泽连斯基说过，乌克兰袭击俄罗斯石油和天然气生产设施是"最直接、最快的制裁"，喊话特朗普，美国足够强大，可以单独行动，可以派遣防空部队帮助 乌克兰应对俄军空袭，可以俄罗斯进行单独制裁。 乌军总参谋部确认，当地时间9月16日凌晨，乌克兰无人机再次袭击了萨拉托夫炼油厂，袭击后发生了爆炸和大火，该炼油厂为俄罗斯军队提供各类产 品，专门生产汽油、柴油、燃料油以及各种等级的沥青、减压柴油和工业硫磺——总计20多种石油产品，2023年的加工量达到480万吨。 因为不断有炼油厂和油港遭攻击，负责运输俄罗斯80%石油的俄罗斯石油运输公司已向各大用户发出警告，该公司将减少原油接收量，并不再允许客户们 用该公司的输油管道储存石油。 尽管克宫尚未对此发表任何评论，但路透社援引消息人士的话称，俄罗斯可能很快就要被迫减产石油，而鉴于现实情况，很多俄罗斯油井在封闭后将不再 重新启动。 泽连斯基还呼吁欧盟和美国不要只考虑自己，不要再将自己的未来和俄罗斯比较，而应该多考虑乌克兰，"他们的每一天贸易，以及谁会实施什么样的制 裁，都让我们付出了无数生命。这不公平。" 对俄军太平洋舰队第155海军陆战旅，这支在俄乌战争中出镜率极高的俄军部队，朋友们 ...

地缘冲突对俄罗斯石油行业的影响 - 乌克兰无人机袭击导致俄罗斯关键石油出口港口Primorsk和炼油厂受损，迫使Primorsk港口暂时关闭运营[6]，并一度使俄罗斯炼油产能减少近五分之一[3] - 俄罗斯国家石油管道运输公司Transneft警告石油生产商可能因基础设施进一步受损而被迫削减产量[4]，并已限制石油公司在其管道系统中的储油能力[3] - 袭击事件导致国际原油价格短期上涨，WTI原油日内涨幅近1%，布伦特原油日内涨幅达0.8%[1] 俄罗斯石油产能与出口限制 - Primorsk港口日出口能力超过100万桶，占俄罗斯石油总产量的10%以上[6]，但俄罗斯缺乏大规模石油储存能力[7] - 俄罗斯本月石油产量配额计划从8月的934.4万桶/日提升至944.9万桶/日[8]，但产能提升能力因储存限制和袭击影响受到威胁[8] - 摩根大通和高盛分析认为，俄罗斯产量下降幅度可能仅为温和，因亚洲买家需求仍然存在[8] 行业经济背景与战略调整 - 石油和天然气收入占俄罗斯联邦预算总收入的三分之一至一半，是该国最重要的单一融资来源[3] - 西方制裁后俄罗斯成功将大部分石油出口转向亚洲市场，印度和中国成为主要买家[5] - 乌克兰将能源资产袭击称为"生效最快的制裁"，旨在减少克里姆林宫收入并阻碍其军事行动[3][6]

报告行业投资评级 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 市场关注周五特普会进展，特朗普与普京会面意味着局势走向战争终结方向，未来特朗普放松或加大制裁都将对俄罗斯石油产生显著影响，尤其是印度对俄油的采购 [2] 市场要闻与重要数据 - 9月交货的纽约商品交易所轻质原油期货价格下跌52美分，收于每桶62.65美元，跌幅0.82%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌49美分，收于每桶65.63美元，跌幅0.74%；SC原油主力合约收跌1.69%，报482元/桶 [1] - 特朗普本周与普京会晤核心目标是促成乌克兰停火，若普京拒绝停火，特朗普或将祭出新对俄制裁；特朗普还将提议共同开发阿拉斯加稀土矿产资源，解除对俄飞机零部件出口禁令 [1] - 俄罗斯将在2025年剩余时间延长石油减产措施，7 - 11月每月减产8.5万桶/日，12月额外减产9000桶/日 [1] - 法、英、德三国外长称若8月底无满意解决方案，将启动针对伊朗的制裁“恢复机制” [1] - 截至8月11日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存降至1742.7万桶，较2024年底高出12%；轻质馏分油库存增长8.8%至776.6万桶，中质馏分油库存下降1.4%至224.5万桶，重质残渣燃料油库存大幅下降23%至741.6万桶 [1] 策略 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险为美国放松俄罗斯石油制裁、宏观黑天鹅事件；上行风险为美国加大俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供 [3]

宏观经济与政策 - 特朗普政府考虑11名美联储主席候选人，包括David Zervos、Larry Lindsey和Rick Rieder，最终人选将缩减至3-4人[10] - 芝加哥联储主席古尔斯比称需更多通胀好转证据，每次会议都可能行动；交易员完全定价美联储9月降息25个基点[10] - 美财长贝森特认为美联储可能降息50个基点，当前利率应降低150-175个基点[11] - 中国7月末M2同比增长8.8%，前七个月社融新增23.99万亿元，同比多增5.12万亿元[12] - 财政部廖岷表示"双贴息"政策一年到期后将视情况研究是否延长[15] 能源市场 - 俄罗斯将在2025年延长石油减产措施以补偿此前超配额生产[11] - IEA下调今明两年全球石油需求增速预测，上调供应增速预期，预计明年出现创纪录供应过剩[11] - WTI原油收跌0.6%至62.08美元/桶，布伦特原油收跌0.55%至65.34美元/桶[4] 股票市场 - 美股三大股指齐涨：道指涨1.04%，标普500涨0.32%，纳指涨0.14%[4] - 纳斯达克中国金龙指数涨2.08%，哔哩哔哩涨6.61%，爱奇艺涨5.41%[4] - 欧洲主要股指全线收涨：德国DAX30涨0.67%，欧洲斯托克50涨0.98%[4] - 恒生指数涨2.58%站上25000点，成交额2840.41亿港元；阿里巴巴涨超6%，腾讯控股涨4.74%创四年新高[5] - A股三大指数高开高走：上证综指涨0.48%，深证成指涨1.76%，创业板指涨3.62%，沪深两市成交额2.15万亿元[5] 商品与外汇 - 现货黄金收涨0.23%至3355.83美元/盎司，现货白银涨1.58%至38.48美元/盎司[3] - 美元指数跌0.28%至97.75，10年期美债收益率报4.245%[3] - 比特币突破123000美元，以太坊冲上4700美元创2021年12月以来新高[6] 行业动态 - 液冷服务器板块全线走强，金田股份等多股涨停；军工装备板块中烽火电子等涨停[5] - 生物技术板块走强：中慧生物-B涨近20%，药明合联涨超8%，药明康德涨超6%[5] - 市场监管总局要求避免将组合驾驶辅助功能宣传为自动驾驶，未经备案不得开展OTA升级[13] - 腾讯控股Q2净利润556.28亿元，同比增16.8%[16]

行业投资评级 未提及 核心观点 本周油价冲高回落，三市原油月差上行；特朗普二级关税警告引发市场对全球原油供应下滑担忧，但极端制裁情况也不会改变过剩格局；市场偏近端月差走强、中期绝对价格观望；OPEC决定提升9月石油产量增幅致油价快速回落；宏观上关税生效时间推迟、就业恶化使市场押注9月降息；基本面全球石油小幅去库、美国商业库存大幅累库等；炼厂利润回落、开工接近尾声；绝对价格预计继续回落，四季度或至55 - 60美元/桶，需关注美国关税政策与非OPEC投产节奏 [4] 相关目录总结 日度新闻 - 考虑补偿措施，预计9月欧佩克+实际石油产量增幅达52.8万桶/日 [2] - 欧佩克+八国8月3日评估市场，决定9月起实施54.7万桶/日产量调整，自愿减产退出进程可灵活调整，将补偿超额产量并每月开会评估，下次会议9月7日举行 [2] - 欧佩克+同意9月增产54.8万桶/日，提前一年退出减产计划，另一约166万桶/日自愿减产协议12月底前重新评估，增产抑制油价冲击，强化下半年供应过剩预期 [2] - 俄联邦委员会委员称全球无法替代俄罗斯约占10%的石油供应量，印度因制裁减少购买俄油，停止供应或使油价涨至135 - 140美元/桶 [3] - 特朗普下令部署核潜艇，美国制裁使载俄油船只改道，特朗普敦促各国停购俄油并威胁对购买国征100%关税 [3] 区域基本面 - 07月25日当周美国原油出口减115.7万桶/日至269.8万桶/日，国内原油产量增4.1万桶至1331.4万桶/日 [4] - 07月25日当周美国商业原油库存增769.8万桶至4.27亿桶，增幅1.84%，战略石油储备库存增23.8万桶至4.027亿桶，增幅0.06% [4] - 美国原油产品四周平均供应量为2080.1万桶/日，较去年同期增1.55%，07月25日当周商业原油进口613.6万桶/日，较前一周增16.0万桶/日 [4] - 7月18 - 24日当周主营开工率持平、山东地炼开工率小幅上涨，中国炼厂产量汽柴均跌，库存汽柴均涨，主营和地炼综合利润环比回落 [4] 周度观点 - 本周油价冲高回落，三市原油月差上行，特朗普二级关税警告及俄油出口下滑加剧供需紧张，但不改变过剩格局，市场近月差走强、中期价格观望 [4] - OPEC决定提升9月产量增幅，油价快速回落，布油至70美元/桶以下；宏观上关税生效推迟、就业恶化使市场押注9月降息 [4] - 基本面全球石油小幅去库、美商业库存累库，钻井数下降，汽油去库柴油累库，炼厂利润回落、开工近尾声 [4] - 绝对价格预计继续回落，现实有支撑，关注美国关税与非OPEC投产节奏，预计四季度回落至55 - 60美元/桶 [4]

OPEC+增产决策 - OPEC+将在9月大幅增产54.7万桶/日，完成2023年220万桶/日减产的加速逆转 [4] - 增产包括阿联酋逐步增加的额外产量配额，标志着政策从"保价"转向"争夺市场份额" [4][6] - OPEC+对另一层166万桶/日的停产配额保持灵活，是否恢复取决于市场基本面，可能在2026年底到期 [7] 市场影响与油价动态 - 增产导致油价承压，布伦特原油期货今年累计下跌6.7%，上周五收于每桶70美元下方 [12] - 油价稳定在70美元水平，部分因OPEC+初期增产量低于承诺及沙特要求超产国家补偿 [15] - 国际能源署预测第四季度全球石油市场将出现200万桶/日的过剩，摩根大通和高盛预计年底油价跌至60美元/桶 [15] 地缘政治与战略调整 - 沙特与俄罗斯展示团结，俄罗斯副总理诺瓦克访问利雅得讨论合作事宜 [8] - 沙特目标为夺回被美国页岩油生产商等竞争对手占据的市场份额，8月配额达975.6万桶/日，为两年最高 [15] - 沙特面临财政压力，国际货币基金组织估算其预算平衡需油价高于90美元/桶，当前价格将扩大财政赤字 [15] 行业背景与供需分析 - OPEC+增产决策基于全球经济前景稳定及当前健康的市场基本面，低油库存为支撑因素 [11] - 季节性消费减弱、供应增加及全球经济增长放缓将导致今年晚些时候市场过剩扩大 [15] - 美国、加拿大、巴西和圭亚那的新增供应加剧全球供应过剩局面 [15]

欧佩克+增产计划 - 石油交易员普遍预计欧佩克+将在8月3日视频会议上批准9月增产54.8万桶/日[1] - 17名受访交易员和分析师均预测此次增产[1] - 若获批将提前一年彻底逆转2023年实施的220万桶/日减产计划[1] 油价市场动态 - 布伦特原油期货价格年内累计下跌7%至每桶69美元[1] - 欧佩克+增产叠加需求放缓、美国供应激增及关税政策构成油价多重阻力[1] - 油价未进一步暴跌体现油市韧性 年初分析师预计2025年前无法实现增产[1] 增产执行情况 - 5月实际增产仅完成协议量的三分之一 因沙特要求补偿超额生产[2] - 6月海湾成员国大幅增产 旨在以伊冲突期间扩展中东以外供应布局[2] - 欧佩克+完成250万桶/日增产计划后可能考虑启动新一轮减产[2] 会议安排 - 联合部长级监督委员会(JMMC)将在周一会谈评估全球油市状况[2] - JMMC评估结果不会影响8月3日的增产决定[2]

伊拉克石油出口减少原因 - 伊拉克石油出口减少的主要原因是未能接收并出口库尔德地区生产的石油 [1] - 伊拉克被迫减产以遵守欧佩克配额 [1]