全球资本市场表现 - 全球资本市场集体上扬 A股上证指数突破十年高点 美国三大股指及日本英国意大利等国股市均创历史新高 德国法国股市逼近历史峰值 [1] - A股主要指数全线上涨 上证指数涨1.04%至3766.21点 深证成指涨0.89%至11926.74点 北证50涨1.16%至1615.16点 创业板指涨0.23%至2607.65点 沪深300涨1.14%至4271.40点 科创综指涨1.84%至1472.38点 [2] 经济基本面与政策环境 - 世界经济增速预期上调但基本面未根本转变 美国关税政策不确定性持续 医药半导体等行业关税措施可能冲击产业价值链 美国就业数据显现疲软迹象 [2] - 全球货币宽松政策成为市场重要推手 中国2024年末M2突破300万亿元 2025年6月首破330万亿元 7月小幅回落至329.9万亿元但预计将继续攀升 [3] - 美国M2在疫情期间暴增后因紧缩政策回落至20万亿美元区间 降息周期重启后2024年6月突破22万亿美元重返疫情期间高位 预计9月降息后继续扩张 [4] 货币统计差异与全球流动性 - 中美M2统计口径存在显著差异 中国M2涵盖范围更广 美国M2未纳入10万美元以上企业存款 若统一口径美国实际货币供应量远超当前数值 [6] - 全球流动性充裕不仅限于中美 欧盟英国瑞士澳大利亚等经济体实施宽松货币政策 欧洲央行多次降息至历史低位 为资本市场提供重要支撑 [6] 市场驱动因素与前景 - 流动性驱动的"水牛"行情具有合理性 适度宽松政策可降低融资成本提振信心 为经济结构调整争取时间 [8] - 市场能否从"水牛"过渡到"慢牛"取决于经济回升动能 若宏观经济持续低于预期将面临调整压力 需实体与金融形成良性互动 [8] - 流动性宽松边际效用递减 全球债务水平攀升与资产价格高企 需实体经济基本面真实改善支撑资本市场健康运行 [10]

市场表现 - 上证指数突破3700点 昨日交易量达2.1万亿 两融余额超2万亿 为过去10年第二次[2] - 恒生指数从去年低点反弹50-60% 领涨全球 港股通成交占比达27.5%创历史新高[2][26] - 美股从底部反弹超30% 纳斯达克综合指数三年涨幅达65.39%[2][5] 指数数据 - 上证指数年初至今上涨10.12% 一年涨幅28.27%[5] - 恒生指数年初至今上涨27.68% 一年涨幅49.70%[5] - 标普500指数年初至今上涨9.95% 三年涨幅50.49%[5] 投资策略 - 采用指数化投资策略 通过自动化执行避免情绪化交易[19] - 港股ETF成为主要盈利来源 恒生科技ETF估值仍处历史低位[23][25] - 资产配置比例为1/3固定理财 1/3A股 1/3港美股及加密货币[14] 市场特征 - 港股流动性显著改善 南向资金净买入8668亿港元创历史新高[26] - AH股溢价基本消失 市场风险偏好明显提升[29] - 当前上涨主要由估值驱动 企业盈利增长接近零[31] 行业动态 - 港股打新策略收益显著 部分锚定基金收益达80%+[28] - 符合政策导向的新经济公司集中赴港上市[28] - 证券分析师开始复盘历史大牛市行情 提出多种"牛"市定义[6]

基金公司动向 - 某基金公司于8月11日公告买入旗下中证A500、红利低波50、现金流ETF不低于2.3亿[1] - 专业机构在3600点追高显示对后市乐观态度[1] 市场热点事件 - 寒武纪8月12日20CM涨停 市值突破3000亿 主因下半年采购量增长预期[3] - 特朗普宣布对中国关税延期90天 此前曾表示不再延期[3] 市场趋势分析 - 市场呈现强势特征 短期或有回调但整体趋势向上[3] - 8月12日投资组合单日大涨1.42% 年内收益超17%[3] - 科技板块表现突出 寒武纪、CPO、创新药等细分领域领涨[3] 资金环境分析 - 美联储降息预期明确 国内流动性保持宽松[5] - 居民储蓄存款高增长叠加资产荒 场外资金有望持续流入A股[5] - 国内科技产业叙事改善 A股仍具投资性价比[5] 基金产品表现 - 市场存在多只长期绩优基金产品 包括连续7-10年正收益品种[6] - 部分基金年化收益率超10% 包含固收+等策略产品[6] - 49只"10倍基"中筛选出优质标的 6只基金实现十年正收益[6]