生猪日报 | 2025-06-19 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、6月18日，生猪注册仓单750手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现货价格下跌和后续出栏量 或继续增加预期影响震荡偏弱运行； 3、主力合约（LH2509）今日减仓1467手，持仓约8万手，最高价13880元/吨， 最低价13765元/吨，收盘于13835元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 另存为PDF 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力尚未完全释放；②后续 出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限； 多头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格韧性强，说 明供需不像空头想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限，且三四季度 逐渐进入生猪消费旺季。 【策略建议】 1、观点：震荡偏弱； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，2025 ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 生猪日报 2025 年 6 月 18 日 【生猪日报】供应变化有限 盘面震荡运行 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： chenjiezheng_qh@chinastock.c om.cn | | | | | 生猪价格日报 | | 2025/6/18 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 现货价格 | | | | | | | 今 日 | 昨 日 | 变 化 | | 今 日 | 昨 日 | 变 化 | | 河南（0） | 14.38 | 14.31 | 0.07 | 山 西 | 14.22 | 14.22 | 0 | | 湖北（0） | 13.94 | 13.94 | 0.00 | 辽 宁 | 14.04 | 14.08 | -0.04 | | 安徽（300） | 14.43 | 14.35 | 0.08 | 吉 林 | 14.01 | 14.04 | -0.03 | | 湖南（100） | 13.94 | 13.94 | 0.00 | ...

1、6月16日，生猪注册仓单750手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现货价格下跌和后续出栏量 或继续增加预期影响震荡偏弱运行； 3、主力合约（LH2509）今日减仓500手，持仓约8万手，最高价13850元/吨，最 低价13750元/吨，收盘于13780元/吨。 另存为PDF 生猪日报 | 2025-06-17 【期价震荡调整】 【市场动态】 【策略建议】 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力尚未完全释放；②后续 出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限； 多头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格韧性强，说 明供需不像空头想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限，且三四季度 逐渐进入生猪消费旺季。 1、观点：震荡偏弱； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，2025年 ...

| | | 下载图片 | | --- | --- | --- | | | | 另存为PDF | | 生猪周报 | | 2025-06-16 | | | 作者： | 分享 | | 【降重继续 猪价稳中偏弱调整】 | 史香迎 | | | 【市场动态】 | 生猪分析师 | | | 1、6月13日，生猪注册仓单750手； | | | | 2、涌益咨询样本点5月计划出栏量完成率98.9%，6月计划出栏量环比+1.02%；钢联5月完成率97.89%，6月计划-0.48%；整体看6月 | 期货从业资格：F03086321 | | | 日均出栏压力略微大于5月； | 交易咨询资格：Z0019355 | | | 3、现货降重背景下，本周主力合约（LH2509）偏强调整，收盘于13790元/吨，持仓量约7.8万手。 | | | | 【基本面分析】 | 邮箱地址： | | | 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数据看，2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加； | shixy@hrrdqh.com | | | 需求端来看，上半年较下半年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； | 联系方式： | | ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 06 月 15 日 生猪：降重路径改变，等待现货印证 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtht.com 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao8@gtht.com 报告导读： （1）本周市场回顾（6.9-6.15） 现货市场，生猪价格震荡调整。河南 20KG 仔猪价格 39.1 元/公斤（上周 41.6 元/公斤），本周河南 生猪价格 14.08 元/公斤（上周 14 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1621 元/头（上周 1631 元/头）。 供应端，集团增量幅度有限，散户仍存在压栏惜售情绪；需求端，节后市场需求季节性走弱，温度升高进 一步抑制需求增量，二育补栏需求偏强。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重 125.76KG（上周 126KG），出栏均重环比下降 0.19%。 期货市场，生猪期货价格偏强震荡。本周生猪期货 LH2509 合约最高价为 13840 元/吨，最低价为 13350 元/吨，收盘价为 13790 元/吨（上周同期 13460 元/吨）。基差方面，LH2509 合约基差为 290 元 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 过去一周生猪现货先弱后稳，整体重心下移，期货低位反弹，主力LH09合约强于其余合约，LH7 - 9月差走弱，LH9 - 11月差走强；基本面供应偏宽松，消费处于淡季，需求支撑不足；中期出栏量呈增多趋势，10、11月环比增速或较明显；政策对供应节奏影响大，短期有供应压力，当下二育减少减轻未来供应压力、提升远月估值；期货后期以底部宽幅震荡对待，操作上短线偏多 [7] 根据相关目录分别进行总结 生猪期货行情 未提及具体内容 生猪现货行情 未提及具体内容 生猪现货：区域及均重调整后的基差 给出2025年6月12日基准合约LH2507相关数据，涉及河南、湖南等多地标猪均价、体重段、区域升贴水、标猪星差、不同体重基差、最小基差、交割库谷、友货速度等信息，且均重(130,140]扣价600元/吨，>140扣价1000元/吨 [24] 生猪现货：肥标猪价差 未提及具体内容 生猪现货：区域价差 未提及具体内容 能繁母猪变化情况 未提及具体内容 仔猪变化情况 未提及具体内容 生猪存栏与育肥猪料印证 未提及具体内容 生猪出栏情况 未提及具体内容 生猪屠宰情况 未提及具体内容 猪肉消费情况 未提及具体内容 冻肉市场动态 未提及具体内容 成本与利润 未提及具体内容 生猪均重综合监控 未提及具体内容 中央储备冻猪肉操作 介绍《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》，包括价格过度下跌时国家和地方临时储备收储条件，以及价格过度上涨时中央冻猪肉储备投放启动的两种情形和各省份确定本地区储备投放启动条件的原则 [77] 多口径对比 未提及具体内容

大宗商品研究所 农产品研发报告 生猪日报 2025 年 6 月 12 日 【生猪日报】市场压力仍在体现 盘面逐步反弹 今 日 昨 日 变 化 今 日 昨 日 变 化 河南（0） 14.07 14.12 -0.05 山 西 13.89 13.97 -0.08 湖北（0） 13.81 13.77 0.04 辽 宁 13.92 13.96 -0.04 安徽（300） 14.26 14.26 0.00 吉 林 13.87 13.87 0 湖南（100） 13.74 13.74 0.00 黑龙江 13.83 13.83 0 四川（-200） 13.91 13.91 0.00 福 建 14.47 14.47 0 江西（100） 13.94 13.94 0.00 广 东 15.08 15.07 0.01 山东（0） 14.29 14.31 -0.02 广西(-200) 13.54 13.54 0 江苏（500） 14.25 14.3 -0.05 云 南 14.04 14.04 0 河北（-100） 14.14 14.18 -0.04 贵 州 13.67 13.67 0 内蒙（-800） 13.89 13.92 -0.03 ...

大畜牧养殖板块迎来景气共振 20250611 摘要 节后猪价持续偏强，虽整体供应有所增长但未达极端过剩，仔猪流行性 腹泻导致阶段性供应下滑，补栏意愿强烈推高仔猪价格，近期育肥猪和 仔猪价格开始回落，主要因腹泻影响减弱供应恢复。 政策层面通过限制二次育肥和母猪产能扩张稳定生猪市场价格，避免短 期内价格剧烈波动。截至 4 月底能繁母猪存栏量同比增长 1.3%，表明 行业产能偏多，国家希望通过政策干预调节产能，维持价格在合理区间。 国家对生猪市场的政策干预分阶段进行，包括谈话窗口指导和限制贷款 等实质性政策实施，旨在保持生猪市场稳定，避免短期内出现暴涨暴跌 情况。 牛养殖板块也存在较大的投资和布局机会，在未来一段时间内，生猪和 生牛养殖板块都有良好的发展前景，可以带来可观的投资回报。 2017 年环保严查对南方水域养殖猪场进行强制产能出清，未来若通过 环保严查或贷款限制等政策，使猪价长期维持在 14 到 16 元之间，整个 行业将受到显著影响。 Q&A 今年生猪市场的基本面情况如何？ 今年（2025 年）生猪市场的基本面表现较为坚挺，尤其是在上半年。首先， 过年之后行业产能压力不大，生猪出栏供应压力较小。节前预判到 ...

生猪销售情况 - 三大上市猪企牧原股份、新希望、温氏股份2025年5月生猪销售均价环比同比均下降，销量环比也下降 [2] - 5月全国生猪出栏均价14.57元/公斤，环比下跌1.09%，同比下跌7.37%，价格呈"V"型曲线 [4] - 温氏股份毛猪销售均价14.68元/公斤略领先，牧原股份商品猪销量640.6万头领先，新希望销量133.39万头 [4][5] 出栏速度放缓原因 - 夏季为消费淡季，企业调整出栏节奏，5月出栏量环比下降为正常现象 [3] - 牧原和温氏环比降幅较小，新希望降幅较大但仍在正常范围内 [3] 行业供需与价格展望 - 生猪市场供需博弈僵持，5月价格下跌后短暂反弹但幅度受限，6月供应增量或大于需求增量 [4] - 预计2025年下半年猪价先抑后扬，7-8月或探底，9月随中秋国庆备货有望反弹 [5] 盈利空间分析 - 自繁自养模式出现亏损，成本线13.5-14元/公斤，外购仔猪模式亏损更严重 [6] - 头部猪企养殖成本更低：牧原12.5元/公斤、温氏12.7元/公斤、新希望12.9元/公斤，单头利润150-200元 [6] 仔猪销售情况 - 仔猪价格从1月第一周32.77元/公斤涨至5月第一周39.57元/公斤，累计上涨20.75%，6月第一周回落至38.19元/公斤 [7] - 温氏股份前五月仔猪销量101.19万头，接近去年全年总量114.25万头 [8] - 牧原股份5月仔猪销量133.9万头，同比大增51.98%，前五月总量676.72万头超去年全年565.9万头 [8] 仔猪销售策略调整 - 仔猪销售利润表现亮眼，15公斤仔猪利润空间200-300元/头，利润率超70% [9] - 市场看好2025年猪市，专业育肥养殖户进场采购仔猪，牧原等企业调整销售策略 [9]

华 金 期 货 生 猪 周 报 华金期货 研究院 2025/6/9 | | | | 生猪周度汇总 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货数据 | | 收盘价 | 周涨跌 | 涨跌幅 | 备注 | | 生猪 | LH2507 | 13090 | -115 | -0.9% | | | | LH2509 | 13460 | -145 | -1.1% | 主力合约 | | | LH2511 | 13335 | -75 | -0.6% | | | 现货数据 | | 最新 | 周涨跌 | 涨跌幅 | 备注 | | 商品猪出栏价 | 全国（元/kg） | 14.31 | -0.08 3 | -0.6% | | | | 河南（元/kg） | 14.4 | -0.12 | -0.8% | 交割基准地 | | 出栏均重 | 样本企业（kg） | 124.12 | -0.01 | 0 | | | 价差 | | 变化 | 基差 | 基差值 | 变化 | | 09-07价差 | 370 | -30 | 7月 | 830 | -485 | | 11-09价差 | -125 | 7 ...