报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场关注OPEC+预计7月6日会议宣布8月每日增产41.1万桶计划，贸易协议改善需求前景部分抵消影响，沙特快速出口原油且可能继续增产使油价上方承压，地缘层面胡赛对以色列发动打击带来部分溢价，原油行情缺乏方向性事件指引，短期震荡运行，短线495 - 503区间运行，长线观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2508基本面，特朗普称美可能与印度达成贸易协议，对与日本协议存疑，鲍威尔重申美联储降息前“等待并了解更多”关税对通胀影响，未理会特朗普降息呼吁，市场关注OPEC+增产计划，贸易协议改善需求前景部分抵消影响，整体中性 [3] - 7月1日阿曼原油现货价68.45美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价68.10美元/桶，基差11.13元/桶，现货升水期货，偏多 [3] - 美国截至6月28日当周API原油库存增加68万桶，预期减少225.7万桶；至6月20日当周EIA库存减少583.6万桶，预期减少79.7万桶；库欣地区库存至6月20日当周减少46.4万桶，前值减少99.5万桶；截至7月1日，上海原油期货库存为591.1万桶，不变，偏空 [3] - 20日均线偏平，价格在均线下方，中性 [3] - 截至6月24日，WTI原油主力持仓多单，多增；布伦特原油主力持仓多单，多减，中性 [3] 近期要闻 - 特朗普称美可能与印度达成贸易协议，对与日本协议存疑，还暗示可能提高从日本进口商品关税，美财长称相信中国加快稀土矿物和磁体出口速度 [5] - 鲍威尔重申美联储降息前“等待并了解更多”关税对通胀影响，未理会特朗普降息呼吁，但未排除7月会议降息可能，特朗普称有两到三人接替鲍威尔但未提供信息 [5] - 特朗普称以色列同意为期60天加沙停火条件，计划提交哈马斯，卡塔尔和埃及负责递交提案，预计7月7日会见以色列总理，此前停火3月中旬结束，谈判因双方分歧停滞 [5] 多空关注 - 利多因素为俄乌冲突再度加剧 [6] - 利空因素为OPEC+连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张、伊朗与以色列停火 [6] - 行情驱动为短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - 期货行情：布伦特原油结算价前值66.74，现值67.11，涨跌0.37，幅度0.55%；WTI原油结算价前值65.11，现值65.45，涨跌0.34，幅度0.52%；SC原油结算价前值496.1，现值497.0，涨跌0.90，幅度0.18%；阿曼原油结算价前值68.61，现值68.22，涨跌 - 0.39，幅度 - 0.57% [7] - 现货行情：英国布伦特Dtd前值68.45，现值68.78，涨跌0.33，幅度0.48%；西德克萨斯中级轻质原油（WTI）前值65.11，现值65.45，涨跌0.34，幅度0.52%；阿曼原油:环太平洋前值69.31，现值68.45，涨跌 - 0.86，幅度 - 1.24%；胜利原油：环太平洋前值66.60，现值65.38，涨跌 - 1.22，幅度 - 1.83%；迪拜原油:环太平洋前值68.87，现值68.32，涨跌 - 0.55，幅度 - 0.80% [9] - API库存走势：4月18日至6月27日有详细库存数据及增减情况，6月27日库存44699.8万桶，较上期增加68万桶 [10] - EIA库存走势：4月18日至6月20日有详细库存数据及增减情况，6月20日库存41510.6万桶，较上期减少583.6万桶 [12] - 供需平衡表展示了2023 - 2026年各季度供需缺口、原油产量:欧佩克+、Call on OPEC+数据 [18] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓：4月22日至6月24日有详细净多持仓数据及增减情况，6月24日净多持仓232969，较上期增加1921 [15] - 布伦特原油基金净多持仓：4月22日至6月24日有详细净多持仓数据及增减情况，6月24日净多持仓192598，较上期减少80577 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当下伊朗与以色列正式同意停火开启谈判，地缘担忧情绪大幅消退，油价基本回吐所有战争溢价，回归基本面，美国API原油库存大幅去库，显示夏季消费旺季表现较为乐观，市场后续关注供应端，哈萨克斯坦表示无减产计划，考验OPEC+执行力度，短期油价低位震荡运行，短线505 - 520区间运行，长线观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2508基本面，美国空袭未摧毁伊朗核能力仅推迟数月，以色列与伊朗停火协议生效，哈萨克斯坦无减产计划，美联储主席称夏季关税上调或推高通胀，是考虑降息关键时期，整体中性；基差方面，6月24日阿曼、卡塔尔海洋原油现货价对应基3.47元/桶，现货平水期货，中性；库存方面，美国截至6月20日当周API原油库存减少427.7万桶，预期减少18.3万桶，至6月13日当周EIA库存减少1147.3万桶，预期减少179.4万桶，库欣地区库存至6月13日当周减少99.5万桶，前值减少40.3万桶，6月24日上海原油期货库存402.9万桶不变，偏多；盘面20日均线偏上，价格在均线上方，偏多；主力持仓方面，截至6月17日，WTI、布伦特原油主力持仓多单且多增，偏多 [3] 近期要闻 - 当地时间24日，特朗普与内塔尼亚胡通话后以方停止对伊军事打击，伊方准备谈判，美国初步调查显示空袭仅使伊朗核计划倒退数月 [5] - 美联储主席鲍威尔称夏季关税上调或推高通胀，是考虑降息关键时期，他和同僚预计通胀将上升，不急于降息，且不会为7月会议降息打开大门，美国最高法院裁决确保其主席地位 [5] - 英国《金融时报》24日报道，欧盟委员会主席幕僚长表示7月9日欧美贸易谈判前，欧盟要协调立场，准备对美更多关税反制措施，冯德莱恩准备升级反制争取更好协议，希望成员国支持对950亿欧元美国商品征税方案，还准备针对服务业措施，德国总理支持更强硬措施 [5] 多空关注 - 利多因素为俄乌冲突再度加剧；利空因素为OPEC+连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张、伊朗与以色列停火；行情驱动是短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - 每日期货行情，布伦特原油结算价从70.52降至66.17，跌4.35，幅度-6.17%；WTI原油从68.51降至64.37，跌4.14，幅度-6.04%；SC原油从569.9降至553.6，跌16.30，幅度-2.86%；阿曼原油从75.82降至68.83，跌6.99，幅度-9.22% [7] - 每日现货行情，英国布伦特Dtd从77.78降至69.21，跌8.57，幅度-11.02%；西德克萨斯中级轻质原油(WTI)从68.51降至64.37，跌4.14，幅度-6.04%；阿曼原油:环太平洋从76.01降至68.85，跌7.16，幅度-9.42%；胜利原油：环太平洋从74.16降至67.63，跌6.53，幅度-8.81%；迪拜原油:环太平洋从75.78降至69.00，跌6.78，幅度-8.95% [9] - API库存走势，4月4日至6月20日期间库存有增有减，6月20日库存44631.8万桶，较上期减少427.7万桶 [10] - EIA库存走势，4月11日至6月13日期间库存有增有减，6月13日库存42094.2万桶，较上期减少1147.3万桶 [14] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，4月15日至6月17日期间有增有减，6月17日净多持仓231048，较上期增加39107 [17] - 布伦特原油基金净多持仓，4月15日至6月17日期间有增有减，6月17日净多持仓273175，较上期增加76253 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美预计在伦敦进一步接触，贸易谈判推进，市场风险偏好向好，美国5月新增非农就业略好于预期，市场对美联储降息预期下降，但特朗普施压美联储，短期宏观层面有小幅支撑；美国周度钻机数据大幅下降，美国产量可能下滑，一定程度推高油价，存在突破上方压力位可能；短线470 - 480区间运行，长线多单轻仓持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2507基本面：中国外交部宣布国务院副总理访英期间将与特朗普高级助手会谈；美国5月非农就业岗位增加13.9万个，就业增长放缓但薪资上涨或使美联储推迟降息；美国财政部制裁伊朗国民及阿联酋和香港部分实体，至少两家公司与伊朗国家油轮公司有关联，整体中性 [3] - 基差：6月6日，阿曼原油现货价64.68美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价64.41美元/桶，基差14.24元/桶，现货升水期货，偏多 [3] - 库存：美国截至5月30日当周API原油库存减少330万桶，预期减少90万桶；至5月30日当周EIA库存减少430.4万桶，预期减少103.5万桶；库欣地区库存至5月30日当周增加57.6万桶，前值增加7.5万桶；截至6月6日，上海原油期货库存为402.9万桶，不变，偏多 [3] - 盘面：20日均线偏平，价格在均线上方，中性 [3] - 主力持仓：截至6月3日，WTI原油和布伦特原油主力持仓多单且多增，偏多 [3] 近期要闻 - 油市价格受关税谈判、贸易不确定性和美国征税对全球经济影响的数据影响，摩根大通主管称油市有“非凡的韧性”，燃料市场相对强劲，供应过剩未在库存数据体现，商业原油供应较低，健康的炼油利润率推动高产能利用率和短期原油需求，期货市场未来几个月现货溢价，2026年5月起转为正价差；BMI分析师指出美国增加对委内瑞拉制裁、以色列袭击伊朗基础设施增加油价上行风险，石油需求减弱和产油国增产增加油价下行压力 [5] - 沙特将7月对亚洲原油价格下调至近两个月低点，此前欧佩克+同意7月增产41.1万桶/日，降价幅度小于市场预期，沙特曾力推更大增产幅度以夺回市场份额和规范超额生产国 [5] 多空关注 - 利多因素：美伊谈判接近破裂；俄乌冲突再度加剧；美国能源企业石油和天然气钻机数量连续六周下降，截至6月6日当周总数减少4座至559座，为2021年11月以来最低水平 [6] - 利空因素：OPEC+连续三个月增产；美国与其他经济体贸易关系持续紧张 [6] 基本面数据 - 每日期货行情：布伦特原油结算价从65.34涨至66.47，涨幅1.73%；WTI原油结算价从63.37涨至64.58，涨幅1.91%；SC原油结算价从464.7涨至467.9，涨幅0.69%；阿曼原油结算价从64.16涨至64.43，涨幅0.42% [7] - 每日现货行情：英国布伦特Dtd结算价从67.26涨至68.34，涨幅1.61%；WTI原油结算价从63.37涨至64.58，涨幅1.91%；阿曼原油环太平洋结算价从64.18涨至64.68，涨幅0.78%；胜利原油环太平洋结算价从62.64涨至62.72，涨幅0.13%；迪拜原油环太平洋结算价从64.16涨至64.48，涨幅0.50% [9] - API库存走势：3月14日至5月30日期间，API库存有增有减，5月30日库存为46109.8万桶，较上期减少330万桶 [10] - EIA库存走势：3月28日至5月30日期间，EIA库存有增有减，5月30日库存为43605.9万桶，较上期减少430.4万桶 [15] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓：4月1日至6月3日期间，净多持仓有增有减，6月3日净多持仓为167957，较上期增加2263 [18] - 布伦特原油基金净多持仓：4月1日至6月3日期间，净多持仓有增有减，6月3日净多持仓为167763，较上期增加8813 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜原油先升后降，EIA原油超预期去库为行情带来支撑，但下游汽油及精炼油库存累库压制原油上方空间，沙特阿美下调官方销售价暗示产油国争夺市场份额，叠加供应端增产，原油上方面临较大压力，地缘方面虽条件恶化但俄乌、美伊仍考虑继续谈判，短期利多刺激不足，原油面临较大压力，短线455 - 465区间运行，长线多单轻仓持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2507基本面中性，沙特下调亚洲原油买家价格，美国5月ISM服务业PMI指数不及预期，美欧贸易谈判受新金属关税影响；基差偏多，6月4日阿曼、卡塔尔海洋原油现货价对应基差16.78元/桶，现货升水期货；库存偏多，美国截至5月30日当周API、EIA原油库存减少，库欣地区库存增加，上海原油期货库存不变；盘面中性，20日均线偏平，价格在均线附近；主力持仓偏空，截至5月27日，WTI、布伦特原油主力持仓多单且多减；预期原油上方面临较大压力，短线455 - 465区间运行，长线多单轻仓持有 [3] - 每日期货行情中，布伦特原油结算价从65.63降至64.86，跌幅-1.17%；WTI原油从63.41降至62.85，跌幅-0.88%；SC原油从465.0涨至467.6，涨幅0.56%；阿曼原油从64.52涨至64.74，涨幅0.34% [7] - 每日现货行情里，英国布伦特Dtd从68.10降至66.61，跌幅-2.19%；西德克萨斯中级轻质原油(WTI)从63.41降至62.85，跌幅-0.88%；阿曼原油环太平洋从64.50涨至64.98，涨幅0.74%；胜利原油环太平洋从62.65涨至63.43，涨幅1.25%；迪拜原油环太平洋从64.48涨至64.65，涨幅0.26% [9] 近期要闻 - 乌克兰总统泽连斯基认为俄罗斯“和平条件”是“最后通牒”，但仍愿与普京会面，普京对峰会可能性表示怀疑 [5] - 美国能源信息署公布，截至5月30日当周，美国商业原油库存减少430万桶，汽油库存增加520万桶，馏分油库存增加420万桶，炼油厂原油加工量增加67万桶/日，产能利用率上扬3.2%至93.4%，原油净进口量增加38.9万桶，库欣原油库存增加57.6万桶 [5] - 沙特阿拉伯下调对亚洲原油买家价格至近四年最低，沙特阿美将7月阿拉伯轻质原油官方销售价下调至每桶较阿曼/迪拜均价高1.20美元，6月为1.40美元 [5] 多空关注 - 利多因素为美伊谈判接近破裂、俄乌冲突再度加剧；利空因素为OPEC + 连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张；行情驱动是短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - API库存走势显示，美国截至5月30日当周API原油库存减少330万桶 [10] - EIA库存走势表明，美国至5月30日当周EIA库存减少430.4万桶 [15] - 供需平衡表展示了2023 - 2026年各季度原油供需缺口、欧佩克 + 原油产量及Call on OPEC + 情况 [22] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓方面，截至5月27日为165694，较上期减少20726 [18] - 布伦特原油基金净多持仓方面，截至5月27日为158950，较上期减少4379 [21]

油价走势 - 国际油价呈现震荡上行态势 8月伦敦布伦特原油期货价格盘中一度攀升2.1%至每桶64.09美元 较前一周2.2%的跌幅有所收窄 [1] - 纽约商品交易所西德克萨斯中质原油(WTI)期货重返62美元/桶上方 扭转此前跌破该关口的弱势格局 [1] OPEC+增产决策 - OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)批准7月增产方案 将日均产量配额上调41.1万桶 与5月、6月增产幅度一致 [4] - 增产决策符合市场主流预期 此前32名交易员和分析师均预测增产幅度将维持该水平 [4] - 增产决定与"加速恢复产能"传闻相悖 该不实消息曾导致上周五油价承压下行 [4] - 增产决策隐含沙特对哈萨克斯坦、伊拉克等超产成员国的约束意图 [4] - 俄罗斯、阿尔及利亚、阿曼等产油国曾提议暂停增产 显示联盟内部对供需平衡的判断存在分歧 [4] 地缘政治风险 - 乌克兰持续升级对俄本土的跨境打击 自杀式无人机深入俄罗斯境内 最远袭击波及东西伯利亚地区的战略机场设施 [4] - 俄罗斯向基辅发动本轮冲突以来持续时间最长的无人机与导弹袭击 地区紧张局势显著升温 [4] - 伊朗核问题再起波澜 国际原子能机构报告显示伊朗当季生产的浓缩铀丰度已创历史新高 距离武器级铀仅一步之遥 [5] 市场影响因素 - 地缘风险溢价支撑油价中枢 [5] - 受中美贸易摩擦持续、全球经济增长放缓预期影响 2025年原油期货价格累计下跌近15% [5] - 产油国联盟战略已从"保价"转向"保份额" 通过渐进式增产平衡财政需求与市场承受力 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油继续震荡运行，行情较多受宏观消息冲击，短线455 - 468区间运行，长线多单轻仓持有[3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 基本面：特朗普表达对普京不满但未准备对俄新制裁，OPEC+周三会议未调产量政策，周六八国会议或同意7月增产41.1万桶/日，伊朗或因美国解冻资金等条件暂停铀浓缩活动，整体中性[3] - 基差：5月28日阿曼原油和卡塔尔海洋原油现货价分别为64.05美元/桶和63.85美元/桶，基差27.56元/桶，现货升水期货，偏多[3] - 库存：美国截至5月23日当周API原油库存减423.6万桶，预期增50.9万桶；至5月16日当周EIA库存增132.8万桶，预期减127.7万桶；库欣地区库存至5月16日当周减45.7万桶；5月28日上海原油期货库存402.9万桶不变，偏多[3] - 盘面：20日均线偏下，价格在均线下方，偏空[3] - 主力持仓：截至5月20日，WTI和布伦特原油主力持仓多单且多增，偏多[3] - 预期：隔夜原油回暖，美国法院阻止特朗普关税政策生效刺激市场情绪，供应端OPEC+周六会议或使7月增产，市场已部分消化利空，地缘上伊朗释放示好信号但谈判艰难，成功或带来短期下行冲击[3] 近期要闻 - API数据显示上周美国原油和汽油库存下降、馏分油库存上升，与分析师预测有差异[5] - 美国联邦法院阻止特朗普关税政策生效，裁定其越权，特朗普政府上诉，该裁决引发市场风险偏好反弹，美元、美股期货上涨[5] - 伊朗官方消息人士称若美国解冻资金并承认其提炼民用铀权利，伊朗可能暂停铀浓缩活动，有望与美国达成政治谅解[5] 多空关注 - 利多：未提及 - 利空：需求端乐观待验证，OPEC+增产继续，美国威胁对伊朗制裁，委内瑞拉原油面临制裁风险，贸易战争有缓和迹象[6] - 行情驱动：需求端受美国政策影响受损及供应端可能迅速增产的共振[6] - 风险点：OPEC+内部团结破坏，战争风险升级[6] 基本面数据 - 期货行情：布伦特原油、WTI原油、SC原油、阿曼原油结算价前值分别为63.57、60.89、457.4、63.81，现值分别为64.32、61.84、453.6、63.69，涨跌分别为0.75、0.95、 - 3.80、 - 0.12，幅度分别为1.18%、1.56%、 - 0.83%、 - 0.19%[7] - 现货行情：英国布伦特、西德克萨斯中级轻质原油、阿曼原油、胜利原油、迪拜原油结算价前值分别为64.43、60.89、64.27、62.72、64.16，现值分别为65.52、61.84、64.05、62.26、63.83，涨跌分别为1.09、0.95、 - 0.22、 - 0.46、 - 0.33，幅度分别为1.69%、1.56%、 - 0.34%、 - 0.73%、 - 0.51%[9] - API库存走势：3月7日至5月23日期间API库存有增有减，5月23日库存为46439.8万桶，较上期减少423.6万桶[10] - EIA库存走势：3月14日至5月16日期间EIA库存有增有减，5月16日库存为44315.8万桶，较上期增加132.8万桶[14] - 供需平衡表：展示了2023 - 2026年各季度供需缺口、原油产量:欧佩克+、Call on OPEC+数据[21] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓：3月11日至5月13日期间净多持仓有增有减，5月13日净多持仓为185301，较上期增加9873[17] - 布伦特原油基金净多持仓：3月11日至5月13日期间净多持仓有增有减，5月13日净多持仓为151144，较上期增加53586[20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜原油持续震荡，OPEC+可能7月继续增产带来压制，但特朗普对俄威胁提供地缘支撑，且与欧盟关系缓和令金融市场信心恢复，短期油价预计震荡运行，短线450 - 460区间运行，长线多单轻仓持有 [6] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2507基本面，特朗普言论、OPEC+增产计划、美欧贸易谈判等因素综合影响呈中性；5月27日基差25.41元/桶，现货升水期货偏多；美国库存数据显示偏空；盘面20日均线偏下、价格在均线下方偏空；主力持仓多单且多增偏多 [6] 近期要闻 - 阿联酋能源部长称OPEC+全力平衡市场，本周会议或决定7月增产政策，伊核谈判有进展，市场预期伊朗产能冲击市场 [7] - 特朗普抨击普京拒绝停火谈判，称其“玩火” [7] - 特朗普称对欧盟加征关税威胁成功，美欧贸易局势阶段性缓和 [7] 多空关注 - 利多因素为美国威胁对伊朗制裁、委内瑞拉原油面临制裁风险、贸易战争有缓和迹象 [8] - 利空因素为需求端乐观待验证、OPEC+增产继续 [8] - 行情驱动是需求端受美国政策影响受损及供应端可能迅速增产的共振 [8] 基本面数据 - 期货行情方面，布伦特原油结算价从64.12美元降至63.57美元，跌幅0.86%；WTI原油从61.48美元降至60.89美元，跌幅0.96%；SC原油从456.4元涨至457.4元，涨幅0.22%；阿曼原油从63.26美元涨至63.81美元，涨幅0.87% [9] - 现货行情方面，英国布伦特Dtd、WTI、胜利原油价格下跌，阿曼原油、迪拜原油价格上涨 [10] - API库存方面，5月16日当周增加249.9万桶，预期减少144.9万桶 [6] - EIA库存方面，5月16日当周增加132.8万桶，预期减少127.7万桶 [6] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，5月13日为185301，较之前增加9873 [18] - 布伦特原油基金净多持仓，5月13日为151144，较之前增加53586 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前原油市场呈现“供给边际松动、需求韧性支撑”格局，短期原油价格或维持反弹态势，SC受亚太地区炼厂补库及地缘溢价支撑，表现强于外盘，SC - Brent价差可能延续走强；WTI和Brent则面临页岩油增产与OPEC + 减产的博弈，上方空间受限 [7] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 2025年5月9日中国SC原油期货价格显著走高至472.4元/桶，较前日上涨2.47%，WTI和Brent期货价格维持稳定，分别持稳于60.28美元/桶和63.12美元/桶 [2] - SC - Brent价差大幅走强至2.07美元/桶（+250.85%），SC - WTI价差同步扩大至4.91美元/桶（+43.15%），Brent - WTI价差维持2.84美元/桶不变，SC连 - 连3价差小幅上扬至15.5元/桶（+6.9%） [2] 供需及库存分析 供给端 - OPEC + 于5月会议宣布维持现有减产协议，但俄罗斯计划小幅提高6月出口量，引发市场对供应松动的担忧 [3] - 贝克休斯钻井数连续三周回升至620台，页岩油产量或逐步释放 [3] - 中东局势紧张及红海航运受阻，短期支撑供应中断预期；俄乌双方释放和谈意愿并愿开启为期三十天的停火；中美贸易谈判进展顺利，宏观经济预期有所好转 [3] 需求端 - 中国主营炼厂开工率升至78%，叠加美国夏季驾驶季临近，汽油需求预期升温，支撑原油加工量 [4] - 亚洲柴油裂解价差升至28美元/桶，炼厂提负意愿增强，间接提振原油采购需求 [4] 库存端 - EIA数据显示5月2日当周美国商业原油库存减少420万桶，库欣库存同步下滑，反映去库节奏延续 [5] - 美国能源部宣布暂停战略石油储备（SPR）释放计划，短期缓解市场抛压 [5] - 印度4月原油进口环比下降8%，高油价抑制部分新兴市场需求 [5] 产业链与价格展望 - 原油市场呈现“供给边际松动、需求韧性支撑”格局，库存方面美国商业库存去化及SPR释放暂停短期利好价格，但OECD成员国库存仍处五年均值高位，限制上行空间 [7] 产业链价格监测 原油 - 2025年5月9日SC期货价格472.40元/桶，较前日涨2.47%；WTI期货价格61.06美元/桶，涨1.29%；Brent期货价格63.88美元/桶，涨1.20% [9] - 胜利、迪拜、ESPO、杜里等现货价格均有不同程度上涨 [9] - SC - Brent价差2.07美元/桶，较前日涨250.85%；SC - WTI价差4.91美元/桶，涨43.15%；Brent - WTI价差2.84美元/桶，无变化；SC连 - 连3价差15.50元/桶，涨6.90% [9] - 美元指数、标普500、DAX指数、人民币汇率等其他资产有不同程度涨跌 [9] - 美国商业原油库存、库欣库存、API库存下降，美国战略储备库存上升；山东地炼（常减压）开工率下降，美国炼厂周度开工率上升，美国炼厂原油加工量微降 [9] 燃料油 - 2025年5月9日FU期货价格2949.00元/吨，较前日涨2.57%；LU期货价格3472.00元/吨，涨1.94%；NYMEX燃油207.15美分/加仑，涨0.69% [10] - IFO380、MDO、MGO等现货价格多数上涨，俄罗斯M100到岸价下降 [10] - 新加坡高低硫价差未变，中国高低硫价差下降，LU - 新加坡FOB(0.5%S)、FU - 新加坡380CST价差上升 [10] - Platts(380CST)、Platts(180CST)价格上涨，新加坡库存下降 [10]

油价走势 - 美原油周三盘中一度站上60美元/桶关口，但最终收低近2%至58美元/桶附近 [1] - 布伦特原油期货收低1.66%至61.12美元/桶，美国原油期货收低1.73%至58.07美元/桶 [1] 贸易谈判影响 - 投资者对贸易谈判能否取得突破表示怀疑，这种疑虑情绪导致油价下跌 [3] - 贸易谈判的不确定性增加了市场波动性，影响原油市场及整体经济前景 [3][8] 美联储政策 - 美联储维持利率不变，但表示通胀和失业率上升风险加剧 [4] - 美联储政策决策使经济前景更加扑朔迷离，影响市场情绪 [4] 伊朗核协议 - 美国副总统表示与伊朗会谈"进展顺利"，可能达成协议使伊朗重新融入全球经济 [5] - 伊朗核协议进展缓解了市场供应忧虑，因伊朗是全球重要石油生产国 [5][8] 库存数据 - 美国汽油库存意外增加引发需求疲软担忧 [6] - 美国原油库存减少200万桶至4.384亿桶，降幅大于预期的83.3万桶 [6][7] 市场展望 - 贸易谈判不确定性和需求疲软担忧可能继续影响原油市场走势 [7][8] - 市场将密切关注贸易谈判进展和伊朗核协议结果 [7][8]

报告基本信息 - 报告行业：原油 [1] - 报告日期：2025 年 4 月 30 日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供需有一定好转但持续性待观察，考虑 OPEC+增产预期以及关税对需求的冲击，中期油价或再度面临回调，空头考虑反弹入场 [7] 根据相关目录分别总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：WTI 主力开盘 63.49 美元/桶，收盘 61.89 美元/桶，最高 63.92 美元/桶，最低 61.48 美元/桶，涨跌幅 -1.79%，成交量 25.54 万手；Brent 主力开盘 66.18 美元/桶，收盘 64.53 美元/桶，最高 66.5 美元/桶，最低 64.23 美元/桶，涨跌幅 -1.93%，成交量 41.75 万手；SC 主力开盘 495.7 元/桶，收盘 483.6 元/桶，最高 496 元/桶，最低 480.3 元/桶，涨跌幅 -2.14%，成交量 13.76 万手 [6] - 市场情况：哈萨克斯坦表态优先考虑本国利益，原油产量难控，OPEC+不满其超额生产并决定增产对抗，沙特 6 月增产可能性增加；供应端利多在于美国强化对伊朗等国制裁，但部分贸易或存续；美国产量变化不大，本周 EIA 数据利多，成品油库存大幅去化，炼厂开工率上行，但需关注消费复苏可持续性；美国关税态度缓和但仍冲击需求，后期平衡表大概率累库 [6] 行业要闻 - 法巴银行称欧佩克+增产不确定性影响油价前景 [8] - 外媒报道伊朗提议若与美国恢复谈判，本周五可能在罗马与 2015 年核协议的欧洲各方会晤，欧洲未回应 [8] - 巴克莱预计 2025 年油市每日供应过剩 100 万桶，2026 年每日供应过剩 150 万桶 [8] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、WTI 基金持仓、Brent 基金净持仓、Dtd Brent 价格、WTI 现货价格、阿曼现货价格、美国原油增产速度、EIA 原油库存等数据图表 [10][12][13][18]