公司人才流失情况 - 近一年内有四位任职均超过五年的基金经理离任，包含两位任职超十年的资深干将 [1] - 近三年多以来离职的基金经理人数接近10人，离职名单中包含多位市场知名度较高的基金经理 [1][6] - 基金经理杨思亮在宝盈基金从业信息于8月29日注销后，仅间隔4个自然日即在9月3日完成在易方达基金的备案，火速入职行业头部公司 [2][3] - 自2022年1月以来，公司新增13名基金经理同时有9名基金经理离任，变动率高达92% [8] 当前团队构成与资历 - 目前公司旗下有18位公募基金经理，平均从业年限为3.36年，最长管理基金年限为11.49年 [1][9] - 团队中从业年限超过5年的基金经理仅有2位，而有9位从业年限不足3年的新生代基金经理 [9] 基金经理离职案例与影响 - 离职的基金经理杨思亮在宝盈基金任职超过7年，管理过10只公募基金，其管理的宝盈消费主题任职回报率超过155% [4] - 杨思亮的最高在管规模曾超过115亿元，其平均年化回报率为13.32% [4] - 其他近期离职的资深基金经理包括任职8年的固定收益投资部副总监邓栋，以及任职长达13年的核心干将朱建明 [6] - 已离职的基金经理肖肖曾担任权益投资部总经理，其管理的两只基金任职回报率均超过200% [6] 行业背景与人才流动动因 - 基金经理从中小公募跳转至大型公募，平台支撑是关键因素，头部公司在投研资源、科技赋能等方面的优势显著 [7] - 公募行业马太效应显著，基金经理的流动被视为行业市场化进程中的自然现象 [7] 公司管理规模与发展现状 - 截至今年二季度末，公司公募管理规模为732.93亿元，与2022年一季度末的727.62亿元相比几乎原地踏步 [1][9] - 作为一家成立超24年的公募机构，其管理规模始终未能显著突破，处于行业小型公司阵营 [1][11]

政策调整内容 - 美国总统签署公告将H-1B签证企业支付费用从数千美元提高至每年10万美元 新规于美国东部时间21日凌晨0:01生效[1] - 白宫澄清新政仅适用于未来新签证申请者 不涉及现有签证持有者续签和已参与2025年抽签的申请人 同时强调10万美元为一次性费用而非年费[5] 企业应对措施 - 微软、亚马逊、苹果等大型科技公司紧急建议持有H-1B签证员工暂停离境计划 以防政策生效后无法返回美国[3] - 谷歌母公司字母表要求持有有效H-1B签证且身处境外的员工在9月21日前返回美国 俄亥俄州州立大学和摩根大通也发出类似提醒[3] 行业影响分析 - H-1B签证是美国引进高技能人才主要途径 每年名额上限8.5万个 亚马逊、谷歌、特斯拉、微软和Meta等科技巨头依赖该项目雇用外国员工[7] - 2025财年前三季度亚马逊获批H-1B签证超过14000个 微软和Meta各超过5000个[7] - 费用大幅提升可能导致大型科技公司人力成本急剧攀升 小型科技公司和初创企业每年10万美元成本不可承受 可能阻碍招募海外人才并迫使高价值工作岗位转移海外[7]

全球人才排名概况 - 克罗地亚在2025年IMD世界人才排名中位列第47位，较此前上升四位 [1] - 瑞士在69个经济体中排名第一，其次是卢森堡和冰岛 [2] 克罗地亚排名驱动因素 - 排名提升得益于教育投资增加和劳动力供应改善 [2] - 在知识和教育质量方面具有优势 [2] - 在投资与发展方面总体排名第26位 [2] - 公共教育支出占GDP的5.3%，在此单项中排名第15位 [2] - 中学教育的师生比排名第一，小学教育的师生比排名第14位 [2] 克罗地亚人才环境挑战 - 在吸引和留住人才方面总体排名较低，位列第58位 [2] - 在吸引外国高技能人才方面得分较低 [2] - 面临国内专家持续外流的问题 [2] - 在生活成本方面表现较好，排名第17位 [2] - 在工人积极性方面排名第65位，表现较差 [2] - 在人才流失方面排名第65位，表现较差 [2] - 在对外国高技能人才的吸引力方面排名第66位，表现较差 [2]

核心观点 - 宝盈基金作为老牌公募公司虽具备优秀人才培养能力 但面临核心投研人才持续流失的困境 反映中小型公募在行业马太效应下因激励机制不足和平台资源限制导致的系统性留人难题 [1][4][7] 人才流动事件 - 百亿级基金经理杨思亮于8月底离职宝盈基金并加盟头部公司易方达基金 此前已卸任宝盈优势产业混合等5只产品的基金经理职务 [1] - 杨思亮2015年加入宝盈基金 从研究员成长为基金经理 其管理的宝盈消费主题任职回报率达156.84% 年化回报14.76% 宝盈新价值任职回报率89.47% 年化回报12.77% 位列同类前10% [2] - 宝盈基金过去10年持续输出知名基金经理 包括王茹远（2014年公奔私）、彭敢（2016年跳槽）、张仲维（2023年加盟景顺长城）、陈金伟（入职鹏华基金）及吉翔（2025年加入中欧基金） [3][4][5] 公司人才流失现状 - 2019年至2025年9月10日期间 宝盈基金累计17位基金经理离职 其中70%任职超5年 9人任职超3年（含6人超5年） 属核心投研力量 [5] - 现任18位基金经理中 50%任职不足3年（含5人不足1年） 仅2人任职超5年（量化投资部总经理蔡丹和固收基金经理吕姝仪） 主动权益领域面临人才断层 [6] 规模与行业地位影响 - 管理规模从历史高点近800亿元（行业排名第28）跌至2019年200亿元（缩水超70%） 2025年年中规模为732.93亿元 较2015年不升反降 行业排名跌至第73 [6] - 2021年至2025年6月底 新基金发行23只 平均首募规模仅7.18亿元（超半数不足5亿元） 同期头部公司发行超240只（非ETF112只） 平均首募规模20亿元（14只超50亿元） [8][9] 行业结构性挑战 - 公募行业马太效应加剧：2025年年中管理规模超万亿元的机构达8家（5年前仅1家） 近40家小公司规模不足100亿元 [9] - 中小公募投研团队规模仅为头部公司的1/3至1/4 行业覆盖有限 渠道资源匮乏 限制基金经理管理规模增长和职业发展 [7][8] - 头部公司具备品牌效应、研究资源及灵活薪酬体系 形成"资金-资源-人才"正向循环 中小公司陷入恶性循环 [7][9] 破局探索方向 - 部分公司试点事业部制改革（扩大投研团队自主权和收益分成）或扩大股权激励 将核心人员利益与公司长期发展绑定 [10] - 建议中小公司聚焦特定领域或投资策略 打造特色化业务品牌以吸引专业人才 [10]

核心观点 - 宝盈基金面临人才持续流失、权益管理规模大幅收缩及股东清仓离场的多重挑战 公司权益基金经理杨思亮离职加盟易方达基金 凸显老牌公募在行业竞争中的发展困境 [2][4][9][13][17][19] 人事变动 - 权益基金经理杨思亮从业机构于2025年9月3日变更为易方达基金 其在宝盈基金的从业记录于8月29日注销 [4] - 杨思亮2015年4月加入宝盈基金 从研究员逐步晋升至投资经理 2018年10月开始管理公募基金 截至2025年6月底管理规模达70.47亿元 [6] - 其投资风格为价值成长型（GARP） 2021年至2024年期间业绩突出：宝盈品质甄选混合A单位净值增长率达35.99% 跑赢同期偏股混合型基金指数-28.49% 宝盈消费主题混合任职回报达156.84% 近三年涨幅18.43% 跑赢业绩基准10.65% [6] - 2024年年中管理规模突破100亿元 成为公司唯一百亿级权益基金经理 2025年8月逐步卸任全部7只在管产品 [7] 人才流失状况 - 公司被誉为"公募黄埔军校" 曾培养多批知名权益基金经理包括王茹远、"宝盈四小龙"、"五小龙"等 [9] - 2021年以来多位自主培养的权益名将离职：医药基金经理郝淼2021年3月离职后加盟嘉实基金 价值成长风格李健伟任职回报147.88%后加入华西基金 陈金伟（2021年季军产品管理者）2023年4月加盟鹏华基金 李进、肖肖、张仲维同期离职 [10] - 2025年趋势延续：大盘价值风格基金经理吉翔年初离职加入中欧基金 [10] - 当前18位基金经理中最大任职年限11.46年（低于行业均值12.37年） 平均任职年限3.33年（低于行业均值4.92年） [11] - 2025年上半年出现固收基金经理卢贤海担任权益产品基金经理助理 反映权益投研人才储备紧张 [11] 规模与行业地位 - 2025年6月底公募资产管理规模732.93亿元 较2015年同期的826.81亿元缩水近百亿元 [13] - 与2001年同期成立同业对比：易方达规模突破2万亿元 银华基金超5700亿元 融通基金超1500亿元 长城基金近3500亿元 [15] - 非货币基金规模448.38亿元 在162家机构中排名第79位 较2020年底的570.52亿元（排名第52位）和2015年中的647.04亿元（排名第27位）持续下滑 [16] - 权益基金（股票型+混合型）规模从2020年底421.02亿元降至2025年中年197.39亿元 五年间腰斩 较2015年峰值629亿元缩水近七成 [17] - 产品结构错配：权益类产品45只（占总产品70%以上）但规模占比不足30% 27只产品规模不足2亿元（占比超四成） [17] 股东层面变动 - 第二大股东外贸信托2024年公开挂牌转让所持25%股权拟清仓离场 截至目前天眼查显示仍未完成转让 [19] - 公司净利润连续下滑：2021年1.43亿元 2022年1.06亿元 2023年0.81亿元 [19] - 为股东贡献收益下降：外贸信托投资收益从2021年3568.33万元降至2023年2026.85万元 2024年略回升至2639.03万元 中铁信托2024年投资收益仅3000万元 [19][20] - 天眼查显示公司周边风险信息超8000条 主要涉及两大股东中铁信托和外贸信托的被执行人高风险及金融借款合同纠纷 [21]

人才流失情况 - 英特尔高级研究员兼至强产品首席架构师罗纳克·辛加尔将于本月底离职 [1] - 这是公司在过去八个月内失去的第二位Xeon CPU首席架构师 [1][3] 业务影响与应对 - 一系列人才流失对英特尔的数据中心业务产生深远影响 [3] - 公司正努力振兴数据中心这一关键业务领域 [3] - 英特尔首席执行官陈立武正在积极推动变革以振兴数据中心业务 [3] - 公司已任命一位新的业务领导人旨在通过新领导层推动技术创新和业务增长 [3] 行业竞争背景 - 竞争对手如AMD和英伟达在数据中心市场不断崛起 [3] - 英特尔需要更加积极地应对人才流失问题以保持其在行业中的竞争力 [3]

基金经理杨思亮人事变动 - 百亿基金经理杨思亮于8月底离开宝盈基金，并加盟头部公司易方达基金[1] - 杨思亮在8月密集卸任了宝盈优势产业混合、宝盈价值成长等5只产品的基金经理职务[1] - 根据中基协备案信息，其从业机构变更日期为2025年9月3日（易方达）和2025年8月29日（宝盈）[3] 杨思亮在宝盈基金的业绩表现 - 杨思亮2015年4月加入宝盈基金，从研究员起步，2018年正式开启基金经理生涯[3] - 其管理的宝盈消费主题任职回报达156.84%，年化回报14.76%[3] - 管理的宝盈新价值任职回报达89.47%，年化回报12.77%，排在同类产品前10%[3] - 其管理规模在2024年中突破百亿元，成为宝盈基金唯一的百亿权益基金经理[4] - 投资风格为具备宏观视角和绝对收益理念的价值成长（GARP）风格[4] 宝盈基金的人才培养与流失历史 - 宝盈基金成立24年，被誉为"深圳公募的黄埔军校"，为行业输送大量人才[1][5] - 2013年"公募一姐"王茹远以56.4%的收益率夺得混合型基金冠军[5] - 公司曾涌现"四小龙"（杨凯、彭敢、张小仁、盖俊龙）和"五小龙"（肖肖、李进、张仲维、郝淼、李健伟）等知名基金经理[5] - 但人才流失问题突出，例如王茹远2014年公奔私，彭敢2016年跳槽，张小仁、盖俊龙2017年前后出走[6] - 从2019年至今年9月10日，宝盈基金累计有17位基金经理离职，其中七成担任基金经理年限超过5年[7] - 离职的17人中有9位在宝盈基金任职时间超过3年，其中6位超过5年，属于公司深度培养的核心投研力量[7] 宝盈基金当前投研团队状况 - 截至9月10日，宝盈基金在职的18位基金经理中，有半数任职时间不足3年，其中5位任职时间不足或刚满1年[14] - 任职时间超5年的基金经理仅剩2位，主动权益领域青黄不接[14] - 公司基金经理平均年限为3.32年，低于行业平均的4.93年[15] - 近一年离任基金经理数为5人，高于行业平均的2.15人[15] 人才流失对宝盈基金规模的影响 - 宝盈基金管理规模曾接近800亿元，但到2019年中跌至200亿元出头，相比高点缩水超七成[11] - 截至今年年中，公司最新管理规模为732.93亿元，与2015年相比不升反降，行业排名跌至第73位[11] 中小公募人才流失的内外部原因 - 内部原因包括激励机制不足，例如有传闻称业绩高光的基金经理年终奖仅为税前10万元[10] - 平台资源限制，中小基金公司研究员团队规模仅为头部公司的1/3至1/4，覆盖行业有限[16] - 渠道资源匮乏，2021年至今年6月底，宝盈基金新发基金平均首募规模仅为7.18亿元，超半数不足5亿元，而头部公司平均首募规模达20亿元[16] - 外部环境方面，公募行业马太效应加剧，管理总规模突破万亿元的基金管理人已有8家，5年前仅1家[17] - 资金集中带来资源集中，头部公募形成"资金、资源、人才"的正向循环，而中小型公募陷入恶性循环[17]

人才流动趋势 - 东北和华北高校毕业生持续向南方经济活跃区迁移 包括深圳 广州 杭州 厦门及北京等城市 [1][3] - 黑龙江在2010年代中期每年有数万至十万高校毕业生选择外省就业 仅少数外省就读学生返回家乡 [3] - 人才外流主体包括研究生 博士生及有经验的中高层管理人员 [3] 流动规模与方向 - 人才外流比例持续走高 主要流向长三角和珠三角经济活跃区 [3][5] - 人口流动伴随知识储备 管理经验和年轻活力的转移 加剧东北地区人口老龄化压力 [6] 经济因素驱动 - 南方城市同类岗位薪酬显著高于东北 例如高校教师收入在深圳或广州可达东北地区两倍以上 [7] - 薪资差异直接影响生活质量 但发展机会是更深层动力 [7] 产业结构差异 - 南方城市拥有多元产业结构 涵盖制造业 互联网 金融和科技等新兴行业 [9] - 东北地区传统工业占比高 新兴产业增长缓慢 就业选择局限于国企或机关 [9] - 专业匹配度低导致人才难以在家乡找到符合抱负的职位 [9] 生活环境比较 - 南方冬季无需忍受零下二十度严寒 取暖成本低且四季蔬果供应丰富 [10] - 东北冬季寒冷单调 饮食结构受限（如土豆 白菜 酸菜为主） [10] 职场环境特征 - 南方城市职场竞争更依赖能力与业绩 晋升机制透明 [13] - 东北部分地区存在人情关系过重现象 资源分配不透明导致努力与回报不匹配 [13] 地区发展对策 - 需通过引进高附加值产业和培育新兴行业创造人才发展空间 [13] - 改善营商环境 建立透明招聘晋升制度以减少人情壁垒 [15] - 提升城市生活品质（交通 医疗 教育 文化娱乐）以增强吸引力 [15] - 建议北方地区学习南方经验 从"留住本地人"转向"吸引外地人" [15] 长期展望 - 人才流动反映对公平竞争和职业发展平台的追求 [15] - 当家乡能提供高质量生活与职业机会时 南下潮可能转为双向流动 [17]

美国科技公司海外布局与政策影响 - 美国总统特朗普要求谷歌、苹果等美国科技巨头优先支持美国本土业务，减少在印度等地的建厂和招聘外籍工人 [1] - 美国移民政策收紧导致印度科技人才面临签证撤销风险，2022-2023年印度公民占美国H-1B签证发放量的72.3% [7] - H-1B签证改革将转向加权选拔制度，优先高薪高技术岗位，可能重塑印度人才在美就业结构 [7] 印度人才流失现状与数据 - 2023-2024学年在美印度学生达33万人，创历史新高并超越中国成为最大国际学生来源国 [2] - 印度每年培养150万工科毕业生，仅10%能在国内找到工作，国际求职申请量同比增长59.4%至220万份 [3] - 2015-2022年130万印度人移民海外，其中60万放弃国籍，IT行业人才流失导致年产值损失150-200亿美元 [5] 全球人才竞争格局变化 - 德国对印度学生吸引力显著提升，本学年申请量同比增35%，推出"机会卡"签证吸引无工作录用信的技能人才 [8] - 澳大利亚印度留学生占比达16%（13.9万人），英印自由贸易协议将推动制造业、绿色技术等领域人才流动 [9] - 印度裔高管在全球影响力扩大，《财富》500强中11家企业的CEO为印度裔，包括Alphabet、微软等科技巨头 [4] 印度国内政策与产业挑战 - 莫迪政府推出"印度制造""数字印度"等计划，但IT行业仅贡献GDP的7.5%，顶尖AI研究人员仅1%留在本土 [5][10] - 医疗行业每千人仅1.7名护士，7万名培训医生在欧美执业，远低于世卫标准 [5] - 印度缺乏顶尖科技公司，制度缺陷体现在治理不稳定、资本可及性差及市场监管不透明 [12]

东方甄选主播离职事件 - 东方甄选旗下人气主播顿顿于618大促当天宣布离职，未来将以产品推荐官身份继续合作[2][3] - 顿顿曾公开表达对公司管理的不满，包括新账号未提前告知主播、公关反应迟缓等问题[4] - 2024年7月以来至少已有三位人气主播离职，包括敬文、董宇辉和顿顿[2][6] 新东方人才流失历史 - 新东方被誉为教育界"黄埔军校"，多位高管离职创业，包括真格基金徐小平、王强，高途陈向东，罗永浩等[7][8] - 学生人数从3500人次增至25万人次仅用7年，增幅约70倍[7] - 真格基金已累计投资800+家创业公司，收获24个IPO[7] 东方甄选业绩表现 - 2025财年中报营收21.87亿元，同比减少超20%，期内亏损9650万元[10] - GMV同比减少16.2%至48亿元，抖音订单从5960万单降至5010万单[10][11] - 抖音主账号30天掉粉11.2万，粉丝数2842万，被与辉同行(2954万)反超[11] 与辉同行表现对比 - 与辉同行最近30天新增粉丝超58万，单日GMV多在3000万以上，最高超1.8亿[11] - 东方甄选主账号同期最高单日GMV不足2500万[11] 母公司新东方业绩影响 - 2025财年Q3净营收11.83亿美元同比下降2%，剔除东方甄选后营收增长21.2%[12] - 经营利润1.25亿美元，东方甄选业务带来经营亏损[12] 公司发展战略 - 坚持打造"线上山姆"目标，自营SKU达600款[13] - 新上线卫生巾产品10分钟订单突破4000单，半天销量30万包[13]