核心观点 - 重申对2026年上半年中国股市的乐观展望 刺激政策季可能持续至四月 [1] - 渐进式刺激措施与强劲的政策保证短期内可提振投资情绪 [1] 市场与政策展望 - 大规模刺激政策的可能性较低 [1] - 渐进式刺激措施的推出与强劲的政策保证短期内可提振投资情绪 [1] 公司观点与调整 - 刺激政策短期内可提振投资情绪 惠及首选股中的华润置地(01109)与美的集团(000333.SZ) [1] - 由于下游需求强劲带动涨价预期 将老铺黄金(06181)与金山云(03896)纳入首选名单 [1]

核心观点 - 重申对2026年上半年中国股市的乐观展望 刺激政策季可能持续至四月 [1] - 认为大规模刺激政策可能性较低 但渐进式刺激措施与强劲政策保证可短期内提振投资情绪 [1] 市场与政策展望 - 近期市场出现波动 [1] - 刺激政策季可能持续至四月 [1] - 大规模刺激政策的可能性较低 [1] - 渐进式刺激措施的推出与强劲的政策保证 短期内可提振投资情绪 [1] 公司观点与调整 - 重申的乐观展望惠及首选股中的华润置地(01109)与美的集团(000333.SZ) [1] - 由于下游需求强劲带动涨价预期 将老铺黄金(06181)与金山云(03896)纳入首选名单 [1]

宏观经济与政策展望 - 若2026年GDP目标定于约5%，可能暗示更强劲的经济刺激措施即将推出 [1] - 财政刺激目标料为固定资产投资、消费、房地产 [1] - 对2026年上半年中国股市持乐观展望，刺激政策季可能持续至四月 [1] - 大规模刺激政策的可能性较低，但渐进式刺激措施的推出与强劲的政策保证，短期内可提振投资情绪 [1] 公司观点与首选股调整 - 重申对华润置地与美的的看好，认为其将受益于政策提振投资情绪 [1] - 由于下游需求强劲带动涨价预期，将老铺黄金与金山云纳入首选名单 [1]

白酒市场整体价格走势 - 2月12日，中国白酒市场十大单品终端零售均价延续结构性分化走势，十大单品打包总售价为9186元，较昨日上涨3元，均价上行动能相对温和 [1][6] - 市场呈现涨跌互现格局，十大单品中五涨五跌，头部单品支撑作用仍在，不同价位产品表现分化 [1][7] 主要白酒单品价格变动详情 - **价格上涨产品**：贵州茅台精品酒涨幅居前，环比上涨24元/瓶至2424元/瓶，创30天新高 [1][4][7]；五粮液普五八代上涨7元/瓶至815元/瓶，价格创一个月之最 [1][5][7]；国窖1573上涨4元/瓶至890元/瓶 [1][5][7]；水晶剑南春上涨3元/瓶至403元/瓶 [1][5][7]；飞天茅台小幅上行1元/瓶至1758元/瓶，近期整体保持平稳 [1][4][7] - **价格下跌产品**：洋河梦之蓝M6+回落15元/瓶至615元/瓶，前期涨幅有所消化 [1][5][7]；古井贡古20下调9元/瓶至535元/瓶 [1][5][7]；青花郎下跌6元/瓶至710元/瓶 [1][7][10]；习酒君品下跌4元/瓶至653元/瓶 [1][5][7]；青花汾20小幅回落2元/瓶至383元/瓶 [1][5][7] 数据来源与价格形成机制 - “酒价内参”数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、电商平台和零售网点，采集过去24小时的真实成交终端零售价格 [2][8] - 数据计算遵循真实成交量加权规则，并已将官方i茅台平台的可确量价格引入飞天茅台和精品茅台终端零售价的计算中 [2][8] - 官方i茅台平台自元旦起以1499元/瓶出售飞天茅台，自1月9日起以2299元/瓶出售精品茅台，该新渠道对两款产品的市场终端零售均价已产生磁吸式影响力 [2][8] 机构观点与行业配置 - 摩根大通近日发表研报，重申对中国股市的正面看法，并延续其在农历新年前对中国消费市场的上行选择权交易策略 [2][8] - 该机构将高端白酒列为重点配置领域，在其一揽子首选标的中，贵州茅台作为高端白酒代表位列其中，五粮液也获纳入首选名单 [2][8] - 报告指出，历史经验显示人民币兑美元升值通常会推升中国股市回报，周期性及成长股表现或优于防守股 [2][8]

行业观点与策略 - 摩根大通重申在农历新年前对中国消费市场的上行选择权交易策略 [1] - 历史经验显示人民币兑美元升值将推升中国股市回报 [1] - 周期性或成长股的表现通常会优于防守股 [1] 看好的行业板块 - 首选行业包括高端白酒、优质蛋白（新型乳制品与黑毛和牛）、主要调味料、黄金及旅游产业 [1] 看好的具体公司 - 首选公司包括腾讯控股(00700)、老铺黄金(06181)、美高梅中国(02282)、好未来(TAL.US)、携程-S(09961,TCOM.US)、海天味业(03288,603288.SH)、贵州茅台(600519.SH)、蒙牛乳业(02319)及五粮液(000858.SZ) [1]

核心观点 - 摩根大通重申对中国消费市场的上行选择权交易策略，并维持对中国股市的正面看法 [1] - 历史经验显示，人民币兑美元升值将推升中国股市回报，周期性或成长股的表现通常会优于防守股 [1] - 个股选择需更为精细，报告列出了具体的首选公司名单 [1] 行业偏好与策略 - 首选行业包括：高端白酒、优质蛋白（新型乳制品与黑毛和牛）、主要调味料、黄金及旅游产业 [1] 具体公司选择 - 首选公司包括：腾讯、老铺黄金、美高梅中国、好未来、携程、海天味业、贵州茅台、蒙牛及五粮液 [1]

核心观点 - 富达国际认为中国投资前景持续演进并在多变环境中愈发重要 当前是“十五五”规划开局之年 关键政策蓝图将为下一阶段发展定下方向 随着政策重点明朗 未来几个月投资者可望看到信号转化为面向重点行业的具体举措 [1] 宏观经济前景 - 在政策稳定性与增长动能持续释放支撑下 中国宏观经济前景日趋平衡且更具韧性 预计国内需求偏弱与出口维持强劲的“双轨增长”格局仍将延续 [1] - 市场普遍预期2026年中国GDP目标接近5% 主要得益于制造业动能 多元化出口市场以及颇具韧性的基础设施投资 [1] - 投资者更应关注名义增长 并审慎评估不同行业的盈利能力 [1] 股市与投资 - 中国市场正重新展现活力 在消费支持 房地产企稳以及结构性改革等政策推动下 A股与离岸中概股的资金动能提升 [1] - 随着政策更加稳定 企业盈利可见度提升 有望吸引更多境内资金及国际投资者布局 [1] - 回顾过去12至18个月 中国股市估值一度处于历史低位 虽然短期环境仍存在波动 但在精准财政刺激 货币宽松以及产业升级政策带动下 中期信心正逐步恢复 [2] - 目前估值虽有所回升 但仍低于历史平均水平 较全球同类市场也颇具吸引力 [2]

宏观经济展望 - 2026年中国GDP增速预计为4.8% [1][9] - 未来几年中国出口增速预计维持在5%-6%，显著高于全球贸易2%-3%的增速 [2][11] - 人民币被低估约25%，预计将温和升值，2026年底人民币兑美元汇率升至6.85，2027年底升至6.54，年均升值幅度约2%-3% [3][11] - 房地产对经济增长的负拖累作用将逐年减弱，2024年和2025年是影响最大的两年 [2][11] 股票市场与指数预测 - MSCI中国指数年底目标点位为100点，其动态市盈率约13倍，处于历史平均水平 [1][4][9][12] - 沪深300指数年底目标点位为5200点，其动态市盈率约15倍，处于历史平均水平 [1][4][9][12] - 2026年中国股票市场回报预计为15%-20%，主要由盈利增长驱动 [4][12] 企业盈利驱动因素 - 预计2026年中国股票盈利增长率达14% [4][12] - AI产业预计未来3-5年每年为整个市场贡献2%-3%的盈利增长 [4][12] - 中国上市公司海外营收占比仅为16%，远低于美国标普500指数的28%，出海战略提升空间巨大且利润率优势明显 [4][12] - “反内卷”将对盈利增长产生正面影响 [5][13] 市场流动性分析 - 2026年南向资金净流入预计达2000亿美元（约1.4万亿元人民币），将创历史新高 [1][6][9][14] - 高盛跟踪的对冲基金客户中，中国股票配置仅占其总风险敞口的不到8%，远低于以往高点 [7][14] - 海外公募基金对中国的配置较全球平均水平低配约300个基点 [7][14] - 未来12个月，个人投资者预计将向股票市场投入约2万亿元人民币 [7][14] 行业配置观点 - 高盛看好AI及科技硬件，并维持高配建议 [8][15] - 高盛对材料行业维持高配建议 [8][15] - 保险板块为新增超配建议，因其估值处于历史低位，且高分红特性及在慢牛行情下有望提升投资收益 [8][15] 政策环境展望 - “投资于人”成为政策关键词，可能体现在年度育儿补贴3600元等举措上 [8][16] - 2026年政策支持预计将覆盖人生全周期，包括出生、教育、医疗、养老等，人口相关政策有望进一步强化 [8][16]

技术指标信号 - 部分股票形成了MACD金叉信号 [1] - 这些形成MACD金叉信号的股票涨势不错 [1]

文章核心观点 - 文章未提供具体的新闻内容、核心观点或实质性数据，仅包含一个资料图和一个引导关注特定分析师研报的导语 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 - 由于提供的文档内容不包含具体的行业分析、公司研究、财务数据或事件解读，因此无法根据任何目录进行分类总结 [1][2]