市场表现 - A股三大股指集体高开 沪指涨0.12% 创业板指涨0.43% [1] - 盘面上培育钻石、港口航运、减肥药等板块涨幅居前 [1] 机构观点 - 国泰海通认为指数下行空间有限 未来继续看多中国股市 [2] - 投资人对经济形势已有充分认识 共识性因素对估值收缩影响递减 [2] - 海外预期与固收预期降低 贴现率下降是推动中国股市上升的重要动力 [2] 监管动态 - 证监会副主席李明表示A股估值仍处于相对低位 中国资本市场开放步伐坚定 [3] - 证监会将加强对外开放顶层制度设计 推进规则规制管理标准相容相通 [3] - 深交所理事长沙雁称中国资产向上重估成为全球投资者热议话题 共识正在扩大 [3] 外资态度 - 多家外资机构首席经济学家传递强烈信号 全球投资者目标再次转向中国资产 [3] - 在一揽子金融支持政策和中美贸易谈判进展超预期背景下 外资看多做多中国资产 [3]

中国A/H股市展望 - 国泰海通证券对中国A/H指数未来走势保持乐观，预计将缓步推高 [1] - 投资人已充分认知经济形势，市场情绪趋于稳定 [1] - 中国股市无风险利率下降，海外及固收预期降低，股市成为解决资本开支下降与资管需求上升的关键 [1] - 资本市场改革提速，政策导向转向"可投资、重回报"，股市风险溢价降低 [1] - 贴现率下降是当前中国股市上升的核心驱动力 [1]

资金流入中国主题ETF - 5月美国上市的中国主题ETF录得资金流入 截至5月15日全球投资者买入4只主要ETF共计4.017亿美元 [1] - 涉及的ETF包括安硕MSCI中国ETF、安硕中国大盘股ETF、KraneShares沪深中国互联网ETF和Xtrackers沪深300中国A股ETF [1]

市场表现 - 5月15日A股市场低开回调，中证A500指数下跌1 04% [1] - 美容护理、种植业及食品饮料板块逆市上涨 [1] - A500ETF基金（512050）下跌0 94%，单日成交额超37亿元，位居同类第一 [1] 资金动向 - 近一周A500ETF基金（512050）规模增长5 79亿元，份额增长4 05亿份，新增规模和份额均位居同类第一 [1] 机构观点 - 高盛将MSCI中国指数12个月目标点位上调至84点，较目前有11%上涨空间 [1] - 高盛将沪深300指数12个月目标点位上调至4600点，较目前有17%上涨空间 [1] - 高盛维持对中国股市"超配"评级，建议增持消费品、科技、银行等国内导向型行业 [1] - 信达证券建议季度内偏向大盘价值风格，Q3增加弹性 [1] - 信达证券推荐关注军工、有色金属、金融地产等政策催化或基本面改善的行业 [1] ETF信息 - 华夏中证A500ETF（512050）及其联接基金（A类022430 C类022431）为相关产品 [2]

总体而言，野村证券在2025年对中国股市的态度总体偏乐观，尤其注重政策支持的板块和市场结构性机 会。然而，其业务调整也反映出对市场挑战的应对策略。 野村证券还在近期的报告中提示称，投资者也需要注意，短期风险偏好的回升，但关税政策的后续不确 定性仍可能引发市场波动。以及随着美国在中东、东亚和南亚的影响力逐步退坡，地缘政治的不确定性 可能系统性上升。 本文转载自：Wind万得；智通财经编辑：陈筱亦。 本周二，野村证券将中国股票评级从中性上调至战术超配。此前，摩根士丹利报告建议，贸易谈判进展 将提振中国经济增长前景，建议对冲基金重新配置中国资产。国际投行接连发布多中国资产的报告，暗 示国际资本对中国股市转向乐观。 事实上，野村证券在今年年初也积极看多中国股市。不过，该行在4月份调整了在中国的业务布局。 近日，野村证券的一份报告称，在中美关税预期缓和、国内刺激政策持续发力的背景下，A股市场具备 更强的防御性和政策支撑。全球资本对中国市场的再配置趋势可能进一步推动资金流入，中国市场的政 策弹性和经济复苏节奏可能使其在震荡中表现更优。就短期而言，市场或以震荡为主，但中国国内政策 仍有后手，为市场提供支撑。 该行在其最新的 ...

中美贸易谈判进展 - 中美贸易谈判初现曙光 摩根士丹利指出对冲基金尤其是美国对冲基金加大对中国股票的多头押注 [1] - 美国对冲基金通过增持在美上市的中概股和国内A股重新"拥抱"中国市场 [1] - 对冲基金在泰国 中国香港 印度和澳大利亚等亚洲多数地区减持了头寸 [1] - MSCI中国指数和沪深300指数在谈判前夕分别上涨2 4%和1 9% [1] - 中美官员结束日内瓦谈判后双方表态积极 特朗普提出对中国商品征收80%的关税目标 [1] - 沪深300指数和香港恒生指数已基本回到特朗普4月2日宣布全面加征关税时的水平 [1] - 对冲基金在中国市场的风险敞口仍远低于峰值水平 [1] 中国市场投资动态 - M&G投资公司近期增加了在中国市场的投资 认为其风险回报极具吸引力 [2] - 全球投资者对中国股市的持仓处于极低水平 且中国股票估值偏低 [2]

开年以来，中国股市迎来"史诗级"上涨，投资者聚焦，此次反弹较此前有何不同？后续能否延续高歌猛进？ 高盛认为，虽然一些投资者认为缺乏超预期的政策刺激可能导致"见光死"，但 促增长的明确信号、对系统性风险的低容忍度、宽松承诺的兑现以及对股市的具 体支持措施，都对锚定增长预期和控制政策风险溢价至关重要，有利于股市回报。 会议宣布的财政支持消费（3000亿元人民币用于消费品以旧换新）和银行资本重组（5000亿元人民币）相对于市场预期可能看起来较弱，但高盛表示，政策 宽松的反应函数应该是动态的，取决于外部贸易压力的严重程度和其他国内经济挑战。 在9日发布的研报中，高盛表示，中国股市正迎来"史上最强开局"， MSCI中国指数年初至今上涨19%，跑赢发达市场18%和新兴市场14%的涨幅。 并且，自近期低点以来， MSCI中国指数的这波涨幅已高达29%，创下2009年金融危机后第三大反弹， 仅次于新冠疫情后的复苏反弹。 高盛表示，AI热潮和中国科技叙事的积极转变、全国两会确立的促增长政策基调等，这些因素不仅提升了市场估值，也改善了盈利预期，共同推动了市场上 涨。 这次不一样！反弹能否持续？ 中国股市开年来的强劲表现，引发不少 ...