盈利预测调整 - 下调公司今明两年每股盈利预测66%及48%至6分及11分 [1] - 下调盈利预测主要因计入G&A开支后上半年固定资产减值将超过1亿元而去年同期无相应拨备 [1] - 水泥销量和价格可能低于早前预期 [1] 投资评级与目标价 - 维持公司"跑赢行业"评级 [1] - 将目标价下调12%至2.2港元 [1]

格隆汇10月22日｜摩根士丹利：将德州仪器(TXN.US)目标价从192美元下调至175美元。 ...

Rosenblatt将康卡斯特的目标价从38美元下调至33美元，维持"中性"评级。(格隆汇) ...

目标价调整 - 摩根大通将迪尔股份目标价从495美元下调至480美元 [1] - 投资机构维持对迪尔股份的"中性"评级 [1] 公司信息 - 迪尔股份是农业和建筑设备制造商 [1]

股价表现与目标价调整 - 公司股价在盘前交易中下跌0.92%至86.54美元 [1] - 投资机构D.A. Davidson将公司目标价从115美元下调至108美元，下调幅度为6.1% [1] - 尽管目标价被下调，该机构仍重申对公司的“买入”评级 [1] 领导层变动与战略风险 - 公司近期完成了首席执行官交接 [1] - 此次领导层变动带来了战略和执行方面的不确定性风险 [1] - 分析认为，上述风险超过了公司近期的运营改善 [1]

目标价调整 - TD Cowen将德州仪器目标价从230美元下调至210美元，并维持“买入”评级 [1] - 摩根士丹利将德州仪器目标价下调至192美元 [1]

业绩预测 - 摩根大通预测百威亚太第三季度自然收入及税息折旧摊销前利润将按年下跌7%和9%，相较第二季跌幅3.9%及4.5%有所扩大 [1] - 预测百威亚太2025年销售及税息折旧摊销前利润将按年下跌4.7%和5.7% [1] - 预测2025至2027年剔除汇率因素后的销售及税息折旧摊销前利润复合年均增长率分别为4.5%及6.5% [1] 中国市场表现 - 中国市场持续拖累公司表现，需求受现行反铺张政策及外送平台激烈促销影响而放大 [1] - 在低基数效应下，预期百威亚太中国市场税息折旧摊销前利润将于第四季度转为正增长 [1] 韩国市场表现 - 韩国市场第三季度同样放缓，主要因消费情绪减弱 [1] - 2024年11月及2025年4月的涨价效益仍具支撑作用，此影响可望延续至第四季度 [1] 股息与股价 - 预期百威亚太派息比率将提升至125%，以维持2025年总股息7.5亿美元 [1] - 隐含股息率达5.5%，对股价具下行支撑作用 [1] - 摩根大通维持"中性"评级，目标价由9港元下调至8.5港元 [1]

目标价与评级调整 - 摩根大通将百威亚太目标价从9港元下调至8.5港元，下调幅度为5.6% [1] - 对百威亚太维持"中性"评级 [1] 财务预测调整 - 摩根大通下调百威亚太EBITDA预测5-7% [1] - 预计2025年销售额同比下降4.7%，EBITDA同比下降5.7% [1] - 预计2025-2027年销售额复合年增长率为4.5%，EBITDA复合年增长率为6.5%（扣除外汇影响） [1] 股息与股东回报 - 预计派息比率将提高至125%以维持2025年7.5亿美元的总股息（与2024年持平） [1] - 预计股息收益率达到5.5%，为股价提供下行支撑 [1] 2025年第三季度业绩展望 - 预计2025年第三季度有机收入同比下降7%，EBITDA同比下降9%，跌幅高于第二季度 [1] - 中国市场表现疲软，反奢靡政策及外卖促销活动加剧整体市场需求低迷 [1] - 韩国市场2025年第三季度也出现放缓，原因在于消费情绪疲软 [1] 2025年第四季度及未来增长动力 - 鉴于基数较低，预计中国市场EBITDA增长将在2025年第四季度转正 [1] - 价格上升带来的利好对增长有帮助，这种势头或持续到2025年第四季度 [1]

目标价调整 - 大和将万科H股目标价从6.15港元下调至4.70港元 [1]

核心观点 - 大摩下调百威亚太2025年盈利预测14% 目标价从9.5港元降至9.3港元 维持增持评级 [1] 财务预测调整 - 2025年销售额预测下调7% 经营利润预测下调13% [1] - 2026至2027年盈利预测从2025年低基数再下调8% [1] 市场表现分析 - 中国第三季啤酒需求持续疲弱 高端和超高端啤酒类别受影响显著 [1] - 行业去库存情况仍在持续 [1]