财信证券观点 - A股市场大概率延续震荡走势 当前市场风险偏好仍偏谨慎 成交额未能明显放量 指数层面维持震荡 题材板块轮动较快 [3] - 近期海外风险明显升温 制约国内投资者情绪 短期关注陆家嘴论坛和美联储议息会议信号 [3] - 中期A股处于去年"924"行情以来的上涨中继阶段 呈现宽幅震荡走势 后续增量政策出台将是市场走出震荡区间的关键 重点观察7月底和9月底政策窗口期 [3] 光大证券观点 - 陆家嘴论坛利好兑现后资金出现分歧 市场仍以存量博弈为主 指数或将延续震荡态势 [5] - 新消费和创新药等前期强势板块连续调整 成交额排名靠前股票以科技股为主 资金有回流科技股迹象 市场或将转向科技成长风格 [5] 兴业证券观点 - A股即将进入中报业绩预告密集披露期 沪深主板上市公司应于7月15日前披露中报业绩预告 [7] - 6月至7月中报业绩预告陆续披露期间 景气投资或更加有效 [7] 中金公司观点 - 美联储6月会议按兵不动符合预期 官员认为政策不确定性下降但下调增长预测并抬高通胀路径判断 [9] - 点阵图保留年内两次降息判断但边际变"鹰" 显示美联储内部谨慎观点 [9] - 鲍威尔对通胀风险保持谨慎 称没人对利率路径有很强信心 美联储不急于降息 维持下次降息或在第四季度的观点 [9]

市场风格转向科技成长 - 陆家嘴论坛召开后资金出现分歧 市场维持存量博弈状态 [1] - 新消费和创新药等前期强势板块连续调整 科技股成交额排名靠前 [1] - 资金呈现回流科技股迹象 市场风格或转向科技成长 [1] 区域银行投资价值 - 年初以来区域银行行情表现亮眼 市场对持续性存在分歧 [2] - 优质区域银行估值中枢仍有抬升空间 长期投资价值被持续看好 [2] - 本轮行情由多维资金驱动 业绩韧性、成长空间及股息回报为关键因素 [2] - 部分区域行估值处于较低水平 存在补涨机会 [2]

A股市场表现 - 5月首个交易日A股三大指数均涨超1%，沪指重回3300点，近5000只个股上涨，超100股涨停 [1] - 两市成交额达1.34万亿元，稀土、汽车零部件、消费电子、贵金属板块领涨 [3] - 机构认为市场情绪持续修复，国内刺激政策进入兑现阶段，A股或迎来趋势性做多机会 [3] 上涨驱动因素 - 中美贸易紧张局势缓和叠加国内消费数据强劲：4月30日至5月2日美股纳指上涨2.96%，港股科技股带动A股科技板块情绪 [5][7] - 人民币升值：离岸人民币从7.27升值至7.23，增强外资配置A股核心资产意愿 [7] - 政策与业绩双驱动：稀土价格创纪录高位（中国4月4日实施出口管制），AI算力板块受DeepSeek发布671B参数新模型提振 [8][9][10] 板块配置逻辑 - 科技板块：拥挤度回落，产业趋势重回焦点，历史数据显示5-6月高PE/TMT/AI风格胜率提升（近十年TMT板块5月胜率60%） [11][13][14] - 消费板块：五一假期消费数据同比增速超春节，政策支持提振消费 [10][18] - 机构建议均衡配置：核心持仓+动态调整策略，关注消费（零售/餐饮）与科技（AI/芯片/机器人）主线 [18][19][21] 历史月度规律 - 2010-2024年上证综指5月上涨概率40%（6/15年），但2025年可能震荡偏强：政策积极+经济弱修复+流动性宽松 [16][17][18] - 消费行业传统旺季占优，2025年科技或与消费共同领跑（五一消费数据火爆+科技创新政策支持） [18]