港股石油股市场表现 - 中海油田服务股价下跌3.27%至6.800港元[1] - 中国石油化工股份下跌2.22%至4.100港元[1] - 延长石油国际下跌2.33%至0.420港元[1] - 中国石油股份下跌1.55%至7.620港元[1] - 上海石油化工股份下跌1.53%至1.290港元[1] - 中国海洋石油下跌1.36%至19.600港元[1] 油价下跌原因 - 欧佩克+考虑在10月进一步增产以重新获得市场份额[1] - 分析预计欧佩克+将在周日会议上提高产量目标[1] - 周四油价延续前日逾2%跌幅[1] - 市场原本预期欧佩克+不会做出政策改变[1]

油价表现 - 国际油价大幅收跌 美油主力合约跌2.77%报63.77美元/桶 布伦特原油主力合约跌2.53%报67.39美元/桶 [1] 市场影响因素 - 油价下跌主要受欧佩克考虑再次增产消息影响 [1] - 欧佩克+将在周日会议上讨论提高石油产量 引发市场对供应增加的担忧 [1]

此前，欧佩克+已达成协议：4月至9月期间将产量目标上调日均约220万桶，此外还为阿联酋（UAE）额外增加了日均30万桶的产量配额。然而，该集团 的实际增产量并未达到承诺水平。部分原因在于，一些成员国需弥补此前超产带来的配额缺口，而另一些成员国则因产能限制，难以实现产量提升。 美油跌幅则超2%，盘中最高跌近2.4%。 消息面上，据路透社消息，两名知情人士透露，欧佩克+有8个成员国将在周日的会议上讨论进一步提高石油产量，此举旨在帮助该集团重新夺回市场份 额。 若此次进一步增产计划落地，意味着欧佩克+的原油产量约占全球总量的一半，将开始取消第二阶段日均约165万桶的减产措施（这一减产量约占全球原 油需求的 1.6%），且比原计划提前一年多。 国际油价盘中跳水。 9月3日，国际油价盘中跳水。截至发稿，布油跌近2%，盘中一度跌超2%。 此前，欧佩克在8月12日发布的月度石油市场报告中上调了对2026年全球石油需求增长的预测，同时维持2025年预测不变。 报告说，2026年全球日均石油需求将比2025年增加约138万桶，达1.065亿桶；2025年，全球日均石油需求将比去年增加129万桶，达1.051亿桶。 欧佩克7月曾 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 据两位熟悉讨论情况的消息人士称，欧佩克+将在周日的会议上考虑进一步提高石油产量，因为该组织正寻求夺回市场份额。 消息传出后，两油迅速走弱，日内跌近2%。WTI原油跌至64美元附近，布伦特原油跌破68美元。 一些分析师和一位欧佩克+消息人士表示，欧佩克+也有可能在10月份暂停增产，最终决定尚未做出。 分析师表示，除了制裁因素外，欧佩克+的增产未能达到承诺的数量也支撑了价格。因为一些成员国弥补了之前的产能过剩，而另一些成员国由于产能限制 而难以提高产量。在今年4月之前，欧佩克+已连续数年削减产量以支撑油价。 在8月份的上次会议上，这八个国家将9月份的产量提高了54.7万桶/日，这是对其最大一部分减产的提前逆转，外加阿联酋的一项单独增产，总计约250万桶/ 日。 自4月份以来，欧佩克+已逆转了其减产策略，并已将配额提高了约250万桶/日，约占世界需求的2.4%，以期在提高市场份额的同时，应对美国总统特朗普要 求降低油价的压力。 但这些增产并未能压低油价，在西方对俄罗斯和伊朗制裁的支撑下，油价仍在每桶70美元附近交易，这反而鼓励了美国等竞争对手的进一步增产。 ...

油价市场表现 - 9月3日布伦特原油价格盘中跌近2% 一度跌超2% [1] - WTI原油价格跌幅超2% 盘中最高跌近2.4% [3] OPEC+产量政策 - 8个OPEC+成员国计划讨论进一步提高石油产量 旨在重新夺取市场份额 [5] - 拟取消第二阶段日均165万桶减产措施（占全球需求1.6%）较原计划提前一年以上 [5] - 4-9月期间原定增产目标为日均220万桶 另为阿联酋增加日均30万桶配额 [5] - 实际增产量未达承诺 部分成员国需弥补超产缺口 部分受产能限制 [5] 全球石油需求预测 - OPEC维持2025年全球日均石油需求增长预测为129万桶 总量达1.051亿桶/日 [6][7] - 上调2026年全球日均需求增长预测至138万桶（原预测128万桶）总量达1.065亿桶/日 [6][7] - 需求预期上调主因OECD部分地区及中东非洲地区经济增长改善 [7] 机构价格预测 - 高盛预计2026年底布伦特原油价格将降至每桶50美元区间低位 [8] - 预测2025年第四季度至2026年第四季度全球每日供应过剩180万桶 [8] - 全球库存将累计增加近8亿桶 其中OECD国家库存占比三分之一 [8] - OECD国家石油需求减弱加剧油价下行压力 [8] - 布伦特油价公平价值将从70美元区间下移至50美元区间 [8]

国际油价盘中表现 - 9月3日布伦特原油价格盘中跌近2% 一度跌超2% [3] - WTI原油价格跌幅超2% 盘中最高跌近2.4% [4] OPEC+产量政策动向 - OPEC+八个成员国计划讨论进一步提高石油产量 旨在重新夺回市场份额 [6] - 若增产计划落地 将取消第二阶段日均165万桶减产措施（占全球需求1.6%） 比原计划提前一年多 [6] - 4月至9月期间原定上调产量目标日均220万桶 阿联酋额外增加日均30万桶配额 [6] - 实际增产量未达承诺水平 部分成员国需弥补超产配额缺口 部分受产能限制 [6] 全球石油需求预测 - OPEC上调2026年全球日均石油需求预测至1.065亿桶 较2025年增加138万桶 [8] - 维持2025年全球日均石油需求预测1.051亿桶 较2024年增加129万桶 [8] - 需求预测上调主因OECD部分地区及中东非洲地区经济增长预期改善 [8] 高盛油价预测 - 预计2026年底布伦特原油价格将降至每桶50美元区间低位 [9] - 预测2025年第四季度至2026年第四季度将出现日均180万桶供应过剩 [9] - 全球库存预计增加近8亿桶 其中OECD国家库存占三分之一 [9] - OECD国家石油需求减弱将加剧油价下行压力 [9] - 布伦特油价"公平价值"将从70美元区间下移至50美元区间 [9]

格隆汇9月3日｜两名消息人士称，欧佩克+将在周日的会议上考虑进一步提高石油产量，因为该组织寻 求重新获得市场份额。另一次增产将意味着，欧佩克+将开始解除第二层减产，即每天约165万桶，占 全球需求的1.6%，比原计划提前一年多。欧佩克+八个成员国将于周日举行在线会议，决定10月份的产 量。一些分析师和欧佩克+消息人士表示，欧佩克+也有可能暂停增产。消息人士称，最终决定尚未做 出。欧佩克总部和沙特当局没有立即回应置评请求。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油市场受增产拖累表现较弱，预计震荡[1] - 燃料油 8 月供需基本面支撑下滑，预期震荡偏弱[2] - 沥青短期受供应库存双低位支撑，关注成本端原油波动，待油价企稳可考虑短多[2] - 聚酯市场下游需求韧性支撑但成本端油价承压，预计短期价格偏弱调整[3] - 橡胶产区天气良好但供增需稳，预计宽幅震荡[3][6] - 甲醇 8 月累库但库存同比无明显上行，预计价格震荡[6] - 聚烯烃 8 月供需恢复，基本面矛盾不大，预计价格震荡[6] - 聚氯乙烯 8 月基本面压力缓和，预计价格震荡偏弱[7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周一油价重心下移，OPEC+同意 9 月增产 54.7 万桶/日，特朗普将提高印度关税，委内瑞拉 7 月出口环比降约 10%，市场受增产拖累表现弱[1] - 燃料油：周一主力合约收跌，8 月供需基本面支撑下滑，宏观情绪修正后原油情绪转弱，不看好后续上行空间[2] - 沥青：周一主力合约收跌，8 月山东部分炼厂有检修计划，南方需求有望改善，短期受供应库存双低位支撑，关注成本端原油波动[2] - 聚酯：TA、EG、PX 期货主力合约收跌，江浙涤丝产销偏弱，部分装置重启或推迟，OPEC+增产使成本端油价承压，预计短期价格偏弱调整[2][3] - 橡胶：周一主力合约有涨有跌，8 月 3 日当周青岛地区库存下降，产区天气良好但供增需稳，预计宽幅震荡[3][6] - 甲醇：周一价格有变动，8 月维持累库预期但库存同比无明显上行，预计价格震荡[6] - 聚烯烃：周一价格有变动，8 月供需开始恢复，库存转移，基本面矛盾不大，预计价格震荡[6] - 聚氯乙烯：周一华东、华北、华南市场价格下调，8 月基本面压力缓和，预计价格震荡偏弱[7] 日度数据监测 - 原油：阿曼原油环太平洋现货价格 529.85 元/吨，期货价格 516.80 元/吨，基差 13.05 元/吨，基差率 2.52%[8] - 液化石油气：广州地区市场价 4348 元/吨，期货价格 3987 元/吨，基差 361 元/吨，基差率 9.05%[8] - 沥青：山东重交沥青现货价格 3785 元/吨，期货价格 3601 元/吨，基差 184 元/吨，基差率 5.11%[8] - 高硫燃料油：高硫 380 到岸成本 3035 元/吨，期货价格 2869 元/吨，基差 165.7 元/吨，基差率 5.78%[8] - 低硫燃料油：新加坡含硫 0.5%到岸成本 3674 元/吨，期货价格 3588 元/吨，基差 101 元/吨，基差率 2.82%[8] - 甲醇：江苏现货价格 2367.5 元/吨，期货价格 2384 元/吨，基差 -16.5 元/吨，基差率 -0.69%[8] - 尿素：山东现货价格 1760 元/吨，期货价格 1726 元/吨，基差 34 元/吨，基差率 1.97%[8] - 线型低密度聚乙烯：华北 7042 现货价格 7180 元/吨，期货价格 7276 元/吨，基差 -96 元/吨，基差率 -1.32%[8] - 聚丙烯：华东拉丝现货价格 7060 元/吨，期货价格 7069 元/吨，基差 -9 元/吨，基差率 -0.13%[8] - 精对苯二甲酸：华东内盘现货价格 4690 元/吨，期货价格 4716 元/吨，基差 -26 元/吨，基差率 -0.55%[8] - 乙二醇：华东内盘现货价格 4455 元/吨，期货价格 4375 元/吨，基差 80 元/吨，基差率 1.83%[8] - 苯乙烯：江苏现货价格 7610 元/吨，期货价格 7273 元/吨，基差 337 元/吨，基差率 5%[8] - 天然橡胶：云南国营全乳胶上海现货价格 14350 元/吨，期货价格 14320 元/吨，基差 30 元/吨，基差率 0.21%[8] - 20 号胶：泰国产青岛保税区仓库库提价 12559 元/吨，期货价格 12145 元/吨，基差 414 元/吨，基差率 3.41%[8] - 纯碱：全国重质纯碱市场价 1353.125 元/吨，期货价格 1246 元/吨，基差 107.125 元/吨，基差率 8.6%[8] 市场消息 - 特朗普将大幅提高印度向美国缴纳的关税，因其大量购买俄罗斯石油并转售牟利[10] - 英国石油在巴西桑托斯盆地发现 Bumerangue 油气田，油气层厚达 500 米[10] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇、短纤、LLDPE、聚丙烯、PVC、甲醇、苯乙烯、20 号胶、橡胶、合成橡胶、欧线集运、对二甲苯、瓶片主力合约收盘价走势[12][14][16][18][20][22][23][25] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、乙二醇、PP、LLDPE、天胶、20 号胶、对二甲苯、合成橡胶、瓶片主力合约基差走势[26][28][32][34][37][38] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、欧线集运、PTA、乙二醇、PP、LLDPE、天胶合约价差走势[40][42][45][48][50][53][56] 跨品种价差 - 展示原油内外盘、B - W 价差，燃料油高低硫价差、燃料油/沥青比值、BU/SC 比值、乙二醇 - PTA 价差、PP - LLDPE 价差、天胶 - 20 号胶价差走势[58][62][63][65] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇现金流、PP 生产利润、LLDPE 生产利润走势[67][69] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验[72] - 原油等分析师杜冰沁，扎根国内外能源行业研究[73] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，擅长数据分析[74] - 甲醇/PE/PP/PVC 分析师彭海波，有多年能化期现贸易工作经验[75]

行业投资评级 未提及 核心观点 本周油价冲高回落，三市原油月差上行；特朗普二级关税警告引发市场对全球原油供应下滑担忧，但极端制裁情况也不会改变过剩格局；市场偏近端月差走强、中期绝对价格观望；OPEC决定提升9月石油产量增幅致油价快速回落；宏观上关税生效时间推迟、就业恶化使市场押注9月降息；基本面全球石油小幅去库、美国商业库存大幅累库等；炼厂利润回落、开工接近尾声；绝对价格预计继续回落，四季度或至55 - 60美元/桶，需关注美国关税政策与非OPEC投产节奏 [4] 相关目录总结 日度新闻 - 考虑补偿措施，预计9月欧佩克+实际石油产量增幅达52.8万桶/日 [2] - 欧佩克+八国8月3日评估市场，决定9月起实施54.7万桶/日产量调整，自愿减产退出进程可灵活调整，将补偿超额产量并每月开会评估，下次会议9月7日举行 [2] - 欧佩克+同意9月增产54.8万桶/日，提前一年退出减产计划，另一约166万桶/日自愿减产协议12月底前重新评估，增产抑制油价冲击，强化下半年供应过剩预期 [2] - 俄联邦委员会委员称全球无法替代俄罗斯约占10%的石油供应量，印度因制裁减少购买俄油，停止供应或使油价涨至135 - 140美元/桶 [3] - 特朗普下令部署核潜艇，美国制裁使载俄油船只改道，特朗普敦促各国停购俄油并威胁对购买国征100%关税 [3] 区域基本面 - 07月25日当周美国原油出口减115.7万桶/日至269.8万桶/日，国内原油产量增4.1万桶至1331.4万桶/日 [4] - 07月25日当周美国商业原油库存增769.8万桶至4.27亿桶，增幅1.84%，战略石油储备库存增23.8万桶至4.027亿桶，增幅0.06% [4] - 美国原油产品四周平均供应量为2080.1万桶/日，较去年同期增1.55%，07月25日当周商业原油进口613.6万桶/日，较前一周增16.0万桶/日 [4] - 7月18 - 24日当周主营开工率持平、山东地炼开工率小幅上涨，中国炼厂产量汽柴均跌，库存汽柴均涨，主营和地炼综合利润环比回落 [4] 周度观点 - 本周油价冲高回落，三市原油月差上行，特朗普二级关税警告及俄油出口下滑加剧供需紧张，但不改变过剩格局，市场近月差走强、中期价格观望 [4] - OPEC决定提升9月产量增幅，油价快速回落，布油至70美元/桶以下；宏观上关税生效推迟、就业恶化使市场押注9月降息 [4] - 基本面全球石油小幅去库、美商业库存累库，钻井数下降，汽油去库柴油累库，炼厂利润回落、开工近尾声 [4] - 绝对价格预计继续回落，现实有支撑，关注美国关税与非OPEC投产节奏，预计四季度回落至55 - 60美元/桶 [4]

欧佩克+产量调整 - 欧佩克和非欧佩克8个主要产油国决定9月日均增产54.7万桶 [1] - 参与国家包括沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼 [1] - 8月日均增产54.8万桶 [1] 市场背景 - 当前市场基本面稳健 [1] - 石油库存处于低位 [1] 产量政策历史 - 2023年11月宣布日均220万桶的自愿减产措施 [1] - 减产措施多次延期，2024年12月延长至2025年3月底 [1] - 今年3月决定自4月1日起逐步增加石油产量 [1]