报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素市场供应宽松但需求下滑，印度招标对市场有一定支撑，短期国内需求有限，市场情绪整体平稳，期货高位回落但底部仍有支撑 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货低开后震荡下行，最终报收 1776（-13/-0.73%）[3] - 现货市场：出厂价上涨，成交一般，各地区出厂报价不同，如河南 1720 - 1740 元/吨，山东小颗粒 1720 - 1740 元/吨等 [3] 重要资讯 - 8 月 20 日，尿素行业日产 19.52 万吨，较上一工作日减少 0.18 万吨，较去年同期增加 2.72 万吨；今日开工 84.33%，较去年同期提升 8.14% [4] 逻辑分析 - 市场情绪：主流地区现货出厂报价上涨，成交平平，不同地区市场情绪和价格走势有差异 [5] - 供应情况：装置检修陆续回归，日均产量回升至 19.5 万吨附近，位于同期最高水平 [5] - 需求情况：新一轮印标公布，印度招标 200 万吨，9 月 2 日截标，10 月底船期；国内需求下滑，复合肥开工率提升缓慢，库存可用天数长，采购情绪不高 [5] - 库存情况：尿素生产企业库存增加 6.65 万至 102.39 万吨附近，整体高位 [5] 交易策略 - 单边：逢低做多，不追多 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：回调卖看跌 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期尿素盘面震荡，“反内卷”情绪降温后走势回归基本面；19日因市场传言中印外长会面期间有尿素出口印度增长预期致期货价格上涨；当前日产及开工率偏高、库存整体高位，工业和农业需求偏弱，国内尿素供过于求明显，出口利润回落但仍较强，出口政策未超预期放开；预计UR今日走势震荡 [4]。 根据相关目录分别进行总结 尿素概述 - 基本面：近期尿素盘面震荡，日产及开工率偏高，库存整体高位，工业需求中复合肥、三聚氰胺开工均偏低，农业需求偏弱，国内尿素供过于求明显，出口利润有所回落但仍较强，出口政策未超预期放开，交割品现货1850（+0），基本面整体中性 [4] - 基差：UR2601合约基差33，升贴水比例1.8%，偏多 [4] - 库存：UR综合库存145.7万吨（-0.2），偏空 [4] - 盘面：UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：UR主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，出口政策未超预期放开，国内整体供过于求仍明显，预计UR今日走势震荡 [4] - 利多因素：国际价格偏强 [5] - 利空因素：开工日产高位、国内需求偏弱 [5] - 主要逻辑：国际价格，国内需求边际变化 [5] 现货行情、期货盘面及库存情况 - 现货行情：现货交割品价格1850（+0），山东现货1860（+0），河南现货1850（+0），FOB中国2944 [6] - 期货盘面：01合约价格1817（+63），基差33（-63），UR05价格1839（+49），UR09价格1783（+25） [6] - 库存：仓单3573（+0），UR综合库存145.7万吨（-0.2），UR厂家库存96.8（+0），UR港口库存48.9（+0） [6] 供需平衡表-尿素 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018| |2245.5| |1956.81|448.38|18.6%|2405.19|23.66|2405.19| | |2019| |2445.5|8.9%|2240|487.94|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020| |2825.5|15.5%|2580.98|619.12|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021| |3148.5|11.4%|2927.99|352.41|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022| |3413.5|8.4%|2965.46|335.37|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023| |3893.5|14.1%|3193.59|293.13|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024| |4418.5|13.5%|3425|360|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E| |4906|11.0%| | | | | | | [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周需求走弱尿素出厂报价下跌，本周印标再次扰动尿素止跌反弹 [4] - 部分装置检修日均产量降至19万吨附近但仍处同期最高，新一轮印标公布印度招标200万吨对国内市场情绪有提振，国内供应宽松需求下滑，主流区域尿素出厂报价跌至1660元/吨，预计短期尿素筑底 [4] - 交易策略为单边逢低做多、套利观望、场外卖看跌 [4] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 上周观点为需求走弱尿素出厂报价下跌，本周观点为印标扰动尿素止跌反弹，山东地区报价止跌反弹预计暂稳，河南地区报价暂稳预计暂稳，交割区周边区域出厂价弱稳预计下跌 [4] - 综合来看部分装置检修日均产量下降，需求端印标招标对市场有提振，国内供应宽松需求下滑，库存增加，主流区域报价下跌，预计短期尿素筑底，交易策略为单边逢低做多、套利观望、场外卖看跌 [4] 基本面数据 核心数据变化 - 供应方面，2025年第32周煤制尿素产能利用率85.51%环比涨1.85%，气制尿素产能利用率75.77%环比跌0.76%，山东尿素产能利用率78.10%环比跌1.12% [5] - 需求方面，2025年第33周三聚氰胺产能利用率周均值49.82%较上周减少11.28个百分点，2025年第32周复合肥产能利用率41.5%环比提升2.82个百分点，复合肥尿素需求产能利用率43.48%环比提升1.98个百分点，截至2025年8月13日尿素企业预收订单天数6.29日较上周期减少0.24日 [5] - 库存方面，2025年8月13日尿素企业总库存量95.74万吨较上周增加6.98万吨，港口样本库存量46.4万吨环比减少1.9万吨 [5] - 估值方面，晋城无烟块煤和榆林沫煤价格上涨，尿素现货价格下跌，固定床盈利110元/吨，水煤浆生产盈利210元/吨，气流床生产利润360元/吨，期货震荡，基差 -80元/吨，91价差 -17元/吨 [5]

尿素期货价格表现 - 8月18日尿素期货主力合约报1755.00元/吨，涨幅1.15% [1] 现货报价及库存情况 - 山东联盟尿素小颗粒报价1680-1710元/吨，河北东光出厂报价1710元/吨，新疆乌石化挂牌价1550元/吨（产能60万吨） [2] - 郑商所尿素期货仓单3623张，环比减少250张 [2] - 尿素企业总库存量88.76万吨低于上周预期，港口样本库存48.3万吨高于预期 [2] 供需基本面分析 - 装置检修与复产并存，日产量延续小幅回升态势 [3] - 企业库存环比累积，复合肥企业开工提升但成品库存压力较大 [3] - 农业需求进入扫尾阶段，出口有序推进但整体需求表现一般 [3] 机构观点与市场预期 - 当前面临供需偏弱压力，但印标消息对市场情绪有提振作用 [3] - 企业利润处于低位，下方空间有限但上行缺乏驱动 [3] - 期权隐含波动率回落至上市以来低位，价格持续收敛等待突破契机 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前尿素市场核心矛盾在于高供应与季节性弱需求的持续博弈，短期价格或延续震荡偏弱走势，建议投资者以震荡偏弱思路谨慎应对当前市场环境 [49] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周（8月11日 - 14日）尿素期货主力合约UR2601震荡下行，区间跌幅为0.80%，区间振幅为2.72% [7] - 8月13日，山东尿素小颗粒基差为4元/吨，环比上周三下降36元/吨，同比近五年居于低位 [11] 尿素基本面 供给端 - 本周尿素生产企业开工率为84.45%，环比上升1.73%，同比上升7.38%，仍居于近5年高位 [16] - 本周尿素装置周度检修损失量为19.19万吨，环比下降4.48%，同比下降21.83% [18] - 当前煤头尿素周度产量为110万吨，环比增长2.8%；管道化肥用气制尿素周度产量为29万吨，环比持平，供应格局仍然宽松 [20] 需求端 - 复合肥企业产能运行率为36.24%，较上期下降1.63%，同比2024年上升4.5% [23] - 中国32家化工企业复合肥厂内库存为82.65万吨，环比上升3.26%，同比2024年上升12.68% [25] - 中国三聚氰胺企业平均开工负荷率为49.21%，环比下降8.42%，同比下降24.27% [29] 库存端 - 尿素企业库存为86万吨，环比上升9.83%；港口库存为79万吨，环比上升51.92% [32] 成本端 - 8月14日，山东合成氨日度市场低端价为2150元/吨，环比8月7日上升100元/吨 [38] - 随着部分区域无烟煤低位价格的修复性反弹，煤头尿素装置成本支撑趋强；阳泉无烟末煤汇总价格为770元/吨，环比上期持平；晋城无烟洗小块汇总价格为900元/吨，环比上期持平 [40] 尿素供需平衡表 | 日期 | 期初库存(千吨) | 产量(千吨) | 总供应(千吨) | 消费量(千吨) | 出口量(千吨) | 总需求(千吨) | 期末库存(千吨) | 供需比 (%) | 价格(元/吨) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 - 10E | 1437 | 6200 | 7638 | 5200 | 500 | 5700 | 603 | 134 | 1800 | | 2025 - 09E | 1037 | 6300 | 7338 | 4900 | 1000 | 5900 | 1437 | 124.37 | 1750 | | 2025 - 08E | 757 | 6270 | 7028 | 4570 | 1100 | 5670 | 1037 | 123.95 | 1830 | | 2025年7月 | 931 | 6093 | 7025 | 5890 | 700 | 6590 | 1757 | 106.6 | 1817.22 | | 2025年6月 | 840 | 6146 | 6986.03 | 6159 | 66.24 | 6225.24 | 931 | 112.22 | 1838.8 | | 2025年5月 | 865 | 6366 | 7231.22 | 6391.2 | 2.44 | 6393.64 | 840 | 113.1 | 1912.94 | | 2025年4月 | 805 | 6004 | 6809.42 | 5944.4 | 2.25 | 5946.65 | 865 | 114.51 | 1894.95 | | 2025年3月 | 1266 | 6219 | 7485.04 | 6680 | 2.3 | 6682.3 | 805 | 112.01 | 1867.78 | | 2025年2月 | 1499 | 6051 | 7050.34 | 5784.3 | 1.36 | 5785.66 | 1266 | 121.86 | 1776.73 | | 2025年1月 | 1378 | 5719 | 7097.25 | 5598.2 | 2.65 | 5600.85 | 1499 | 126.72 | 1695.43 | | 2024年12月 | 1191 | 5463 | 6654.24 | 5275.7 | 2.27 | 5277.97 | 1378 | 126.08 | 1819.64 | | 2024年11月 | 1135 | 5421 | 6556.1 | 5365 | 2.22 | 5367.22 | 1191 | 122.15 | 1868.4 | | 2024年10月 | 903 | 5841 | 6744.08 | 5600 | 3.5 | 5612.5 | 1135 | 120.16 | 1900.26 | [44] 后市展望 供给端 - 本周尿素生产企业开工率为84.45%，环比上升1.73%，同比上升7.38%，仍居于近5年高位；在保供政策持续发力与前期技改效能释放的共同推动下，生产企业维持高负荷运行成为常态，尿素供应整体延续宽松格局，短期内高供给态势难有明显转向 [49] 需求端 - 当前正值传统需求淡季，下游市场观望情绪普遍，以刚需跟进为主，大规模集中采购意愿不强；复合肥企业产能运行率为36.24%，较上期下降1.63%，同比2024年上升4.5%；板材行业仍处传统淡季，三聚氰胺企业平均开工负荷率为49.21%，环比下降8.42%，同比下降24.27% [49] 库存端 - 整体库存压力仍存；尿素企业库存为86万吨，环比上升9.83%；货源有序集港，当前港口库存为79万吨，环比上升51.92%；秋季肥备肥和生产逐步开展，预计企业库存先增后减 [49] 成本端 - 无烟煤市场供应或变动不大，价格随需求增减及市场情绪带动涨跌变化；天然气价格区间整理 [49] 操作建议 - 综合来看，当前尿素市场核心矛盾仍在于高供应与季节性弱需求的持续博弈，短期价格或延续震荡偏弱走势；建议投资者以震荡偏弱思路谨慎应对当前市场环境 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期尿素盘面震荡，“反内卷”情绪降温后走势回归基本面，国内供应日产及开工率偏高、库存累库，需求端工业和农业需求均回落，整体供过于求明显，出口政策未超预期放开，预计今日走势震荡 [4] - 利多因素为国际价格偏强，利空因素有开工日产高位、国内需求偏弱，主要逻辑关注国际价格和国内需求边际变化 [5] 根据相关目录分别进行总结 尿素概述 - 基本面：国内尿素整体供过于求明显，出口利润走强但政策未超预期放开，交割品现货1810（+0），整体偏空 [4] - 基差：UR2509合约基差63，升贴水比例4.5%，偏多 [4] - 库存：UR综合库存145.9万吨（-1.8），偏空 [4] - 盘面：UR主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空 [4] - 主力持仓：UR主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，出口政策未超预期放开，国内供过于求明显，预计今日走势震荡 [4] 现货行情、期货盘面与库存情况 |类别|详情| | ---- | ---- | |现货行情|现货交割品价格1810（+0），山东现货1810（+0），河南现货1810（+0），FOB中国2748 [6]| |期货盘面|01合约价格1747（-9），UR05价格1788（-8），UR09价格1726（-1），基差63（+9） [6]| |库存|仓单3823（+0），UR综合库存145.9万吨（-1.8），UR厂家库存101.9万吨，UR港口库存44.0万吨 [6]| 供需平衡表-尿素 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018| |2245.5| |1956.81|18.6%|2405.19|23.66|2405.19| | |2019| |2445.5|8.9%|2240|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020| |2825.5|15.5%|2580.98|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021| |3148.5|11.4%|2927.99|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022| |3413.5|8.4%|2965.46|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023| |3893.5|14.1%|3193.59|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024| |4418.5|13.5%|3425|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E| |4906|11.0%| | | | | | | [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场处于供需宽松格局且受内需拖累,但下跌空间较小,本月后续受阅兵影响,上下游有部分停工迹象,盘面弱势整理 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日尿素期货低开高走尾盘收平,昨日低价成交顺畅,上游工厂待发充足,今日现货报价低位反弹 [1] - 夏季尿素工厂装置多发临检,日产 19 万吨左右上下波动,环比减弱但同比偏高,停车与复产并行,产量窄幅波动 [1] - 工业需求有韧性,但后续受阅兵影响,京津冀地区尿素下游三聚氰胺陆续停产,复合肥工厂开工将逐步减量,厂内成品库存攀升,市场看空,复合肥工厂对原料尿素跟进以适量补库为主,后续集中拿货概率低,整体内需不足,行情不温不火 [1] - 本期厂内库存累库,系农需结束后下游工厂拿货积极性不佳,出口未给尿素企业带来更大增量,市场处于供需宽松格局 [1] 期现行情 期货 - 尿素主力 2509 合约 1725 元/吨低开高走,日内收平,收于 1726 元/吨,涨跌幅+0.00%,持仓量 74908 手（-16955 手） [2] - 2601 合约前二十名主力持仓席位,多头-10346 手,空头+13304 手,浙商期货净多单增加 1770 手、国元期货净多单增加 1059 手,国泰君安净空单增加 1712 手,中信期货净空单增加 1648 手 [2] 现货 - 市场成交氛围未好转,上游工厂降价吸单效果一般,山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价 1680 - 1700 元/吨,个别工厂成交价略低 [5] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价反弹,期货收盘价收平,以山东地区为基准,基差环比上个交易日走强,9 月合约基差 14 元/吨（+11 元/吨） [9] 供应数据 - 2025 年 8 月 13 日,全国尿素日产量 19.07 万吨,较昨日-1000 吨,开工率 81.19% [12] 企业库存数据 - 截至 2025 年 8 月 13 日,中国尿素企业总库存量 95.74 万吨,较上周增加 6.98 万吨,环比增加 6.86% [13] 预售订单天数 - 截至 2025 年 8 月 13 日,中国尿素企业预收订单天数 6.29 日,较上周期减少 0.24 日,环比减少 3.68% [13] 其他数据 - 2025 年 8 月 13 日,尿素仓单数量 3823 张,环比上个交易日持平 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日尿素市场高开高走、震荡偏强 市场成交氛围未好转 上游工厂降价吸单效果一般 尿素工厂装置多发临检 日产环比减弱但同比偏高 本周预计一家企业复产 短期产量有回升预期 需求端受阅兵影响 京津冀地区尿素下游三聚氰胺陆续停产 复合肥工厂开工减量 厂内成品库存攀升 对原料尿素跟进以逢低拿货、适量补库为主 后续集中拿货概率低 库存端本期厂内库存小幅去化 预计短期内依然去化 下游暂无集中跟进购买意愿但需求有韧性 出口叠加后续复合肥工厂拿货支撑 尿素下行空间不足 本月受阅兵影响 下游需求短期走弱 盘面弱势整理为主[1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 市场高开高走、震荡偏强 成交氛围未好转 上游工厂降价吸单效果一般[1] - 尿素工厂装置多发临检 日产 19 万吨左右波动 环比减弱但同比偏高 本周预计一家企业复产 短期产量有回升预期[1] - 需求端受阅兵影响 京津冀地区尿素下游三聚氰胺陆续停产 复合肥工厂开工减量 厂内成品库存攀升 对原料尿素跟进以逢低拿货、适量补库为主 后续集中拿货概率低[1] - 库存端本期厂内库存小幅去化 预计短期内依然去化 下游暂无集中跟进购买意愿但需求有韧性 出口叠加后续复合肥工厂拿货支撑 尿素下行空间不足 本月受阅兵影响 下游需求短期走弱 盘面弱势整理为主[1] 期现行情 期货方面 - 尿素主力 2509 合约 1722 元/吨高开高走 收于 1727 元/吨 涨跌幅+0.52% 持仓量 91810 手（-17964 手）[2] - 前二十名主力持仓席位 多头-11492 手 空头-8616 手 融达期货净多单减少 1045 手、中泰期货净多单增加 756 手 国泰君安净空单减少 2198 手 宏源期货净空单增加 2066 手[2] - 2025 年 8 月 12 日 尿素仓单数量 3823 张 环比上个交易日+200 张 其中辽宁化肥+200 张[2] 现货方面 - 市场成交氛围未好转 上游工厂降价吸单效果一般 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在 1660 - 1700 元/吨[4] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货市场主流报价稳定偏弱 期货收盘价小幅上行 以山东地区为基准 基差环比上个交易日走弱 9 月合约基差 3 元/吨（-15 元/吨）[8] 供应数据 - 2025 年 8 月 12 日 全国尿素日产量 19.17 万吨 较昨日持平 开工率 81.62%[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期尿素盘面震荡，“反内卷”情绪降温后走势回归基本面，国内整体供过于求明显，预计今日走势震荡 [4] - 利多因素为国际价格偏强，利空因素有开工日产高位、国内需求偏弱，主要逻辑是国际价格和国内需求边际变化 [5] 根据相关目录分别进行总结 尿素概述 - 基本面：国内供应日产及开工率处偏高位置，库存再度累库；需求端工业需求中复合肥和三聚氰胺开工回落，农业需求预计持续回落，整体供过于求明显，出口利润走强但政策未超预期放开，交割品现货1810（+30），整体偏空 [4] - 基差：UR2509合约基差59，升贴水比例3.3%，偏多 [4] - 库存：UR综合库存145.9万吨（-1.8），偏空 [4] - 盘面：UR主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空 [4] - 主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空 [4] - 预期：尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，出口政策未超预期放开，国内整体供过于求仍明显，预计UR今日走势震荡 [4] 现货行情、期货盘面及库存 |类别|详情| | ---- | ---- | |现货行情|现货交割品价格1810（+10），山东现货价格1810（+10），河南现货价格1810（-23），FOB中国价格2750 [6]| |期货盘面|01合约价格1751（0），基差59（+10），UR05价格1790（+6），UR09价格1722（-6） [6]| |库存|仓单3623（0），UR综合库存145.9万吨（-1.8），UR厂家库存101.9万吨（-77），UR港口库存44.0万吨（+59） [6]| 供需平衡表 - 尿素 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018| - | - | 1956.81 | 448.38 | 18.6% | 2405.19 | 23.66 | 2405.19 | - | |2019| - | 2445.5 | 8.9% | 2240 | 487.94 | 17.9% | 2727.94 | 37.86 | 2713.74 | 12.8% | |2020| - | 2825.5 | 15.5% | 2580.98 | 619.12 | 19.3% | 3200.1 | 37.83 | 3200.13 | 17.9% | |2021| - | 3148.5 | 11.4% | 2927.99 | 352.41 | 10.7% | 3280.4 | 35.72 | 3282.51 | 2.6% | |2022| - | 3413.5 | 8.4% | 2965.46 | 335.37 | 10.2% | 3300.83 | 44.62 | 3291.93 | 0.3% | |2023| - | 3893.5 | 14.1% | 3193.59 | 293.13 | 8.4% | 3486.72 | 44.65 | 3486.69 | 5.9% | |2024| - | 4418.5 | 13.5% | 3425 | 360 | 9.5% | 3785 | 51.4 | 3778.25 | 8.4% | |2025E| - | 4906 | 11.0% | - | - | - | - | - | - | [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素现货市场价格偏弱运行，日产维持19 - 20万吨附近波动，8月前期检修装置复产多且部分新增产能装置有投产预期，供应压力将回升 [4] - 需求端秋季复合肥生产开工延续提升，但下游经销商提货积极性不足，成品库存压力大，短期秋季肥高成品库存压制企业生产积极性，对尿素原料采购需求支撑弱，期价或延续震荡偏弱运行，盘面关注1680 - 1700元/吨附近支撑位表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度观点汇总 - 供应方面8月复产装置多，供应预计回升；需求端秋季肥开工提升但成品库存压力大；库存上上游尿素企业库存环比小幅下降；成本与利润上煤炭价格涨势放缓，尿素利润环比小幅下降；基差与价差上9 - 1价差偏强震荡运行，09基差变化有限 [4] 品种详情分解 - **市场价格**：本周国内尿素市场价格由强转弱，8月4日印标东海岸最低CFR价格532美元/吨 [6][10] - **供给**：尿素周产量135.48万吨（+0.01%），煤头尿素产量104.51万吨（-1.62%），气头尿素产量为30.97万吨（+5.92%），平均日产量19.4万吨；部分企业有检修计划，如山西潞安煤基合成油有限公司8月底预计停车15天等 [16][20][23] - **库存**：尿素企业库存88.76万吨，环比 - 2.97万吨，港口库存48.3万吨（环比 - 1万吨），尿素企业主流预收天数6.53日（环比 + 6.7%） [27][31] - **需求**：复合肥企业开工率41.50%（+2.82%），成品库存为80.04万吨（环比 + 2.32万吨）；三聚氰胺开工率为63.50%（ - 1.70%） [33][34] - **原料端**：煤炭价格涨势放缓 [36] - **利润**：尿素利润环比小幅下降 [42] - **价差分析**：9 - 1价差偏强震荡，09基差变化有限 [45]