重创本土经济 OECD的评估揭示了一个残酷现实：特朗普的政策已成为全球经济面临的最紧迫威胁，且短期内看不到 解决方案。更糟糕的是，美国贸易伙伴的报复性措施、信心进一步恶化 ...

美国经济增长预期下调 - 经合组织将美国2025年经济增长预期从2.2%下调至1.6%，2026年预期为1.5% [3] - 下调原因包括关税政策不确定性、经济政策波动、净移民放缓及劳动力减少 [3] - 全球经济增长面临贸易壁垒增加、金融环境收紧、企业及消费者信心减弱等挑战 [3] 通胀前景分化 - 经合组织预测G20国家2025年通胀率为3.6%（较3月预测下降0.2个百分点），美国通胀率从2.8%上调至3.2% [3] - 美国通胀率可能在2025年底接近4% [4] 美联储政策动向 - 达拉斯联储总裁洛根称正密切关注劳动力市场及通胀数据以决定政策应对 [4] - 芝加哥联储总裁古尔斯比认为关税不确定性消除后可能降低短期借贷成本 [4] 美国经济数据 - 美国5月制造业PMI降至48.5（六个月最低），供应商交付指数升至56.1（2022年以来最高） [4] - 即将公布4月职位空缺、耐用品及工厂订单数据 [4] 全球债券市场动态 美债 - 2年期收益率跌2.5BPs至3.92%，10年期跌4BPs至4.422%，30年期跌4.4BPs至4.951% [1] - 美国财政部将发行600亿美元6周短债 [8] 欧债 - 欧元区5月通胀率降至1.9%（低于欧洲央行2%目标） [4] - 10年期德债收益率跌2.1BPs至2.503%，意债跌1.6BP至3.495%，法债跌1.3BP至3.174% [4] 英债 - 2年期收益率跌2.8BPs至4.005%，10年期跌5.6BPs至4.619%，30年期跌6.3BPs至5.351% [5] 日债 - 2年期收益率微涨0.4BP至0.758%，10年期跌1.3BPs至1.496%，30年期跌0.3BP至2.947% [7] - 日本财务省招标10年期债券实际发行19,621亿日元，投标倍数3.66倍，参考收益率1.512%（较二级市场高3BPs） [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 缅甸锡矿复产工作推进但实际复产进度或不及预期，刚果矿山预计6月下旬供应释放；冶炼端云南原料短缺与成本压力交织、江西废料回收体系承压；需求端下游及终端采买情绪提升但成交平淡；技术面增仓下跌空头增强，预计短线宽幅调整，操作上建议暂时观望，参考24.3 - 25.7 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价249800元/吨，环比 - 500；7 - 8月合约收盘价环比20；LME3个月锡30545美元/吨，环比315；主力合约持仓量35021手，环比1517；期货前20名净持仓3229手，环比831；LME锡总库存2605吨，环比 - 75；上期所库存8107吨，环比 - 338；上期所仓单7520吨，环比 - 352 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格250400元/吨，环比 - 1100；长江有色市场1锡现货价249860元/吨，环比 - 1180；沪锡主力合约基差600元/吨，环比 - 600；LME锡升贴水(0 - 3) - 107美元/吨，环比 - 29 [3] 上游情况 - 进口锡矿砂及精矿1.21万吨，环比 - 0.29；40%锡精矿平均价246300元/吨，环比 - 31200；40%锡精矿加工费11500元/吨，环比0；60%锡精矿平均价250300元/吨，环比 - 31200；60%锡精矿加工费7500元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比 - 0.16；进口精炼锡3762.32吨，环比143.24 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格163170元/吨，环比 - 460；镀锡板(带)累计产量160.14万吨，环比14.45；镀锡板出口量14.07万吨，环比 - 3.39 [3] 行业消息 - 5月国内制造业PMI为49.5%，环比上升0.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，环比下降0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，环比上升0.2个百分点；今年消费品以旧换新销售额突破1万亿元；美国5月ISM制造业PMI为48.5，为2024年11月以来新低；美联储戴利表示预计今年底前降息两次 [3]

据墨西哥央行，墨西哥经济学家预测2025年GDP增长率为0.08%，低于此前的0.11%，预测2025年通胀 率为3.97%。 ...

美联储通胀预期分析 - 美联储理事沃勒认为10%的关税对通胀影响有限，预计难以将通胀率推升至3% [1]

大家周末好！简单关注下海外的市场表现。 美股震荡下跌 5月30日晚间，美股开盘后，三大指数震荡下跌。 中概股指数跌超2%。 消息面上，特朗普在社交媒体发文，释放了关税利空消息，再次引发了人们对美国可能陷入旷日持久的贸易战的担忧。投资者现在关心是否 能够达成一项长期协议，或者何时能够达成。 此外，特朗普政府提出的广泛而严厉的关税计划目前陷入法律僵局。 关税相关的法律问题在周三晚间达到高潮，当时国际贸易法院裁定暂停特朗普的大部分关税。但周四下午，上诉法院暂缓了该裁定，使关税 可继续维持到下周。 据报道，特朗普政府曾考虑依据1974年《贸易法案》的一项条款，实施最高达15%、为期150天的关税。 围绕关税的法律战成为本已动荡不安市场中的又一不确定因素。投资者一直在应对与关税相关的宏观经济担忧，并担心美国贸易政策的动荡 可能引发经济衰退。 基础设施资本管理公司首席执行官杰伊·哈特菲尔德表示："这是一个尴尬的时期，作为投资者，你希望押注的是良好的企业盈利，而不是一些 关于关税的好推文。" 美联储偏好的指标显示：4月通胀率降至2.1% 在企业应对更高关税的背景下，4月份美国消费者支出放缓，而商品进口则创纪录大幅下滑。 根 ...

新华财经北京5月30日电德国统计局周五（30日）公布的初步数据显示，德国5月份年通胀率达到 2.1%，接近欧洲央行 2%的目标，但略高于分析师的预期。 数据公布后，以德债为代表的欧债收益率普 遍上扬，其中10年期德债收益率涨1.6BP至2.53%，10年期意债收益率涨2.7BPs至3.5209%，10年期法债 收益率涨1.6BP至3.195%。 相比之下，德国4月份的读数为2.2%，路透社的预测为2%。近几个月来，德国消费者CPI数据一直在欧 洲央行设定的2%目标附近，在这个欧洲最大经济体的经济前景仍不明朗之际，这是一个积极的信号。 德国国内和全球问题引发了人们对该国金融前景的预期。一方面，鉴于德国是一个依赖出口的国家，美 国关税可能会损害其经济增长，尽管此类关税对通胀的潜在影响尚不清楚。但频繁的政策变化和事态发 展使情况变得模糊。 伦敦证券交易所集团的数据显示，欧洲央行将于6月5日做出下一次利率决定，交易员上次预计欧洲央行 降息25BPs的可能性超过96%。早在4月份，欧洲央行就将存款便利利率下调了25个基点，至2.25%。与 美联储相比，欧洲央行则保持了更为宽松的立场，这有利于欧洲市场。 据美国银行3月的 ...

3.美联储-古尔斯比：如果关税通过达成协议或其他方式得以避免，可能会重新回到可以降息的局面。 戴利：如果劳动力市场保持强劲且通胀率下降，今年进行两次降息是合理的，但潜在风险的范围仍然很 大。洛根：目前货币政策处于良好状态；就业和通胀目标面临的风险"大致平衡"。关税可能会推高通 胀，至少是暂时的。美元作为储备货币对美国有极大的好处。 周五（5月30日）汇市简况：欧元兑美元延续跌势向1.1300逼近；英镑兑美元中断前一日的良好反弹， 维持在1.3500下方承压；美元兑日元反弹向144.00，逆转了东京CPI高于预期引发的抛售；澳元兑美元 再次面临抛售压力，向0.6400方向运行；美元兑加元周五重拾积极动能，逆转了前一日从1.3860区域 （一周高点）的回落走势；由于新西兰公布的经济数据弱于预期，纽元兑美元回吐了近期涨幅。日内晚 间22:00美国5月一年期通胀率预期终值。 今日汇市要闻盘点： 美元： 1.特朗普新上任以来首次约见鲍威尔，特朗普要求其降息，鲍威尔则坚持货币政策独立性。 2.美国上诉法院允许特朗普关税政策暂时继续生效，此前美国国际贸易法院叫停了"解放日"关税政策。 欧元/美元：下行方面，1.3430（静 ...