市场表现 - 沪指冲击3800点 券商板块领涨 信达证券盘中涨停 光大证券涨超6% 华鑫股份涨近5% 东兴证券涨超4% 东方财富和中国银河涨超3% [1] - 券商ETF(512000)场内价格涨逾2% 半日成交额超10亿元 交投活跃 [3] - 券商ETF连续4日吸金超19亿元 最新规模285亿元 年内日均成交额8.79亿元 [4] 个股表现 - 信达证券现价19.72元 涨9.98% 光大证券现价20.16元 涨6.72% 华鑫股份现价18.06元 涨4.82% [2] - 东兴证券现价12.48元 涨4.26% 东方财富现价27.72元 涨3.43% 中国银河现价18.63元 涨3.16% [2] - 广发证券涨2.73% 长城证券涨2.51% 首创证券涨2.22% 中金公司涨2.06% [2] 机构观点 - 华泰证券认为权益资产收益率稳步向上 居民资金循序入市 看好市场上行持续性 券商板块低估低配 进入业绩和估值修复新阶段 [4] - 西部证券表示风险偏好改善和增量资金入市将打开券商业务成长空间 流动性宽松和政策有为背景下看好券商股配置机会 [4] 产品特征 - 券商ETF(512000)跟踪中证全指证券公司指数 覆盖49只上市券商股 近6成仓位集中于十大龙头券商 4成仓位兼顾中小券商弹性 [6]

香港证券ETF表现 - 香港证券ETF(513090)当日成交额超113亿元 位居股票型ETF断层第一 [1] - 该ETF今年以来涨超66% 自2023年9月24日以来飙涨167% 涨幅全市场第一 [1] - 前十大权重股合计权重占比超89% 包含香港交易所及头部券商等16只成份股 [1] 港股市场资金动向 - 南向资金年内累计净流入8760亿元 已超过2024年全年的7470亿元 刷新历史纪录 [1] - 香港证券ETF近20日资金净流入额91.4亿元 自6月25日以来净流入155.37亿元 [2] - ETF最新规模超280亿元 支持T+0交易且费率0.2%/年为全市场最低 [1][2] 行业基本面与机构观点 - 券商上半年业绩普遍实现较快增长 行业景气度高涨 [2] - 华泰证券认为权益资产收益率稳步向上 居民资金循序渐进入市 [2] - 券商板块进入业绩与估值修复新阶段 看好价值重估行情 [2]

证券ETF嘉实产品表现 - 证券ETF嘉实盘中换手率达1.15%，成交金额517.38万元[2] - 近1年日均成交金额为2393.06万元[2] - 最新规模达4.51亿元，创成立以来新高[2] - 近5个交易日有3日资金净流入，合计净流入2755.61万元[2] 指数构成与权重分布 - 证券ETF嘉实紧密跟踪中证全指证券公司指数[2] - 中证全指行业指数按四级行业分类编制，覆盖11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业[2] - 截至2025年7月31日，前十大权重股合计占比60.37%[2] - 权重股包括东方财富(2.82%)、中信证券(2.62%)、国泰海通(2.11%)、华泰证券(0.90%)、招商证券(0.63%)等[2][4] 券商板块市场表现 - 权重股东方财富涨0.18%，中信证券涨0.22%，国泰海通涨1.64%[4] - 华泰证券跌0.14%，湘财股份跌0.17%，东方证券跌0.25%[4] - 广发证券涨0.19%，申万宏源涨0.54%，兴业证券持平[4] 行业分析与投资逻辑 - 权益市场稳步向上，交易额、两融余额、权益产品发行规模持续提升[4] - 市场行情持续性增强使券商业绩增长更具持续性[4] - 板块内部修复节奏分化，H股先于A股，业绩增长稳健的券商表现更好[4] - 当前板块处于低估低配状态，券商进入业绩与估值修复新阶段[4] - 建议关注零售优势突出券商、海外业务优势突出头部券商及金融科技相关标的[5] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过证券ETF嘉实联接基金(016842)布局券商板块[5]

证券ETF市场表现 - 证券ETF(159841)8月19日盘中跌0.84% 成交额超1亿元 换手率超1.7% 溢折率0.08% 频现溢价交易[1] - 近5个交易日累计涨8.63% 居深市同标的第一 最新规模59.71亿元 为深市同标的最大ETF[2] - 成分股中华林证券涨近5% 华西证券 华泰证券 国盛金控 东方证券等跟涨[2] 指数跟踪与产品结构 - 密切跟踪中证全指证券公司指数 聚焦A股大市值证券龙头 包含传统证券龙头与金融科技龙头[2] - 配置场外证券ETF联接基金(A:008590 C:008591)[2] 市场环境与资金面 - 两融余额突破2.1万亿元 为时隔10年重新突破该水平[2] - 两市日均成交额和融资余额均突破两万亿元 驱动三季度券商业绩继续改善[2] - 主动权益基金的券商持仓相较业绩基准仍处于低配状态[2] 机构观点 - 市场风险偏好回升 成交量持续增长 券商板块有望迎来增量资金配置 估值具上升空间[2] - 权益资产收益率稳步向上 中央对资本市场定调积极 类"平准基金"形成支撑[3] - 居民资金循序渐进入市 看好市场上行持续性[3] - 券商板块低估低配 进入业绩与估值修复新阶段 看好价值重估行情[3]

A股市场表现 - 沪指涨0.85%创近10年新高 深成指涨1.73% 创业板指涨2.84% 北证50创历史新高 [1] - 沪深两市成交额2.76万亿 较上个交易日放量5196亿 创年内新高 [1] - 液冷服务器、影视、CPO、稀土永磁等板块涨幅居前 煤炭、有色金属、钢铁等板块跌幅居前 [1] 中金公司估值分析 - 沪深300动态市盈率12.2倍 处于2010年以来69%历史分位数 全球主要股市中处于中等水平 [2] - A股市值100万亿元 与GDP比值在全球主要市场中处于中等偏低位置 [2] - A股总市值/M2约33% 处于历史60%分位 沪深300股息率2.69% 高于十年国债收益率 [2] 华泰证券券商板块观点 - 券商板块当前低估低配 业绩增长更具持续性 H股修复先于A股 [3] - 权益资产收益率稳步向上 中央对资本市场定调积极 居民资金循序渐进入市 [3] - 看好券商在新市场环境下的业绩和估值修复 板块价值重估行情可期 [3] 东吴证券PCB行业分析 - 覆铜板企业集体涨价 反映PCB行业终端需求景气度高 [4] - 算力服务器需求驱动PCB高增 多层板/HDI/高频高速板为主要增量 [4] - 建议关注PCB生产核心环节：钻孔、曝光、电镀 [4]

行业表现 - 年初以来权益市场稳步向上，交易额、两融余额、权益产品发行规模等持续提升 [1] - 券商估值修复，但与过去行情有所不同，市场行情持续性增强，券商业绩增长更具持续性 [1] - 板块内部修复节奏分化，H股先于A股，且业绩增长稳健的券商表现更好 [1] 市场展望 - 当前权益资产收益率稳步向上，居民资金循序渐进入市，看好市场上行的持续性 [1] - 当前板块低估低配，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段 [1] - 看好板块价值重估行情 [1]