行情升温，有网友发帖直言，"股市一天赚了一个月工资"；连续盈利下，有人称"每天都在思考为啥要 上班"。另一方面，在众多晒收益的帖子评论区，依旧有不少其他声音，"还没回本""买的基金现在还 赔，不敢动了""刚解套"。 也有投资者对记者说，股市新高了，但好像周围没什么人聊股票。记者注意到，8月18日，"牛市"关键 词在微信指数中创下年内新高，但较去年"9·24"行情高点依旧有数倍差距。 上述券商人士对记者表示，近期客户交易换手率整体提升，成长型公司投资占比有所增加，但大部分客 户依旧以优质权重股投资为主。其介绍，客户年龄结构以35-60岁的中年投资者为主力军，年轻投资者 虽参与度在提升，但整体占比变化不大，"新增投资者在年龄、地域、资产规模分布等方面，依旧维持 过往态势"。 "股市一天赚了一个月工资"，网上晒投资收益的现象又多起来了。"最近股市涨得都不想工作了。"有投 资者感叹，也有投资者逆向而行，"决定了，明天清仓"。 日前，上证指数创近十年新高，有专家称一年后可能上5000点；存款搬家、A股开户数激增等话题引发 热议。但经历多轮行情起伏，投资者心态正发生变化。有公募人士对记者表示，最近主动权益类基金净 值回升 ...

今天大A延续了上涨趋势，日内最高价逼近3800点，成交量连续多日冲上2万亿。 最近一个多月大A的连续上涨，似乎重新唤醒了菜场大妈的炒股基因。 热搜上的股市热搜也开始逐渐增加，讨论越来越多。 大A的热度，甚至都吸引了韩国人入场。 数据显示： 韩国人对中国股票的持仓量，从2024年末的190.83亿元人民币上涨至244.75亿元，增长近三成。 这样的市场热度，不禁让很多人想起10年前2015年那一波牛市行情。 2015年的牛市，是东大历史上最大规模的一波牛市，但也是最大规模的一次牛转熊。 股市从3200点涨到最高5178点，随后半年内迅速跌回到了2638点，最大跌幅达到49%。 总市值蒸发 25.5万亿元 ，缩水幅度达 36%。 30%的个股跌幅超过一半，超95%的投资者在那一轮牛市转熊市的行情中亏损，不少人甚至是输光身家。 而这一轮牛市，起点和10年前差不多，都是3200点。 这不禁会让很多人本能地产生一个疑问： 这一轮大A的强势行情，会不会复制2015年那一波行情的轨迹，先来个牛市，然后迅速大跌回到原点？ 毕竟十年前的教训，实在太过惨烈。 今天的文章，我就给大家做一个比较深度的分析。 大家如果能把文章看完，你 ...

（文章来源：证券时报网） 盘面上看，有色、券商、医药等板块走低，石油、电力、煤炭、燃气、农业等板块拉升，数字货币概念 爆发。 华西证券指出，A股市场正处于一轮由制度改革、资金结构优化和经济动能转换共同驱动的中长期"慢 牛"新起点；供给侧治理乱象、遏制恶性竞争，叠加需求侧政策持续加码，正在有效扭转市场对长期通 缩和企业盈利塌陷的悲观预期；投资者回报机制的完善，是"慢牛"得以持续的制度基石；居民"存款搬 家"大幕初启，潜在增量资金充沛，正反馈机制正在形成；险资、社保、养老金及潜在平准基金持续入 市，这类资金的长期属性将优化A股投资者结构；"慢牛"的航向将与国家战略高度同频，聚焦新动能、 新技术，辅之以部分大金融、新消费。 21日早盘，三大股指盘中强势震荡上扬，沪指逼近3800点，续创10年新高；科创50指数涨近1%，全A 半日成交近1.6万亿元。 截至午间收盘，沪指涨0.35%报3779.52点，深证成指涨0.45%，创业板指涨0.21%，科创50指数涨 0.96%，沪深北三市合计成交15916亿元。 ...

对于还有熊市记忆的老股民来说，现在的股市是越涨越恐慌，担心哪一天来一根长阴，然后几个月白干。 实际上很多老股民在这个位置已经开始撤出观望了。 但是今天的大盘再次给了惊喜，上午低开冲高回落，下午在半导体、消费板块的带领下强劲回升，收盘涨1.04%，也是8月份首次涨幅超过1%的一天。 对踏空资金来说，下跌就是倒车接人的好机会，跌幅越大越敢出手。比如上午算力相关方向恐慌性下跌， 今年涨了210%的大牛股新易盛，低开以后就一 顿猛杀，最大跌幅8%，但资金承接能力也超强，收盘跌幅仅剩0.64%。 高盛预计A股大概有10万亿场外资金蠢蠢欲动，这10万亿是怎么计算出来的呢？它按照疫情后的超高储蓄增速减去疫情前正常储蓄增速，得出有55万亿元 "超额存款"，如果这部分金融资产中，有22%配置于基金或股票，意味着潜在流入市场的资金可能超过10万亿元。 这种预测是不是有点过于乐观了？因为疫情后的储蓄快速增长，是居民为了应对不确定性、投资回报率降低而增加的储蓄，目前宏观不确定性仍未消除， 对未来的预期也没有彻底扭转，所以超额存款部分拿出22%的部分有点过高。 昨天说到上面有调控指数的意愿和能力，让牛市走得更稳更远，而且顶层对资本市场 ...

市场表现 - A股市场延续上涨态势 沪指收盘上涨1.04% 再创十年新高 沪深两市成交额超2.4万亿元 连续6个交易日维持在2万亿元以上 [1] - 2025年下半年以来A股上行加速 截至8月20日收盘 沪指上涨9.34% 深成指上涨13.97% 创业板指上涨21.12% 赚钱效应较上半年明显加强 [1] - 下半年迄今37个交易日 沪指累计上涨9.34% 平均日涨幅约0.25% 去年"924"行情6个交易日内上涨26.95% 平均日涨幅约4.5% [7] 市场结构 - 下半年有617只个股不涨反跌 2466只个股涨幅未能跑赢沪指 比例接近47% 结构性上涨特征明显 [7] - 去年"924"行情期间仅有5只个股下跌 1466只个股涨幅未能跑赢沪指 [7] - 本轮上涨速度明显偏缓 结构性特征明显 未呈现普涨格局 关注度相对较低 [7] 市场情绪 - 微信指数和百度指数搜索"A股"和"牛市"关键词 显示本轮上涨热度与去年"924"行情存在明显差距 [1][4] - "A股"关键词数量有明显上升 但"牛市"关键词数量无太大变化 表明A股相关资讯内容分发增加 但大众关注度未显著提升 [4] 市场驱动因素 - 无风险利率下行已不再是核心动力 大类资产由债到股 增量资金通过保险、理财+、固收+等进入 比较债与股估值性价比 演绎为"震荡慢牛"而非"凶猛水牛" [7] - 本轮上涨建立在政策预期和产业趋势共振之上 中央释放稳增长与深化资本市场改革信号 AI、先进制造和反内卷等产业主题持续催化 [8] 市场展望 - 未来随着长期资金入市比例提升和国际化水平深化 A股市场有望走出更具可持续性的"慢牛"格局 成为中国经济转型晴雨表 在全球资本市场占据更重要位置 [8]

责任编辑：石秀珍 SF183 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 股市慢牛已成"共识"！牛市投资买什么？重磅投资福利来了，把握历史低价机遇！ ...

股指： 美国三大指数下跌为主，上一交易日股指冲高回落，综合和通信板块领涨，非银金融和国防军工板块领跌，市场成 交额 2.64 万亿元。资金方面， 8 月 18 日融资余额增加 395.06 亿元至 20881.05 亿元。 2025 年我们认为国内流动性延续宽 松，同时处于政策窗口期，下半年为提振实体经济可能会出台更多的增量政策，同时外部风险逐步缓和，中美关税暂停继 续延长 90 天，美联储 9 月降息概率增加进一步提升人民币资产吸引力。当前市场处于"政策底 + 资金底 + 估值底"共振期， 行情延续概率较高，但需适应板块轮动加速与结构分化。科技成长成分居多的中证 500 和中证 1000 指数更偏进攻，波动较 大，但可能可以带来更高的回报，而红利蓝筹成分居多的上证 50 和沪深 300 则更偏防御，波动较小，但是价格弹性可能相 对较弱。 首席点评： 财政拐点与养老新政助力， A 股生态迎来"慢牛"新起点 8 月 19 日财政部数据显示， 7 月全国一般公共预算收入增速创年内新高，累计增速由负转正，"折射经济运行稳中向好态 势"。同日，人社部等五部门宣布自 9 月 1 日起新增三种个人养老金领取情形，并同步优 ...

国泰海通观点 - 中国市场的逻辑出现根本性改观，体现在新技术趋势（人工智能、集成电路、创新药、国防军工）和国潮消费提升经济增长能见度，无风险收益系统性下沉推动增量资金入市，以及经济政策与资本市场改革更注重投资者回报 [3] - 转型步伐加快、无风险收益下沉和资本市场改革构成"转型牛"基石，未来股市行情将更全面且创新高 [3] 申万宏源观点 - 短期牛市氛围主导市场，2026年中基本面周期性改善和增量资金正循环可能启动牛市条件 [5] - 9月初前市场维持强势，休整幅度有限，2025年四季度优于三季度，2026年表现更佳 [5] - 配置建议：券商、保险、军工、稀土为牛市同步资产，医药和海外算力等稀缺景气资产动量延续，光伏、化工、电气机械关键零部件因反内卷和全球市占率高受关注 [5] 银河证券观点 - A股处于政策驱动向基本面驱动转换期，中国经济高质量发展转型（产业升级、新兴技术突破、制度完善）增强全球资本吸引力 [7] - 长期资金入市比例提升和国际化深化将推动A股形成可持续"慢牛"，成为中国经济转型晴雨表并提升全球地位 [7] 鹏华基金观点 - 政策托底、流动性宽松预期和产业升级创新合力驱动A股进入更具韧性和持续性的"慢牛"阶段 [8] - 结构上，"新质生产力"（AI、机器人、高端制造）和传统行业转型（钢铁、化工、煤炭）共同推动中国资产价值重估 [8] 富国基金观点 - 资金面充裕是2024年A股上行的主要支撑，融资余额突破2万亿且持续上行，居民存款减少1.11万亿元（同比多降0.78万亿元）显示储蓄通过基金、股票流入资本市场 [10] - 外资贡献增量资金，7月中国股市净流入超60亿美元 [10]

中国股市表现 - 沪指创2015年8月以来十年新高，北证50创历史新高，深成指和创业板指突破去年10月高点 [3] - 沪指最新市盈率15.9倍，处于2015年以来83%百分位 [4] - A股总市值突破100万亿元，创历史新高 [4] 基金市场动态 - 年内翻倍基达22只，平均收益111.6% [5][6] - 18只翻倍基重仓创新药，创新药主题基金表现突出 [6] - 7只港股创新药ETF回报翻倍，创新药板块年内涨幅显著 [8] 创新药板块分析 - 创新药板块蛰伏4年后反转，部分个股涨幅超2-3倍 [8] - 创新药板块局部过热但未全面泡沫化，长期逻辑仍存 [10] 市场展望 - A股自去年9月24日政策出台后持续回暖，呈现"慢牛"态势 [16][17] - 居民超额储蓄达50万亿元以上，潜在增量资金充裕 [19][20] - 证券板块有望展现强劲上涨势头，证券ETF成为布局首选 [20]

水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗 适可而止 盘面消息 A股三大指数今日震荡整理，截止收盘，沪指跌0.02%，收报3727.29点；深证成指跌 0.12%，收报11821.63点；创业板指跌0.17%，收报2601.74点。 沪深两市成交额25884 亿，较昨日缩量1758亿。 小水看盘 忐忑不安了一天，收盘后终于松了一口气。 今天三大指数均冲高回落，上证收盘跌 0.02%，深成指跌0.12%，创业板跌0.17%。个股方 面，上涨 个 数多于下跌 个 数，上涨 2984家，下跌2255家。主力资金今 天 流出 710亿， 仅次于8月14日的900亿。成交量为2.57万亿，较昨天减少1800亿。 之所以忐忑，是担心 " 慢牛变快牛、快牛变疯牛 " ，导致好不容易盼来的牛市就此葬送。从 过去 5个交易日的走势来看，这种担心并非空穴来风，更不是杞人忧天。 5个交易日内，创业板从2409点涨至2634点，涨幅9.3%；深成指从11351点涨至11919 点，涨幅约5%；受权重股压制，上证从3665点涨至3745点，虽创新高，但涨幅仅2.11%。 成交量从2万亿出头增至接近2.8万亿，放量40%，显然放量过快。 北 ...