特朗普政府敦促美法院批准解雇美联储理事库克 中新网9月15日电 据美媒报道，当地时间14日，特朗普政府向美国上诉法院提出请求，要求允许其解雇 美联储理事库克，并希望在美联储利率决议前完成此举。 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 据报道，这份提交给法院的诉状称，美国总统特朗普有权以正当理由解除库克的职务，而美联储理事关 于其正当程序受到侵犯的说法"毫无根据"。 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 库克的律师在此前提交的一份文件则辩称，将库克从美联储解雇将"标志着"央行独立于行政部门的先 例"立即结束"，同时"将向金融市场发出一个不稳定的信号"。 本月9日，美国地方法院曾裁定暂缓特朗普对库克的解职决定，直至其起诉案审理完毕。特朗普团队随 后要求华盛顿上诉法院暂停该禁令。 来源：中国新闻网 编辑：万可义 ...

特朗普已宣布上诉，官司或直奔最高法院，但至少在下周，她的席位稳了。 米兰的剧本更富戏剧性。8天走完提名流程，创下史上最短纪录，若本周全院表决通过，他将从白宫经济顾 问委员会无薪休假，空降美联储理事会，填补明年1月31日到期的空席，之后再回白宫。 民主党讽刺这是旋转门变任意门，连米兰本人2023年也曾发文嘲笑政治操盘手不可能因升职就中立。一旦 他入座，降息25个基点的主流预期或起波澜，更大规模的宽松可能遭遇内部阻击。 下周的FOMC会议尚未开场，华盛顿已提前打响加时赛。联邦法官一纸临时禁令，把特朗普总统对理事丽 莎·库克的解职令按在桌上，不到24小时，参议院银行委员会又以13:11的票数，把白宫经济顾问斯蒂芬·米 兰的提名火速送向全院表决。两幕戏同台唱，目标只有一个：决定谁能在下周举起利率投票牌，谁又有资 格在季度经济预测里写下美联储认为。 库克赢了第一回合。哥伦比亚特区地方法院法官贾·科布裁定，总统以抵押贷款欺诈传闻为由踢人，既缺程 序也缺因故标准，14年任期保护不是一张废纸。库克得以继续坐在棕木圆桌前，与主席鲍威尔同步投下那 票市场笃定的25个基点降息。 市场人士紧盯的不只是利率点数，更是谁写预测。季度经济 ...

回顾上周市场动态，美国非农就业数据表现不及预期，凸显劳动力市场或已进入降温通道。与此同时， 美国劳工部下调了截至今年 3 月的就业增长预估，这一调整意味着在特朗普政府启动加征关税政策之 前，美国就业市场的扩张步伐就已有所放缓。上述信号进一步强化了市场对美联储政策宽松的预期。 在美联储政策博弈层面，近期市场关注点聚焦于央行独立性问题。美联储理事库克此前面临被特朗普罢 免的风险，但相关举措已被法院阻止，美国司法部随即提起上诉，这表明白宫在干预美联储决策的法律 较量中暂遇挫折。此外，米兰出任美联储理事的提名已获得参议院相关委员会通过，种种迹象显示，白 宫与美联储围绕央行独立性的博弈仍在持续，这一过程或对货币政策走向产生潜在影响。 通胀数据方面，美国 8 月生产者物价指数（PPI）环比下降 0.1%，为近四个月来首次出现负增长，同比 增幅 2.6% 也低于市场预期。数据公布后，特朗普再次公开呼吁美联储实施大幅降息。从芝商所 FedWatch 工具的监测数据来看，当前市场认为美联储在 9 月 16-17 日的货币政策会议上降息 25 个基点 的概率已高达 90%，部分投资者甚至预期可能出现更大幅度的降息。 当前市场目光 ...

通胀预测失误与持续性 - 发达市场央行连续五年通胀预测失误 核心通胀率预计2025年达3% 连续第五年大幅超过2%的央行目标 [1] - 美联储自2021年以来一年期前瞻性核心通胀预测累计上调10个百分点 [1] - 各国央行过去五年平均低估核心通胀约1个百分点 实际通胀水平较目标超出1.5个百分点 [4] 主要央行表现差异 - 英国央行预测误差达1.8个百分点 实际通胀较目标平均超调幅度高达3个百分点 [8] - 美联储预测误差平均1.3个百分点 通胀超调幅度约2个百分点 [8] - 2025年美联储核心通胀预计较年初预期高出1个百分点 受关税冲击影响 [8] 市场预期与风险 - 5年期5年远期通胀互换显示长期通胀预期自疫情前仅温和上升 美国欧元区英国指标恢复至危机前水平 [10] - 英国长期市场预期下降约40个基点 美国家庭调查显示5年期通胀预期近期跳升 [13][14] - 1年期1年远期通胀互换在2021-2022年跳升后保持锚定 突出性指标动态方向尚不明确 [18] 政策环境与概率预测 - 货币政策独立性受政治威胁 特朗普试图解雇美联储理事并威胁撤换主席鲍威尔 [19] - 美国经济衰退概率为40% 粘性通胀概率达45% [3][19] - 需为利率更高更久环境做准备 非市场预期的快速宽松周期 [22] 历史参照与机制变化 - 全球金融危机后长期预期在五年后开始下破 2014-2015年期间下降近100个基点 [17] - 工资和价格同步上涨将加大重新锚定预期难度 类似1970年代教训 [22] - 通胀预期可能嵌入名义合约 包括工资合约 影响央行价格稳定承诺可信度 [22]

在美国总统特朗普与美联储成员的角力日趋白热化之时，当地时间9月3日，美联储发布全国经济形势调 查报告，显示自7月中旬到8月底，美国所有联邦储备区物价均出现与加征关税相关的价格上涨。 近日，美联储的独立性正遭遇严峻挑战。据报道，包括诺贝尔奖得主在内的近600名经济学家已联名签 署公开信，声援美联储理事丽莎·库克，强调保护美联储免受政治压力的重要性。此前，美国总统特朗普 以抵押贷款相关指控为由试图解雇库克，而库克方面已就此在联邦法院提起诉讼。 ▲美国总统特朗普与美联储理事丽莎·库克 与此同时，特朗普政府正积极推动其亲信进入美联储理事会。外界普遍认为，无论是罢免库克，还是以"装修费"为 由频繁攻击美联储主席鲍威尔，都是一种旨在迫使鲍威尔及其他理事辞职、从而安插自己人的策略。 美联储"褐皮书"显示 包括诺奖得主在内 近600名经济学家警告白宫 当地时间9月2日，包括诺贝尔奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨在内的超过590名经济学家签署联名信。他们在信中警告 称，动摇库克职位的举动，可能会侵蚀美国最关键经济机构之一的公信力。信中写道："近期关于库克理事的公开 言论，包括罢免威胁和声称她已被解雇，同时伴随着未经证实的指控。这种做法 ...

央行独立性争论对市场的影响 - 央行独立性原则动摇导致风险溢价上升 资金流出避险资产 波动性飙升[1] - 市场担忧政策方向被扭曲 直接影响风险情绪和资产定价[1] 美联储独立性受质疑的市场反应 - 外部压力要求降息增强 美元走势不确定性加大[3] - 美元指数进入区间震荡 未出现单边行情[3] - 投资者增持日元和瑞郎等传统避险货币 反映对潜在不确定性的担忧[3] 货币政策预期与汇率影响机制 - 若美联储被迫提前降息将导致美债收益率下行 美元利差优势削弱[4] - 若美联储坚持独立性则美元可能在韧性预期中重新走强[4] - 外汇市场核心逻辑转为情绪层面博弈 关注政策被绑架或制度韧性[4] 交易策略调整方向 - 波动性提升导致美元相关货币对出现更频繁假突破和反复行情[5] - 相对价值机会显现 欧元可能因欧洲央行可信度获得稳定性[5] - 日元作为避险工具在风险情绪恶化时支撑力突出[5] 市场资金流向变化 - 欧元获得支撑因欧洲央行表态显示货币政策不受外部干扰[3] - 投资者采取观望态度等待更明确信号 未完全站在某一边[4] - 避险需求与宽松预期形成双向拉扯 美元同时存在下行风险和支撑[3]

货币政策独立性 - 央行最重要的任务是防止经济萧条和恶性通胀 货币政策的独立性是其成功的关键要素 [1] - 联邦公开市场委员会是一个承担重大任务的独立机构 计划维护这种独立性 [1] 美联储职责履行 - 计划根据国会授权的使命忠实履行职责 意见和决策将基于对宏观经济的分析以及对长期管理最有利的判断 [1] 监管与资产负债表 - 对美联储在双重使命之外活动的监管提出疑问 包括央行的资产负债表 [1] - 美联储监管着全球最重要的金融机构 为借款人和贷款人设定不同的资金价格 [1] - 美联储资产负债表的最终构成是一个悬而未决的问题 [1]

特朗普干预货币政策的行为模式 - 特朗普通过公开施压美联储要求大幅降息并威胁解除主席职务 试图将央行政策政治化 [3] - 特朗普将货币政策与美国制造竞选承诺捆绑 试图通过人为压低利率刺激制造业回流 [3] - 特朗普执政期间多次要求司法部门调查政敌 施压联邦机构配合政治议程 [2] 美联储人事调整的突破性举动 - 特朗普政府以房贷申请材料失实为由启动解职美联储理事丽莎·库克程序 系美国243年宪政史上首次总统试图罢免在任美联储理事 [4] - 提名经济顾问斯蒂芬·米兰接任 该顾问曾主张总统应掌控美联储并赋予行政当局解雇美联储主席权力 [4] - 考虑提名世界银行前掌门人大卫·马尔帕斯 人事布局旨在重塑美联储决策倾向 [4] 政治化货币政策的全球风险 - 欧洲央行行长拉加德警告美联储政治化将引发三大危机：政策政治化导致利率失真 美元信用系统性风险 全球资产价格剧烈波动 [6] - 全球债务总额突破307万亿美元背景下 政治化货币政策可能引发比2008年更严重债务危机 [8] - 若美国长期利率因政治因素被人为压低1% 将导致全球新兴市场面临4000亿美元资本外流 [8] 历史教训与制度冲突 - 1970年代政治干预导致美联储迟迟不敢加息 最终酿成物价年涨13.5%的恶果 [8] - 1980年代沃尔克顶着政治压力将利率提至20% 虽导致短期阵痛但赢得三十年经济稳定 [10] - 当前全球核心CPI仍顽固维持在3%以上 此时放松银根可能埋下危机隐患 [10] 政策不确定性的经济成本 - 政策不确定性导致美国企业推迟约2300亿美元投资计划 [9] - 现行关税政策使美国家庭年均多支出1300美元 [9] - 联邦法院裁定特朗普政府对华关税违法 但政策伤害已然形成 [9] 央行独立性的制度价值 - 2008年金融危机期间美联储基于专业判断而非政治算计迅速推出量化宽松 [11] - 货币政策政治化将扭曲资源配置并摧毁市场最珍视的政策可预见性 [11] - 诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼警告把央行变成总统办公室延伸等于给全球经济安装倒计时炸弹 [11]

央行独立性影响 - 削弱美联储独立性将推高中长期利率并提高借贷成本 [1] - 央行独立性降低风险溢价并为家庭企业政府放宽融资条件 [1] - 政治干预可能导致美联储容忍更高通胀侵蚀投资者信任 [1] 全球金融体系冲击 - 美联储失去独立性将对全球金融体系造成巨大破坏并影响欧洲央行 [1] - 美国可能输出更高通胀因各国难以抵御全球通胀发展 [2] - 美元全球地位短期难被替代尽管存在信任危机 [2] 经济政策连锁反应 - 政治动机降息将削弱政策确定性影响数万亿美元美国资产投资者 [1] - 长期借贷成本上升可能抵消美联储降低融资负担的努力 [1] - 美国货币政策非独立化将扰乱全球经济平衡因美国为最大经济体 [2]

货币政策立场 - 欧洲央行应将借贷成本维持在当前水平 因通胀风险偏向上行[1] - 政策可能已经略显宽松 看不到进一步降息的理由[1] - 进一步放宽政策的门槛非常高 利率水平目前处于合适区间[3] 通胀前景评估 - 欧元区8月通胀预计从7月2%微升至2.1% 略高于欧洲央行目标[3] - 美国食品价格快速上涨 贸易关税和扩张性财政政策推升通胀风险[3] - 通胀预期下行脱锚的可能性极低 尤其是在经历多年过高通胀之后[3] 全球经济环境 - 尽管受美国贸易干扰影响 欧洲经济仍保持良好态势[1] - 全球借贷成本可能比预期更早开始上升 受贸易政府高支出和人口老龄化影响[3] - 全球央行再次开始加息的时间点可能比许多人目前预期的更早[3] 央行独立性风险 - 美国央行自主权的丧失可能推高全球借贷成本[4] - 任何削弱央行独立性的尝试都会导致中长期利率上升[4] - 若美联储失去独立性将对全球金融体系造成严重破坏 也会影响欧洲央行[4]